Стратегія і тактика фінансового менеджменту
Фінансова стратегія підприємства — формування системи довгострокових цілей фінансової діяльності підприємства і вибір найефективніших шляхів їх досягнення.
Основна мета загальної стратегії — забезпечення стабільно високих темпів економічного розвитку та зміцнення конкурентної позиції підприємства.
1.Тривалість періоду формування і реалізації фінансової стратегії залежить від низки чинників:
— тривалості періоду загальної стратегії розвитку підприємства;
— можливості прогнозування кон'юнктури фінансового ринку та розвитку економіки в цілому;
— галузевих особливостей, організаційно-правової форми суб'єкта господарювання та масштабів його діяльності;
— стадії життєвого циклу підприємства;
— визначення стратегічних цілей і завдань.
2. Формування стратегічних цілей та завдань фінансового менеджменту. Основною метою фінансового менеджменту, як уже зазначалося вище, є максимізація ринкової вартості підприємства. Разом з тим, головна мета конкретизується у контексті завдань фінансового розвитку підприємства.
Для формування стратегічних цілей підприємству необхідно:
— можливості досягнення мети узгодити із загрозою потенційного банкрутства;
— визначити умови реалізації мети:
1) достатній обсяг капіталу і активів, їх оптимальну структуру, ефективне і раціональне використання;
2) допустимий рівень фінансових ризиків у процесі господарювання. Система стратегічних цілей формує стратегічну модель розвитку підприємства.
3. Конкретизація розробленої стратегії за періодами її реалізації. Розроблена стратегія фінансового менеджменту знаходить конкретне відображення у фінансових показниках — цільових стратегічних нормативах, зокрема таких:
— щорічний темп приросту власного капіталу підприємства;
— мінімальна частка власного капіталу в загальному обсязі використаного капіталу підприємства;
— рентабельність власного капіталу підприємства;
— мінімальний рівень ліквідності активів підприємства;
— прийнятний рівень фінансових ризиків тощо.
Під час конкретизації фінансової стратегії за періодами її реалізації забезпечується узгодженість стратегічних нормативів у часі.
4. Розроблення фінансової політики за напрямами фінансової діяльності. Фінансову стратегію розробляють з урахуванням перспектив фінансового розвитку підприємства і, відповідно до основних аспектів його фінансової діяльності, формують фінансову політику.
Разом з тим, розробка і проведення фінансової політики підприємства, базуючись на фінансовій стратегії, дають змогу вирішувати конкретні завдання за відповідними напрямами його фінансової діяльності. Тобто фінансова стратегія орієнтує на ті варіанти рішень, які забезпечують досягнення поставленої мети фінансового менеджменту.
Система формування фінансової політики підприємства щодо напрямів його фінансової діяльності має такі складові:
1) управління капіталом:
— визначення вартості капіталу;
— оптимізація структури капіталу;
— кредитна політика;
— інвестиційна політика;
2) управління активами:
— формування стратегії фінансування оборотних та необоротних активів;
— фінансове управління товарно-матеріальними цінностями, грошовими активами, дебіторською заборгованістю;
— управління необоротними активами в частиш основних засобів, нематеріальних активів;
3) управління інвестиціями:
— управління реальними інвестиціями;
— управління фінансовими інвестиціями;
— управління інвестиційним портфелем.
4) управління грошовими потоками:
— управління грошовими потоками від фінансової діяльності;
— визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках;
5) управління фінансовими ризиками:
— виявлення фінансових ризиків;
— встановлення основних факторів впливу на рівень фінансових ризиків;
— оцінка фінансових ризиків;
— розробка механізму нейтралізації фінансових ризиків; в) управління прибутком підприємства:
— управління формуванням і розподілом прибутку;
— управління використанням чистого прибутку;
— дивідендна політика;
7) антикризове фінансове управління:
— виявлення ознак кризового стану;
— недопущення банкрутства підприємства;
— локалізація кризових явищ;
— фінансова стабілізація підприємства;
— запобігання повторенню кризи.
б. Оцінка ефективності розробленої стратегії за параметрами. Цей завершальний етап формування стратегії фінансового менеджменту здійснюється за такими параметрами:
— узгодженість фінансової стратегії підприємства із загальною стратегією його розвитку. У процесі такої оцінки визначається ступінь узгодження цілей і завдань, етапів та часових меж у реалізації стратегії фінансового менеджменту;
— узгодженість фінансової стратегії зі змінами зовнішнього фінансового середовища. Згідно з таким параметром встановлюється відповідність розробленої стратегії фінансового менеджменту прогнозному економічному розвитку країни та змінам кон'юнктури фінансового ринку;
— внутрішня збалансованість стратегії фінансового менеджменту, відповідно до якої узгоджуються між собою цілі та цільові стратегічні нормативи як за окремими напрямами фінансової діяльності підприємства, так і в часових межах.
81. Характеристика принципів та функцій фінансового менеджменту.
Ефективне функціонування фінансового менеджменту визначається низкою принципів, які тісно пов'язані з цілями і завданнями діяльності підприємства.
До основних принципів фінансового менеджменту належать такі: 1. Інтегрування із загальною системою управління підприємством. Фінансовий менеджмент тісно взаємодіє з іншими видами функціонального менеджменту (виробничим менеджментом, інноваційним менеджментом, менеджментом персоналу), оскільки прийняте управлінське рішення в будь-якій сфері діяльності підприємства впливає на формування грошових потоків і фінансові результати. Відповідно фінансовий менеджмент перебуває під впливом таких загальних принципів управління, як планування, цільова спрямованість, варіативність тощо. 2. Комплексний характер формування управлінських рішень. Фінансовий менеджмент є комплексною системою управління, яка забезпечує розробку взаємозалежних управлінських рішень, кожне з яких вносить свою частку в загальну результативність фінансової діяльності підприємства. 3. Плановість і системність у розробленні управлінських рішень — це планування матеріальних і фінансових ресурсів з метою забезпечення їх збалансованості, системність у розробці стратегії і тактики фінансового менеджменту. 4. Високий динамізм фінансового управління, який враховує зміни факторів зовнішнього середовища, ресурсного потенціалу, форм організації фінансової та виробничої діяльності, фінансового стану підприємства, кон'юнктури фінансового ринку. 5. Варіативність підходів до розроблення окремих управлінських рішень полягає у прогнозуванні варіантів фінансового розвитку підприємства, пошуку та обгрунтуванні альтернативних фінансових рішень. 6. Орієнтованість на стратегічні цілі розвитку підприємства —- це орієнтація на стратегію довгострокового розвитку підприємства, досягнення стратегічної мети, забезпечення стабільного економічного розвитку в перспективі.
Залежно від суб'єкта фінансового менеджменту розрізняють такі його функції: 1.Функція планування є основою прийняття фінансових рішень. З одного боку, фінансове планування — комплекс заходів з розробки планових завдань і їх реалізації на практиці, з іншого — діяльність із формування і затвердження фінансових планів за основними напрямами фінансової діяльності підприємства. В основу фінансового планування покладено розроблену фінансову стратегію підприємства, що конкретизується на кожному етапі його розвитку. 2. Прогнозування у фінансовому менеджменті — розроблення можливих напрямів фінансової діяльності підприємства на тривалу перспективу, прогнозу змін його фінансового стану. Якщо мета планування — втілити у життя заплановані заходи, то для прогнозування характерним є передбачення відповідних змін фінансового розвитку підприємства. 3. Організація полягає у створенні органів управління, побудові структури апарату управління, підрозділів фінансової служби, встановленні взаємозв'язків між ними, розподілі обов'язків і повноважень. Координація у фінансовому менеджменті — узгодженість робіт усіх ланок системи управління, апарату управління і фахівців, єдність відносин між ними. 4.Регулювання у фінансовому менеджменті охоплює комплекс поточних заходів, що забезпечують фінансову стійкість підприємства в разі виникнення відхилення фактичних результатів від планових завдань, заданих параметрів, норм і нормативів. 5.Мотивація як функція фінансового менеджменту передбачає спонукання і стимулювання працівників фінансової служби до ефективної та продуктивної роботи з метою виконання поставлених завдань фінансового розвитку підприємства. 6.Контроль у фінансовому менеджменті — це перевірка організації фінансової роботи та виконання фінансових планів, виявлення відхилень від плану та своєчасне внесення корективів.
Залежно від об'єкта фінансового менеджменту розрізняють такі його функції: 1. Управління капіталом. Реалізація цієї функції фінансового менеджменту відбувається у процесі визначення загальної потреби у капіталі для фінансування активів підприємства; оптимізації структури капіталу з метою забезпечення ефективного його використання; розроблення комплексу заходів з рефінансування капіталу у найефективніші види активів. 2. Управління активами, відповідно до якого розраховується реальна потреба в окремих активах із врахуванням запланованих обсягів операційної діяльності підприємства, визначаються розмір і оптимальний їх склад з позиції раціонального використання, забезпечення ліквідності та ефективності. 3. Управління грошовими потоками. Фінансовий менеджмент виконує таку функцію при формуванні вхідних і вихідних потоків грошових коштів, їх синхронізації за обсягом і в часі з метою забезпечення фінансової рівноваги підприємства. 4. Управління інвестиціями. Функціональними завданнями такого управління е формування важливих напрямів інвестиційної діяльності підприємства, розроблення його інвестиційної політики; оцінка інвестиційної привабливості окремих реальних проектів і фінансових інструментів, відбір найефективніших з них; формування реальних інвестиційних програм і портфеля фінансових інвестицій; вибір раціональних форм фінансового інвестування. 5. Управління фінансовими ризиками. У процесі реалізації цієї функції визначається склад основних фінансових ризиків підприємства; здійснюється оцінка їх рівня і розмір можливих фінансових втрат у розрізі окремих операцій та господарської діяльності в цілому; формується комплекс заходів з профілактики, мінімізації та страхування фінансових ризиків. 6. Управління прибутком. Основними завданнями при виконанні фінансовим менеджментом цієї функції є виявлення резервів нарощування величини прибутку; забезпечення стабільності формування чистого прибутку за рахунок оптимізації постійних і змінних витрат; обґрунтування облікової, цінової та податкової політики підприємства; забезпечення оптимальних пропорцій та підвищення ефективності розподілу і використання прибутку з метою зміцнення конкурентних позицій підприємства та добробуту його власників. 7. Антикризове фінансове управління. Така функція фінансового менеджменту передбачає виявлення на основі постійного моніторингу фінансового стану підприємства ознак кризових явищ та масштабів фінансової кризи; формулювання цілей та розробку антикризової стратегії; вибір адекватних інструментів антикризового управління та заходів фінансової стабілізації підприємства; контроль за своєчасністю та ефективністю впроваджених антикризових заходів.
82.Механізм фінансового менеджменту — цілісна, взаємопов'язана та взаємодіюча система рівнів, систем забезпечення, методів, важелів та інструментів розроблення, прийняття та реалізації управлінських рішень з питань фінансово-господарської діяльності суб'єктів господарювання.
У механізмі фінансового менеджменту розрізняють рівні:
1) міжнародний (механізм фінансового менеджменту транснаціональних корпорацій);
2) національний (стосується механізму фінансового менеджменту суб'єктів господарювання в межах фінансової системи національної держави, особливості якого зумовлені національною законодавчо-нормативною базою, зокрема національними стандартами обліку і звітності, законами про оподаткування та ін.);
3) ринковий (особливості фінансового менеджменту, зумовлені впливом ринкових регуляторів та механізмів, залежать від стану ринків, зміни кон'юнктури товарних та фінансових ринків);
4) галузевий (на механізм фінансового менеджменту впливає законодавчо-нормативна база, що регламентує діяльність суб'єктів господарювання певної галузі);
б) відомчий (кожне відомство, його суб'єкти керуються у своїй роботі відомчою нормативно-методичною базою);
Важливою складовою механізму фінансового менеджменту є системи забезпечення, до складу яких входять:
— система організаційного забезпечення;
— система інформаційного забезпечення;
— система кадрового забезпечення;
— система технічного забезпечення;
— програмне забезпечення;
— фінансове забезпечення.
Система організаційного забезпечення фінансового менеджменту залежить від таких чинників:
— величини суб'єкта господарювання;
— організаційно-правового типу господарювання;
— галузі;
— форми власності;
— структури управління;
— національних традицій;
— культури та етики управління;
— професійного рівня персоналу.
Система інформаційного забезпечення — система безперервного та цілеспрямованого підбору інформаційних показників, здійснення планових, звітних, аналітичних розрахунків, необхідних для підготовки, прийняття та реалізації фінансових рішень суб'єкта господарювання.
Формування та використання інформаційної бази суб'єкта господарювання значною мірою впливає як на ефективність фінансового менеджменту та управління окремими його об'єктами, так і на ефективність корпоративного управління, реалізацію місії та стратегії бізнСистема інформаційного забезпечення складається:
— із зовнішньої інформаційної бази;
— внутрішньої інформаційної бази.
Зовнішня інформаційна база формується шляхом цілеспрямованого підбору показників, зокрема:
— розвитку світового господарства;
— розвитку держави;
— розвитку регіону, території;
— галузі, виду економічної діяльності;
— діяльності, стану та перспектив розвитку конкурентів;
— стану та перспектив розвитку контрагентів;
— кон'юнктури фінансового ринку.
Внутрішня інформаційна база суб'єкта господарювання включає:
1) прогнозні, планові показники;
2) дані обліку;
3) звітність та звітні показники;
4) експертні оцінки;
б) дані внутрішнього аудиту та контролю.
Серед необхідної для підготовки та реалізації фінансових рішень інформації виокремлюють такі види:
1) законодавча, нормативна, методична, інструктивна;
2) планово-прогнозна; 8) звітна;
4) аналітична;
5) довідкова;
6) експертні оцінки.
Система кадрового забезпечення — система відбору, навчання, атестації працівників фінансової служби суб'єкта господарювання.
Важливою умовою ефективного фінансового менеджменту є робота з персоналом, до якої належать комплекс робіт з відбору, анкетування, стажування майбутніх працівників та визначення вимог до їх кваліфікаційного рівня, досвіду роботи, вміння працювати в команді, людських якостей, культурного рівня та морально-етичних якостей. Важливими компонентами успіху є формування корпоративної культури, визначення правил поведінки, кодексу честі фінансового менеджера, запровадження системи безперервного навчання, підвищення кваліфікації фінансових менеджерів, використання теорій ігор, ситуаційних вправ та ін.