Портфель реальных инвестиционных проектов, его особенности и порядок формирования
Портфель реальных инвестиционных проектов имеет ряд особенностей, отличающих его от портфелей других объектов инвестирования.
Формирование и реализация портфеля реальных инвестиционных проектов, во-первых, обеспечивает высокие темпы развития предприятия; во-вторых, создание дополнительных рабочих мест; в-третьих, формирование высокого имиджа и государственную поддержку инвестиционной деятельности; в-четвертых, в сравнении с другими видами инвестиционных портфелей он является наиболее капиталоёмким; в-пятых, наименее ликвидным; в-шестых, более рисковым в связи с продолжительностью реализации; в-седьмых, наиболее сложным и трудоёмким в управлении.
Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов осуществляется после того, как конкретизированы цели инвестиционной стратегии, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля в целом, а также оптимизированы пропорции формирования совокупного инвестиционного портфеля по основным его видам с учётом объёма и структуры инвестиционных ресурсов.
Исходя из системы приоритетных целей и проектируемого объёма инвестиционных ресурсов, процесс формирования портфеля реальных инвестиционных проектов проходит следующие этапы:
1. Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации осуществляется предприятием вне зависимости от наличия свободных инвестиционных ресурсов, состояния инвестиционного рынка и других факторов. Банк привлечённых к проработке инвестиционных проектов всегда должен значительно превышать их количество, предусматриваемое к реализации. Чем активнее организован поиск вариантов реальных инвестиционных проектов, тем больше последующих шансов сформировать эффективный портфель.
2. Рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов осуществляется с целью подготовки необходимой информационной базы для экспертизы их отдельных качественных характеристик.
3.Первичный отбор инвестиционных проектов для более углублённого анализа осуществляется по определённой системе показателей. К таким показателям могут быть отнесены:
1) соответствие инвестиционного проекта стратегии деятельности и имиджу предприятия 3 %; 2) соответствие инвестиционного проекта направлениям отраслевой 5 % и региональной диверсификации предстоящей инвестиционной деятельности 7 %; 3) степень разработанности инвестиционного проекта 4 % и его обеспеченности основными факторами производства 6 %; 4) необходимый объём инвестиций 5 % и период их осуществления до начала эксплуатации проекта 7 %; 5) проектируемый период окупаемости инвестиций (или другой показатель оценки эффективности, принимаемый для первоначального рассмотрения проекта 40 %; 6) уровень инвестиционного риска 15 %; 7) предусматриваемые источники финансирования 8 % (вес (значимость) отдельных показателей в общей системе оценки).
С учётом рекомендаций значимости отдельных показателей разрабатывается шкала оценки отдельных характеристик инвестиционного рынка. Оценка отдельных характеристик строится в диапазоне от 0 до общей значимости показателя в совокупной оценке.Например, Рекомендуемая количественная оценка инвестиционных качествотдельных проектов, намечаемых к реализации.
Уровень инвестиционных качеств проекта определяется по результатам обобщённой оценки в соответствии с таблицей:
| № п/п | Уровень эффективности инвестиционного проекта | Общее кол-во баллов |
| Проект с низким уровнем инвестиционных качеств (не может быть принят к реализации) | до 50 | |
| Проект со средним уровнем инвестиционных качеств (принимаемый к дальнейшей экспертизе при отсутствии более эффективных альтернативных проектов) | 50-60 | |
| Проект с уровнем инвестиционных качеств выше среднего (принимаемый к дальнейшей экспертизе) | 61-80 | |
| Высокоэффективный проект (которому отдаётся приоритет среди всего рассматриваемого перечня инвестиционных проектов) | свыше 80 |
4. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности (доходности).
5. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию риска.
6. Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию ликвидности.
7. Окончательный отбор инвестиционных проектов в формируемый портфель с учётом его оптимизации и обеспечения необходимой диверсификации инвестиционной деятельности.