Семинар 18. Деньги и денежная система.

Семинар 18. Деньги и денежная система.

Вопрос 1. Деньги как особый товар. Определение денег.

Деньги (англ. money, нем. geld) - универсальное средство обмена, особый товар, который награжден свойством всеобщего эквивалента, с помощью которого выражается стоимость всех других товаров. Суть денег состоит в разрешении противоречия между потребительной стоимостью и стоимостью.

Роль денег в финансовых отношениях выражается в их основных функциях:

· как средство обращения (обмена) - используются на покупку товаров или услуг (реализуется через использование банкнот);

· как мера измерения стоимости - используются для измерения цены товаров или услуг и их сопоставления между собой, т.е. деньги делают их соизмеримыми (реализуется через применение денежной единицы); формулировка стоимости в деньгах носит идеальный характер;

· как средство накопления - используются как актив, сохраняемых после приобретения товаров и услуг и снабжающий покупательную способность в будущем (осуществляется за счёт качества денег - их высокой ликвидности); скапливание запаса ценности в виде денежного богатства - золотые слитки или монеты;

· как средство платежей - используется в системе долгосрочных платежей (кредитные деньги - векселя или же банкноты; настоящие деньги - золото или монеты, бумажные деньги);

· как средство мировых (международных) наймов («мировые деньги»).

Тем самым, деньги рассматриваются как активы, служащие средством оплаты, т.е. они берутся продавцами в обмен на товары или услуги. Основная их характеристика - ликвидность - санкционирует употреблять деньги как средство несрочного и удобного расчета без изменения их номинальной стоимости, т.е. без утраты их ценности. Высоколиквидными считаются не только сами деньги, но и все другие активы, обращающиеся в деньги, притом независимо от того, утрачивают они свою покупательную способность или нет. Все же, ряд активов (акции, оборудование, облигации) располагают меньшим уровнем ликвидности. Их не употребляют опосредованно в виде средств оплаты.

Товарное происхождение денег очевидно. Деньги есть вечный спутник сферы обращения: развиваясь из товара, они, по-прежнему, остаются товаром, но особым. Как особый товар денежная масса завоевывают потребительную стоимость. В тонкости, случается неминуемое удвоение этой стоимости. Деньги начинают восполнять особую общественную функцию - быть посредником при обмене товаров в рыночной сфере. Они опосредуют неподвижность товаров между производителями и потребителями. Деньги, как и любой товар, располагают назначенной внутренней стоимостью. Определяется данная стоимость затратами общественного труда на собственное изготовление. Все-таки деньги, как простой товар, не могут выразить эту стоимость в цене, а выражают ее в относительно великом многообразии товаров в виде акцентированных меновых пропорций. Меновая стоимость денег есть их относительное товарное выражение или покупательная способность.

Внутренняя и меновая стоимости денег носят независимый характер, хотя и объединены между собой. На меновую стоимость показывают влияние не только рыночных условий, но и само государство, которое модифицирует форму и способ проявления тех экономических законов, которым подвластны явления денежного обращения:

· правила чеканки денег;

· эмиссию;

· регламентацию деятельности банков;

· регулирование денежного обращения.

В деньгах проявляется стоимость любых товаров. Вопреки, возможности покупки, когда угодно и каких угодно товаров деньги делаются всеобщим товаром.

Цена товара есть способ выражения в деньгах стоимости товара. Деньги имеют всеобщую потребительную стоимость, которая служит всеобщим и непосредственным воплощением стоимости, выступая сгустком общественного труда. Оттого деньги анализируются как всеобщий товар, как категория национальной экономики. Сфера деятельности потребительной стоимости денег расширяется вплоть до мирового рынка.

Также, как товар деньги характеризуются ликвидностью - наибольшей способностью к сбыту, вопреки чему они помогают совершать обмен, облегчать его. Они приемлемы в обращении, и из-за этого считаются всеобщим эквивалентом.

Вопрос 2. Теории денег.

Деньги выполняют в современной действительности весьма важную роль. В связи с этим важно выяснить, как можно регулировать денежное обращение, какое воздействие оно оказывает на экономическое развитие и какова эволюция денежной теории.

Не секрет, что одни из первых монет возникли в Китае, а также, древнем Лидийском царстве в VII в. н.э. Самый ранний вид бумажных денег в Китае выступали роли особых расписок, которые печатались либо под ценности, сдаваемые на хранение в особенные лавки или в качестве свидетельств выплаченных налогах, хранящихся на счетах в центрах столиц. Историки свидетельствуют, что уже к 1501 г. китайское правительство было вынуждено прервать выпуск бумажных денег из-за нелегкостей, которые связаны с излишним их выпуском и инфляцией. Частные банки в Китае уже тогда продолжали эмиссию денег.

В США бумажные деньги были выпущены в 1690 г., во Франции - в 1571 г., а в России они предстали в XVIII в. при Екатерине II.

Выделены две теории возникновения денег:

· рационалистическая, т.е. деньги появились как результат конвенции между людьми, которые изобрели их в виде специального инструмента, выступающего в роли инициатора передвижения стоимостей в меновом обороте;

· эволюционная, т.е. деньги возникли в результате эволюции, которая сама по себе, независимо от желания людей, привела к тому, что некоторые предметы выделились из общей массы и позаимствовали особое место.

Имеется и субъективистко-психологический подход к происхождению денег. Американский экономист П. Самуэльсон (р. 1916) обусловливает понятие денег как искусственную социальную условность. Его иноземец экономист Дж.К. Гелбрейт (р. 1908) полагает, что «закрепление денежных функций за благородными металлами и другими объектами - продукт соглашения в обществе».

Карл Маркс разъясняет происхождение денег как объективный стихийный процесс развития назначенной формы производственных отношений. Деньги - это необходимый продукт и обязательное условие развития производства товара. Начинаясь на основе стоимостной соизмеримости продуктов труда, денежная масса служит внешней формой для оборота их стоимостных пропорций.

Развитие и совершенствование теорий денег определяется экономическими и политическими условиями. Выделяют три основные теории денег: металлистическую, номиналистическую и количественную.

Металлистическая теория денег является одной из наиболее ранних теорий денег; она возникла в эпоху первоначального накопления капитала. Представителями металлизма были английские ученые Д. Норс, Т. Мен и француз А. Монкретьен.

Возникновение металлистической теории связано с появлением меркантилизма.

Металлистическая теория исходила из положения меркантилизма о том, что золото и серебро являются единственным видом богатства. Меркантилисты связывали эту теорию с учением о деньгах как богатстве нации. Такое представление о роли денег отражало, в частности, взгляды купцов, занятых во внешней торговле. Сторонники металлистической теории отождествляла деньги с благородными металлами — золотом и серебром.

Металлистическая теория денег заключала в себе ряд ошибок: отождествление денег с товарами, непонимание того, что деньги — товар особого рода, который выполняет специфическую общественную функцию — служит всеобщим эквивалентом. Отсюда следует и утверждение, что золото и серебро являются единственным видом денег. Исходя из неверных представлений о сущности денег и не понимая законов денежного обращения, металлисты развивали фетишистские взгляды на деньги. Они утверждали, что золото и серебро являются деньгами от природы, что деньгами они являются в силу естественных свойств металла. Соответственно, они присваивали этим драгоценным металлам функцию носителей общественных отношений.

Металлисты смешивали простой обмен товаров с товарным обращением. Вот почему они не выделяли такие функции денег, как средство платежа и средство обращения. Они же полагали, что деньги выполняют только лишь функцию средство накопления. В связи с этим металлисты отрицали замену золота какимилибо другими денежными знаками. Бумажные деньги они вообще считали чемто противоестественным.

С появлением и развитием бумажных денег приверженцы металлистической теории денег уже не отвергали возможности обращения денежных знаков, однако требовали их обязательного размена на металл. Принципами металлистической теории денег обосновывались денежные реформы, направленные против инфляции.

Номинализм как денежная теория сформировалась в XVII-XVIII вв., когда в денежном обращении функционировали неполноценные монеты. Сущность номиналистической теории состоит в утверждении, что деньги своей собственной стоимости не имеют и являются чисто условной абстрактной единицей, простым ярлыком и счетным знаком, устанавливаемым государством. Сторонники этой теории считали, что деньги не имеют никакой внутренней связи с товарами и получают свою силу от государства, их стоимость определяется номиналом, сущность денег сводится к идеальному масштабу цен.

Таким образом, номиналисты полностью отрицали стоимостную природу денег, рассматривая их как техническое орудие обмена.

Основные положения данной теории:

· деньги — знаки, наделенные государством платежной силой;

· деньги — продукт государственного правопорядка, творение государственной власти;

· основная функция денег — средство платежа;

· сущность денег заключается не в материале денежных знаков, а в правовых нормах, регулирующих их употребление.

Ошибочность теории денег заключалась в следующем:

· деньги — категория экономическая, а не юридическая;

· металлические деньги обладают самостоятельной стоимостью, а не получают ее от государства;

· представительная стоимость бумажных денег обусловлена объективными экономическими законами;

· основной функцией денег является не средство платежа, а мера стоимости.

Номинализм получил дальнейшее развитие как теоретическая основа для оправдания отхода от золотого стандарта в период экономического кризиса 1929-1933 гг.

Номинализм в настоящее время — одна из господствующих теорий денег. Так, П. Самуэльсон (США) считает, что деньги являются условными знаками. По его мнению:

· эпоху товарных денег сменила эпоха бумажных денег;

· бумажные деньги олицетворяют сущность денег, их внутреннюю природу;

· деньги — это искусственная социальная условность.

Важной заслугой номиналистов являются первые попытки разработки кредитной теории. Ведь современные долговые обязательства полностью подпадают под номиналистическое представление о деньгах.

Количественная теория денег – это экономическая доктрина, объясняющая зависимость между количеством денег в обращении, уровнем товарных цен и стоимостью самих денег. Ее суть заключается в утверждении, что количество денег в обращении является первопричиной пропорционального изменения уровня товарных цен и стоимости денег. Это положение сначала применялось к металлическим деньгам, а затем и к бумажным.

Количественная теория денег возникла в XVI–XVIII вв. Ее родоначальником является французский экономист Жан Боден (1530 – 1596 гг.), который пытался раскрыть причины «революции цен», связав рост с притоком благородных металлов в Европу. В XVI – XVIII вв. добыча золота и серебра в мире примерно в 16 раз превысила запас благородных металлов, который имелся в Европе в 1500 году. Это связано с вывозом золота из Мексики и Южной Америки.

Эти идеи в XVII и XVIII веках находят отражение в трудах английских философов Дж. Локка (1632–1704) и Д. Юма (1711–1776), французского философа Ш. Монтескьё (1689–1755) и других мыслителей.

Количественная теория денег получила свое дальнейшее развитие в трудах представителей классической школы политической экономии – Д. Рикардо (1772–1823) и Дж. Ст. Милля.

Однако количественная теория денег имела и своих противников. С критикой ее основных постулатов выступал К. Маркс, отмечая в качестве одного из коренных недостатков этой теории сведение денег только к функции средства обращения при игнорировании их функции как меры стоимости. Он считал, что основная ошибка количественной теории коренится в гипотезе о том, что товары вступают в процесс обращения без цены, а деньги без стоимости. По его мнению, деньги обладают стоимостью еще до того, как они вступают в обращение, и в зависимости от стоимости денег, с одной стороны, и стоимости товаров, с другой стороны, устанавливаются цены товаров. Другой порок количественной теории денег Маркс видел в ошибочной исходной посылке о том, что в обращение может вступать любое произвольно установленное количество денег. Маркс утверждал, что количество денег в обращении определяется действием объективного экономического закона, согласно которому в обращение вступает такое количество полноценных денег, какое необходимо для обращения.

Количественная теория денег к началу XX в. стала господствовать в западной экономической мысли как важная часть неоклассической теории. Наибольшую популярность получили два варианта — трансакционный и кембриджский.

Трансакционный вариант, разработанный американским экономистом И. Фишером, основан на двояком выражении суммы товарообменных сделок за определенный период — как произведения количества денег (М) на среднюю скорость их обращения (V) и как произведения количества реализованных товаров и услуг (Q) на их среднюю цену (Рср). Эту зависимость выражает “уравнение обмена”

М V = Рср Q.

На основе этого уравнения И. Фишер предположил, что в течение краткосрочных периодов величины неизменны: скорость обращения денег определяется долговременными факторами (степенью развития кредита, состоянием средств связи), а производство товаров не может быть увеличено, так как, согласно неоклассической теории, для капитализма характерна полная занятость ресурсов.

Исключив из формулы долговременные факторы, И. Фишер оставил одну причинную связь — количество денег (М) и уровень цен (Р). В этом состоит, по его мнению, суть количественной теории денег.

Кембриджский вариант количественной теории денег (или теория кассовых остатков) получил развитие в работах английских экономистов А. Маршалла, А. Пигу, Д. Робертсона. Основой данного варианта считалось не обращение денег, а их накопление у хозяйствующих субъектов.

Основной принцип кембриджского варианта выражается формулой

М = К Р1 Q,

где К — часть годового дохода, которую участники оборота желают хранить в форме денег;

Р1 — уровень цен.

К. Маркс основную ошибку сторонников количественной теории видел в том, что по их мнению товары вступают в обращение без цены, а деньги — без стоимости.

Несостоятельность количественной теории денег выявилась в 20-30 гг. XX в., поскольку выяснилось, что скорость обращения денег подвержена резким колебаниям. Кроме того, кризис 1929-1933 гг. показал ошибочность данной теории и гипотезы о максимальном использовании ресурсов.

Эта концепция не учитывает воздействие монополистических объединений на практику ценообразования, а считает такой процесс лишь результатом изменения количества денег в обращении. Все это определило снижение популярности данной концепции.

Монетаризм.

Монетаризм - экономическая теория, в соответствии с которой денежная масса, находящаяся в обращении, играет определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики. Основоположником монетаризма является создатель чикагской школы, лауреат Нобелевской премии 1976 г. М. Фридмен. Монетаризм возник в 50-е годы. Монетаристский подход к управлению экономикой широко использовался в США, Великобритании, ФРГ и других странах в период преодоления стагфляции 70-х - начала 80-х годов, а также в начале 90-х годов при переходе к рыночной экономике в России.

В соответствии с монетаристской концепцией современные рыночные отношения представляют собой устойчивую, саморегулируемую систему, обеспечивающую экономическую эффективность. Важно также, что вмешательство государства в развитие экономики желательно и неизбежно, но не с целью корректировки рыночных механизмов кейнсианскими методами регулирования совокупного спроса, а для создания условий активизации конкурентных сил рынка при помощи рациональной денежной политики. В зависимости от реакции рынка на манипулирование денежной массой Фридмен и его последователи рассматривают две модели - краткосрочную и долгосрочную.

В краткосрочном плане увеличение денежной массы ведёт к понижению процентных ставок и расширению спроса, сокращению безработицы.

Цель долгосрочной денежной политики – стабилизация инфляции и превращение её в полностью прогнозируемую.

Кейнсианская теория денег.

Эта теория о сущности денег и их воздействии на производство, была предложена английским экономистом Дж.М.Кейнсом (1883-1946) в конце 1920-х-начале 1930-х гг. Количественная теория денег, оперирующая на долгосрочных временных интервалах, оказалась неспособной разрешить проблемы, вызванные кризисом в период Великой депрессии. Скорость обращения денег в движении доходов рассматривается как переменная величина, изменяющаяся совокупно с изменениями доходов, нормы процента и других параметров экономики. Влияние нормы процента на инвестиционную политику определяется как рычаг, посредством которого условия денежного обращения воздействуют на выпуск продукции и занятость в экономике в целом.

Вопрос 4. Функции денег.

Деньги выполняют следующие пять функций, это мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и сбережения, мировые деньги.

1. Функция денег как меры стоимости. Деньги как всеобщий эквивалент измеряют стоимость всех товаров. Соизмеримыми все товары делает общественно необходимый труд, затраченный на их производство.

Стоимость товара, выраженная в деньгах, называется ценой. Для сравнения цен разных по стоимости товаров необходимо свести их к одному масштабу, т.е. выразить их в одинаковых денежных единицах. Масштабом цен при металлическом обращении называется весовое количество денежного металла, принятое в данной стране за денежную единицу и служащее для измерения цен всех других товаров. Первоначально весовое содержание денежной единицы совпало с масштабом цен, что нашло отражение в названиях некоторых денежных единиц. Так, английский фунт стерлингов действительно весил фунт серебра.

2. Функция денег как средства обращения.

При прямом товарообмене (товар на товар) купля и продажа совпадали во времени и разрыва между ними не было. Товарное обращение включает два самостоятельных акта, разделенных во времени и пространстве. Роль посредника, позволяющего преодолеть разрыв во времени и пространстве и обеспечить непрерывность процесса производства, выполняют деньги.

К особенностям денег как средства обращения следует отнести реальное присутствие денег в обращении и кратковременность их участия в обмене. В связи с этим функцию обращения могут выполнять неполноценные деньги – бумажные и кредитные.

3. Функция денег как средство накопления и сбережения. Деньги, обеспечивая их владельцу получение любого товара, становятся всеобщим воплощением общественного богатства. Так, у людей возникает стремление к их сбережению.

При металлическом обращении эта функция денег выполняла роль стихийного регулятора денежного оборота: лишние деньги уходили в сокровища, недостаток наполнялся из сокровищ.

В условиях расширенного товарного воспроизводства аккумуляция (т.е. накопление и сбережение) временно свободных денежных средств является необходимым условием грузооборота капитала. Создание денежных резервов сглаживает неравномерность и особенности хозяйственной жизни.

В масштабе государства требовалось создание золотого запаса. В связи с изъятием золота из обращения величина золотого запаса свидетельствует о богатстве страны и обеспечивает доверие резидентов и нерезидентов к национальной денежной единице.

4. Функция денег как средства платежа. Деньги в качестве средства платежа имеют специфическую, не связанную со встречным движением товаров схему движения (Т-ДО-Т): товар – срочное долговое обязательство – деньги.

5. Функция мировых денег. В роли мировых деньги функционируют как всеобщее платежное средство, всеобщее покупательное средство и всеобщая материализация общественного богатства.

Мировыми деньгами выступало золото как средство регулирования платежного баланса и кредитные деньги отдельных государств, разменные на золото: в основном доллар США и английский фунт стерлингов.

Элементы денежной системы

Денежная система включает следующие элементы:

§ денежная единица — установленный законом денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен товаров;

§ виды денег, являющихся законным платежным средством, — кредитные банковские билеты (наличные и безналичные), бумажные деньги (казначейские обязательства и билеты), разменная биллонная монета;

§ денежная масса — сумма наличных и безналичных денежных средств, а также других платежных средств;

§ эмиссионная система — порядок эмиссии банковских и казначейских билетов центральными банками и казначействами и каналы эмиссии;

§ денежно-кредитная политика — совокупность денежно-кредитных инструментов (параметры денежной массы, нормы резервов, уровень процента, сроки кредита, ставки рефинансирования и т.д.) и институтов денежно-кредитного регулирования (центральный банк, министерство финансов).

Денежная единица — установленный в законодательном порядке денежный знак, служащий для соизмерения и выражения цен всех товаров и услуг.

Национальная или международная денежная единица — название денег в стране или в группе стран.

Денежная единица — это принятое в данной стране название денег (доллар, марка, рубль, йена, юань, бат, тугрик, ит.д.) или же применяемое в международной валютной системе название денег (евро, СДР и т. п.). Все денежные единицы делятся на более мелкие части: рубль равен 100 копейкам, доллар или евро равны 100 центам.

Денежная единица — это денежный знак (рубль/100 копеек), который применяется для соизмерения и выражения цен товаров (1 доллар — 100 центов).

В большинстве стран действует десятичная система деления. В рамках конкретной экономической системы она служит масштабом цен.

Масштаб цен — означает меру выражения стоимости при реализации или оценке каких-либо благ в денежных единицах данной страны.

Масштаб цен — это способ соизмеренияпокупательных способностей или стоимостей товаров, другими словами, через масштаб цен проявляется функция денег как меры стоимости.

Первоначально весовое содержание монет совпадало с масштабом цен, однако постепенно он начал обособляться от весового содержания монет (это было связано с порчей монет, их износом, переходом к чеканке монет из более дешевых металлов). С прекращением размена кредитных денег на золото официальный масштаб цен утратил свой экономический смысл. В результате Ямайского соглашения официальная цена золота и золотое содержание денежных единиц были отменены. В настоящее время масштаб цен складывается стихийно и служит для соизмерения стоимостей товаров посредством цены.

Предложение денег формула

Формула предложение денег выглядит следующим образом: М = пВ,
где М – денежная масса;
п – мультипликатор;
в – денежная база: наиболее ликвидные средства в системе денежного.

Факторы предложения денег

Признание спроса на деньги объективной пределом для предложения денег, а самой предложения - результатом деятельности банков может создать впечатление, что задачей монетарной политики банковской системы является чисто техническое «подтягивание» денежной массы к спросу на деньги при изменении его объема. Однако это лишь поверхностное, общее впечатление.

За ним кроется чрезвычайно сложный процесс роста массы денег (денежного предложения), на который, кроме решений центрального банка, влияет множество других факторов, которые могут предложение денег по сравнению с определенными целями, опровергнуть ее от спроса на деньги

Поэтому каждый из этих факторов можно рассматривать как самостоятельный фактор влияния на объем предложения денег.

Такими факторами могут быть изменения:
- нормы обязательных резервов;
- учетной ставки;
- типичной рыночной процентной ставки;
- процентной ставки по депозитам до востребования;
- объема богатства экономических субъектов;
- тонизации предпринимательской деятельности;
- состояния доверия к банкам, банковской паники.

Рассмотрим механизм воздействия каждого из этих факторов на предложение денег.

Изменение учетной ставки влияет на денежную базу. При повышении учетной ставки уменьшается спрос коммерческих банков на ссуды рефинансирования, вследствие чего уменьшаются остатки средств на корсчетах в центральном банке, т.е. денежная база, сократятся также избыточные резервы банков и их возможности предоставлять ссуды, а, следовательно, и уровень мульти–аппликатора.

Изменения типовой рыночной процентной ставки влияют на предложение денег в нескольких направлениях.
В частности, при росте процентной ставки за ссуды и облигациями в коммерческих банков расширяются возможности получать ссуды рефинансирования даже при росте учетной ставки, вследствие чего возрастают денежная база, банковские резервы и коэффициент мультипликации, что способствует расширению предложения денег. Вместе с тем в этой ситуации могут уменьшаться спрос на банковские ссуды, возрастать избыточные резервы и сокращаться мультипликация депозитных денег.

Изменение богатства приводит к изменению соотношения между депозитной и наличной составляющими денежной массы: чем беднее экономические субъекты, тем большую часть своих денег они держат в форме наличности, и наоборот. Но поскольку депозитная составляющая предопределяет мультипликативный процесс, а наличная - нет, то изменение их соотношения приводит к изменению общего объема предложения денег. Так, при росте богатства депозитная составляющая денежной массы возрастет быстрее чем наличная, что усилит мультипликационный эффект и увеличит предложение денег. Уменьшение богатства иметь противоположное влияние на предложение денег.

Тенденция предпринимательской деятельности обусловливает изменение структуры денежных запасов в пользу наличных. Это ослабляет мультипликативное увеличение депозитов, поскольку наличные выходит из банковского оборота и не используется для целей кредитования. Падение уровня мультипликации уменьшает предложение денег в депозитной форме значительно больше, чем растет наличная масса. Поэтому общее денежное предложение сокращается по мере роста тенденции экономики.

Низкий состояние доверия к банкам, банковская паника тоже отрицательно влияют на процесс мультипликативного увеличения депозитов, так как вызывают изъятие денег из депозитов или сдерживают их рост. Увеличение наличной составляющей денежной массы не компенсирует потерь депозитной составляющей, поскольку через мультипликативный эффект они значительно превышают суммы наличных удалений.

В условиях усиления недоверия к банкам уровень мультипликации может снижаться и потому, что банки вынуждены увеличивать свои избыточные резервы и сокращать кредитование, с тем, чтобы усилить свою ликвидность на случай оттока вкладов.

Следовательно, общий объем предложения денег сокращается пропорционально падению доверия к банкам, а в период банковских Паник такое сокращение становится лавинообразный, способным парализовать всю платежную систему страны.
Рост процентных ставок по депозитам до востребования способствует привлечению банками наличных денег на текущие вклады и расширению процесса мультипликации депозитов, вследствие чего растет предложение денег. В принципе по депозитам до востребования банки могут не выплачивать процентного дохода, поскольку это «короткие» деньги, использование которых приносит банкам незначительные доходы.

Изменение предложения денег через колебания коэффициента мультипликации могут вызвать и другие факторы, в частности сезонные рост потребности населения в наличными, что приводит к уменьшению текущих депозитов и снижения процесса мультипликации, а значит - уменьшение предложения денег. В этом же направлении действует увеличение банками избыточных резервов накануне сезонного или любого другого ожидаемого роста оттока вкладов для обеспечения своей ликвидности.

Анализ факторов влияния на предложение денег гласит, что окончательный объем предложения денег формируется усилиями четырех групп субъектов:

1. центрального банка,

2. коммерческих банков

3. банковских вкладчиков

4. заемщиков.

Это делает управление предложением денег достаточно сложной задачей. Чтобы вывести предложение денег на запланированный уровень, не достаточно соответственно регулировать денежную базу. Для этого надо еще и обеспечить соответствующее мультипликативные роста депозитов под влиянием всех перечисленных выше факторов.

Денежный мульпликатор

Для управления денежной массой рассчитывается показатель денежного мультипликатора.

Центральный банк регулирует величину денежного мультипликатора через механизм обязательных резервов коммерческих банков в центральном.

Величина денежного мультипликатора колеблется во времени и в пространстве (она различна в различных странах). В развитых странах величина денежного мультипликатора может превышать в 2-3 раза величину первоначальной эмиссии. В процессе регулирования центральным банком размера денежного мультипликатора (k) возникает понятие денежной базы, в основе которой лежат наличные деньги как самые ликвидные и депозиты коммерческих банков (обязательные) в центральном банке.

Денежная база = М₀ + денежные средства в обязательных резервах (в ЦБ РФ) + денежные средства коммерческих банков на корреспондентских счетах ЦБ РФ.

Денежная база показывает, какой величиной денежной массы могут оперировать Центральный банк.

Денежная масса = Денежная база * Денежный мультипликатор

Следовательно, Денежный мультипликатор = М₂ (денежная масса) / Денежная база.

Между величиной обязательных резервов коммерческих банков в центральном и величиной денежного мультипликатора существует обратно пропорциональная зависимость.

Чем выше норма обязательных резервов коммерческих банков в центральном, тем ниже величина денежного мультипликатора.

Если денежный мультипликатор высокий, происходит увеличение безналичного оборота по сравнению с наличным, так как рост денежного мультипликатора всегда зависит от роста наличных денег и остатка на корреспондентских счетах в ЦБ РФ.

Механизм эмиссии денег по-разному осуществляется в странах с командно-распределительной и рыночной экономикой. В первом случае эмиссия денег происходит на основе директивных планов. Во втором случае существует двухуровневая банковская система в виде центрального и коммерческих банков. Здесь механизм эмиссии строится на основе банковской (кредитной, депозитной) мультипликации.

Центральный банк, управляя механизмом мультипликации, расширяет или ссужает эмиссионные возможности коммерческих банков.

В экономической науке мультипликатор означает коэффициент изменения совокупного выпуска на одну денежную единицу прироста совокупного спроса. Под денежной мультипликацией понимается процесс эмиссии платежных средств участниками хозяйственного оборота при возрастании денежной базы (денег центрального банка) на одну денежную единицу.

Денежный мультипликатор - это числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет либо сократится денежное предложение в результате увеличения либо сокращения вкладов в кредитно-денежную систему на одну денежную единицу, и определяемый как отношение денежной массы (агрегат ) к узкой денежной базе.

Денежная база (в узком смысле) включает наличные деньги в обращении вне Центрального банка РФ и обязательные резервы кредитных организаций по привлеченным средствам в национальной валюте. В широком смысле денежная база включает наличные деньги в обращении вне Центрального банка РФ. обязательные резервы кредитных организаций по привлеченным средствам в национальной и иностранной валютах, средства кредитных организаций на корреспондентских и депозитных счетах в Банке России, обязательства его по обратному выкупу ценных бумаг и облигациям Банка России, а также средства резервирования по валютным операциям, внесенные в Банк России.

Коэффициент денежной мультипликации можно представить следующим образом:

· — отношение наличных денег небанковского сектора экономики к общему объему депозитов банковской системы;

· — норма обязательного резервирования денежных средств кредитных организаций в центральном банке;

· — отношение избыточных (свободных) резервов банков к общему объему депозитов банковской системы.

Банковский мультипликатор

В современной экономической литературе кроме понятия денежного мультипликатора дается понятие банковского мультипликатора, содержательно и функционально представлен механизм банковской мультипликации.

Банковский мультипликатор — это процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческого банка при их движении от одного коммерческого банка к другому.

Механизм банковскою мультипликатора может быть задействован не только в случае предоставления банковских кредитов, но и тогда, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате этого уменьшаются ресурсы банков, вложенные в активные операции, и увеличиваются свободные резервы этих банков, используемые для кредитных операций, т.е. включается механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшает норму отчислений обязательных резервов. В этом случае также увеличивается свободный резерв коммерческих банков, что приводит к увеличению кредитования и включению банковского мультипликатора.

Управление механизмом банковского мультипликатора, а следовательно, эмиссией безналичных денег осуществляется исключительно центральным банком, в то время как эмиссия производится системой коммерческих банков. Таким образом, центральный банк выполняет свою функцию денежно-кредитного регулирования путем расширения или сжатия эмиссионных возможностей коммерческих банков.

Таким образом,банковская мультипликация представляет собой процесс многократного (мультипликативного) увеличения (уменьшения) денег в качестве бессрочных депозитов в коммерческих банках в результате увеличения (уменьшения) банковских резервов при осуществлении коммерческими банками кредитно-депозитных и расчетных операций в рамках банковской системы. Мультипликативным может быть как расширение, так и сужение денежной массы.

Банковский мультиплик