Парижская валютная система (золотомонетный стандарт).
Первая система так называемого золотого стандарта стихийно сложилась в XIX в. на Парижской конференции 1867 г. золото было признано единственной формой мировых денег.
Основные принципы (черты) Парижской валютной системы:
• золотой стандарт;
• золотое содержание валютной единицы;
• конвертируемостью каждой валюты в золото как внутри, так и за пределами границ отдельных государств;
• свободный обмен золотых слитков на монеты, свободный
экспорт и импорт золота, его свободная продажа на
международном рынке;
• поддержание жесткого соотношения между золотым запасом государства и внутренним предложением денег;
• режим фиксированных валютных курсов, основанный на золотом паритете – соотношении валют по их официальному золотому содержанию.
• валютное обеспечение - возможность беспрепятственного обмена национальной валюты на золото.
*Юридически золотой стандарт возник в 1819 г., когда британский парламент принял Закон о восстановлении. Сущность данного закона заключалась в том, что Банк Англии обязывался восстановить обмен по первому требованию банкнот Банка Англии на золото по официальному курсу. К концу столетия золотой стандарт утвердился во всех развитых странах (Германия с 1875 г., Франция с 1878 г., Япония с 1897 г., США с 1900 г.). Россия перешла на золотой (золотомонетный) стандарт в период с 1895 по 1899 г. усилиями министра финансов графа С.Ю. Витте.
Основными преимуществами системы золотого стандарта являются:
• устойчивость денег и автоматическое сдерживание процесса обесценения денег – инфляции;
• универсальность и единообразие расчетов на национальном и международном уровнях;
• устойчивость валютного
• действие автоматического механизма уравновешивания платежного баланса посредством цен и перелива металлических денег.
Недостатками золотого стандарта являются:
• изначальная ограниченность общемировых запасов золота и неравномерность их размещения в различных странах;
• привязка к золоту ограничивает возможности использования
денежно-кредитной политики для достижения других экономических целей, кроме стабильности курса ( например, ускорение темпов
экономического роста или сокращение безработицы);
• фиксация курсов валют к золоту гарантирует стабильность общего уровня цен только тогда, когда стабильна относительная цена золота и ключевых товаров на мировом рынке;
• привязка денежно-кредитной политики к золоту и система
полного обеспечения приводят к периодическим кризисам ликвидности в экономике.
Крушение золотомонетного стандарта. Постепенно золотомонетный стандарт изжил себя. С началом войны центральные банки государств - участником системы прекратили разменбанкнот на золото и увеличили их эмиссию для покрытия военных расходов, что спровоцировало сильнуюинфляцию
и хаос валютных отношений.
2. Генуэзская валютная система.
После окончания Первой мировой войны ведущие страны мира предприняли меры по восстановлению довоенной международную системы, основанной на золотом стандарте, однако эта попытка оказалась неудачной. По существу, она явилась модификацией золотомонетной. Ее часто называют золотослитковой или золотодевизной системой.
Принципы Генуэзской валютной системы:
• основа системы - золото и девизы - платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов.
• переход от золотомонетного к золотослитковому, т.е. обмен банкнот осуществляется уже не на золотые монеты (изъяты из обращения), а на слитки золота (чаще всего весом 12,5-12,7 кг).
• основные международные резервы - золото, иностранная валюта ( английский фунт стерлингов, доллар США, французский франк - в период между двумя мировыми)
• формальное сохранение золотых паритетов;
• восстановление режима свободно плавающих валютных
курсов;
• валютное регулирование – новый элемент мировой
финансовой системы и осуществлялось в форме активной валютной
политики, международных конференций и совещаний..
- бумажные национальные валюты – девизы – основной инструмент международных расчетов (вместо золотых монет).
Преимущества Генуэзской валютной системы:
- большая гибкость (эластичность) , чем золотомонетная.
- относительная валютная стабильность в области мировых торгово-финансовых отношений.
Кризис и крушение Генуэзской валютной системы обусловлен :
- мировым экономическим кризисом (1929-1933) гг.
- кризисом ведущей валюты – доллара США – резкое обесценение – девальвация ( на 41 %).
- валютными кризисами других стран;
- ростом дефицитов бюджетов стран;
- прекращением размена банкнот на золото;
- развалом единой валютной системы и формированием валютных блоков (долларовый, стерлинговый и зона франка).
3. Бреттон-вудская валютная система.
Принципы построения :
• золотовалютный стандарт, основанный на золоте
и двух резервных валютах - тдолларе США и фунте стерлингов;
• конвертируемость, предусматривающаяотмену валютных ограничений и полную конвертируемость национальных валют по текущим операциям.
• сохранение золота в качестве международного платежного и резервного
средства ;
• приравнивание доллара к золоту и закрепление за ним статуса главной резервной валюты;
• золотое содержание доллара;
• размен доллара на золото иностранным центральным банкам по официальной цене ( установленной в 1934 г. (35 долл. США за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г);
• фиксированные валютные паритеты;
• образование МВФ для управления валютной системой
* Основными задачами МВФ стали предоставление кредитов в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, контроль за соблюдением принципов мировой валютной системы и обеспечение валютного сотрудничества стран. Первоначально членами МВФ стали 44 страны, затем число участников возросло до 170. Вступление России в МВФ состоялось только в 1992 г.
• создание специальных коллективных расчетных средств – СДР (в пер. с англ. - специальные права заимствования) – коллективной безналичной валюты стран - членов МВФ для облегчения международных расчетов.
Значение Бреттон-Вудской валютной системы:
• была эффективной в течение четверти века;
• способствовала росту мировой торговли и производства. 1950-е годы были относительно спокойными в плане постепенного похода к конвертируемости.
Причиныкризис и крушениеБреттон-Вудской валютной системы:
- постоянный дефицит торгового баланса США и отток капитала;
- постепенная утрата долларом монопольного положения в качестве мировых денег;
- расширение использования марки ФРГ, швейцарского франка и японской иены в качестве международного платежного и резервного средства;
- падение доверия к доллару и отток капитала;
- беспрецедентные объемы обмена долларовых накоплений Центральных банков стран Запада на золото Федеральной резервной системы (ФРС) (например, Франция, обменяла накопленные 4,704 млрд. дол. на золото (4,2 тыс. т);
- сокращение золотого запаса США до критической величины;
- отмена конвертируемости доллара в золото ФРС США ( 15 августа 1971 г.);
- девальвация доллара США и ревальвация ряда валют;
- неравноправный валютный механизм и нарастание политических противоречий между странами.
4. Ямайская валютная система (1972 -1976)
В 1972 - 1974 гг. «Комитет двадцати» МВФ подготовил проект реформы мировой валютной системы. Соглашение стран - членов МВФ, заключенное в Кингстоне (Ямайка, 1976) оформили следующие принципы четвертой мировой Ямайской валютной системы:
• замена золотодевизного стандарта стандартом СДР ( Специальные права заимствования) - коллективной безналичной валюты стран - членов МВФ в качестве дополнительного резервного актива и международного ликвидного средства;
• юридическое завершение демонетизация золота (отменена его
официальная цены, золотых паритетов, прекращение размена долларов
на золото);
• право выбора странами любого режима валютного курса (фиксированного, плавающего или смешанного);
• введение плавающих валютных курсов ;
• усиление роли МВФ в межгосударственном валютном регулировании.
* МВФ получил полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашений об их установлении, за развитием международной валютной системы в целом.
• переход к многовалютному стандарту (на основе валют пятиведущих стран мира - доллара США, фунта стерлингов, марки ФРГ, японской иены, швейцарского франка).
ПреимуществоЯмайской валютной системы по сравнению с предшествующими системами - гибкость и эластичность.
* Современная валютная система гибко приспособилась к нестабильности платежных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире.
Недостатки и противоречия:
- фактически СДР не стал главным международным платежным и резервным средством.
*Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ.
-валютная система стала гибкой, но очень неустойчивой
* доллар США занимает лидирующие позиции в Ямайской в системе, но обнаруживает сильные колебания валютного курса.
- данная система продуцирует многочисленные финансовые и валютные кризисы;
- юридическая демонетизация золота носит формальный характер.
* Золото выполняет функции международного резерва и средства международной ликвидности, служит важным фактором кредитоспособности государств-должников.
Таким образом, Ямайская валютная система играет значительную роль в становлении мировой валютной системы, но имеющиеся у неё недостатки указывают на необходимость её усовершенствования.