Оценка финансового состояния предприятия. Финансовое состояние предприятия — это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования фи­нансовых ресурсов (капитала)

Финансовое состояние предприятия — это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования фи­нансовых ресурсов (капитала), выполнение обязательств перед государством и партнерами, т.е. отражение всех сторон его предпринимательской деятельности.

К основным факторам, определяющим финансовое состоя­ние предприятия, относятся:

выполнение финансового плана и пополнение собственно­го оборотного капитала за счет прибыли;

скорость оборачиваемости оборотных средств.

Сигнальным показателем финансового состояния предпри­ятия является его платежеспособность, т.е. способность вовре­мя удовлетворять платежные требования поставщиков и под­писчиков, возвращать кредиты, производить оплату труда пер­сонала, вносить платежи в бюджет.

Постановление Правительства Российской Федерации "О некоторых мерах по реализации законодательства о несо­стоятельности (банкротстве) предприятий" от 20 мая 1994 г. № 498 утвердило систему критериев для определения удовле­творительного состояния структуры баланса и платежеспособ­ности предприятия. К основным показателям, характеризую­щим финансовое положение предприятий, отнесены коэффи­циенты текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и восстановления (утраты) платежеспособности.

Источником информации для анализа финансового состоя­ния служат бухгалтерский баланс и приложения к нему, ста­тистическая и оперативная отчетность.

Анализ финансового состояния включает в себя:

анализ финансовой устойчивости;

анализ платежеспособности;

анализ эффективности финансовых инвестиций.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия исполь­зуются коэффициент автономии и коэффициент финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии характеризует независимость пред­приятия от заемных источников привлечения средств и отра­жает отношение собственного капитала к итогу баланса:

К_авт = СС/Б ,

где К_авт — коэффициент автономии;

СС — собственные средства (руб.);

Б — итог баланса (руб.).

Коэффициент финансовой устойчивости — это соотноше­ние собственных средств предприятия:

где К_уст — коэффициент финансовой устойчивости;

ЗС — заемные средства (руб.);

КЗ — кредиторская задолженность (руб.).

Соотношение собственного и заемного капиталов во многом определяется условием процентной ставки на заемные средст­ва и эффективностью использования предприятием собствен­ного капитала. Превышение собственных средств над заемны­ми свидетельствует о достаточном запасе финансовой устой­чивости предприятия и его относительной независимости от внешних источников финансирования.

Финансовая устойчивость предприятия определяется не толь­ко соответствием "нормативу" коэффициента автономии (ми­нимальное значение данного показателя принимается на уров­не 0,6), но и правильностью вложений в его активы собствен­ного капитала. Практика определяет, что в составе оборотных средств должно находиться не менее 1/3 собственного капитала.

Величина собственных оборотных средств определяется как разность между величиной собственных средств и основных средств и вложений:

СОбС = СС - ОС,

где СОбС — собственные оборотные средства (руб.);

ОС — основные средства и вложения (руб.).

Отношение собственного оборотного капитала к общей сум­ме собственного капитала отражает коэффициент маневренности К_ман

При анализе финансового состояния предприятия целесо­образно обратить внимание на правильность использования собственных оборотных средств и выявить их иммобилизацию, т.е. использование их не по назначению (в основные средства, нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложе­ния).

Текущая платежеспособность (ликвидность) — это способ­ность предприятия к быстрому погашению своих краткосроч­ных долгов. Она определяется соотношением величины задол­женности и ликвидных средств, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозит, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.).

Ликвидность предприятия можно оперативно оценить, ис­пользуя коэффициент покрытия и абсолютной ликвидности.

Коэффициент покрытия характеризует отношение мобиль­ных (оборотных) средств к краткосрочной задолженности:

где К_покр — коэффициент покрытия;

ОбС — оборотные средства;

КК — краткосрочные кредиты и заемные средства. Из общей структуры оборотных средств наибольшей лик­видностью обладают денежные средства и быстрореализуемые "ценные бумаги, приравненные к денежным средствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает отноше­ние денежных средств, готовых для платежей и расчетов, к крат­косрочным обязательствам.

где К_{абс.ликв.} — коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС — денежные средства (в кассе, на расчетном счете, в расчетах, пути, прочие денежные средства) (руб.);

ЦБ — ценные бумаги и краткосрочные вложения (руб.). Величина этого показателя определяет, какую часть своих краткосрочных долгов предприятие способно погасить на день составления баланса.

Коэффициент покрытия считается благополучным, если он превышает 2,0; для коэффициента абсолютной ликвидности практика не предусматривает какого-либо норматива.

Обобщающим показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, является рентабельность, которая от­ражает эффективность использования капитала, т.е. эффектив­ность финансовых инвестиции. Уровень рентабельности капи­тала измеряется процентным отношением балансовой чистой прибыли к величине капитала. Оценка рентабельности пред­приятия осуществляется с использованием системы экономи­ческих показателей, из которых наиболее распространенными являются общая рентабельность предприятия (РП) и рентабель­ность собственного капитала предприятия (РСК).

Первый показатель характеризует экономическую рентабель­ность всех средств, авансированных в предприятие, и равно соотношению чистой прибыли ко всему итогу средств по ба­лансу:

где ХП — чистая прибыль предприятия (руб.).

Второй показатель характеризует финансовую рентабель­ность, т.е. рентабельность собственного капитала, и исчисля­ется как соотношение чистой прибыли к величине собствен­ных средств:

Именно показатель финансовой рентабельности, т.е. доход­ности собственных средств, является одним из наиболее зна­чимых показателей эффективности финансовых инвестиций для предприятий, работающих на принципах самофинансирования, так как именно рост доходности собственных средств является условием и предпосылкой для расширения базы самофинанси­рования предприятия.

Пример.