Критерий экономической обоснованности проекта

NPV=PDVпроекта –I

Будущие совокупный дорход приведенный к текущему периоду с помощью дисконтирования есть текущая дисконтированная стоимсть PDV проекта. Размер понесенной фирмой затрат = I

NPV – чистая дисконтированная стоимость ( показатель позволяющий достоверно определить выгодность инвестиционного проекта.

NPV > 0 проект обоснован

Вопрос 59

Дисконтирование: общая характеристика. Текущая дисконтированная стоимость фиксированного дохода в бесконечном периоде (формула).

Сопоставление денежных сумм получаемых в разное время = дисконтирование.

Приведение сумм к одному временному периоду. Процедура дисконтирования состоит в уменьшении будущего дохода.

Частный случай!!!!!

ОЦенка PDV проекта когда доход постоянен и выплачивается неограниченное число лет. Такая ситуация характерна для рынка ценных бумаг. Вложил деньги и получаешь стабильный доход пока существует эта компания.

PDVбесконеч;проекта = TRсоnst / i

Именно так считают цену бессрочных облигаций и привелигированных акций. Все будущие доходы от них в дисконтированной форме (то есть приведнне к настоящему времени) составят эту величину.

Вопрос 60.

Применение теории дисконтирования к производственным проектам, управлению собственностью, финансовым инвестициям. 3 части составляющих

Объем спроса фирмы на инвестиционные ресурсы юужет тем выше чем большее число проектов будут удовлетворять критерию положительной чистой дисконитирванной стоимости. NPV > 0

3 фактора от которых зависит величина NPV:

1) уровень предпологаемого дохода TR (чем выше TR тем интереснее)

2) уровень процентной ставки (рост ставки процента – неинтересно в бизнесе)

3) Величина стоимости необходимых капиталовложений I (дорого – неинтересно)

Вопрос 61.

Первоначальное накопление капитала в мире и России.

Однажды возникнув, капитал в дальнейшем увеличивается по стоимости. Но чтобы получить прирост стоимос­ти в будущем, необходимо располагать достаточным размером капитала. Особенно остро эта проблема встает в эпоху перехода традиционной экономики в рыночную, когда устанавливается типичная для этого общества структура собственности (Англия - 15-16 вв., Франция - 17 в., дореволюционная Росия - 17-19 вв) В механизме ПНК выделя­ют перераспределительную и сберегательную составляющие. ПНК обычно осуществлялось за счет рез­кого перераспределения богатства в обществе. Небольшая часть населения, приспособившаяся к новым капиталистически условиям, быстро обогащалась, тогда как основная его масса беднела. Марксизм делал акцент на насильственных и мошеннических методах сколачивания капитала. Сберегательный механизм первоначального накопления (мар­ксизмом фактически отрицаемый) связан с переориентацией структуры использования личного дохода с потребления на сбере­жение. В экономической истории оба механизма первона­чального накопления сосуществовали. Однако успешно развива­лись обычно те страны, где перераспределительный механизм за­нимал подчиненное положение по отношению к сберегательному.В начале проведения реформ Россия столкнулась с проблемой отсутствия в стране крупных капиталов. В конце в России 80-х — начале 90-х годов в собственности российского государства находилось бо­лее 80% предприятий и организаций, в т.ч. гиганты АвтоВАЗ, КамАЗ, Уралтяжмаш и др. Вместе с тем десятилетия уравнитель­ного распределения доходов при социализме практически полно­стью исключили существование крупных личных состояний, а значит и возможность прямого выкупа государственных предприя­тий частными лицами. Проблема ПНК в России состояла не в трудности аккумуляции стартового капитала для создания предприятий, а в его нехватке для их выкупа в частную собствен­ность. Следовало создать условия для приобретения прав собственности частными лицами, поэтому в нашей стране стало жизненно важным проведение процедуры приватизации.

Вопрос 62.

Опишите перераспределяющую и сберегательную составляющие механизма первоначального накопления капитала.

Сберегательную и перераспределительную.

Перераспределительная составляющая

ПНК обычно осуществлялось за счет резкого перераспределения богатства в обществе. Во время резкого переуклада экономики люди способные быстро перестроиться на новый уклад обогатились, а те, кто старался сохранить традиционные устои - беднели. Примером могут служить насильственные методы сколачивания капитала на которые кстати обращал внимание марксизм. Огораживание в Англии.

Сберегательная составляющая

Марксизм его отрицал. Доход переориентируется на с потребления на сбережение. Из 100 заработанных долларов 80 отложить на развитие дела а 20 потратить на себя. Этот принцип сыграл большую роль в формировании современных рыночных институтов. Например мелкое предпринимательство в наши дни.

Сберегательный механизм способствовал развитию экономики, в то время как перераспределительный тянул страны вниз.

Вопрос 63.

Спрос, предложение и равновесие на рынке основного капитала

Взаимодействие спроса и предложения на рынке инвестиционных средств определяет равновесные значения объемов инвестиций и цен.

Пересечение кривых совокупного спроса (AD) и совокупного предложения (AS) инвестиционных средств в точке О дает уровень рыночной процентной ставки i_oскладывающийся в рамкахвсего народного хозяйства в целом.

Многочисленность продавцов и покупателей на рынках инвестиционного капитала создает для них условия приближенные к совершенной конкуренции. Поэтому фирма принимает сложившуюся на рынке цену инвестиционного кредита io и в соответствие с ней и с собственной кривой инвестиционного спроса D определяет равновесный объем инвестиций Io

Вопрос 64.

Какие способы классификации природных ресурсов вы знаете?

Природные ресурсы – это совокупность природных условий, которые могут быть использованы в процессе создания товаров и услуг.

1) Реальные (которые разведаны) и потенциальные (возможные, прогнозируемые, но точно не установленные)

2) Источник происхождения ресурсов (минеральные и биологические)

3) Использование ресурсов в производстве

4)Степень истощаемости ресурсов

Вопрос 65.

Что понимают под фактором земля в широком и узком смыслах? Какую роль играет этот фактор в экономике России?

К числу важнейших факторов производства относится земля. В эк.т. принято различать широкую и узкую трактовку фактора земля. В узком смысле под землей понимаются собственно земельные угодья. В ряде отраслей, например в сельском, лесном хозяйстве, в строительстве, в экономике городов, первостепенное значение имеют именно з-ные площади. В широком понимании этого слова земля означает все используемые в производственном процессе естественные ресурсы. Так, в добывающей или рыбной промышленности, при строительстве гидроэлектростанций или хранилищ для ядерных отходов земля ценна не столько площадью как таковой, сколько теми ресурсами, кот с ней связаны. Роль земли В России в широком смысле очень велика, т.к. основой нашего экспорта является природные ресурсы и сырье, на средствах от продажи которых фактически и держится наша экономика и без них Россия не смогла бы просто держаться на сегодняшнем уровне. Земля в узком смысле тоже играет большую роль для российской экономики. Наша страна не испытывает здесь нехватки, и это важно для развития промышленности, городов, лесного, сельского хоз-ва.

Вопрос 66,

Характеристика земли как фактора производства.

Земля – совокупность природных ресурсов (которые в свою очередь делятся не возобновляемые и невозобновляемые), которые могут быть использованы для производства товаров и услуг.

На практике между землей и капиталом не всегда легко выделить четкие различия. Капитал и земля представляют собой реальные активы с длительным периодом пользования (блага длительного пользования), имеющие ценность и непосредственно оказывающие услуги на протяжении определенного периода времени.

Земля является производственным фактором, который не производится, а имеется в наличии как природный объект, однако в ограниченном количестве.

В экт принято различать широкую и узкую трактовку фактора з.. В узком смысле под з. понимаются собственно земельные угодья. В ряде отраслей, например в сельском, лесном хозяй­стве, в строительстве, в экономике городов, первостепенное значение имеют именно з-ные площади. В широком понимании этого слова з означает все используемые в производственном процессе естественные ресурсы. Так, в добывающей или рыб­ной промышленности, при строительстве гидроэлектростанций или хранилищ для ядерных отходов з. ценна не столько площа­дью как таковой, сколько теми ресурсами, кот с ней связаны.

Земельное богатство является благом длительного пользования, его сегодняшняя стоимость зависит от того, что оно произведет в будущем. Поэтому оценка земли во многом зависит от ее плодородия, степени освоенности и благоустроенности, расположения относительно территориальных центров, наличия в ее недрах запасов каких-либо природных ресурсов и ископаемых.

Платой за земельный ресурс является земельная рента. Наряду с чистой рентой (фиксированная плата за аренду земли любого качества), существуют дифференциальная рента 1 и дифф. рента 2. Дифф. рента 1 взимается с субъектов, использующих в своей деятельности лучшие или средние земли, не требующие значительных капиталовложений. Дифф. рента 2 рассчитана на пользователей земель с качеством ниже среднего, требующих значительных долгосрочных капиталовложений с целью получения прибыли.

Вопрос 67.

Невозобновляемые природные ресурсы. Равновесие на рынке невозобновляемых ресурсов.

В отличие от практически всех других ресурсов для их собственника одинаково эффективным может быть и использование, и неиспользование невозобновляемого ресурса в течение определенного времени, поэтому предприниматель сам решает реализовывать ему эти ресурсы или же сохранить их на определенный срок. Немедленное использование невозобновляемых ресурсов позволяет получить средства для инвестиций и для расширения производства.

На самом деле, у решения о временной консервации ресурса нет отличий от любого иного инвестиционного проекта. Ведь деньги от продажи не исчезают, а просто перерастают в долгосрочный проект, реализовать который не трудно, но рискованно, ведь цена может упасть. Следовательно, природный ресурс в земле имеет такую же природу, как и долговое финансовое обязательство. Данная закономерность носит имя американского экономиста и статистика Гарольда Хотеллинга

Помимо всего прочего, существуют элементы рыночной неопределенности, которые ставят консервацию ресурсов в сомнительное положение. А именно:

1) неточность оценки запасов ресурса;

2) опасность появления ресурса-сабститута;

3) возможность уменьшения спроса на ресурс в результате технического прогресса

Вопрос 68.

Объективные и субъективные причины трудностей в российском аграрном секторе. Характеристика земельной ренты.

Сельское хозяйство Российской Федерации в настоящее время еще не вышло на оптимальный уровень своего развития и характеризуется, к сожалению, низкой эффективностью. Неоснов­ным экономическим показателям аграрный сектор России ощутимо отстает от передовых хозяйств США и Западной Европы, причем этот разрыв отнюдь не сокращается, а наоборот, увеличивается.

Достаточно привести следующие данные. Производительность труда в российском земледелии меньше, чем в США, в 8 раз, а в животноводстве — почти в 40 раз. На единицу животноводческой продукции расходуется зерна в 2—3 раза больше, чем в большин­стве развитых стран. Потери сельскохозяйственной продукции при уборке, транспортировке и хранении, по оценкам экспертов часто достигают трети всего урожая.

Из крупнейшей в начале века страны — экспортера сельскохо­зяйственной продукции Россия превратилась в главного ее импор­тера. Так, в 1911 г. в связи с выгодной конъюнктурой на мировом рынке России удалось вывезти 13,5 млн. т зерна. С начала 60-х годов можно говорить о начале эпохи импорта продовольствия. Од­нако до середины 80-х годов его ввоз был ограниченным: импорти­ровалось в основном фуражное зерно в связи с попыткой создания в СССР интенсивного животноводства. Со второй половины 80-х го­дов увеличение импорта продовольствия приобрело лавинообраз­ный характер. При этом акцент сместился с импорта кормов для собственного животноводческого производства на ввоз полностью готового продовольствия.

В целом в последние годы за счет импорта обеспечивается при­мерно треть общего потребления продовольствия в стране и свыше половины его розничного товарооборота. Это обстоятельство стало одной из главных причин резкого снижения уровня жизни населе­ния после девальвации 1998 г.: импортное продовольствие резко подорожало, а своим — при современном уровне его производства — страна уже не могла обойтись.

Вопрос 69.

Дайте характеристику видам земельной ренты

Привлечение земли в качестве фактора производства выявляет некую плату за ресурс под название земельная рента для арендатора и одновременно особого вида дохода для землевладельца.

ВИДЫ ЗЕМЕЛЬНОЙ РЕНТЫ:
1) диф рента первого вида.

Хозяйства работающие на лучших и средних землях находятся в выигрыше в связи со своим расположением. Это позволяет им извлекать дополнительную прибыль. Это и называется диф рентой 1. Пусть на некоторый вид продукции есть спрос характеризующийся кривой D. И общеотраслевое предложеие выражаемое кривой S. Рыночное равновесие установится в точке О. Это задаст новый вид цен. MC=MR=D задаст для каждой из фирм оптимальные размеры производства.

Данный тип ренты используется везде (не только в с/х) где используются естественные свойства земли и других природных ресурсов.

2)диф рента второго вида

Помимо естественного плодородия есть еще и экономическое плодородие. Процесс вложения капитала и интенсивности его окупаемости. Хозяйство последователно эффективно использующие капиталовложения и ведущее интенсивное производство получает доп доход – диф ренту 2. Графический механизм образование второй не отличается от первой. Единственое отличие – это пониженный уровень издержек. Предприниматель вкладывает в улучшение производства в то время как в 1 ренте все зависит от природных условий.

Чистая диф рента

Чистая рента — это своеобразный налог, которым землевладельцы при посредстве арендаторов облагают все общество, пользуясь тем, что земля как фактор производства чрезвычайно немобильна. Не будь чистой ренты, уровень издержек каждой сельскохозяйственной фирмы был бы ниже.

Вопрос 70.

Чистая (абсолютная) земельная рента и причины ее образования.

Привлеченние земли в качестве фактора производства выявляет некую плату за ресурс под название земельная рента для арендатора и одновременно особого вида дохода для землевладельца.

В рыночной экономике не существует «ничьей» земли.

При этом ни один – даже самый худший — участок земли не будет отдан его хозяином в аренду бесплатно. Одновременно даже на худших землях арендаторские хозяйства должны иметь возможность покрывать свои издержки и получать доход, достаточный для расчетов по арендной плате, внесения налоговых. платежей в бюджет, расширения производства и получение нормальной (или, в других терминах, нулевой) экономической прибыли. Эта проблема решается с помощью чистой ренты, получаемой со всех земель без исключения, в том числе с худших. Чистая рента (в литературе классической школы, в том числе и марксистской —_абсолютная рента) является следствием абсолютно неэластичного предложения земли в условиях существования на нее частной собственности.

С одной стороны, частная собственность на землю исключает свободную миграцию капитала в аграрный сектор экономики (нельзя использовать землю без разрешения собственника). С другой стороны, величина пригодных для сельскохозяйственного использования земельных угодий строго ограничена, т.е. неоткуда взять дополнительные участки в обход интересов землевладельца.

В этих условиях у землевладельцев появляется возможность запрашивать арендную плату за любые земельные участки, а у арендаторов — возможность устанавливать завышенные (по сравнению с практикой формирования издержек и прибыли в других , отраслях экономики) цены на сельскохозяйственную продукцию чтобы иметь возможность её заплатить.

Иными словами, чистая рента — это своеобразный налог, которым землевладельцы при посредстве арендаторов облагают все общество, пользуясь тем, что земля как фактор производства чрезвычайно немобильна. Не будь чистой ренты, уровень издержек каждой сельскохозяйственной фирмы был бы ниже.

Несмотря на сказанное, было бы неверным рассматривать чистую ренту как однозначно негативное явление. Поскольку для арендатора она является издержками, он склонен минимизировать этот вид расходов, т.е. максимально эффективно использовать каждый участок земли (зачем платить лишнее?).

Напротив, отсутствие ренты стимулирует бесхозяйственность.

Ее, например, очень часто можно было наблюдать в колхозах и совхозах прошлых времен. Да и теперь огромные площади бесплатной земли в хозяйствах превращены в пустыри. Конечно, сильное хозяйство само заинтересовано использовать землю для увеличения объема производства. Но слабый или бесхозяйственный производитель, каких, к сожалению, еще много на селе, ничего не теряет, забросив большой кусок земли," до" которого у него «не доходят руки». Другими словами, чистая рента представляет собой экономический механизм, обеспечивающий рачительное отношение к ограниченному природному ресурсу — земле.

Вопрос 71.

Дифференциальная земельная рента и ее виды.

См. Вопрос 69

Вопрос 72.

Как распределяется земельная рента?

Привлеченние земли в качестве фактора производства выявляет некую плату за ресурс под название земельная рента для арендатора и одновременно особого вида дохода для землевладельца.

Распределение ренты между субъектами экономических отношений зависит от типа ренты. Диф рента первого вида практически полностью попадает к землевладельцу поскольку он устанавливает арендную плату на том уровне учитывающем качество участков.

Диф рента второго вида является результатом производственных усилий арендатора и полностью присваивается им за вычетом подоходного налога. Такой алгоритм действует до истичении договора, однако после него землевладелец может присвоить диф ренту второго вида себе. (Проложенные дороги или построенные здания ушедший арендатор не может взять с собой.)

Чистая рента присваивается землевладелецем в форме арендной платы. Для него она выступает в качестве вознаграждение за обладание абсолютно ограниченным ресурсом.

Вопрос 73.

Рента и арендная плата.

Привлеченние земли в качестве фактора производства выявляет некую плату за ресурс под название земельная рента для арендатора и одновременно особого вида дохода для землевладельца.

Арендной платой называется вознаграждение за пользование землей, выплачиваемое арендатором землевладельцу. Или, инымим словами, плата за уступку землевладельцем арендатору час­ти из пучка прав собственности на землю. Экономической основой арендной платы является рента. Вместе с тем количественно рента и арендная плата различаются. С одной стороны, не все виды ренты входят в арендную плату (скажем, дифференциальную ренту II арен­датор не передает землевладельцу). С другой стороны, арендная плата, являясь суммарной, совокупной величиной выплат за пере­дачу в аренду конкретного земельного участка, часто включает пла­тежи нерентного происхождения. Так, участок обычно сдается вме­сте с находящимися на нем постройками, оборудованием и даже с инвентарем. Плата за эти компоненты с точки зрения теории долж­на рассматриваться как процент: ведь здесь передается в пользова­ние фактор капитал, а не земля.

Арендная плата выступает как рыночная цена передачи права пользования землей и оказывает решающее воздействие на объе­мы спроса и предложения на землю.

Вопрос 74.

Какова ожидаемая рыночная цена российских сельскохозяйственных земель? От чего она зависит?

Цена земельных участков сельскохозяйственного назначения зачастую определяется тем ожидаемым доходом, который можно получить с нее.

Все типы сельскохозяйственных предприятий страны находятся в настоящее время в сильно ослабленном состоянии.

Не могут быть значительными доходы от продажи земли или кредиты, полученные с помощью ее залога, ведь стоимость земли, как мы знаем, равна капитализированной арендной плате. В случае продажи земля будет отдана ее нынешними владельцами за гроши.

Выход из этого тупика просматривается на пути расщепления пучка прав собственности и законодательного ограничения возможности пользоваться некоторыми из этих прав.

Существует необходимость лишения новых собственников права изымать земли из сельскохозяйственного производства. Наверное, в ближайшем будущем, частная собственность на землю будет введена, однако обставлена существенными ограничениями прав собственника.

Вопрос 75.

Каковы отличительные особенности рынка земли?

Ø ограниченность предложения земли

Ø недвижимый характер земельных ресурсов

Ø экономический процесс производства тесно переплетается в сельском хозяйстве с естественным

Ø длинный цикл производства

Ø оригинальная структура издержек и схема амортизации используемого оборудования – высокие капитальные затраты и завышенные отчисления в амортизационный фонд

Ø особо тесная связь с банковской системой, большая зависимость от кредита, что обусловлено характерными чертами действующих на рынке с/х продукции фирм и сезонным характером производства (кредит ранней весной, а его погашение – поздней осенью).

Вопрос 76.

Как устанавливается равновесие на рынке земли? Чему равна цена земли?

Предложение земли абсолютно неэластично и потому изображено на графике вертикальной линией. Спрос на землю представлен кривой с отрицательным наклоном, поскольку он диктуется величиной предельного продукта в денежной форме, который арендатор может получить в результате использования фактора земля в своем производстве. Пересечение обеих кривых устанавливает уровень равновесной арендной платы.

Если величина арендной платы выше уровня равновесия, то количество арендаторов, которые в состоянии заплатить её, уменьшается. Спрос на землю падает, что вызывает уменьшение арендной платы до равновесного уровня. Если арендная плата отклоняется от точки равновесия вниз, то число желающих арендовать землю превышает её предложение, обостряется конкуренция между арендаторами за участки. Это вызывает увеличение арендной платы до её равновесного состояния.

На земельном рынке осуществляется не только арендные операции, но и происходит купля-продажа земли в собственность. Продажная цена земельного участка непосредственно связана с приносимой им арендной платой, поскольку отчуждая землю, её владелец желает получить суммарную дисконтную величину всех будущих арендных платежей. Но арендные платежи в предельном случае уходят в неопределенно далекое будущее. Поэтому при дисконтировании должна быть применена формула текущей дисконтированной стоимости для бесконечного периода.

Рземли=PDVбеск.=TPconst/i

где TRconst означает величину годовой арендной платы, а i - ставку процента.

Другими словами, цена земли определяется двумя факторами:

она прямо пропорциональна приносимой ею арендной плате;

обратно пропорциональна норме ссудного процента.

Покупатель и продавец земли всегда сопоставляют арендную плату со ссудным процентом, который можно было бы получить, поместив деньги в банк.

Рыночная цена земли есть капитализированная арендная плата, т.е. сегодняшняя дисконтированная стоимость всех ожидаемых в будущем арендных плат.

Вопрос 77.

Проанализируйте социально-экономические последствия введения свободной купли-продажи земли.

Обзор основных субъектов аграрного рынка в России показывает, что все типы сельскохозяйственных предприятии страны находятся в настоящее время в сильно ослабленном состоянии. Еще не нащупавшие своей линии поведения на рынке бывшие совхозы и колхозы, фермерские хозяйства, с ог­ромным трудом борющиеся за выживание, наконец, нерыночные в своей основе хозяйства граждан — ни один из этих типов пред­приятий не готов полноценно воспользоваться преимуществами, создаваемыми частной собственностью на землю. Они не имеют возможностей в сколько-нибудь значительных масштабах высту­пить в роли покупателей земли. Ведь для всех основных произво­дителей сельскохозяйственной продукции характерно тяжелое финансовое и общеэкономическое положение. В 1997 г., напри­мер, убытки сельскохозяйственных предприятий составляли гигантскую сумму — 27 трлн. неденоминированных рублей (т.е. при­мерно 5 млрд. долл.), причем убыточными были 80% (!) предприя­тий1. Особенно невыгодным было производство мяса, молока, шер­сти: на каждый рубль произведенной продукции хозяйства несли по 50 коп. убытков.

Не могут быть значительными и доходы от продажи земли или кредиты, полученные с помощью ее налога, ведь стоимость земли, как мы знаем, равна капитализированной арендной плате. А от­куда может взяться значительная арендная плата при общей убы­точности сельскохозяйственного производства? Не вызывает со­мнений, что в случае продажи земля будет отдана ее нынешними владельцами за гроши. А массовая продажа обязательно начнется, поскольку кредиторы, которым многие сельскохозяйственные пред­приятия не в состоянии вернуть долги, бесспорно, будут настаивать на ней в возмещение своих потерь. Другими словами, введение нео­граниченной частной собственности на землю в условиях крайней слабости предприятий аграрного сектора может привести к потере принадлежащей им земли. Вполне реальной может стать также скуп­ка земли финансовыми структурами в спекулятивных целях и даже вывод ее из хозяйственного использования.

Таким образом, налицо объективное противоречие между необходимостью введения частной собственности на землю и опас­ностями, связанными с реализацией этого процесса в современ­ной России. Как показывает обсуждение проблемы частной соб­ственности на землю разными ветвями российской государственной власти, выход из этого тупика просматривается на пути расщепле­ния пучка прав собственности и законодательного ограничения воз­можности пользоваться некоторыми из этих прав.

Так, несмотря на то, что окончательное решение еще не при­нято, практически полное единство мнений существует по вопро­су о необходимости лишения новых собственников права изымать земли из сельскохозяйственного производства. В целом представ­ляется, что в ближайшем будущем, частная собственность на зем­лю будет введена, однако обставлена существенными ограничени­ями драв собственника.

Вопрос 78.

Природа фирмы как экономического субъекта. Почему фирма стала господствующей формой организации производства в рыночной экономике?

Определение.

Факт такого широкого распостранения фирм состоит в снижении трансакционных издержек за счет использования внутри предприятия иерархических способор организации. Фирма – средство экономии трансакционных издержек.

Для объяснения определения расскажем:

Трансакционные издержки:

1)заключение договоров и сделок (затраты на оформление, печати и тому подобное)

2)обеспечение гарантии выполнения соглашения

3)собирание сведений о партнерах

4) убеждение в выгодности проекта (маркетинговые и рекламные усилия)

Фирма имеет две формы организации: спонтанный и иерархичный.

Пример: автомобильное предприятие само придумывает дизайн и не обращается к фирмам на стороне. Имеет собственное отделение.

Вопрос 79.

Чем определяются оптимальные размеры фирмы? Где проходит граница ее эффективности?

С увеличением размеров фирмы происходит возрастание издержек на организацию дополнительных трансакций внутри фирмы. Следовательно фирма не может расширяться бесконечно. До размеров пока издержки на организацию одно дополнительной трансакции внутри фирмы не станут равными издержками по проведению аналогичной трансакции через обмен на рынке или не сравняются с издержками на оргназиацию ее через другую структуру.

Критерием оптимальности для фирмы является величина трансакционных издержек. Если издержки превышают цены на соответствующие услуги но на внешнем рынке, то размер фирмы следует ограничить, так как она становится неэффективной. Можно сравнить с правилом MC=MR только на основе трансакционных издержек.

Вопрос 80.

Взаимосвязь размеров и типа фирмы

Три основные организации фирмы:

ü индивидуальное предприятие –малый бизнес

самая распостраненная организация фирмы малого бизнеса. ЕЕ владелец одновременно ее служащий. Не преследует больших целей. В основном всю работу осуществляет сам. Владелец сам несет за нее юр ответственность

ЕСТЬ ДВЕ ФОРМЫ:

--- индивидуальная трудовая деятельность (ИТД)

--- индивидуальное частное предприятие (ИЧП)

ü товарищество –средний бизнес

привлечение доп капитала. Деятельность товарищества основана на объединение паев (в виде денег или имущества) участников предприятия. Сумма пая записывается в паевом свидетельстве и дает право его владельцу на получение прибыли и право голоса на собрании пайщиков.

ЕСТЬ ТРИ ФОРМЫ:

----полные товарищества =высокая степень доверия друг к другу. Юр ответ не только имуществом предприятия но и всем личным имуществом .

----товарищества с ограниченной ответственностью === ответственность на капитал предприятия. Банкротство = потеря пая.

-----смешанные товарищества. есть полные участники и вкладчики

ü акционерное общество –крупный бизнес

необходимость аккумуляции крупного капитала. Объединение капиталов. Акция – свидетельство влоения в фирму капитала. Он дает право акционеру право на получение дохода и участия в АО.

ВИДЫ:
ЗАО –закрытое. Приток капиталов закрыт. Гарантия безопасности от захвата контроль пакета
ОАО –открытое. Противоположно ЗАО

Вопрос 81.

Организационно-правовые формы предприятий.

Несмотря на большое разнообразие фирм, действующих в са­мых различных отраслях экономики и имеющихся между ними отличиями, можно выделить три основных типа организация фирм (предприятий):

• индивидуальное предприятие;

• товарищество;

• акционерное общество.

Самой простой и распространенной организационной формой малого бизнеса является индивидуальное предприятие.

Индивидуальное предприятие — это небольшая фирма, владелец которой является одновременно и ее главным служащим. Обычно он не преследует далеко идущих целей. Его устраивает свой бизнес, в котором он выполняет роль и работника, и бухгалтера, и координатора-управленца. Индивидуальное предприятие принадлежит одному владельцу, управляется им самостоятельно и является для него основным ис­точником получения доходов. В то же время по всем возникающим обязательствам предприятия владельцу приходится нести личную ответственность.

Индивидуальное предприятие явятся преобладающей, но не единственной фор­мой организации малого предприятия. Дальнейший рост и разви­тие предприятия требует дополнительного привлечение капита­ла, который может быть получен с помощью участия других лиц (товарищей). Соответственно эта форма получила название това­рищество. Товарищество может выступать также и формой орга­низации среднего и даже крупного бизнеса

В зависимости от степени имущественной ответственности товарищества делятся на:

1)„ полные товарищества; 2) товарищества с ограниченной ответственностью; 3), смешанные товарищества.

Основной организационной формой крупного предприятия является акционерное общество. Деятельность АО основана на объединении капиталов участников предприятия. Свидетельством вложения капитала в фирму является акция, она же дает ее владельцу — акционеру право на получение дохода и участие в управлении АО.

Различают два вида акционерных обществ: закрытое акционерное общество (ЗАО) и открытое акционерное общество (ОАО).

ЗАО представляет собой предприятие, капитал которого рас­пределен среди замкнутого круга лиц: членов трудового коллек­тива; учредителей предприятия; смежников. Акции могут пере­ходить от одного лица к другому только при согласии большинства акционеров. Акции ОАО распространяются по открытой подписке. Купить акцию и стать акционером может любой человек. Акции откры­того акционерного общества свободно продаются.

Наряду с фирмами в современной рыночной экономике значительную роль играют объединения предприятий. Особенностью данной формы предпринимательской деятельности является сочетание элементов стихийного порядка и иерархии. Объединения предприятий представляют собойгруппу фирм, внутри каждой, из которых действует принцип иерархии. Взаимодействие же между фирмами группы осуществ­ляется через рынок, но в пределах общей стратегии. Это не еди­ная фирма, но и не чистый рынок.

Вопрос 82.

Малый бизнес, его роль в экономике.

Малый бизнес-это динамично развиващющий сектор любой современной рыночной экономики (российской тоже).

Два фактора эффективности:

1) небольшой объем выпуска ровняется низким средним долгосрочным издержкам. Значит оптимальный в отраслях является малый размер предприятия.

2) Трансакционные издержки внутри маленькой фирмы ничтожно малы

Черты малого бизнеса:

1) гибкость и динамичность

2) не требуют больших капиталовложений

3) инновациотивность = создание новых технологий (предприимчивость и стремление пробиться)

4) источник рабочих мест так как малые фирмы в основном функционируют в трудоемких сферах экономики.

5) Главный налогоплательщик

Вопрос 83.

Акционерные общества как форма организации крупного бизнеса.

Высокая эффективность АО опирается на : большое количество объединенного капитала. Аккумуляция средств. Акция – свидетельство влоения в фирму капитала. Он дает право акционеру право на получение дохода и участия в АО.

ВИДЫ:
ЗАО –закрытое. Приток капиталов закрыт. Гарантия безопасности от захвата контроль пакета. Акции передаются от акционера акционеру внутри АО.
ОАО –открытое. Противоположно ЗАО. Купить может акцию любой человек

Преимущества АО:

АО – общество с огран ответственностью. В случае банкротства акционер теряет только деньги вложенные в АО. Риски ограничены. Вследствие этого АО наиболее эффективный инвестиционный проект.

Недостатки АО:

Организация и ликвидация АО требует больших затрат. Из-за сложной структуры и бюрократизации АО контроль за его деятельностью труднее и хуже нежели в малой фирме. Иногда менеджеры действуют в своих интересах. Самый главный минус – это налог. Прибыль компании облагается налогом полученным предприятием а второй раз налог взывается с полученных акционерами дивидендов.

Вопрос 84.

Как управляются акционерные общества? Какие особенности имеют АО в России?

АО управляются профессиональными менеджерами. (наемные управляющие) специально подготовлные для занятия той или иной деятельностью (инженерной, маркетинговой, финансовой)

Иерархическая лесница : акционера (определяют цели АО) =è совет директаров (определение способов и контроль за исполнением) èисполнители ( реализация)

Вопрос 85.

Почему крупный бизнес чаше всего имеет форму акционерного общества?

Основной организационной формой крупного предприятия является акционерное общество. Деятельность АО основана на объединении капиталов участников предприятия. Свидетельством вложения капитала в фирму является акция, она же дает ее владельцу — акционеру право на получение дохода и участие в управлении АО.

Дело в том, что единоличным предпринимателям обычно не под силу создать крупное производство в промышленности. Тре­буется объединение капиталов, Причем не капиталов узкого кру­га лиц, как в товариществе, а широкой публики.

Характерной чертой акционерного общества является разделение в рамках пучка прав собственности функций владения и управления. Владельцами акционерного общества являются акционеры — собственники акций. А управ­ляют этой собственностью по их поручению менеджеры — наем­ные управляющие, собственниками не являющиеся.

Этим обстоятельством и определяется специфика управления акционерной компанией.

Вопрос 86.

Роль крупного бизнеса в экономике. Процесс концентрации производства.

Крупные компании принято сравнивать с «бриллиантами в ко­роне» хозяйства развитых стран, так как их малочисленность ком­пенсируется огромной значимостью вклада в экономику. Дейст­вительно, доля крупных предприятий в общей численности компаний невелика (от 0,1% во Франции до 2% в США). Однако ими создается большая часть всей продукции страны — около 50%. Здесь уместно лишь напомнить, что высокая эффективность крупных компаний опирается:

• на экономию на масштабах производства;

• на сокращение безусловно постоянных (квазипостоянных) из­держек;

• на снижение внешних трансакционных издержек, которые осо­бенно велики в технически сложных, капитале- и наукоемких отраслях, где действуют эти компании.

Основной организационной формой крупного предприятия является акционерное общество (АО). Деятельность АО основана на объединении капиталов уча­стников предприятия. Свидетельством вложения капитала в фир­му является акция, она же дает ее владельцу — акционеру — право на получение дохода и участие в управлении АО.

Единоличным предпринимателям обычно не под силу создать крупное производство в промышленности. Требуется объединение капиталов, причем не капиталов узкого круга лиц, как в товарище­стве, а широкой публики.

Так, например, образованный в 1863 г. инженером А.Е. Струве Коломенский паровозостроительный завод первые годы своего су­ществования был мастерской, а затем небольшим заводом. Пред­приятие получило новое рождение в 1871 г., когда было акциони­ровано. Аккумуляция необходимого капитала дала возможность быстро расширить завод, приобрести современные технологии, и уже в 80-е годы XIX в. стать основным поставщиком локомотивов для русских железных дорог.

Вопрос 87.

Вертикальная и горизонтальная интеграция: понятие, экономический смысл

Частнокорпоративный тип интеграции, или интеграция на уровне предприятий (подлинная интеграция) – речь идет об интеграции капиталов и активов компаний. Здесь различают:

· Горизонтальная интеграция. Она предполагает объединение предприятий, действующих в одной отрасли на одном отраслевом рынке. Таким образом, предприятия пытаются противостоять конкуренции со стороны сильных партнеров.

· Вертикальная интеграция. Это объединение компаний, функционирующих в разных отраслях, нос вязанных между собой последовательными ступенями производства или обращения.

Вопрос 88.

Что такое трансакционные издержки? Какова их структура и величина?

В ходе производственной деятельности фирма несет производственные и непроизводственные затраты. Последние включают в себя затраты на подготовку, заключение и реализацию сделок. Эти затраты получили название трансакционных издержек.

Для того, чтобы осуществить сделку, фирме необходимо:

1) выбрать потенциальных партнеров, собрать о них сведения;

2) убедить их в выгодности совершения сделки (это целый комплекс маркетинговых и рекламных услуг);

3) провести переговоры, составить договор;

4) обеспечить гарантии выполнения соглашения.

Трансакционные издержки составляют значительные суммы.

В США и странах Западной Европы на их покрытие уходит до 50% стоимости производимых товаров и услуг.

Подсчетов по России, к сожалению, не ведется. Но в условиях плохо организованного рынка, низкой договорной дисциплины, дефицита коммерческой информации, слабого правового обеспечения они должны быть очень велики. Дорого обходится поиск необходимых ресурсов. Всегда существует вероятность обмана, искажения информации о потребительских свойствах товаров и их реальной ценности, недобросовестности контрагента.

Вопрос 89.

Фондовая биржа и ее функции.

Фондовая биржа – организованный рынок где по строго регламентированным правилам осуществляются сделки с ценными бумагами. Цель и основная функция фондовой биржи – это наиболее быстрая и эффективная перепродажа ценных бумаг потребителям. Фондовая биржа – некий особый посредник.

Функции:

1) аккумуляция капитала

2) обеспечение межотраслевых переливов капитала

3) переход управления предприятиями к эффективному собственнику

Вопрос 90.

Рынок ценных бумаг и его экономические функции. Ценные бумаги и их виды

Круговорот акция и облигаций происходит на особом рынке – рынке ценных бумаг. Поставщики и потребители капитала – это его участники. Предприятия нуждающиеся в инвестициях осуществляют эмиссию ценных бумаг. Называются эмитентами. Поставщики капитала = инвесторы.

Виды ценных бумаг:

1) Акция – свидетельство влоения в фирму капитала. Он дает право акционеру право на получение дохода и участия в АО.

2)Облига́ция— эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение фиксированного процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Вопрос 91.

Биржи и ценные бумаги в России. Причины «недооцененности» акций российских предприятий.

Начало реформ было периодом биржевого бума, когда новые биржи стали появляться, как грибы. В 1992 г. их насчитывалось свыше тысячи. Постепенно большая часть из них прекратила существование. В конце 90-х годов в России функционировало около 60 фондовых и товарно-фондовых бирж.

К настоящему времени организационная сторона формирова­ния российского фондового рынка в основном завершена. Опреде­лились участники фондового рынка в лице эмитентов, инвесторов посредников. На рынке происходит обращение ценных бумаг разных типов. Сами биржи как организаций вполне сложились, одна­ко экономические функции ими пока еще выполняются плохо. Недостаточно полно, в частности, осуществляется функция аккумуляции капитала. С одной стороны, на биржи пока прихо­дит сравнительно мало неспекулятивных капиталов, рассчитан­ных на долгосрочное вложение в российский бизнес. С другой сто­роны, даже имеющиеся ресурсы почти не инвестируются в предприятия. Вплоть до финансового кризиса 1998 г. на россий­ском фондовом рынке преобладали государственные ценные бу­маги. Массированный выпуск ценных бумаг государством в соче­тании с высоким уровнем их доходности переключал основную часть денежных средств на покрытие бюджетного дефицита. Воз­можности привлечения средств в производство через отечествен­ные биржи были почти нулевыми.

Организованный фондовый рынок в России носит преимущест­венно региональный характер. Он не обеспечивает межтерриториального и межотраслевого перелива капитала. Процесс форми­рования эффективного собственника на отечественных предприя­тиях также находится в стадии становления.

Итак, основные формы организаций рынка ценных бумаг в нашей стране сложились и действуют, однако их истинное пред­назначение пока не выполняется, что негативным образом сказы­вается на функционировании экономики в целом.

Вопрос 92.

Что такое акция?

Акция представляет собой ценную бумагу, свидетельствующую о внесении опре­деленной суммы в капитал акционерного общества.

В зависимости от набора предоставляемых владельцу прав, выделяются простые (обыкновенные) и привилегированные ак­ции. Простые являются наиболее часто встречаемым видом акций. Главные права держателей обыкновенных акций заключаются в праве голоса на собрании акционеров и праве на получение диви­дендов, зависящих от размера получаемой АО прибыли.

Само название привилегированных акций говорит о наличии ряда преимуществ (привилегий), которые предоставляются их владельцам. Главное из них состоит в праве на получение фиксированных дивидендов вне зависимости от размеров прибыли АО.

Но привилегированные акции не дают их владельцам права го­лоса. Впрочем, в России они такое право все же иногда приобрета­ют. А именно, если из-за сложного положения акционерного Общества им не выплачивается фиксированный дивиденд. Нарушение одного из прав таким способом компенсируется приобретением дру­гого.

Любой вид акции дает владельцам право их свободной продажи, но не обязывает акционерное общество выкупать их. С момента при­обретения акции их владелец несет вместе с обществом предприни­мательские риски. И если дела компании пойдут плохо и акций пре­вратятся в бросовые бумаги, никто не обязан возмещать владельцу вложенные деньги.

Вопрос 93.

Что собой представляет облигация?

Облигация удостоверяет отношение зай­ма между ее владельцем и предприятием-эмитентом и подтверждает обязательство возвратить ее владельцу номинальную стоимость по истечении указанного в ней срока.

Если предприятие, выпустившее акции, в обмен на привлечен­ный капитал принимает на себя бессрочные обязательства перед держателями акций, то выпуск облигаций ведет к установлению временных отношений между их владельцем и эмитентом. До ис­течения срока действия, облигации ее держатель не может требо­вать возврата номинальной стоимости, однако, имеет полное пра­во на получение фиксированного дохода. В отличие от владельца акций:, собственник облигаций не является совладельцем капита­ла предприятия не имеет права вмешиваться в его деятельность. Он – кредитор этого предприятия. Поэтому и доход, получаемый по облигациям, называется процентом.

Обычно облигации выпускаются в годы экономического подъема, поскольку в неустойчивой ситуации кризиса предприятия не хотят обременять себя обязательствами по выплате фиксированных процентов. По тем же соображениям выпуск облигаций чаще организуется под какую-то конкретную программу с известными сроками реализации и хорошо просчитываемыми размерами будущей прибыли.

Вопрос 94.

Номинальная стоимость и курс акций

Любая акция имеет номинальную стоимость, написанную на ней самой, и равную сумме денег, считающейся вло­женной ее владельцем в компанию. По номинальной стоимости акции продаются всего один раз, в момент эмиссии. Наряду с номинальной существует рыночная цена, на­зываемая курсом акции. Курс акций определяется соотношением спроса и предложения на них. А эти величины, в свою очередь, зависят от того, насколько хорошо работает предприятие, а также от функционирования экономики в целом.