Влияние значения Индекса Sentix на кредитно-денежную политику
Влияние значения Индекса уверенности на инфляцию
График, иллюстрирующий прямую зависимость уровня инфляции от Индекса уверенности инвесторов
Два важных показателя - Индекса уверенности инвесторов и Уровень инфляции - помогают прогнозировать рынок европейских облигаций в краткосрочной перспективе.
Идея заключается в том, что ожидание роста уровня инфляции обычно приводит к более высокой доходности и более низким ценам на облигации, и наоборот. При этом более высокие ожидания значения Индекса уверенности инвесторов приводят к росту цен на облигации. Т.е. если показатель Индекса Sentix растет, то показатель инфляции уменьшается и дефляционные ожидания возрастают.
Данный эффект инвесторы используют в основном на ценных бумаг с фиксированным доходом или проецируя на кредитно-денежную политику в целом. Например, при ожидании высокого уровня инфляции, инвесторы собирают максимальные премии по акциям или остаются выжидать, когда рычаги кредитно-денежной политики повлияют на размеры процентных ставок.
С момента своего появления в 2004 году, Индекс уверенности инвесторов Sentix является хорошим индикатором для определения резких или переломных моментов в графике уровня инфляции стран Европы. Это значит, что прогнозируя уровень инфляции при помощи значений Индекса уверенности инвесторов, можно прогнозировать и ситуацию на рынке европейских бондов.
Влияние значения Индекса Sentix на кредитно-денежную политику
Иллюстрация того, что экономическое развитие Еврозоны можно спрогнозировать по Индексу уверенности инвесторов
Кредитно-денежная политика имеет непосредственное влияние на будущие цены облигаций инвесторов. Кредитно-денежная политика, при помощи различных рычагов влияния, может регулировать спрос и предложение на рынке. Рост экономики значит, что спрос на капитал для инвестирования вырастет, а значит и измениться процентная ставка по которой его привлекают. В то же время, кредитно-денежная политика не способна обуздать спрос на капитал, связанный с инфляционными рисками.
Индекс уверенности инвесторов выполняет две функции в вопросе кредитно-денежной политики. Во первых, по Индексу Sentix, как и в случае инфляции, можно предвидеть все основные развороты в кредитно-денежной политике. Во вторых, Индекс уверенности инвесторов помогает спрогнозировать развитие рынка облигаций во взаимодействии с тенденциями кредитно-денежной политики.
Иллюстрация того, как нетрадиционная политика ЦБ может нейтрализовать зависимость экономики от Индекса уверенности инвесторов
Однако, бывают случаи, когда прогнозирование кредитно-денежной политики и развития экономики невозможно при помощи Индекса уверенности инвесторов. Речь идет о случаях применения нетрадиционных методов кредитно-денежной политики. Например, в 2011 году Центральный банк Европы проводил радикальную экспансивную кредитно-денежную политику. Главой Центробанка было принято решение сдерживания процентной ставки на максимально низком уровне всеми доступными методами, для борьбы с дефляционными процессами в результате продолжающегося сокращения доли заемных средств в Еврозоне. Из-за этих этих мер, процентные ставки на рынке облигаций на повышаются, как ожидалось, исходя из показателей Индекса уверенности инвесторов. Этот пример показывает, что даже при прямой зависимости экономических индикатор, не стоит полагаться исключительно на значения Индекса Sentix. Но при возвращении Центрального банка к традиционной кредитно-денежной политике, по показателям Индекса уверенности инвесторов снова можно будет прогнозировать экономические показатели Еврозоны.