Соотношение потерь и результата в борьбе с инфляцией. Динамическая функция совокупного спроса.
Соотношение потерь и результата в борьбе с инфляцией показывает, сколько процентов в темпах* роста реального годового ВВП будет потеряно при сокращении инфляции на один процентный пункт. Это соотношение может быть выражено и в пунктах циклической безработицы, которые придется допустить для требуемого уменьшения инфляции.
Различают два альтернативных подхода к снижению инфляции путем кредитно-денежной политики:
градуализм — постепенное снижение темпа роста денежной массы, выпуска и, следовательно, инфляции в течение продолжительного периода времени;
шоковая терапия — быстрое снижение инфляции за счет резкого снижения денежной массы и допущения значительного спада в относительно короткое время.
Следует отметить, что общее количество процентных пунктов циклической безработицы (или потерянных процентов роста выпуска), которые необходимо допустить для требуемого уменьшения инфляции, не зависит от того, на период какой продолжительности рассчитана программа дезинфляции: применяется ли шоковая терапия или градуализм.
В то же время на издержки сокращения инфляции влияет то, как быстро агенты снижают свои инфляционные ожидания и существует ли индексация зарплаты.
Конкретные оценки соотношения потерь и результата зависят существенным образом от специфических особенностей организации производства в стране и от скорости приспособления экономических агентов к изменению ситуации. Стандартным считается соотношение пять к одному: надо пожертвовать 5% годового реального выпуска, чтобы сократить инфляцию на один процентный пункт. Если учесть, что в соответствии с законом Окуня один процентный пункт увеличения циклической безработицы приводит к уменьшению годового прироста выпуска на 2%, то сокращение инфляции на один процентный пункт требует увеличения циклической безработицы на 2,5 процентных пунктов в год.
Эти оценки соотношения потерь и результата основаны на предположении об адаптивном характере ожиданий, и в таком случае инфляция обладает инерционной составляющей: инфляция сохраняется частично потому, что население ее ожидает. Если же существует способ снизить инфляционные ожидания, тогда можно уменьшить инфляцию с менее значительным сокращением занятости или вообще без потерь.
Динамическая функция совокупного спроса показывает, каков будет объем эффективного спроса при различных значениях уровня цен. В условиях долговременного роста уровня цен при определении величины совокупного спроса нужно учитывать два дополнительных обстоятельства. Во-первых, при инфляции инвесторы ориентируются не на номинальную ставку процента, а на ожидаемое значение реальной ставки процента. Во-вторых, рост уровня цен снижает величину реальных кассовых остатков и тем самым при заданном предложении денег повышает реальную ставку процента.
Вычислим реальную ставку процента при известных значениях номинальной ставки и темпа инфляции. Если единицу блага, цена которого в текущем периоде равна Pt, отдать в ссуду по номинальной годовой ставке процента i, то через год кредитору возвращается ценность в размере Pt(1 + i). В реальном исчислении это составит Pt(1 + i)/Pt+1] ед. благ. Если годовой темп прироста цен равен, то реальное увеличение предоставленной в ссуду ценности составит
где ir - реальная ставка процента. В нормальных условиях в коротком периоде темпы инфляции невелики и тогда ir i - . На этом основании в целях упрощения будем полагать, что ire = i - e. В результате получается 
В уравнении изменение реальной кассы представлено в виде разности темпа прироста номинального количества денег и темпа прироста уровня цен. Если темп прироста количества денег опережает темп прироста уровня цен, то реальное количество денег увеличивается, а при 
< 
t - уменьшается. Учитывая, что 
yt = yt - yt-1, запишем уравнение в таком виде 
Это уравнение и есть уравнение динамической функции совокупного спроса.
Эта функция выражает зависимость между фактическим темпом инфляции и текущей величиной совокупного спроса, если заданы:
1) объем производства предыдущего периода,
2) приращение автономного спроса в текущем периоде,
3) темп прироста номинального количества денег
4) ожидаемый темп инфляции.
Отрицательный наклон линии yD( ) объясняется тем, что при заданном темпе прироста денежной массы повышение темпа инфляции уменьшает реальные кассовые остатки. В результате растет реальная ставка процента и сокращается объем спроса на инвестиции. График yD( ) сдвигается вверх, если повышается темп прироста денежной массы, увеличивается автономный спрос, растут инфляционные ожидания и в случае увеличения объема производства в предшествующем. Это означает, что с наступлением любого из перечисленных событий каждому объему совокупного спроса будет соответствовать более высокий темп инфляции.