Вихідні дані для оцінки ризику фінансового інструмента
.
Показники | Фірма А | Фірма Б |
Вартість фінансового інструмента, грн. | ||
Дохідність (експертна оцінка) % | ||
песимістична | ||
найбільш ймовірна | ||
оптимістична | ||
Розмах варіації дохідності |
Як бачимо, фінансові інструменти різних емітентів мають приблизно однакову найбільш ймовірну дохідність, однак інструменти фірми Б є більш ризикованими.
Суть другої методики полягає в побудові ймовірного розподілу дохідності і розрахунку стандартного відхилення від середньої дохідності та коефіцієнта варіації, який і розглядається як рівень ризику, що притаманний даному фінансовому активу. Чим вищий коефіцієнт варіації, тим більш ризикованим є даний вид активу. Згідно даної методики:
· встановлюють прогнозні оцінки дохідності Vi і ймовірності їх отримання Pi ;
· розраховують найбільш ймовірні (очікувані) Vo дохідності за формулою:
· розраховують стандартне (середньоквадратичне) відхилення Bc за формулою:
· розраховують коефіцієнт варіації Кв за формулою:
До математико – статистичних методів оцінки ризику належить показник – бета-коефіцієнт, який дозволяє оцінити систематичний ризик окремого фінансового інструмента стосовно рівня ризику фінансового ринку в цілому. Цей показник розраховують за формулою:
Де - бета - коефіцієнт
К – ступінь кореляції між рівнем дохідності конкретного фінансового інструмента і середнім рівнем дохідності даної групи фондових інструментів на ринку в цілому;
– середньоквадратичне відхилення дохідності конкретного фінансового інструмента;
- середньоквадратичне відхилення дохідності на фондовому ринку в цілому.
Рівень ризику окремих видів фінансових інструментів визначається на основі наступних значень бета-коефіцієнтів.:
=1 – середній рівень;
> 1 високий рівень;
< 1 низький рівень.
Фінансові інвестиції є важливим об’єктом аналізу.
Слід зазначити, що завдання аналізу фінансових інвестицій визначаються конкретним його видом.
Так, в процесі ретроспективного аналізу необхідно:
· оцінити загальний обсяг фінансового інвестування та динаміку його зміни;
· розрахувати частку фінансових інвестицій в загальному обсязі інвестицій підприємства;
Ø дослідити склад, структуру фінансових інвестицій в розрізі довго -, короткострокового інвестування;
Ø оцінити дохідність фінансових інвестицій в цілому та в розрізі окремих фінансових інструментів
Метою попереднього аналізу фінансових інвестицій є оцінка доцільності вкладання коштів в той чи інший фінансовий інструмент.
Тому основні завдання попереднього фінансового аналізу полягають у визначенні майбутньої ціни фінансового інструмента; прогнозуванні дохідності окремих фінансових інструментів.