Формы кредитования физических лиц

Кредитованиепредставляет собой процесс предоставления денег или товаров в долг, как правило, с уплатой процентов; это стоимостная экономическая катего­рия, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений. Возникновение кредита связано непосредственно со сферой обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как собственники, готовые вступить в экономические отношения.

Покупка в рассрочку.Потребительский кредит в товарной форме предоставляется преимущественно при продаже предметов длительного пользования — автомашин, холодильников, домашних кинотеатров, компьюте­ров, мебели. Такой вид кредита называется покупкой в рассрочку.

Сейчас появилась новая форма покупки в рассрочку — соглашения банков с торговыми фирмами, согласно которым последние продают товары в кредит клиентам банков, причем банки сразу выплачивают фирмам наличные деньги на сумму проданных товаров, а покупатели постепенно погашают кредит банкам.

Кредитные карточки.В 50-е гг. XX в. американские, а затем и английские банки начали широко применять упрощенную практику предоставления потребитель­ских кредитов с помощью кредитных карточек. Сущность такого кредитования сводится к тому, что выданная банком кредитная карточка дает право ее вла­дельцу в пределах разрешенной суммы, то есть персонального кредитного лими­та, покупать товары в тех магазинах, с которыми банк имеет соглашения на про­дажу в кредит на основе кредитных карточек. Сумма задолженности владельцев карточек магазину оплачивается банком периодически. Владельцы кредитных карточек, в свою очередь, в установленные сроки погашают долг перед банком, т.е. обязаны платить определенную минимальную сумму, но не должны пол­ностью оплачивать долг. Если же минимальная сумма в установленный срок ос­тается неоплаченной, то на нее начисляется процент и добавляется к долгу вла­дельца карточки. Так как кредитный лимит является автоматически возобновляемым, то владелец карточки, выплатив часть своего долга, может увеличить кредит до того размера, который он выплатил. Например, владелец карточки имеет кредитный лимит 8.000 рублей и задолжал 5.000 рублей, в его дальнейшем распоряжении имеется еще 3.000 рублей до тех пор, пока он не исчерпает свой лимит. Если он выплачивает 1500 рублей долга, рамки его дальнейшего кредитования увеличиваются до 4.500 рублей, так как он теперь должен только 3.500 рублей. Поэтому компания кредитных карточек предоставляет владельцу карточки отчет за месяц, показы­вающий, какой суммой он располагает в данный момент.

Кредитные карточки стали популярными по многим причинам:

● Оплата кредитной карточкой делает человека независимым от наличных де­нег, поскольку везде, где бы он ни находился, как в России, так и за границей, увидев символ своей карточки, сможет оплатить стоимость товара или услу­ги, не имея при этом в кармане денег.

● Рассчитываясь кредитной карточкой, человек застрахован в финансовом смыс­ле даже при совершении спонтанных покупок.

● Выезжая в деловые поездки или в отпуск, нет необходимости запасаться большим количеством наличных денег, т.к. различные кредитные карточ­ки могут быть использованы в различных регионах России и за рубежом.

● Потеря карточки — это не то же самое, что потеря наличных денег, поскольку при утере или краже карточки, своевременно известив об этом банк, человек не несет никакой ответственности.

Растущая конкуренция снизила прибыль от услуг, предоставляемых универсаль­ными банками, особенно в связи с тем, что наиболее крупные из них договори­лись о более низких отчислениях из-за своих высоких оборотов. Именно с этим связана важная причина введения платежей для владельцев карточек. Банки в настоящее время назначают ежегодные гонорары владельцам карточек. Это де­лается для увеличения числа владельцев счетов, которые полностью используют остатки на счете в конце месяца и, таким образом, не платят никаких процентов. Только несколько компаний, выпускающих кредитные карточки, дают гарантию, что они не введут ежегодные отчисления.

Автоматически возобновляемые ссуды. В современных условиях потребитель­ский кредит стал применяться в виде сочетания текущих счетов с продажами в рассрочку — так называемый автоматически возобновляемый кредит. Сущность этого способа сводится к тому, что банки на основе изучения платежеспособности заемщика определяют для него максимальную сумму кредита. Например, если заемщик из своего дохода может ежемесячно погашать долг банку в сумме 1.000 рублей, то банк устанавливает максимальную сумму задолженности в раз­мере от 12.000 до 24.000 рублей с учетом возможного погашения в течение 12-24 месяцев. Установленную сумму кредита заемщик использует при помощи чеков, выданных ему банком. При внесении ежемесячных платежей задолжен­ность заемщика банку уменьшается, а свободный остаток лимита кредитования увеличивается и может быть снова использован заемщиком. Установленный бан­ком лимит кредитования периодически пересматривается с учетом его платеже­способности. Клиент также получает процент в то время, когда счет не выходит за рамки кредита. Счет по автоматически возобновляемому кредиту облагает­ся налогами. Их также можно выплачивать с помощью текущего счета клиента. Многие магазины сейчас предлагают клиентам пользоваться счетами по автома­тически возобновляемому кредиту в качестве альтернативы кредитным карточкам.

Персональные ссуды.Персональная ссуда банка может быть более дешевой по сравнению с кредитом финансового дома и процентными ставками кредитных карточек. Банк может быть готов кредитовать до 200 тыс. рублей с выплатой в те­чение 5 лет по письменному заявлению клиента.

Потребительский кредит кредитных учреждений имеет в основе две формы:

● Прямые кредиты потребителям без посреднических торговых фирм. В Герма­нии банки выдают клиентам-заемщикам кредитные чеки на круглые суммы (10, 20, 50 марок), которые используются для оплаты товаров торговым фир­мам. Эти фирмы, в свою очередь, получают у банков наличные деньги или пе­речисления на текущие счета. В данном случае в качестве кредиторов высту­пают банки, которым потребители погашают кредиты в установленные сроки.

●Кредиты потребителям с поручительством торговых фирм. Банк заключает договор с торговой фирмой, обязуясь в пределах определенной суммы креди­товать ее покупателей. Торговая фирма берет на себя поручительство по дол­говым обязательствам заемщиков банку и одновременно заключает договор со своими покупателями, в котором определяются сумма кредита, его условия и сроки погашения. Эти договоры передаются банку, который выплачивает фирме 80-90% от суммы кредита, а остальную часть зачисляет на особый бло­кированный счет. Покупатель погашает кредит по частям, купленные им в кре­дит товары служат обеспечением платежа. В случае непогашения кредита в срок соответствующие суммы взыскиваются банком с блокированного счета.

Овердрафты.Овердрафт — это форма краткосрочного кредита, предоставление которого осуществляется списанием средств по счету клиента (сверх остатка на счете), в результате чего образуется дебетовое сальдо. Право пользования оверд­рафтом предоставляется наиболее надежным клиентам.

Скоринг-кредитование. Из-за высокого объема персонального кредитования и сравнительно небольшой суммы каждой ссуды большинство банков не могут себе позволить провести оценку заявлений на предоставление ссуды, рассматри­вая каждый запрос в индивидуальном порядке. Поэтому вместо заявлений было введено скоринг-кредитование. Скоринг-кредитование является обезличенной, но более простой и быстрой фор­мой, чем деловая беседа. Потенциальный клиент заполняет заявление по установ­ленной форме, содержащее информацию о возрасте, семейном положении и стаже. Каждый вопрос имеет максимально возможный балл, который будет выше для таких важных вопросов, как профессия, и ниже для таких вопросов, как возраст. После окончательного подсчета очков вручную или с помощью компьютера банк определяет, какую услугу разумнее предоставить клиенту: ссуду или овердрафт.

Ипотечное кредитование. За рубежом этот вид кредитования получил столь ши­рокое распространение, что в некоторых источниках выделяется в качестве само­стоятельной формы кредита. Во всех экономически развитых странах люди не приобретают жилье (квартиру, дом), заплатив за него единовременно полную стоимость, а получают ипотечный кредит, что позволяет вселиться в квартиру сразу после оплаты первой части долга, а потом в течение ряда лет периодическими платежами возвращать кредит и проценты по нему.

Ипотечный кредит — это долгосрочные ссуды, выдаваемые под залог недвижи­мости, земли, производственных и жилых зданий. Залог недвижимого имущест­ва с целью получения ссуды называют также ипотекой. Для заемщика ипотека - это дополнительная возможность получения крупных средств на длительные сроки для решения жилищной проблемы. Ипотечное кредитование характеризуется следующими параметрами: процент­ной ставкой, суммой кредита, сроком кредитования, — которые зависят от пред­мета залога и его денежной оценки. Наиболее высок по кредиту уровень ипотечного кредитования в США (в ипо­течном залоге находится больше 2/3 жилищного фонда), Канаде, Англии. Про­цент колеблется в зависимости от экономической конъюнктуры. В Америке он составляет 5-7%, в Финляндии — 4-5%. В отечественных условиях ипотечное кредитование начало распространяться лишь с 1994 г.

Не каждый может получить потре­бительский кредит. Финансовому учреждению, предоставляющему вам кредит, важно знать, что деньги будут возвращены вместе с процентами и остальными выплатами. Для этого ему нужно выяснить кредитную историю человека, а именно: отсутствие криминального прошлого, финансовую дисциплину заемщика, то есть своевременность выплат по прошлым кредитам. Финансовая состоятельность клиента, возможность выплатить кредит, а также наличие собственности гаран­тируют клиенту высокую вероятность получения кредита.

Формы инвестирования

Инвестиции— это долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внут­ри страны и за ее пределами. Это понятие охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по со­держанию к термину «капитальные вложения», и финансовые (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, свя­занные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.

Вкладывая капитал в какой-либо инвестиционный проект, человек рассчитывает через какое-то время не только возместить пущенный в оборот капитал, но и по­лучить определенную прибыль. Оценка этой прибыли, то есть решение дилем­мы: выгоден или нет данный проект, - базируется на прогнозах будущих посту­плений от инвестиции.

Любое инвестиционное решение основывается:

● на оценке собственного финансового состояния и целесообразности участия в инвестиционной деятельности;

● оценке размера инвестиций и источников финансирования;

● оценке будущих поступлений от реализации проекта.

Грамотно инвестируя капитал, человек может улучшить свое благосостояние или защитить личные сбережения от инфляции, тем самым обеспе­чив собственную экономическую безопасность.

Существует две формы инвестирования:

► инвестирование с целью увеличения накоплений путем получения дохода в виде регулярных платежей — дивидендов по акциям или процентов по об­лигациям; путем получения дохода в виде прироста капитала (разница цен покупки и продажи ценных бумаг);

► инвестирование с целью сохранения сбережений, защиты от инфляции.

Данные формы инвестирования, безусловно, актуальны и для физического лица. Первый тип позволяет получить прирост денежных средств и улучшить свое финансовое состояние. Второй же тип обеспечивает стабильное, не изменяющееся, но гарантированно защищенное от опасностей и угроз экономического характера состояние физического лица. Данные качества этих типов инвестиций определяют их значительную роль в обеспечении экономической безопасности личности.

Определив важность данных типов инвестирования для обеспечения экономиче­ской безопасности личности, необходимо конкретизировать алгоритм реализа­ции данного процесса, а именно выбора цели и вида инвестирования. Устанавли­вая цели инвестирования, человек должен решить, какими будут размер, форма и степень риска инвестиций, связанные с желаемым уровнем доходности. Цели должны не только соответствовать задачам, но и быть выполнимыми. Нужно располагать соответственной первоначальной суммой для вложения и иметь представление о том, какая норма доходности обеспечит достижение поставлен­ных целей.

Инвестиционные цели — это финансовые задачи, которые инвестор стремится ре­шить, вкладывая средства в любой из имеющихся инструментов инвестирова­ния. К широко распространенным целям инвестирования относятся:

● увеличение текущего дохода,

● сбережение средств для будущих крупных расходов,

● накопле­ние средств в пенсионных фондах.

Так, способность инвестиционного инструмента увеличивать текущий доход за­висит от суммы дохода (обычно дивидендов или процентов), которую он обеспе­чивает. Лица, ушедшие на пенсию, как правило, выбирают те виды инвестирова­ния, которые приносят высокий текущий доход при низком риске, поскольку сумма, поступающая из других источников пенсионного дохода, вероятно, ниже уровня дохода, получаемого ими до выхода на пенсию. Другой распространенной причиной поиска дополнительного текущего дохода является необходимость дли­тельного лечения. Даже при наличии страховки такие повторяющиеся периоди­чески затраты могут лечь тяжким бременем на семейный бюджет, если он не по­полняется дополнительным доходом.

Часто семьи откладывают деньги, чтобы накопить суммы, необходимые для не­скольких крупных расходов. Наиболее распространенными из этих расходов яв­ляются: первоначальный взнос наличными за дом; обучение детей; накопление капитала для начала собственного дела; покупка особенной вещи (возможно, ювелирного украшения или антиквариата). Когда необходимая сумма денег известна, можно выбрать соответствующий тип инвестирования. Напри­мер, вложение крупной суммы в облигации, срок погашения которых наступит в том году, когда эта сумма будет необходима, представляет собой вложение с не­высоким риском. Более рискованным было бы инвестирование какой-либо суммы на определенный период, скажем, во взаимный фонд, который относится к катего­рии растущих, и поэтому инвестор не знает, какова будет стоимость этого вложе­ния в будущем. В отличие от других случаев, для таких целей, как первоначаль­ный взнос за дом или оплата образования детей, следовало бы ориентироваться на низкий инвестиционный риск, поскольку достижение этих важных целей не следует, по возможности, подвергать опасности.

Накопление средств для пенсионного периода жизни — одна из наиболее важ­ных причин инвестирования. Однако слишком часто планирование выхода на пенсию занимает у людей незначительную часть времени, поскольку многие имеют тенденцию в этих случаях полагаться главным образом на социальное обеспечение и работодателя, которые должны этим заниматься. Крайне важно проверить, какие суммы реально могут поступить из этих источников, и решить в соответствии с целями, достаточны ли эти средства для удовлетворения по­требностей. Если они недостаточны, то эти источники следует дополнить вашей индивидуальной программой инвестирования. Чем в более молодом возрасте вы сделаете оценку ваших нужд в пенсионном возрасте, тем больше шанс добиться успеха в накоплении необходимой суммы.

Доход от инвестирования не обязательно гарантирован, но именно он побуждает людей вкладывать средства в различные финансовые инструменты. Отсюда сле­дует, что необходимость инвестиций очень велика, так как именно они помогают реализовать поставленные цели.

Частное инвестирование предполагает вложение средств физического лица в цен­ные бумаги или инвестиционные проекты для возможности получения прибыли через определенное время. Чаще всего инвестиции подразумевают вложение де­нег на продолжительный срок для достижения отдаленных целей. В зависимо­сти от личных критериев и мотивов каждый частный инвестор формирует свой инвестиционный портфель. Другими словами, учитывая цель и продолжитель­ность вложений, инвестору необходимо выбрать определенное сочетание акти­вов, наиболее подходящих ему по своим критериям.

Для того чтобы было легче разобраться в том, куда вложить деньги, и тем самым обеспечить свою экономическую стабильность и безопасность в будущем, необ­ходимо разобраться с видами инвестиций, а именно с их классификацией. Инве­стиции делятся:

1. По объектам вложения капитала: на реальные и финансовые.

2. По характеру участия в инвестиционном процессе: на прямые и портфельные.

3. По периодам инвестирования: на краткосрочные (до 1 года) и долгосрочные (свыше 1 года), иногда можно встретить и среднесрочные.

4. По уровню инвестиционного риска: на безрисковые (риск близок к нулю и гарантировано получение дохода);рискованные инвестиции (риск по ним выше, чем по безрисковым);спекулятивные инвестиции (связаны с высоким уровнем доходности и риска).

5. По формам собственности: на частные и государственные.

6. По территориальному признаку: на внутренние (национальные, то есть внутри страны) и внешние (иностранные).

7. По отраслевому признаку: в машиностроение;транспорт и т. д.

Инвесторы, желающие размещать свои инвестиции и получать от этого прибыль, вынуждены выбирать между двумя направлениями инвестиций: прямыми (их еще называют стратегическими) и портфельными (спекулятивными).

Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управле­ния объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение будущих финансовых интересов, а не только на получение дохода. Прямые (стратегические) инвестиции — инвестиции, которые предусматривают вложения непосредственно в реальные активы (производство и сбыт). При этом инвестор заинтересован в том,чтобы его инвестиции обеспечили повышение эф­фективности работы предприятия и улучшили его финансовое состояние.

Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономи­ческие активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимо­сти инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным эмитентам ценных бумаг и других активов. Портфельные (спекулятивные) инвестиции подразуме­вают покупку ценных бумаг на рынке с целью их дальнейшей продажи и получе­ния прибыли. При этом инвестора не интересует само предприятие (хотя он в любом случае его оценивает) — его интересуют краткосрочные перспективы роста цены акций.

Кроме того, инвестиции подразделяются на реальные и финансовые. Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие матери­альные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуаль­ная продукция и т. д.). Реальные инвестиции обычно включают в себя вложения в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких как заводы, оборудова­ние, земля. Реальные инвестиции осуществляются как государством, так и част­ными компаниями.

К финансовым инвестициям относятся вложения в ценные бумаги, а также по­мещение капитала в банк. Инвестиции в ценные бумаги дают право владель­цам на получение части прибыли в виде процента или дивиденда. Свойствами ценных бумаг являются обращаемость, ликвидность и риск. Рынок таких бумаг в России появился лишь в начале 90-х гг. XX в.

В условиях рынка у инвестиций есть спрос и предложение. Характер спроса и предложения инвестиций может регулироваться. В развитых государствах большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями.

Довольно часто реальные и финансовые инвестиции рассматривают как прямые и портфельные соответственно. При этом в одних случаях под прямыми инве­стициями понимают непосредственное вложение средств в производство, а под портфельными — приобретение ценных бумаг, то есть в этом случае критерием классификации служит характеристика объекта инвестирования. На наш взгляд, такое отождествление является ошибочным, поскольку реальные инвестиции, помимо вложений в физические элементы производительного капитала, включа­ют вложения и в другие формы реальных активов, а финансовые инвестиции охватывают вложения не только в ценные бумаги, но и в другие финансовые ин­струменты. Кроме того, вряд ли правомерно относить к производственным вло­жениям только прямые инвестиции, так как часть портфельных инвестиций (вложения в ценные бумаги производственных предприятий при их первичном размещении) также предназначена для привлечения средств инвесторов в произ­водство. В других случаях смешение различных групп инвестиций происходит вследствие отсутствия четкого критерия их классификации.

Как было сказано ранее, по срокам вложений инвестиции делятся на кратко­срочные, среднесрочные и долгосрочные. Главными преимуществами краткосроч­ных инструментов инвестирования являются высокая ликвидность и низкий риск. Поскольку доход от большинства краткосрочных инвестиций изменяется под влиянием инфляции и рыночных ставок процента, инвесторы могут легко получить более высокие нормы доходности, как только рыночные ставки про­цента возрастут. Однако с этим же связана и отрицательная сторона: когда рыночные процентные ставки снижаются, доходность краткосрочных ценных бумаг также снижается. Однако самым существенным недостатком является их относительно низкая доходность. Поскольку эти ценные бумаги обладают низ­ким риском, а низкий риск означает и низкую доходность, норма доходности краткосрочных инвестиций обычно в среднем меньше, чем норма доходности долгосрочных инвестиций.

После того как индивидуальный инвестор определился с целью инвестирования и изучил основные виды инвестиций, ему необходимо решить, в какие же финан­совые инструменты наиболее эффективно и безопасно вложить свои денежные средства. Выбор финансового инструмента — нередко весьма непростая задача, и он зависит от того, какие цели ставит перед собой индивидуальный инвестор.

Финансовые инструменты. Частные лица могут поставлять инвестиционному процессу деньги различными способами, например, размещать деньги на сбере­гательных счетах, покупать акции, облигации, страховые полисы, приобретать разного рода имущество.

Выбор варианта вложения денег очень важен, так как именно в этот момент опре­деляется ход дальнейших действий инвестора, и от него в значительной степени зависит успех в достижении планируемых целей. Лучшим вариантом не обяза­тельно окажется тот, который просто обеспечивает максимальную доходность, — существенную роль могут играть и другие параметры, такие как риск и условия налогообложения. Например, инвестор, который стремится к получению макси­мальных годовых дивидендов, купит обыкновенную акцию компании с самой высокой ожидаемой прибылью. Если же фирма, выпустившая эту акцию, обанкро­тится, то акционер потеряет все вложенные деньги. Чтобы успешно управлять вложениями, крайне важно внимательно выбирать финансовые инструменты, чтобы они соответствовали поставленным целям и характеризовались приемле­мыми уровнями доходности, риска и цены.

Индивидуальному инвестору доступны разнообразные финансовые инструмен­ты. Одними из них являются ценные бумаги. Видов ценных бумаг тоже очень много, и у каждой свои срок функционирования, цена, уровни доходности и рис­ка, свои условия налогообложения. Это относится и к вложениям в имущество.

Ценные бумаги— это денежные или товарные документы, дающие их обладате­лю имущественные права и право на получение определенных денежных сумм, доходов.

Ценные бумаги свидетельствуют о праве собственности их владельца на опреде­ленную сумму денег или на конкретные имущественные ценности. В соответст­вии с гражданским законодательством в РФ функционируют следующие ценные бумаги: государственные (государственные долгосрочные облигации, государст­венные краткосрочные облигации, облигации внутреннего валютного займа, зо­лотые сертификаты Минфина РФ, государственные казначейские билеты, век­селя, обязательства и др.); облигации; векселя; чеки; варранты; фьючерсы; ноты; боны; опционы; депозитные, жилищные, сберегательные сертификаты; коно­самент; акции и другие документы, которые в установленном порядке отнесены к ценным бумагам.

Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем де­нежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фикси­рованного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Владельцы облигаций, как правило, не имеют права голоса на общем собранииакционеров по вопросам, которые влияют на деятельность компании, но могут голосовать в случаях, когда речь идет об их правах. Облигации очень часто относят к категории ценных бумаг с фиксированным до­ходом, поскольку обязательства по обслуживанию долга носят фиксированный характер, то есть инвестиционное учреждение обязуется периодически выплачи­вать фиксированный процент и фиксированную выкупную сумму по истечении установленного срока. Как и любой другой инвестиционный инструмент, облигации обеспечивают ин­вестору два вида доходов:

● значительный текущий доход;

● существенный прирост вложенного капитала.

При этом текущий доход возникает из процентов, а доход в виде прироста капитала возникает всякий раз, когда происходит падение рыночной процентной ставки. Таким образом, можно покупать облигации по одному курсу и, если обстановка с процентными ставками будет благоприятной, продавать их позднее по более высокому курсу. Разумеется, вполне возможна и потеря части капитала, если ры­ночные процентные ставки изменятся не в пользу инвестора. В целом, текущий доход и прирост капитала, обеспечиваемые облигациями, могут стать основой довольно высокой доходности, что повышает привлекательность и конкуренто­способность инвестиций в облигации по сравнению с другими инструментами. Вложение денег в облигации во многих отношениях отличается от вложения средств в любые другие виды ценных бумаг. Одним из преимуществ вложения средств в облигации является приобщение к высоким и конкурентоспособным нормам доходности, которые дают эти ценные бумаги даже при небольших сум­мах сделок и минимальном риске. Другое преимущество заключается в возмож­ности время от времени получать существенный прирост капитала. Некоторых инвесторов привлекает также защищенность от налогов, которую имеют отдель­ные виды облигаций. Однако размещение капитала в облигации имеет и некоторые недостатки. Для индивидуального инвестора одним из самых больших неудобств являются отно­сительно высокие номиналы облигаций. Другой недостаток заключатся в том, что объявленный процент обычно является фиксированным на срок действия выпуска и поэтому с течением времени не может увеличиваться в ответ на рост инфляции. Кроме того, некоторые сектора рынка облигаций в значительной сте­пени подвержены влиянию событийного случая.

Интерес широкой общественности к акциям возник несколько лет назад, когда закон позволил создавать предприятия, основанные на новом типе отношения к собственности, — акционерные общества. И если тогда многое осталось лишь на формально юридическом уровне, то теперь — в ходе все более масштабной приватизации — знания об акциях и акционерных обществах становятся все бо­лее важными для каждого человека.

Акции — это ценная бумага, представляющая собой свидетельство о вложенииопределенной доли капитала или средств в акционерное общество и дающая право на получение некоторой части его прибыли в виде дивиденда. Акция — это самая интересная ценная бумага, ибо предоставляет инвестору широкий диапа­зон действий для реализации своих экономических интересов. И в то же время акция — самая опасная из ценных бумаг. Особенно опасна она для азартных лю­дей, стремящихся быстро обогатиться. Если азарт не подкреплен профессиона­лизмом, холодным расчетом, чутьем, то чаще всего рискованные операции с ак­циями приводят к печальным результатам. Однако, приобретая акции, рискуют не только азартные, но и осторожные люди.

В отличие от держателей облигаций, которые выступают кредиторами корпора­ций или акционерных обществ, акционеры являются их собственниками. Это дает им возможность принимать участие в голосовании по вопросам выборов в совет директоров компании и дележа будущего дохода, если будет решено рас­пределить его в виде дивидендов по акциям. По характеру распоряжения акции делятся на именные и предъявительские, причем первые обычно выпускаются крупного, вторые — меньшего, а иногда и совсем мелкого номинала.

По размерам приносимого дохода различают обыкновенные и привилегирован­ные акции, причем фактические преимущества имеют владельцы обыкновенных акций.

Привилегированные акции — это ценные бумаги, которые дают их владельцу (привилегированному акционеру) право обладания частью достояния акционер­ного общества и другие уставные права, обеспечивающие преимущества перед остальными акционерами. Это значит, что обязательства, связанные с привиле­гированными акциями, акционерному обществу придется выполнять до того, как будут выполнены обязательства перед простыми акционерами.

По привилегированным акциям каждый квартал выплачиваются фиксированные дивиденды, устанавливаемые либо в виде ставки в процентах от номинальной стоимости акций, либо в виде абсолютной суммы. В привилегированных акциях инвесторов привлекает прежде всего текущий доход, который они приносят. Этот вид дивидендов считается стабильным и хорошо прогнозируемым, хотя он не отно­сится к категории обеспеченных источников доходов, и при ряде обстоятельств дивиденды могут и не платить, например, если у фирмы нет прибыли, но это не может быть причиной постановки вопроса о банкротстве предприятия или воз­буждения уголовного дела. В этом случае дивиденды выплачиваются после того, как начнет появляться прибыль. Таким образом, риск не получить дивидендов от привилегированных акций меньше, чем от обычных. Однако дивиденды при­вилегированных акций обычно меньше дивидендов обыкновенных акций, и по­этому они, несмотря на другие преимущества, не всегда привлекают инвесторов.

Другая привлекательная черта, характеризующая привилегированные акции, от­носится к ситуации банкротства. При ликвидации корпорации владельцы таких акций получают первоочередное право на долю активов. В этом случае владель­цам обыкновенных акций от раздела имущества чаще всего ничего не остается.

За упомянутые преимущества инвестор должен чем-то расплачиваться. Обычно владелец привилегированных акций не обладает правом голоса. Особенно не прельщает такой вариант крупных инвесторов. В их интересах, получив ак­ции, каким-либо образом контролировать действия предприятия, выпустившего их. В отличие от этого мелким инвесторам такой вариант зачастую представляет­ся наиболее подходящим, так как пара голосов этих инвесторов ничего не решает на общем собрании акционеров. В дополнение к этому риск мелких владельцев привилегированных акций намного меньше. Главный недостаток привилегиро­ванных акций заключается в их подверженности инфляции и влиянию высоких процентных ставок. Второй недостаток — это утрата по многим выпускам приви­легированных акций потенциала прироста капитала. И наконец, наиболее серь­езная проблема выпусков привилегированных акций — это потеря доходности по сравнению с облигациями.

Обыкновенные акции являются чрезвычайно популярной формой инвестирова­ния, которая используется буквально миллионами частных инвесторов. Причи­на их популярности в значительной степени заключается в том, что они предос­тавляют инвестору возможность адаптировать свои инвестиционные программы к конкретным потребностям и предпочтениям. Пенсионерам и людям, живущим за счет своих инвестиционных вкладов, акции обеспечивают отличный способ получения стабильного текущего дохода (от выплачиваемых поним дивидендов). Другим инвесторам (в меньшей степени беспокоящимся о своем текущем дохо­де) обыкновенные акции служат основой долгосрочных планов повышения бла­госостояния, в которых акции выступают в роли, во многом схожей со сберега­тельным счетом. Таким образом, инвесторы приобретают акции на длительный период как способ получения не только дивидендов, но и стабильного прироста капитала. Подобные инвесторы признают, что курсы акций во времени имеют тенденцию к росту, и поэтому строят свои планы с учетом преимуществ этого факта. И в самом деле, именно потенциальный прирост капитала выступает основной притягательной силой для большинства инвесторов. Ведь дивиденды представляют собой всего лишь хороший и стабильный поток дохода, что же ка­сается большой прибыли, то она связана именно с приростом капитала. Немно­гие виды ценных бумаг могут сравниться с обыкновенной акцией, когда речь за­ходит о приросте капитала. Поэтому одной из причин, которая объясняет столь большую привлекательность акций для инвесторов, является возможность полу­чения по ним значительной прибыли. Однако существуют и определенные не­достатки инвестирования в обыкновенные акции. Они подвержены ряду рисков различного рода, включая деловой и финансовый риски, риск покупательной способности, риск рыночный и, возможно, риск случайных событий, причем ка­ждый из них может отрицательно сказаться на прибыли и дивидендах, получае­мых по акциям, повышении их курсов и, конечно же, на ставке доходности, по­лучаемой инвестором.

Из сказанного можно сделать вывод, что привилегированные акции являются бо­лее надежными, стабильными и экономически безопасными по сравнению с обыкновенными акциями в силу гарантированного дивиденда и меньшей изменчиво­сти их курсовой стоимости на рынке акций. Какие из двух видов акций выбрать, дело инвестиционного вкуса. Обычно привилегированные акции приобретают осторожные (консервативные) инвесторы, а обыкновенные акции — рисковые инвесторы.

Вексель — это составленное по установленной законом форме безусловное пись­менное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (векселеда­телем) другой стороне (векселедержателю), содержащее абстрактное, ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму де­нег в определенный срок и в определенном месте. В то же время вексель можно рассматривать как разновидность кредитных денег. Исторически и логически вексель предшествует кредитным деньгам в их развитой форме.

Векселя выпускаются или для расчетов по товарным сделкам, или для привлече­ния временно свободных денежных средств. Участниками вексельных отноше­ний могут быть любые дееспособныефизические и юридические лица. Вексель удобен в расчетах, поскольку его подлинность довольно просто прове­рить. Движение векселя от одного векселедержателя к другому может быть про­верено. Вексель может быть как выдан на специальном бланке, так и изготовлен векселедателем самостоятельно, вексель может быть даже написан от руки. Важ­но, чтобы подпись векселедателя была сделана от руки. Следует иметь в виду, что форма векселя не имеет существенного значения. Обычно вексель имеет ли­цевую сторону, на которой обозначаются все его обязательные реквизиты. Обо­ротная сторона векселя, как правило, содержит сведения о прохождении векселя (индоссаменты).

Характерными особенностями векселя являются: абстрактность — на векселе не указан конкретный вид сделки; бесспорность — обязательная оплата долга вплоть до принятия принудительных мер после составления нотариусом акта о протес­те; обращаемость — передача векселя как платежного средства другим лицам с передаточной надписью на обороте (жиро или индоссамент), что создает воз­можность взаимного зачета вексельных обязательств.

В зависимости от своей сущности векселя подразделяются на простые и пере­водные. Простой вексель представляет собой письменный документ, содержа­щий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте векселедержателю или по приказу. В таком векселе с самого начала участ­вуют два лица: векселедатель, который сам прямо и безусловно обязуется упла­тить по выданному им векселю, и первый приобретатель (векселедержатель), ко­торому принадлежит право на получение платежа по векселю.

Переводной вексель (тратта) представляет собой письменный документ, содер­жащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте получателю или по приказу. В отличие от простого, в переводном векселе участвуют не два, а три лица: векселедатель (трассант), выдающий вексель, первый приобретатель (или векселедержатель), получающий вместе с векселем право требовать и платеж по нему, и плательщик (трассат), которому векселедержатель предлагает произве­сти платеж (в векселе это обозначается словами «заплатите», «платите»).

Сберегательный сертификат— это ценная бумага на предъявителя. Выпускаются сертификаты банковскими учреждениями, и каждый сертификат удостоверяет сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов. Сбере­гательные сертификаты выпускают исключительно банки (коммерческие, сберега­тельные, специализированные и др.). Вопрос о возможности быть эмитентом для кредитных учреждений-небанков (финансовых компаний, кредитных товариществ, ссудосберегательных ассоциаций и т. п.) российским законодательством не решен. Покупать сертификаты у первичных владельцев (кому последним может быть передано право требования по сертификату) могут только физические лица. Поэто­му, например, инвестиционная компания не может котировать сберегательные сертификаты, покупая их у физических лиц по более низким ценам и продавая по более высоким. Или, например, физическое лицо не может сделать сберега­тельным сертификатом взнос в уставной фонд предприятия. Минимальная величина номинала сертификата, задаваемая в некоторых странах, в России не используется. Традиционным в международной практике является деление сертификатов на крупнономинальные (более 100 тыс. долларов) и мел­кономинальные (менее 100 тыс. долларов). Сертификаты могут выпускаться: именные и на предъявителя (на предъявителя выпускаются 15-20% сертифика­тов); в одноразовом порядке и сериями.

Минимальных сроков, на которые должны выпускаться сертификаты, не уста­новлено. Предельные сроки обращения сберегательных сертификатов — 3 года. Если сроки их погашения просрочены, то они считаются документами до востре­бования, и банк обязан их погасить по первому требованию держателя. Таким образом, в российской практике допущены к обращению только кратко- и сред­несрочные сертификаты.

Метод выплаты процентов по сберегательным сертификатам в законодательстве не регламентирован. Соответственно, могут устанавливаться:

● фиксированная ставка процента;

● колеблющаяся ставка процента, величина которой привязана к тем или иным показателям финансового рынка.

Кроме того, могут выпускаться сертификаты с правом и без права досрочного изъятия средств, с выплатой и без выплаты штрафов за досрочное изъятие и т. д. Российским законодательством предусмотрено право внесения банками допол­нительных, нестандартных условий при организации выпуска сертификатов.

Из сказанного можно сделать вывод, что инвестиционная деятельность является одной из важнейших в деле обеспечения экономической безопасности личности. Каждый человек вправе выбирать те финансовые инструменты, которые соот­ветствуют его целям. Самое главное здесь — реально оценивать свои возможно­сти и понимать степень риска, которому вы подвергаетесь, вкладывая денежные средства в ценные бумаги.