Экономической эффективности новой техники
И технологии
Определение и расчеты экономической эффективности основаны на соизмерении затрат и результатов.
Инвестиции − денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, имеющее денежную оценку, вкладываемые с целью получения результатов (доходов).
Объекты капитальных вложений −основные производственные фонды − имеют срок службы более одного года и переносят свою стоимость на себестоимость продукции в течение срока службы в виде амортизационных отчислений.
Текущие издержки −затраты на выпуск продукции или оказание услуг. Текущие издержки (эксплуатационные расходы) повторяются из года в год, могут изменяться или остаются неизменными.
Расчетный периодменьше всего жизненного цикла, он устанавливается инвестором и называется «горизонтом расчета» эффекта. Расчет эффективности может производиться за весь жизненный цикл или за расчетный период.
Горизонт расчетавключает в себя начальный и конечный годы. За начальный год (tн) принимают год начала осуществления проекта. В зависимости от конкретных условий это может быть год начала финансирования проекта, год начала строительства объекта, год ввода в эксплуатацию. Конечный год расчетного периода (tк) − последний год горизонта расчета.
Горизонты расчета для железнодорожного транспорта можно принять следующие:
1. Компьютерная техника, программные продукты, АРМы − 4 года.
2. Здания и сооружения − 10 лет.
3. Постоянные устройства, стандартные машины и оборудование − 5 лет.
4. Транспортные средства − 5 лет.
5. Стандартные инструменты и приборы − 4 года.
6. Нестандартные инструменты и приборы − 2 года.
Риск −неопределенность, связанная с возможным возникновением в ходе реализации инвестиционного проекта неблагоприятных ситуаций и последствий.
Инфляция −повышение общего (среднего) уровня цен с течением времени.
Дисконтирование −приведение разновременных (относящихся к разным шагам расчета) затрат, результатов и их ценности, осуществляется с помощью нормы дисконта (Е). Норма дисконта характеризует норму доходности инвестиций, минимальная норма дисконта соответствует банковскому депозитному проценту.
Денежный поток (чистые денежные поступления) − разность между притоком и оттоком денежных средств за расчетный период.
Операционные(текущие) расходы по проекту, связанные с использованием новой научно-технической продукции.
Приток денежных средств в операционной деятельности − общая сумма поступлений денежных средств от результатов внедрения (доход, прибыль, амортизационные отчисления).
Оттокденежных средств − операционные (текущие) и единовременные расходы, связанные с разработками и их внедрением.
Эффект − это результат, полученный от внедрения мероприятия (снижением эксклюзивных расходов, повышение производительности труда, повышение надежности, увеличение участковой скорости и т. д.).
Эффективность −это отношение результата к затратам (R/K).
Показатели эффекта и эффективности могут выражаться как в натурально-вещественной форме (технологическая эффективность), так и в стоимостной (денежной) форме (экономическая эффективность).
Методы оценки эффективности новой техники
И технологии
При оценке эффективности НТТ необходимо соблюдение следующих положений:
– эффективность рассчитывается путем сопоставления денежных потоков;
– если сравниваются два и более вариантов − расчеты должны быть сопоставимы по методам исчисления натуральных и стоимостных показателей, по применяемой нормативной информации, по условиям расчета показателей эффективности. В расчет допускается включение только тех элементов результатов и затрат, которые различаются по сравниваемым вариантам НТТ;
– при отсутствии альтернативных вариантов определение эффективности проводится для условий «с проектом» и «без проекта», т. е. экономическая эффективность рассчитывается путем сопоставления денежных потоков, связанных с использованием НТТ, с денежными потоками, которые имели бы место, если бы внедрение не проводилось.
В качестве показателей для расчетов эффективности рекомендуются:
– чистый доход;
– чистый дисконтированный доход;
– внутренняя норма доходности;
– индекс доходности;
– срок окупаемости;
– годовой экономический эффект.
Чистый доход (ЧД) характеризуется накопленным эффектом − сальдо денежного потока за расчетный период.
Основным показателем является чистый дисконтированный доход (ЧДД) − накопленный дисконтированный эффект за расчетный период, приведенный к начальному шагу по норме дисконта. ЧДД рассчитывается по формуле
(3.1)
где T − горизонт расчета (в годах);
Rt − результаты, достигнутые на t-ом шаге (приток денег году t);
Зt − суммарные затраты, осуществляемые на t-ом шаге (отток денег году t);
Е − норма дисконта (принимаемая равной процентной ставке ЦБ РФ);
Z − рисковая поправка;
t − номер шага расчета.
Чистый дисконтированный доход имеет такие другие названия: интегральный эффект, чистый приведенный эффект.
Формула (3.1) может быть представлена в следующем виде:
(3.2)
где Ut − текущие затраты в t-ом году;
Kt − капитальные вложения в t-ом году.
коэффициент приведения затрат к исходному году.
В эту формулу может быть введена рисковая поправка Z, где Z − коэффициент, учитывающий неопределенность ситуаций. При вложении инвестиций в технику принимают Z = 0,03.
Расчет экономического эффекта инвестиционного проекта приведен в табл. 3.1.
Расчет срока окупаемости приведен в табл. 3.2.
Таблица 3.1
Расчет экономического эффекта инвестиционного проекта
| № года расчетного периода | Стоимостная оценка результатов, Rt | Текущие издержки без учета реновации Иt | Прибыль Пt= Rt− Иt | Единовременные затраты, Kt | Прибыль за вычетом единовременных затрат Пt – Kt | Коэффициент дисконта, αt | Экономический эффект Э = ( Пt − Kt) αt |
| −2 | |||||||
| −1 | |||||||
| ЧДД |
ЧДД характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом неравноценности затрат, результатов и эффектов, относящихся к различным периодам времени. Для признания проекта эффективным необходимо, чтобы его ЧДД был положительным. При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД (при условии, что он положителен).
Для каждого года расчетного периода денежный поток определяется как разность между притоком и оттоком денежных средств. При этом текущие издержки, доходы, амортизация, налоговые выплаты учитываются в денежном потоке по операционной деятельности. Затраты на НИР (входящие в инвестиционные проекты), на приобретение новой техники учитываются в денежном потоке по инвестиционной деятельности.
Рис. 1. Порядок оценки эффективности мероприятий
Таблица 3.2
Расчет срока окупаемости
| Расчет срока окупаемости. Год расчетного периода | Прибыль Пt= Rt− Иt | Едино временные затраты, Kt | Коэффициент дисконтирования, αt | Прибыль, приведенная к расчетному году (Rt− Иt) αt | Единовременные затраты приведенные к расчетному году, Kt,αt  | Последовательная сумма | |
| Прибыли Σ=(Rt− Иt) αt | Единовременных затрат Σ= Kt αt | ||||||
| −2 | |||||||
| −1 | |||||||
В состав потоков денежных средств (R(t)) включаются следующие виды (группы статей) денежных поступлений.
А. По операционной деятельности:
– доходы (выручка без НДС) от перевозок, работ, услуг или снижение текущих затрат (при отсутствии цены (тарифа) на продукцию);
– доходы от реализации нематериальных активов на сторону;
– предотвращенный ущерб;
– амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам.
Б. По инвестиционной деятельности в составе притоков учитывается экономия единовременных затрат.
В состав оттоков денежных средств (З(t)) включаются следующие виды (группы статей) расходов:
А. По операционной деятельности:
текущие затраты:
– затраты на НИР (по плану НТР, относимые на прочие затраты по перевозкам);
– текущие расходы, связанные с использованием НТТ;
– налог на имущество (включаемый в расходы) и налог на прибыль;
Б. По инвестиционной деятельности:
единовременные затраты:
– затраты на НИР, входящие в инвестиционные проекты;
– затраты на приобретение объектов интеллектуальной собственности;
– инвестиции, необходимые для закупки и внедрения НТТ;
– затраты на правовую охрану результатов НИР и т. п.
Расчеты притоков и оттоков денежных средств производятся в действующих ценах на момент выполнения расчетов (с указанием этого момента). Текущие цены принимаются постоянными на весь расчетный период определения показателей эффективности. Средние цены производителей на важнейшие виды промышленной продукции в России принимаются в соответствии с данными Информационно-издательской фирмы «Цена-Информ».
Расчетный период разбивается на определенное количество шагов. За величину шага принимается год. Если расчетный период находится за пределами надежного прогнозирования результатов и затрат, то в качестве конца расчетного периода рекомендуется принять 10 – 12 лет.
Для оценки эффективности инвестиций используются дисконтированные денежные потоки наличности, отражающие притоки и оттоки денежных средств в процессе реализации проекта. Баланс денежных средств для каждого периода корректируется с учетом коэффициента приведения
(3.3)
где αt − коэффициент приведения;
E − ставка дисконтирования;
t − номер шага расчета (1, 2, 3, … n).