Механизм короткого хеджирования.

а) принятие решения о продаже актива на рынке, открытие короткой позиции, покупка фьючерса.

б) принятие решения о хеджировании и продаже фьючерса, покупка фьючерса.

в) принятие решения о покупке на рынке актива, через период т, открытие длинной позиции, покупка через период т актива на рынке, продаже фьючерсного контракта.

г) хеджирование актива фьючерсным контрактом, базовый актив срозменный с активом, который хеджируется

Базисный риск при хеджировании фьючерсными контрактами.

а) риск, который может появится при перекрестном хеджировании.

б) риск, связанный с изменением цены на фьючерсном рынке и рынке спот.

в) риск, который может появится при крос-хеджировании.

г) количество базового актива который хеджируется равен количеству базового актива в № фьючерсных контрактах.

4 - Тест. Форвардная сделка это:

а) сделка о будущей поставке предмета контракта по заранее обусловленной цене, которая заключается вне биржи.

б) сделка о будущей поставке предмета контракта по заранее обусловленной цене, которая заключается на бирже.

в) сделка о будущей поставке предмета контракта, которая заключается вне биржи.

г) сделка о будущей поставке предмета контракта, которая заключается на бирже.

Цель форвардной сделки.

а) страхование от возможных непредвиденных ценовых изменений.

б) реальная поставка актива по заранее обусловленной цене.

в) реальная поставка актива для страхования от возможных непредвиденных ценовых изменений.

г) реальная поставка актива по цене ниже рыночной.

Отличия между фьючерсами и форвардными контрактами.

а) объем базового актива, место совершения сделки, поставка, режим текущих расчетов, количество сторон сделки, наличие рисков, варианты хеджирования.

б) получение доходов, объем базового актива, место совершения сделки, поставка, режим текущих расчетов, количество сторон сделки, варианты хеджирования.

в) штрафные санкции, объем базового актива, место совершенствования сделки, поставка, количество сторон сделки, варианты хеджирования.

г) гарантированное поступление продукции, объем базового актива, место совершения сделки, количество сторон сделки, варианты хеджирования.

7. Форвардная процентная ставка –

а) процентный платеж по сделке относительно основной суммы, которую клиент желает защитить от процентного риска.

б) процентная ставка на рынке.

в) процентная ставка банка.

г) процентная ставка, по которой можно привлечь или инвестировать средства через период t0 на период t1.

Форвардный валютный курс.

а) зафиксированные на второй рабочий день после совершения сделки.

б) зафиксированные на момент заключения сделки.

в) зафиксированные в момент совершения сделки.

г) валютный курс через период времени t.

9. Опцион:

а) срочная сделка на биржевом рынке.

б) срочная сделка на внебиржевом рынке.

в) срочная сделка на биржевом и внебиржевом рынке.

г) контрольная сделка.

10. Цена исполнения опциона это –

а) цена PUT.

б) цена CALL.

в) цена опциона

г) цена актива, зафиксированного в опционном контракте.

11.Тест. Биржевой опционный контракт это:

а) сделка.

б) дериватив.

в) базовый актив

г) условия исполнения.

12. Функции клиринговых палат:

а) хеджирование, учет сделок, регистрация сделок, экспертиза документов.

б) учет сделок, регистрация сделок, экспертиза документов, обеспечение исполнения контракта.

в) посреднические операции, сделок, регистрация сделок, экспертиза документов.

г) кредитные операции, сделок, регистрация сделок, экспертиза документов.

13. Отличия между опционными и фьючерсными контрвктами:

а) цены и даты исполнения, расходы на проведение операций, ликвидность.

б) стратегия хеджирования, цены и даты исполнения, расходы на проведение операций.

в) стратегия хеджирования, выплата премий, выполнение условий контракта.

г) выплата премий, выполнение условий контракта, расходы на проведение операций.

14. Сделка «неп»:

а) представляет серию опционов call, которые дают право их собственникам инвестировать денежных средств под плавающую ставку, не ниже определенной в сделке минимальной ставки.

б) представляет серию опционов put, которые дают их собственнику на получение на получение кредита с заранее установленным максимальным уровнем процентной ставки.

в) осуществляется для защиты заемщика в условиях плавающих ставок, имеет меньшую стоимость, чем другие сделки.

г) производная ценная бумага, которая дает собственнику право на куплю определенного количества акций корпорации на специально по специальной фиксированной цене на протяжении установленного периода.

15. Отличии варранта от опциона:

а) преимущественное право собственников акций и облигаций, размещаются посредниками, сроки использования ограничены.

б) привилегия собственников облигаций и акций, размещаются посредниками, сроки использования не ограничены.

в) дополнения к привилегированным акциям, облигациям и иным долговым обязательствам имитируются и размещаются эмитентами, сроки использования не ограничены.

г) дополнения к привилегированным акциям, облигациям размещаются посредниками, сроки использования ограничены.

Сделка СВОП – это

а) осуществляется для защиты заемщиков в условиях плавающих ставок.

б) срочная сделка на биржевом и не биржевом рынке.

в) сделка о будущей поставке предмета контракта по заранее обусловленной цене.

г) сделка между двумя участниками рынка по обмену в будущем платежами согласно условиям сделки.

17. Виды СВОПов:

а) долговой, простой, сложный, активный, пассивный, форвардный, процентный, валютный, активов.

б) простой, сложный, амортизирующий, нарастающий, активный, пассивный, форвардный, процентный, валютный, активов.

в) кредитный, долговой, простой, сложный, активный, пассивный, форвардный, процентный, валютный, активов.

г) фиксированный, долговой, простой, сложный, активный, пассивный, форвардный, процентный, валютный, активов.

18. Чистый процентный СВОП:

а) сделка между коммерческим банком и корпорацией по обмену процентного обязательства с фиксированной ставкой на обязательства с плавающей ставкой.

б) сделка между партнерами по обмену процентного обязательства с фиксированной ставкой на обязательства с плавающей ставкой.

в) сделка между инвестиционной компанией и корпорацией по обмену процентного обязательства с фиксированной ставкой на обязательства с плавающей ставкой.

г) сделка между страховой компанией и корпорацией по обмену процентного обязательства с фиксированной ставкой на обязательства с плавающей ставкой.

19. Процентный валютный СВОП:

а) обмен фиксированных процентных платежей в одной валюте на платежи с плавающей ставкой в иной валюте.

б) обмен фиксированных процентных платежей в одной валюте на платежи с плавающей ставкой в этой же валюте.

в) обмен процентными платежами с плавающей ставкой в разных валютах.

г) обмен процентными платежами с плавающей ставкой в одной валюте.

20. СВОП активов:

а) процентный или валютный СВОП, заключается в обмене процентными платежами в одной или разных валютах.

б) процентный или валютный СВОП, заключается в обмене процентными платежами в одной валюте.

в) процентный СВОП, заключается в обмене процентными платежами в одной валюте.

г) валютный СВОП, заключается в обмене процентными платежами.

Задачи

1. Бескупонная облигация была приобретена по курсу 79,96 за 91 день до погашения. По какому курсу нужно продать облигацию за 30 дней до погашения, чтобы доходность в момент покупки была равна доходности погашению в момент продажи.

2. Имеется возможность приобрести две корпоративные облигации номиналом 15000 руб., купонные выплаты, по которым равны соответственно 2000 и 1800 рублей. Определите разность текущего годового дохода по этим бумагам.

3. Облигация со сроком погашения 3 года, с годовыми купонными выплатами 60% годовых, продается с дисконтом 15%. Какова ее доходность к погашению?

4. На вторичных торгах 20.04.15г. курс ГКО составил 97,89; курс ОФЗ – 92,3. Номинал ГКО и ОФЗ 1000 руб. Срок погашения ГКО - 01.06.06г., ОФЗ - 17.01.07г. Определите, инвестиции в какие бумаги будут наиболее эффективными с точки зрения доходности к погашению.

Параметры ОФЗ

Дата	Номер купонного	Величина купона
аукциона	периода
19.01.15
19.07.15
17.01.16

5. Облигация номиналом 5000 руб. и сроком погашения до 10 лет куплена по курсу 99 и продана через три года по курсу 101. Рассчитайте доходность операции, если условиями выпуска облигации предусмотрена выплата купона два раза в год, ставка купона – 20%.

6. Определите цену продажи бескупонной дисконтной облигации нарицательной стоимостью 1000 руб., выпущенной на срок 2,5 года, при действующей ставке рефинансирования – 12% годовых.

7. Облигация федерального займа с переменным купоном была куплена по курсу 98,3 за 62 дня до выплаты очередного купона. Номинал 1000 руб. На момент покупки накопленный купонный доход составил 7,69%, длительность купонного периода 93 дня. Через 15 дней после покупки облигацию продали по курсу 98,6. Определите «грязную» цену (с учетом накопленного купонного дохода) продажи облигации.

8. 4 марта 2002г. инвестор приобрёл на вторичных торгах пакет ОФЗ-ФД по курсу 97,80; а 15 апреля 2002г. продал его по курсу 98,25. Даты выплаты и размеры купонов: 19 декабря 2001г. – 15%, 20 марта 2002г. – 10%, 19 июня 2002г. – 12%. Комиссия составила 0.05% от сумм сделок. Определите доходность операции.

9. Определите, по какому курсу необходимо продать облигацию через 30 дней, чтобы доходность к погашению в момент покупки 28 равнялась доходности к погашению в момент продажи, если облигация приобретена по курсу 80% за 90 дней до погашения.

10. На 15 февраля 1999г. котировки государственных ценных бумаг характеризовались следующими данными.

Дата	Купонная	Цена, в % от	Текущая	Доходность
погашения	ставка	номинала	доходность, %	к погашению
14.05.99	3,0	26,50
14.05.03	3,0	7,94
14.05.06	3,0	7,10
14.05.08	3,0	6,63
14.05.11	3,0	6,25

Рассчитайте текущую доходность и доходность к погашению

Задача 11

Курс доллара США равен 8,07 грн., безрисковая ставка на три месяца в национальной валюте 20%, а по доллару США она составляет 9%. Определить трехмесячный форвардный курс. Курс евро равен 11,63 грн., безрисковая ставка на три месяца в национальной валюте 26%, а в евро 13%. Определить форвардный курс. Сравнить выгодность этих двух операций и сделать выводы.

Задача 12

Какую сумму АО может направить на развитие производства и выплату обычных дивидендов, если налог на прибыль 24%. Ставка процента по облигациям, выпущенным на сумму 20 млн.руб. составляет 12% годовых. Дивиденд по привилегированным акциям, выпущенным на сумму 15 млн.руб. равен 13% годовых. Размер полученной прибыли составляет 80 млн.руб.

Задача 13

Рассчитайте балансовую стоимость акции акционерного общества закрытого типа. Сумма активов акционерного общества – 8800 тыс.руб. Сумма долгов – 5300 тыс.руб. Количество оплаченных акций – 3500 шт.

Задача 14

Инвестор приобрёл облигацию по курсу 112% с купонной ставкой 24% при номинальной стоимости 500 руб. Через 2,5 года облигация была им продана по курсу 108%. Рассчитайте её текущую доходность и полную доходность к продаже, оцените их соотношение и причины снижения полной доходности

Задача 15

Чистая прибыль АО равна 1890000 руб. Уставный капитал АО состоит из 12000 обыкновенных и 3000 привилегированных акций номинальной стоимостью 1000 руб. Дивидендная ставка по привилегированным акциям составляет 15%. Рассчитайте величину дохода на одну обыкновенную акцию.

Задача 16

Номинал облигации 5 тыс. рублей. Срок обращения - 4 года.

Ожидаемая норма доходности 18%. Найти текущую стоимость.

Задача 17

Инвестор приобрел 10 акций: 3 акции АО №1, 2 акции АО №2, 5 акций АО №3 с равной курсовой стоимостью. Как изменится в процентах совокупная стоимость портфеля ценных бумаг, если курс акций АО №1 увеличится на 10%, АО №2 увеличится на 20%, АО №3 упадет на 15%?

Задача 18

Какова текущая доходность корпоративной еврооблигации с купонной ставкой 12%, имеющей рыночную стоимость 97% к номинальной стоимости?

Задача 19

Число акционерных обществ, представивших сведения о движении ценных бумаг

					20121)
Число акционерных обществ, единиц
в том числе: открытые акционерные общества
закрытые акционерные общества

Определите по каждому ряду динамики:

1) темпы роста и прироста цепные и базисные;

2) абсолютные приросты цепные и базисные;

3) среднегодовой темп роста, прироста и абсолютный прирост;

4) относительные величины координации;

5) сглаживание ряда методом трехчленной скользящей средней.

Вариант 5

ТЕМА 5. Производные финансовые инструменты.

Введение

1. Сущность производных ценных бумаг, их отличительные черты.

2. Опционы, их виды.

3. Форвардные контракты.

4. Фьючерсные контракты

5. Свопы, виды свопов.

Заключение

Список литературы

Тесты

1. Процентная ставка – это:

а) доход за привлеченные денежные средства.

б) цена за привлеченные денежные средства.

в) наращенная сумма за привлеченные денежные средства.

г) темпы роста экономики за определенный период времени и реальный доход инвестора.

2. Ставка рефинансирования – это:

а) выраженная в процентах плата, которую берет НБУ за финансирование коммерческих банков через покупку векселей до наступления срока платежа по ним.

б) премия за риск ликвидности.

в) премия за риск не платежа.

г) выраженная в процентах плата за кредиты, которая предоставляется коммерческим банкам.

3. Коммерческий риск – это:

а) риск принятия финансовых решений в условиях неопределенности.
б) риск неполучения удовлетворительного финансового результата.

в) риск, связанный с изменениями на финансовом рынке.

г) риск, связанный с имущественным состоянием предприятия, его производственной и финансовой деятельностью.

4. Основные методы управления риском:

а) количественная оценка риска, снижение уровня риска, финансирование риска, передача иной особе.

б) анализ и оценка риска, снижение уровня риска, финансирование риска, передача иной особе.

в) уклонение от риска, оценка риска, снижение уровня риска, финансирование риска, передача иной особе.

г) аппроксимация имоверностей, оценка риска, снижение уровня риска, финансирование риска, передача иной особе.

5. Основные виды финансовых рисков:

а) политический, операционный, бухгалтерский.

б) валютный, кредитный, процентный.

в) международный, кредитный, риск ликвидности.

г) риск структуры капитала, риск ликвидности актива и экономический.

6. Точность оценки настоящей стоимости ожидаемого денежного потоков зависит:

а) процентных или дивидендных выплат, ожидаемых денежных потоков.

б) стоимости ресурсов, срока расчетов, ставки дисконтирования.

в) ожидаемых денежных потоков, срока расчетов, ставки дисконтирования.

г) доходности финансовых активов, процентных или дивидендных выплат.

7. Методы оценки текущей рыночной стоимости акций:

а) экономико-математический метод, метод «действительной стоимости акций», метод «рыночной оценки активов».

б) дивидендный метод, метод «действительной стоимости акций», метод «рыночной оценки активов», метод Мока.

в) балансовый метод, метод Мока, дивидендный метод, метод «рыночной оценки активов».

г) метод экспертных оценок, метод «действительной стоимости акций», метод «рыночной оценки активов».

8. Портфель ценных бумаг:

а) совокупность разных видов ценных бумаг, приобретенных инвестором с целью получения максимального дохода.

б) совокупность разных видов ценных бумаг, имеющих максимальные проценты и наращиваемую сумму.

в) совокупность разных видов ценных бумаг, имеющих минимальную рисковость.

г) совокупность разных видов ценных бумаг, приобретенных инвестором с целью получения дохода.

9. Теория рынка капиталов предусматривает формирование портфеля из:

а) как из рисковых, так и с безрисковых ценных бумаг.

б) безрисковых ценных бумаг.

в) рисковых ценных бумаг.

г) ценных бумаг с минимальным риском.

10. При проведении андэрайтинга посредник предоставляет эмитенту хотя бы одну из услуг:

а) оценка кредитоспособности эмитента, выкуп части эмиссии ценных бумаг у эмитента, размещение эмиссии среди инвесторов.

б) консультация характеристиках эмиссии, выкуп части эмиссии или всего объема эмиссии ценных бумаг у эмитента, размещение эмиссии среди инвесторов.

в) агентские услуги, , выкуп части эмиссии ценных бумаг у эмитента, размещение эмиссии среди инвесторов.

г) лизинговые услуги, факторинговые услуги, размещение эмиссии среди инвесторов.

11. Виды агентских сделок:

а) договор поручение, договор комиссии.

б) траст, лизинг, факторинг.

в) договор страхования, договор комиссии.

г) кредитный договор, договор поручение, договор комиссии.

12. Виды лизинга:

а) прямой, непрямой, международный.

б) гарантированный, финансовый.

в) срочный, целевой, платный.

г) оперативный, финансовый.

13. Факторинговые услуги – это:

а) кредитный контроль.

б) управление долгами.

в) улучшение менеджмента предприятия.

г) страхование клиента от убытков по безнадежным долгам.

14. Основные типы заявок брокерских контор в зависимости от срока выполнения:

а) срочная, открытая.

б) однодневная, на определенный срок, открытая.

в) краткосрочная, открытая.

г) долгосрочная, открытая.