Структура инвестиционных ресурсов предприятия

Группа ресурсов	Типы ресурсов в группе
Внутренние, входящие в состав собственного капитала	♦ Прибыль; ♦ Специальные фонды, формируемые за счет прибыли; ♦ Амортизационные отчисления; ♦ Страховые возмещения; ♦ Иные (неденежные) виды ресурсов: - земельные участки; - основные фонды; - промышленная собственность и др.
Привлеченные, включаемые в состав собственного капитала	♦ Финансовые средства, привлекаемые за счет эмиссии и размещения акций, в т. ч. путем: - открытого (публичного) размещения; - закрытого (частного) размещения; ♦ Средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями; ♦ Гранты и благотворительные взносы; ♦ Государственные субсидии, в том числе: - прямые; - косвенные (в виде налоговых и иных льгот)
Привлеченные, не включаемые и состав собственного капитала	♦ Банковские кредиты и займы; ♦ Кредиты, займы, ссуды в денежной форме, предоставляемые небанковскими учреждениями; ♦ Государственные кредиты и займы, в том числе: - прямые; - в форме налогового инвестиционного кредита; ♦ Коммерческие кредиты (предоставляемые поставщиками машин, оборудования и других инвестиционных товаров; подрядчиками); ♦ Финансовые средства, привлекаемые за счет эмиссии и размещения облигаций; ♦ Машины, оборудование, иные неденежные виды ресурсов, привлекаемые на основе лизинга, в т. ч.: - операционный лизинг; - финансовый лизинг

Матрица организационных форм и возможных источников финансирования проектов

Организационные формы финансирования	Источники финансирования инвестиционных проектов (по отношению к получателю инвестиций)
	Собствен­ные и при­влеченные средства предприятий	Бюджетные и внебюд­жетные госу­дарственные средства	Иностранные инвестиции	Заемные средства
Акционерное финансирование
участие в уставном капитале	+	+	+	-
корпоративное финансирование	+	+	+	+
Государственное финансирование
бюджетные кредиты на возвратной основе	-	+	-
ассигнования из бюджета на безвозмездной основе	-	+	-
целевые федеральные инвестиционные программы	-	+	-
финансирование проектов из государственных заимствований		+	+	+
Проектное финансирование	-	+	+	+
Заемное финансирование
лизинг	-		+	+
банковские ссуды и кредиты	-	+	+	+
иностранные кредиты	-	-	+	+
инвестиции коллективных инвесторов	-	-	+	+

Мировая практика организации финансирования инвестиций

Основные организационные формы привлечения инвестиций для финансирования инвестиционных проектов в мировой прак­тике :

1. Дефицитное финансирование, означающее государственные заимствования под гарантию государства с образованием го­сударственного долга и последующим распределением инве­стиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельно­сти. Государство гарантирует и осуществляет возврат долга.

Различают:

- государственные бюджетные кредиты на возвратной основе;

- ассигнования из бюджета на безвозмездной основе;

- финансирование по целевым федеральным инвестици­онным программам;

- финансирование проектов из государственных международных заимствований;

2. Акционерное, или корпоративное, финансирование, при ко­тором инвестируется конкретная деятельность отрасли или предприятия, в том числе:

- участие в уставном капитале предприятия;

- корпоративное финансирование, заключающееся в по­купке ценных бумаг;

2.Проектное финансирование, при котором инвестируется не­посредственно проект.

Различают проектное финансирование:

- с полным регрессом на заемщика;

- с ограниченным правом регресса;

- без права регресса на заемщика.

Основные организационные формы финансирования проектов, принятые в мировой практике

Форма	Возможные инвесторы	Получатели заемных средств	Преимущества использования формы	Сложности использования в условиях нашей страны
Дефицитное финансирование	- Правительства иностранных государств; - Международные финансовые институты; - Предприятия и организации РК	Правительство	- Возможность государственного регулирования и контроля инвестиций	- Нецелевой характер финансирования; - Рост внешнего и внутреннего государственного долга - Увеличение расход ной части бюджета
Акционер­ное (корпо­ративное) финансиро­вание	- Коммерческие банки; - Институциональ­ные инвесторы	- Корпорации; - Предприятия	- Вариабель­ность исполь­зования инвес­тиций у корпорации (предприятия)	- Нецелевой характер инвестиций; - Работа только на рынке ценных бумаг, а не на рынке реальных проектов; - Высокий уровень риска инвестора
Проектное финансиро­вание	- Правительства; - Международ­ные финансовые институты; - Коммерческие банки; - Отечественные предприятия; - Иностранные инвесторы; - Институцио­нальные инвесторы	- Инвестици­онный проект	- Целевой характер финансиро­вания; - Распреде­ление рисков; - Гарантии государств - участников финансовых учреждений; - Высокая степень контроля	- Зависимость от инвестиционного климата; - Высокий уровень кредитных рисков; - Неустойчивое законодательство и налоговый режим