Сущность банковской мультипликации
При оценке безналичной денежной эмиссии необходимо учитывать возможности влияния других участников хозяйственного оборота на механизм мультипликации безналичных денег. При всей жесткости функционирования банковской системы, которую создают специальные экономические нормативы, при определенных условиях банки могут по своему усмотрению и в соответствии с ситуацией на финансовом рынке не только создавать, но и ликвидировать депозиты.
Центральный банк, управляя механизмом мультипликации, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков.
В понятие узкой денежной базы включаются выпущенные в обращение центральным банком наличные деньги (с учетом остатков денежных средств в кассах кредитных институтов) и остатки денежных средств на счетах обязательных резервов кредитных институтов в центральном банке.
Однако необходимо учитывать, что в странах с развивающейся (переходной) экономикой управление денежной базой играет более разнообразные роли (с точки зрения применения узкой денежной базы), чем в промышленно развитых странах. Это связано с тем, что страны с развитой экономикой стремятся минимизировать обязательные резервы (как элемент узкой денежной базы).
Поэтому принципиальное значение для управления механизмом мультипликации имеет денежная база в широком смысле, которая помимо элементов узкой денежной базы включает следующие средства кредитных институтов в центральном банке:
1) денежные средства на корреспондентских счетах;
2) депозиты;
3) вложения в облигации центрального банка;
4) иные обязательства центрального банка по операциям с кредитными институтами в национальной валюте.
Следует отметить и то, что в аналитическом определении центральным банком используется также понятие «резервные деньги», которые в количественном отношении превышают широкую денежную базу на сумму депозитов до востребования организаций (участников хозяйственного оборота), обслуживающихся в центральном банке. Поэтому в полной мере оценить основу и возможности депозитной эмиссии, влияющей на хозяйственный оборот, можно, лишь используя потенциалы элементов широкой денежной базы и резервных денег, их динамику.
Мультипликатор (лат. multiplicator умножающий) в широком смысле, встроенный в механизм банковского кредитования, обеспечивает эластичность хозяйственного и денежного оборота, быстроту его реакции на поведение участников хозяйственного оборота и денежного рынка.
Под денежной мультипликацией понимается процесс эмиссии платежных средств участниками хозяйственного оборота при возрастании денежной базы (денег центрального банка) на одну денежную единицу1. Особенности регулирования и оценки этого процесса зависят от включения центральным банком в расчет денежных агрегатов денежных активов с понижающейся ликвидностью. Одновременно крайне важно учитывать возможности оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность.
Денежный мультипликатор (коэффициент денежной мультипликации) определяется как отношение предложения денег (денежная масса по денежному агрегату М2) к денежной базе.
Денежный мультипликатор раскрывает способность денежных агрегатов воздействовать на экономические процессы.
M m B, m M : B, (8.1)
где M изменение объема денежной массы;
m денежный мультипликатор;
B изменение денежной базы (резервных денег).
Коэффициент денежной мультипликации может быть представлен так:
m 1 : r; (8.2)
m (1 c) : (r e c), (8.3)
где c отношение наличных денег (утечки наличности) небанковского сектора экономики к общему объему депозитов банковской системы;
r норма обязательного резервирования денежных средств кредитных институтов (банков) в центральном банке;
e отношение избыточных (свободных) резервов банков к общему объему депозитов банковской системы.
Передаточным звеном (механизмом) между целями и инструментами денежно-кредитного регулирования выступает денежный мультипликатор(см. главу 23).
При оценке действия механизма денежной мультипликации необходимо учитывать следующие факторы:
условия перемещения денежных средств между банками;
влияние перемещения денежных средств на расширение кредитных вложений банков;
уровень обоснованности зависимости возможного объема кредитных вложений от наличия депозитов в банках;
возможность резервирования банками больших денежных средств, чем устанавливается центральным банком по норме;
изъятие части банковских депозитов в виде наличных денег;
превращение части банковских депозитов в срочные депозиты, что может не входить в расчет величины денежной массы;
платность предоставляемого банками кредита;
степень заинтересованности банков в получении прибыли;
открытость денежного (финансового) рынка.