И механизм самовоспроизводства долга

Одним из факторов роста государственного долга является соотношение .

Динамика этого соотношения зависит от следующих факторов:

1) величины реальной ставки процента, которая определяет размер процентных выплат по долгу;

2) темпов роста реального ВНП;

3) величины первичного дефицита госбюджета.

Первичный дефицит госбюджета представляет собой разность между величиной общего дефицита и суммой процентных выплат по долгу. При долговом финансировании первичного дефицита увеличивается основная сумма долга и коэффициент его обслуживания, то есть возрастает «бремя долга» в экономике. Увеличение первичного излишка позволяет избежать самовоспроизводства долга.

BD_{первичный} = (G + F) – T;

BD_общий = (G + N + F) – T;

где G – государственные закупки; N – выплаты по обслуживанию долга; F – трансферты; T – налоговые поступления в бюджет.

N = D ∙ R_R;

где D – величина долга; R_R – реальная ставка процента.

Механизм самовоспроизводства государственного долга:

BD_{первичный} ↑ Þ государственные займы ↑ Þ государственный долг ↑ Þ N ↑

Þ BD_общий ↑ Þ налоговые государственные займы ↑ Þ долг ↑ Þ N↑

Если реальная ставка процента превышает темп роста реального ВНП, то увеличение государственного долга становится неуправляемым: весь прирост ВНП уходит на выплату процентов по обслуживанию долга и возрастает соотношение долг/ВНП, характеризующее бремя долга.

Для прогнозирования динамики соотношения долг/ВНП используется зависимость:

Δλ = λ (RR – ΔY/Y) – σ, где Δλ – изменение соотношения долг/ВНП; λ – исходное значение соотношения долг/ВНП; R_R– реальная ставка процента; ΔY/Y– темп роста реального ВНП; σ– доля первичного бюджетного излишка в ВНП.

Для снижения соотношения долг/ВНП необходимы два условия:

1) реальная ставка процента должна быть ниже, чем темп роста реального ВНП;

2) увеличение доли первичного бюджетного излишка в ВНП должно быть постоянным (наличие первичного дефицита госбюджета является фактором увеличения долгового бремени).

Основными причинамиустойчивых бюджетных дефицитов и увеличения государственного долга являются:

1. Перманентное возрастание роли государства в различных сферах жизни, расширение его экономических и социальных функций, рост военных расходов, численности государственного аппарата и т.д.

2. Увеличение государственных расходов в военное время или в периоды других социальных конфликтов. Долговое финансирование бюджетного дефицита позволяет в краткосрочном периоде ослабить инфляционное напряжение, избежав увеличения денежной массы, и не прибегать к ужесточению налогообложения.

3. Циклические спады и «встроенные стабилизаторы» экономики.

4.Сокращение налогов в целях стимулирования экономики (без соответствующей корректировки расходов).

Налоговые поступления в государственный бюджет T и показатель налогового бремени в экономике Т/Y (где Y – совокупный доход) в долгосрочной перспективе имеют тенденцию к снижению, так как:

· с целью стимулирования экономики целенаправленно сокращается «налоговый клин»;

· все системы налогообложения включают значительное количество льгот;

· нередко налоговые сборы снижаются из-за неудовлетворительной организации налогообложения (неэффективный таможенный контроль и неудовлетворительная работа налоговых служб, низкая собираемость налогов и т.д.), этот фактор особенно рельефно обнаруживается в переходных экономиках, в том числе и в российской;

· в переходных экономиках налоговые отчисления в бюджет также сокращаются из-за спада производства в традиционных отраслях.

5. Усиление влияния политического бизнес-цикла в последние годы, связанное с проведением «популярной» макроэкономической политики увеличения госрасходов и снижения налогов перед очередными выборами.

6. Повышение долгосрочной напряженности в бюджетно-налоговой сфере в результате увеличения государственных расходов:

· на социальное обеспечение и здравоохранение (преимущественно в тех странах, где возрастает доля пожилого населения).

· образование и создание новых рабочих мест (преимущественно в тех странах, где возрастает доля молодого населения;

7. Огромные неоправданные расходы, потери, хищения.

8. Оборот теневого капитала.

Государственный долг оказывает негативное воздействие на экономику страны. Основными его последствиями являются:

· снижение авторитета страны на международной арене;

· неблагоприятный психологический эффект: усиление неуверенности в завтрашнем дне граждан страны-должника;

· перераспределение доходов в результате выплат процентов по долгу;

· увеличение налоговой ставки с целью выплаты процентов по долгу;

· необходимость отдавать часть своего национального продукта в пользу иностранных кредиторов;

· сокращение инвестиций, вызванное увеличением ставки процента в связи с финансированием дефицита бюджета (эффект вытеснения);

· кризис платежного баланса.

Существуют различные концептуальные подходы к бюджетному дефициту.

1. Ежегодно балансируемый бюджет. Он исключает фискальную деятельность государства, а также может углублять колебания экономического цикла. Так, при росте безработицы и падающих доходах налоговые поступления автоматически сократятся. Стремясь сбалансировать бюджет, правительство должно либо увеличить ставки налога, либо сократить государственные расходы, либо использовать сочетание этих двух мер. Каждая из этих мер способствует сокращению совокупного спроса. Аналогично, ежегодно балансируемый бюджет будет вызывать и ускорение инфляции.

2. Бюджет, балансируемый на циклической основе. Это означает, что бюджет не должен балансировать ежегодно. Достаточно, чтобы он был сбалансирован в ходе экономического цикла. Для того, чтобы противостоять спаду, правительство должно снизить налоги и увеличить расходы. Таким образом, оно сознательно вызывает дефицит. В ходе последующего инфляционного подъема необходимо повысить налоги и урезать правительственные расходы. Возникающее на этой основе положительное сальдо бюджета может быть использовано на покрытие федерального долга, возникшего в период спада. Таким образом, правительственные фискальные действия должны создать позитивную антициклическую силу, и правительство даже при этом условии может сбалансировать бюджет, но не на ежегодной основе, а за период в несколько лет.

3. Функциональные финансы. Этот подход полагает балансирование бюджета на ежегодной и циклической основе второстепенной задачей. Главной целью федеральных финансов является балансирование экономики, создание благоприятных условий для экономического роста, а бюджет является инструментом достижения макроэкономической стабильности.

Для того, чтобы государственный долг не превратился в острую экономическую проблему для страны, ей требуется активное управление своим долгом.Под управлением государственным долгом понимается набор мер по предотвращению или смягчению долгового кризиса. В их числе:

1) экономические меры:

· изучение конъюнктуры на рынке ссудных капиталов;

· минимизация величины внешних заимствований;

· выработка условий выпуска и выпуск новых займов с выплатой процентов по ранее выпущенным займам;

· проведение конверсии и консолидации (реструктуризации) займов;

· проведение мероприятий по определению ставок процента по государственному кредиту;

· погашение ранее выпущенных займов, срок действия которых истек;

· повышение эффективности использования привлеченных финансовых ресурсов;

· повышение возможностей государственного бюджета по обслуживанию государственного долга и т.д.

2) политические меры:

· поддержание политической стабильности в стране;

· поддержание хороших отношений с внешними и внутренними кредиторами;

3) социальные меры:

· обеспечение социальной стабильности;

4) меры по обеспечению национальной безопасности:

· прежде всего, сохранение независимой от кредиторов внешней и внутренней политики.

Основные способы погашения государственного долга.Погашение государственных займов, выплата процентов производится либо из бюджетных средств, либо путем рефинансирования, т.е. выпуска новых займов для того, чтобы рассчитаться с держателями облигаций старого долга.

Государство может уточнять первоначальные условия займа. Изменение этих условий, касающихся доходности, называется конверсией. В этом случае кредиторам предлагается приобрести недвижимость, участвовать в современном вложении капитала, приватизации государственной собственности.

Консолидация (реконструкция) – изменение условий займа, связанное с изменением срока погашения, т.е. краткосрочные обязательства консолидируются в долгосрочные и среднесрочные. Она возможна только с согласия кредиторов. Кредиторы создают специальные организации – клубы, где вырабатывают солидарную политику по отношению к странам, которые не в состоянии выполнять свои международные обязательства.

Наиболее известные – Лондонский клуб, в который входят банки-кредиторы; Парижский клуб, объединяющий страны-кредиторы. Оба названных клуба неоднократно шли навстречу просьбам стран-должников (в том числе и России) об отсрочке выплат, а в ряде случаев частично списывали долги.

Основными схемами реструктуризации являются списание долга, выкуп, секьюритизация (обмен долга на облигации) и обмен государственного долга на акции национальных предприятий.

Управление государственным долгом осуществляется в следующих формах:

1) добровольный «рыночный» кредит, т.е. размещение государственных ценных бумаг на рынке;

2) вынужденный рыночный кредит предполагает рыночное оформление фактического государственного долга;

3) кредит ЦБ Министерству финансов.

Выводы

1. Государственные финансы являются важнейшим средством государственного регулирования, экономическим инструментом распределения валового внутреннего продукта.

2. Совокупность финансовых отношений или финансовых учреждений государства образует финансовую систему, а политика государства по организации и использованию финансов для осуществления своих функций и задач называется финансовой.

3. Основная часть государственных доходов и расходов проходит через государственный бюджет.

4. Основным источником формирования доходной части бюджета являются налоги. Задачами государства в области налогообложения являются создание благоприятного налогового климата, наращивание поступлений в бюджет и перераспределение доходов.

5. Дефицит бюджета и величина государственного долга – это важнейшие показатели состояния экономики, увеличение которых ведет к негативным последствиям.

6. Предметом особого внимания является внешний долг. Правительство использует различные способы погашения внешней задолженности и формы управления государственным долгом.

Вопросы и задания для самопроверки

1. Назовите функции финансов.

2. Раскройте сущность понятия «финансовая система государства».

3. Каковы принципы построения финансовой системы?

4. Назовите цели финансовой политики и ее типы.

5. Раскройте сущность налогов и дайте характеристику их функций.

6. На каких принципах строится система налогообложения?

7. Какие меры включает управление государственным долгом?

8. Каковы последствия государственного долга?

Тесты

1. Ярко выраженная антиинфляционная фискальная политика предполагает:

а) повышение уровня налогообложения и сокращение государственных расходов;

б) сокращение и налоговых поступлений, и государственных расходов;

в) рост налогов и более высокий уровень государственных расходов;

г) снижение налогов и более высокий уровень государственных расходов;

д) постоянство уровня и государственных расходов, и налоговых поступлений.

2. Правительственная политика в области расходов и налогообложения называется:

а) политикой, основанной на количественной теории денег;

б) монетарной политикой;

в) деловым циклом;

г) фискальной политикой;

д) политикой распределения доходов.

3. Какой из аргументов используется в кейнсианской теории макроэкономического равновесия для доказательства необходимости государственного вмешательства в экономику посредством фискальной политики?

а) обеспечение более эффективного развития экономики;

б) обеспечение полной занятости при стабильных ценах;

в) нестабильность развития частного сектора;

г) учет общественных интересов;

д) все предыдущие ответы верны.

4. Если правительство предполагает повысить уровень реального ЧНП, оно может:

а) снизить налоги;

б) снизить государственные закупки товаров и услуг;

в) уменьшить трансфертные платежи;

г) снизить уровень бюджетного дефицита;

д) верны ответы а) и г).

5. Государственный долг – это сумма предшествующих:

а) государственных расходов;

б) бюджетных дефицитов;

в) бюджетных дефицитов за вычетом бюджетных излишков;

г) бюджетных излишков за вычетом бюджетных дефицитов;

д) расходов на оборону.

6. К каким экономическим последствиям может привести государственный долг?

а) к сокращению производственных возможностей национальной экономики;

б) снижению уровня жизни;

в) перераспределению национального богатства между членами общества;

г) увеличению совокупных национальных расходов;

д) все предыдущие ответы верны.

7. Если правительство ежегодно будет стремиться к сбалансированному бюджету, то такой бюджет:

а) будет сглаживать колебания в рамках экономического цикла;

б) будет усиливать колебания в рамках экономического цикла;

в) не будет оказывать никакого влияния на объем производства и уровень занятости;

г) будет способствовать ослаблению инфляции;

д) будет стимулировать совокупный спрос.

8. Дефицит государственного бюджета образуется в тех случаях, когда:

а) сумма активов государства превышает размеры его обязательств;

б) сумма расходов государства превышает сумму налоговых поступлений;

в) расходы государства уменьшаются;

г) сумма налоговых поступлений сокращается;

д) обязательства государства превышают его активы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Данное учебное пособие – это только введение в экономическую теорию, предполагающее изучение основных категорий рыночного хозяйства и важнейших законов его функционирования как на мик-

ро-, так и на макроуровне.

Равновесный метод исследования используется при анализе как микро-, так и макроэкономических процессов. На макроуровне речь идет о нахождении равновесия между сбережениями и инвестициями, доходами и расходами, совокупным спросом и совокупным предложением. Изучение рыночной системы хозяйствования предполагает поиск путей, которые позволяют достичь равновесного состояния экономики.

На макроуровне так же, как и на микроуровне, постоянно происходит сопоставление предполагаемых выгод и издержек, на основе которого и принимаются решения, формируется экономическая политика государства. При этом очень важно предвидеть последствия экономической политики правительства и реакцию хозяйствующих субъектов на способы и методы ее проведения.

Рынок – саморегулирующийся механизм, но он не является идеальной моделью, так как многие проблемы он решить не в состоянии. В связи с этим возникает необходимость вмешательства государства в рыночную экономику, но важно помнить о пределах такого вмешательства. Макроэкономическая политика будет эффективной в том случае, когда она будет корректировать, а не разрушать рыночный механизм.

Изучение курса экономической теории должно помочь студентам осознать общие объективные закономерности, присущие рыночной системе хозяйствования, разобраться в сложных экономических процессах и явлениях, овладеть современными методами анализа как на микро-, так и на макроуровне.