Валюта(от итал. Valuta, – ценность, стоимость; от лат. Valео - стою) – денежная единица, используемая для

измерениявеличины стоимости товара; особый способ функционирования денег, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные, платёжно – расчётные опер ции.В совокупности валюта есть «платёжные документы» - национальная денежная единица (рубль, доллар, иена), банкноты, векселя, облигации, депозиты и другие учётные обязательства, которыми можно расплачиваться по любым сделкам.

Валюта – это особый способ использования национальных денег в международном платёжно – расчётном обороте.

По занимаемому статусу выделяют валюту:

а) национальную– денежную единицу данной страны.

б) иностранную - денежные знаки иностранных государств, а также различные платёжные средства (векселя, чек, многовалютные пластиковые карточки), выраженные в иностранных денежных единицах;

в) международную (региональную)денежную расчётную единицу и платёжное средство(СДР).

Внешнеэкономические связи между государствами вызывают необходимость обмена их валют на валютном рынке.

Валютный рынок – система устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих в результате операций по купле – продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей.

Выделяют: национальный, региональный и мировой валютные рынки. Валютный рынок – это совокупность всех отношений (валютных сделок) между его субъектами. Субъектами мирового валютного рынка выступают: правительства и Центральные банки; ТНК; ТНБ; валютные биржи; торгово-промышленные и финансовые компании; международные и региональные организации; брокерские компании; частные лица и др.Они связаны друг с другом торгуя валютами с использованием современных оргтехнических средств. Субъектами могут быть резиденты (местные держатели валюты) и нерезиденты (зарубежные держатели валюты). Объектами МВР являются: национальные валюты; международные счётные единицы; золото; дорожные чеки; векселя; аккредитивы и др.

Деятельность МВР носит многоцелевой характер. Главные его цели следующие:

· осуществление международных расчётов;

· страхование от валютных и кредитных рисков;

· изменение структуры валютных резервов;

· получение международных кредитов;

· получение прибыли в виде разницы курсов валют;

· проведение валютной политики.

Валютный курс и инструменты его регулирования. Участвуя в качестве валюты в международном экономическом обмене, национальная денежная единица получает международную оценку, выражающуюся в её валютном (обменном) курсе.

Валютный (обменный) курс – стоимостное соотношение валют при их обмене; количественное соотношение обмена одной национальной денежной единицы на денежные единицы других стран или на международные платёжные средства.

Валютный курс представляется:

· как число единиц национальной валюты (руб.), необходимое для приобретения одной единицы иностранной валюты (обменный курс);

· как число единиц иностранной валюты, необходимое для приобретения одной единицы национальной валюты (девизный курс).

Установление курса (цены) валют на валютных биржах или банками называется котировка валюты. Цена валюты (валютный курс) влияет на объём её спроса и предложения. Рыночная цена валюты или цена равновесия представляет собой обменный курс, при котором предложение валюты на валютном рынке равно спросу на него.

Рис. 16.2.15. Установление обменного курса рубля к доллару.

На рис.16.2.15. представлены в классическом виде кривые спроса (D) и предложения (S) валют – доллара и рубля.

Точка Е – точка равновесия на валютном рынке;

е* - номинальный обменный курс (прямая котировка доллара США, например, 3.1 тыс. белор. руб./дол.);

М* - количество (масса) валюты.

Спрос на доллары за рубли является убывающей функцией от обменного курса, а предложение долларов за рубли - возрастающей функцией обменного курса. Валюта дорожает по мере увеличения её спроса над предложением.

На рис. 16.2.16. представлены формы валютных курсов и их характеристика.

На формирование валютного курса воздействуют следующие факторы:

· покупательная способность валют;

· макроэкономические показатели страны и состояние платёжного баланса;

· степень инфляции и доверия к валюте и инфляционные ожидания;

· уровень процентных ставок;

· конъюнктура валютного рынка;

· ускорение или замедление международных платежей;

· государственное регулирование (использование официальных валютных резервов; валютный контроль; торговая, финансовая, и денежно – кредитная политика);

· степень доверия к национальной иностранной валюте;

субъективные факторы.

Формы валютных курсов	Х а р а к т е р и с т и к а
1. Гибкие курсы	У валют отсутствует официальный паритет
а) плавающие (свободно колеблющиеся)	Изменяются в зависимости от спроса и предложения валют.
б) колеблющиеся	Изменяются в зависимости от спроса и предложения, но корректируются валютными интервенциями центральных банков.
2.Фиксированные курсы	Наличие официально зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов и поддерживаемых государством.
а) реально - фиксированные	Опираются на золотой паритет, отклоняются в пределах «золотых точек».
б) договорно - фиксированные	Опираются на: 1) на согласованный эталон; 2) условно установленную официальную цену золота; 3) согласованный размер пределов допустимых соглашений рыночных котировок от паритетов.

Рис. 16.2.16. Классификация форм валютных курсов.

Любому современному государству для обеспечения полноценного процесса внешнеэкономической деятельности необходим определённый резерв валюты («валютные» или «золотовалютные» резервы).

Резервные валюты – валюты, в которых государства держат свои ликвидные международные резервные активы(денежные знаки техстран, на которые всегда есть спрос на мировом рынке; чаще в безналичной форме). Запасы резервных валют чаще используются для выплаты внешнего и внутреннего долга, различных экстренных непредвиденных масштабных трат (стихийных бедствий, терактов, войн и т. п.).

Для поддержания стабильности в международной валютной системе созданы и функционируют межгосударственные финансово – кредитные институты, важнейшими из которых являются указанные на рис.16.2.17.

Название	О с н о в н ы е ц е л и
Международный Валютный Фонд (МВФ), 1944 г.	Регулирование валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказание им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платёжного баланса путём предоставления кратко- и среднесрочных кредитов.
Группа	Мирового (Всемирного) банка:
Международный банк реконструкции и развития (МБРР), 1944 г.	Реконструкция и развитие стран-членов, стимулирование частных инвестиций, обеспечение роста международных кредитов, повышение производительности в экономике и уровня жизни. Финансируют средне- и долгосрочные проекты развития инфраструктуры, программы облегчения последствий реализации стабилизационной экономической политики для бедных слоёв населения.
Международная финансовая корпорация (МФК), 1956 г.	Стимулирование частных инвестиций в экономику молодых государств, расширение частного сектора. Кредитование высокорентабельных проектов в наиболее развитых из развивающихся стран. Займы предоставляет частным лицам, а инвестиции проводятся совместно с частным бизнесом.
Международная ассоциация развития (МАР), 1960 г.	Предоставление беспроцентных кредитов наименее развитым странам на срок 35 – 40 лет при льготном периоде 10 лет.
Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентство (МАГИ), 1988 г.	Поощрение инвестиций в акционерный капитал и других направлений прямых капиталовложений в развивающиеся страны посредством их страхования от некоммерческих рисков (экспроприации имущества инвестора; военных действий; отмены конвертируемости национальной валюты и др.).

Рис. 16.2.17. Международные финансовые организации.