Кредитно-денежная политика в фазах цикла

- При спаде производства и росте безработицы КДП предполагает рост предложения денег для увеличения совокупных расходов. Для этого Центральный банк должен:

1) покупать ценные бумаги:

2) снижать резервную норму;

3) сокращать учетную ставку.

Такая КДП получила название политики “дешевых денег”.

- В высшей точке цикла, при “перегреве” и ускорении темпов роста цен, следует через снижение предложения денег сокращать совокупные расходы с помощью:

1) продажи Центробанком ценных бумаг;

2) увеличения нормы обязательных резервов;

3) повышения учетной ставки.

Это - политика “дорогих денег”.

Кроме названных основных инструментов КДП, применяются еще и методы так называемого второго уровня:

- Операции фондовой биржи. При покупке акции закон требует сразу уплатить не менее 50% ее стоимости, а остальные 50% разрешается в рассрочку (кредит). Снижение этого порога помогает оживить вялый рынок при спаде и депрессии. Повышение ограничивает спекуляции при “перегреве” экономики.

- Потребительский кредит, его усложнение. Установление более высоких первоначальных взносов наличными, сокращение максимальных сроков кредита, установление высокого процента в его оплату ограничения по возрасту и гражданству приводят к сокращению объемов потребительского кредита и, тем самым, к снижению инфляции.

- Работа Центрального банка, правительства по увещеванию, убеждению коммерческих банков о необходимости проводить ту или иную кредитно-денежную политику.

Хотя по своей сути коммерческих учреждений, имеющих главной целью максимизацию прибыли, прямым интересом КБ является рост предложения денег – увеличение объемов кредитования именно в период подъема и инфляции и снижение денежного предложения при спаде. А все это приводит к росту амплитуды циклических операций.

Различные экономические школы по-разному оценивают эффективность кредитно-денежной политики.

К ее достоинствам по сравнению с фискальной политикой можно отнести:

– быстроту и гибкость;

– большую мягкость в политическом отношении;

– меньшую подверженность Центробанка политическому лоббированию и др.

В то же время кейнсианцы, отдавая предпочтение фискально-бюджетной политике, считают, что эффективность КДП снижается из-за сложности передаточного механизма воздействия на ВВП:

Из-за слишком опосредованного влияния на ВВП результаты от мер КДП могут значительно отличаться от планируемых.

По Дж. Кейнсу, главной целью кредитно-денежной политики является стабилизация процентной ставки для стабилизации инвестиционных расходов. Монетаристы же отдают предпочтение гибкой ставке для изменения предложения денег.

ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОВТОРЕНИЯ

1. В чем заключаются функции Центрального банка?

2. Каковы основные позиции баланса Центрального банка?

3. Что такое кредитно-денежная политика (КДП) государства?

4. Перечислите прямые и косвенные инструменты КДП.

5. Каков механизм операций на открытом рынке?

6. Как регулирование резервной ставки влияет на предложение денег?

7. В чем влияние изменения учетной ставки на объем кредитных ресурсов?

8. Какая КДП проводится в фазах цикла?

9. Какие методы денежного регулирования на 2-м уровне Вы знаете?

10. Каковы оценки эффективности КДП сторонниками различных экономических школ?