Классификация и виды кредитов рефинансирования
Банка России
Классификация кредитов рефинансирования Банка России приведена в таблице 14.
Таблица 14
Классификация кредитов рефинансирования Банка России
| Критерии классификации | Виды кредитов рефинансирования |
| Срок предоставления | 1) сверхкраткосрочные кредиты; 2) краткосрочные; 3) среднесрочные |
| Форма обеспечения | 1) кредиты под залог высоколиквидных ценных бумаг; 2) под залог векселей и прав требований по кредитным обязательствам организаций; 3) кредиты, обеспеченные поручительствами кредитных организаций; 4) кредиты, обеспеченные золотом |
Продолжение табл. 14
| Характер инициирования кредитов | 1) кредиты, предоставляемые на основе аукционов (по инициативе Центрального банка); 2) прямые кредиты (по инициативе кредитных организаций) |
| Стоимость кредита | 1) кредиты с рыночной процентной ставкой; 2) с фиксированной процентной ставкой, установленной Банком России |
| Форма предоставления | 1) кредитные операции; 2) операции прямого РЕПО; 3) операции валютный СВОП |
| Цели рефинансирования | 1) операции по предоставлению краткосрочной ликвидности; 2) инвестиционные кредиты (на развитие определенных отраслей или целевых программ); 3) санационные кредиты |
| Тип заемщика | 1) кредиты коммерческим банкам; 2) небанковским кредитным организациям |
| Вид валюты | 1) кредиты в рублях; 2) кредиты в иностранных валютах |
На современном этапе развития системы рефинансирования кредитных организаций Банк России предоставляет следующие виды кредитов, различающиеся как по целевой направленности, так и механизмом их организации:
- внутридневные кредиты;
- кредиты овернайт;
- ломбардные кредиты;
- кредиты под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительств кредитных организаций («нерыночных активов»);
- операции прямого РЕПО;
- операции валютный СВОП.
Внутридневные кредиты предоставляются в случае недостатка (отсутствия) денежных средств на корреспондентском счете (субсчете) кредитной организации для осуществления необходимых платежей. Кредиты выдаются кредитным организациям в течение операционного дня путем списания по платежным документам денежных средств с их корреспондентских счетов в подразделениях Центрального банка при отсутствии либо недостаточности средств на них. Основная задача - это обеспечение эффективного и бесперебойно функционирования платежных систем Банка России.
Банк России автоматически (в рамках полномочий, которые заранее получил от кредитной организации) предоставляет кредитной организации кредит овернайт на сумму непогашенного на конец дня внутридневного кредита. Срок кредита овернайт составляет один рабочий день.
Кредит овернайт предоставляется в момент, когда уже ни один финансовый рынок не работает и на межбанковском рынке кредит получить уже нельзя. Альтернативы кредитам овернайт Банка России на рынке нет, поэтому ставка по ним достаточно высока и в настоящее время приравнивается к ставке рефинансирования.
Третий вид кредитов рефинансирования Банка России – это ломбардные кредиты. В широком смысле ломбардные кредиты представляют собой ссуды под залог депонированных ценных бумаг, в узком смысле ломбардные кредиты - это краткосрочные кредиты, предоставляемые Центральным банком кредитным организациям под залог ценных бумаг для удовлетворения их потребностей в ликвидных средствах с целью поддержания и регулирования собственной ликвидности.
Ломбардные кредиты предоставляется на фиксированных условиях по инициативе кредитных организаций и на аукционной основе (американский способ проведения аукционов) по инициативе Центрального банка РФ.
Банк России проводит операции рефинансирования кредитных организаций не только для поддержания и регулирования ликвидности банковской системы, но и для стимулирования развития отдельных отраслей экономики. Рефинансирование осуществляется через предоставление кредитов, обеспеченных залогом векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительствами кредитных организаций.
С 1 ноября 2011 г. Банк России приступил к проведению операций по предоставлению кредитов, обеспеченных золотом, на срок от 91 до 180 календарных дней, а со 2 апреля 2012 г. - на срок от 181 до 365 календарных дней.1 Стоимость слитков золота при принятии их в обеспечение по кредитам Банка России определяется исходя из учетной цены золота, установленной Банком России на дату передачи слитков в обеспечение по кредиту Банка России, скорректированной на поправочный коэффициент, который в настоящее время равен 0,9.2 Переоценка стоимости слитков золота в период их нахождения в залоге по кредиту Банка России не предусмотрена.
В процессе управления ликвидностью банковской системы Банк России использует механизм предоставления ликвидности (рефинансирование кредитных организаций) через операции прямого РЕПО и механизм абсорбирования (стерилизации) избыточной ликвидности через операции обратного РЕПО. Банк России проводит операции РЕПО только с кредитными организациями, требования к которым установлены Указанием Банка России от 13 декабря 2012 г. № 2936-У «О требованиях к кредитным организациям, с которыми Банк России совершает сделки РЕПО».
С 26 сентября 2002 г. Банк России ввел в действие механизм рефинансирования кредитных организаций с использованием сделок валютный СВОП. Данное решение было направлено на развитие инструментов регулирования краткосрочной ликвидности уполномоченных банков и поддержание стабильности на российском денежном рынке. При проведении сделок валютный СВОП Банк России осуществляет покупку иностранной валюты (доллары США, Евро) за российские рубли сроком «сегодня» по действующему официальному курсу иностранной валюты к российскому рублю (базовому курсу) с её последующей продажей сроком «завтра» по курсу, равному указанному базовому курсу, увеличенному на своп-разницу (операция «валютный своп buy/sell overnight»).
Таким образом, в настоящее время действующие механизмы рефинансирования кредитных организаций Банка России можно разделить на три группы в зависимости от характера проведения операций рефинансирования:
- кредитование под залог (блокировку) ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России;
- кредитование под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительства кредитных организаций;
- кредитование под обеспечение золотом;
- рефинансирование кредитных организаций через краткосрочные двусторонние сделки на валютном и фондовом рынках (операции СВОП и операции прямого РЕПО).
Расчет суммы начисленных процентов за пользование кредитом Банка России проводится по формуле (16):
, (16)
где I - сумма начисленных процентов за предполагаемый период пользования кредитом, руб.;
О - запрашиваемая сумма кредита, руб.;
(n-1) - число календарных дней, принимаемых в расчет при начислении процентов по кредиту, где n – число календарных дней от начала кредитной операции (дата зачисления денежных средств на корреспондентский счет банка) до ее завершения;
i - процентная ставка по кредиту, % годовых.
Расчет наращенной суммы долга по кредиту проводится по формуле (17):
S = О + I, (17)
где S – наращенная сумма долга по кредиту, руб.;
I - сумма начисленных процентов за предполагаемый период пользования кредитом, руб..
Расчет суммы пеней (неустойки) при неисполнении банком обязательств по кредитам Банка России проводится по формуле (18):
, (18)
где П – пени (0,3 ставки рефинансирования), руб.
Наращенная сумма долга с учетом пени определяется по формуле (19):
S = O + I + П. (19)
Расчет рыночной стоимости государственных ценных бумаг, принимаемых в обеспечение кредитов рефинансирования Банка России, производится на основании биржевой информации о средневзвешенных ценах, сложившихся на начало дня, в который производится выдача кредита Банка России по итогам последней торговой сделки на организованном рынке ценных бумаг либо последнего проведенного аукциона по размещению государственных ценных бумаг, по формуле (20):
m
Р = å ( Vt × Qt × Kt ), (20)
t=1
где t - порядковый номер выпуска государственных ценных бумаг в залоговом портфеле;
m – количество выпусков государственных ценных бумаг в залоговом портфеле;
Vt - рыночная стоимость одной ценной бумаги t-го выпуска, руб.;
Qt - общее количество государственных ценных бумаг t-го выпуска, находящихся в залоговом портфеле;
Кt - соответствующий поправочный коэффициент Банка России, установленный для t-го выпуска ценных бумаг.
Обеспечение ломбардного кредита или кредита «овернайт» считается достаточным, если рыночная стоимость государственных ценных бумаг (Р) всех выпусков, входящих в залоговый портфель, скорректированная на установленный Банком России соответствующий поправочный коэффициент, равна или превышает сумму испрашиваемого ломбардного кредита или максимально возможную сумму «овернайт», включая начисленные проценты за предлагаемый период времени пользования кредитом Банка России (формула 21):
S £ P £ S + max P, (21)
где S - наращенная сумма долга по ломбардному кредиту или кредиту «овернайт», руб.;
Р - рыночная стоимость государственных ценных бумаг, вошедших в залоговый портфель, скорректированная на соответствующий поправочный коэффициент, руб.;
max P - максимальная рыночная стоимость одной государственной ценной бумаги, имеющей максимальный срок до погашения в залоговом портфеле, скорректированная на соответствующий поправочный коэффициент, руб.
Вопросы для самоконтроля
1. В чем заключается сущность рефинансирования кредитных организаций?
2. Какие элементы включает система рефинансирования кредитных организаций?
3. Как через систему рефинансирования Центральный банк влияет на объем денежного предложения?
4. Что понимается под механизмом рефинансирования и какие механизмы рефинансирования использует Банк России в современных условиях?
5. На какие цели Банк России может предоставлять кредиты коммерческим банкам?
6. Какие виды кредитов рефинансирования использует Банк России в современных условиях для регулирования ликвидности коммерческих банков?
7. В каких случаях и на каких условиях предоставляются внутридневные кредиты рефинансирования?
8. Каковы особенности предоставления кредитов Банка России на аукционной основе?
9. Могут ли кредиты Центрального банка быть бесплатными?
10. Как определить достаточность обеспечения ломбардного кредита?
11. Каким критериям должен отвечать банк, обращающийся за ломбардным кредитом в Банк России?
12. В чем заключается экономический смысл сделки валютный СВОП?
Тесты для самоконтроля
1. Рефинансирование Центральным банком - это:
1) кредитование коммерческих банков; 2) кредитование коммерческими банками; 3) предоставление бюджетных кредитов; 4) финансирование бюджетного дефицита.
2. Кредиты Центрального банка используются для:
1) получения доходов Центральным банком; 2) регулирования ликвидности коммерческих банков; 3) развития рынка финансовых ресурсов; 4) воздействия на участников финансовых рынков.
3. Принцип прозрачности политики рефинансирования означает:
1) Центральный банк при осуществлении кредитных операций действует как равноправный участник финансового рынка; 2) открытость процесса принятия внутренних решений, формулировка стратегии политики рефинансирования и своевременной публикации прогнозов; 3) Центральный банк не вмешивается в процесс планирования и регулирования банками их краткосрочной ликвидности, принятия решений по рефинансированию.
4. Фундаментальный блок системы рефинансирования включает:
1) механизм рефинансирования; 2) банковское законодательство; 3) принципы рефинансирования; 4) методы рефинансирования; 5) субъекты рефинансирования; 6) контроль Центрального банка в процессе рефинансирования; 7) объекты рефинансирования; 8) условия рефинансирования.
5. Под условиями рефинансирования понимаются:
1) способы выдачи и погашения кредитов рефинансирования; 2) методы рефинансирования, порядок предоставления и погашения кредитов, а также формы контроля Центрального банка за выполнением кредитной организацией-заемщиком условий кредитования; 3) требования, предъявляемые к кредитным организациям-заемщикам.
6. Контрагентами Банка России по операциям рефинансирования могут быть:
1) только коммерческие банки с высоким рейтингом долгосрочной кредитоспособности; 2) коммерческие банки и небанковские кредитные организации; 3) коммерческие банки и небанковские кредитные организации, за исключением организаций инкассации.
7. Что из ниже перечисленного не относится к механизмам рефинансирования Банка России:
1) кредитование под залог активов и поручительств; 2) рефинансирование в форме внутридневных кредитов и кредитов «овернайт»; 2) кредитование под залог ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России; 3) рефинансирование через краткосрочные двусторонние сделки на валютном и фондовом рынках; 4) беззалоговое кредитование Банком России кредитных организаций.
8. Операции рефинансирования являются объектами:
1) межбанковского рынка; 2) только фондового и валютного рынка; 3) денежного рынка.
9. Экономическое содержание операций прямого РЕПО состоит в:
1) пролонгации открытой валютной позиции; 2) кредитовании под залог ценных бумаг; 3) поддержании мгновенной ликвидности коммерческих банков; 4) предоставлении ценных бумаг для совершения срочных сделок на фондовом рынке.
10. Для абсорбирования (стерилизации) ликвидности кредитных организаций Банк России использует:
1) операции обратного РЕПО; 2) операции прямого РЕПО; 3) депозитные операции; 4) кредиты «овернайт».
11. В чем заключается основная задача предоставления внутридневных кредитов Банка России:
1) поддержание текущей ликвидности кредитных организаций; 2) пролонгация открытой валютной позиции; 3) обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы; 4) поддержание финансовой устойчивости кредитных организаций.
12. Использование сделки валютный СВОП позволяет кредитной организации решать следующие задачи:
1) пролонгация открытой валютной позиции; 2) обеспечение предоставления краткосрочного кредита под залог ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте; 3) поддержание мгновенной ликвидности коммерческих банков в недостающей валюте; 4) предоставление ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, для совершения срочных сделок на фондовом рынке.
Практические задания
Задание 1. Определите сумму начисленных процентов и наращенную сумму долга за каждый из ниже перечисленных периодов пользования ломбардными кредитами, используя показатели по предоставлению Банком России ломбардных кредитов кредитным организациям за май т. г.
Число регионов, осуществляющих ломбардное кредитование . . . . . . . . . .33
Число банков, получающих ломбардные кредиты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .89
Количество раз предоставления ломбардных кредитов . . . . . . . . . . . . . . .287
Сумма выданных ломбардных кредитов – всего, млрд. руб.. . . . . . . . . . .9,32
в том числе:
на срок от 1 до 7 дней . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,52
на срок от 8 до 14 дней . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,01
на срок от 15 до 30 дней . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,79
Задолженность на 01 июня т.г., млрд. руб. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5,51
Процентные ставки, % годовых, сроком, дней:
до 7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6,5
до 14 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,75
до 30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . .7,25
Задание 2. Коммерческий банк обратился в Банк России за получением ломбардного кредита 500 млн. руб. на срок 7 дней под 8,25% годовых. В обеспечение кредита были представлены облигации Банка России в количестве 500 тыс. штук номиналом 1000 руб. Поправочный коэффициент на стоимость ценных бумаг, принимаемых в обеспечение кредита, составляет 0,9.
Определите достаточность обеспечения ломбардного кредита.
Задание 3. Банк России предоставляет кредит на аукционной основе. На аукцион (проводится по американскому способу) выставлены ресурсы стоимостью 120 млрд. руб. Заявки банков, принятые к аукциону, приведены в таблице 15.
Таблица 15
Распределение заявок коммерческих банков на получение
аукционного кредита
| Банки | Сумма заявки, млрд. руб. | Предложенные процентные ставки, % годовых |
| А | 9,0 | |
| Б | 8,5 | |
| В | 8,75 | |
| Г | 9,25 | |
| Д | 8,25 |
Какие заявки и по какой цене будут удовлетворены? При каких условиях банки могут участвовать в аукционе?
Задание 4. Коммерческий банк обратился в Банк России с ходатайством предоставить кредит для осуществления безотлагательных платежей под залог нерыночных активов, относящихся к первой категории качества, в сумме 200 млн. руб. сроком на 7 рабочих дней. В территориальное учреждение Банка России представлены соответствующие векселя и кредитные договоры с приложением необходимых документов на сумму 350 млн. руб. Поправочный коэффициент на дату предоставления документов составляет 0,65.
В каком объеме может быть предоставлен кредит данному коммерческому банку? Какие банки имеют право на получение данного кредита?