Совместное равновесие на рынке благ и рынке денег. Модель IS – LM

Для нахождения общего равновесия на рынке благ и рынке денег необходимо совместить линии IS и LM на одном графике (рис. 24).

Рис. 24. Совместное равновесие на рынке денег и рынке благ

Точка пересечения этих линий дает равновесные значения процентной ставки и национального дохода, соответствующие общему равновесию на рынках благ и денег одновременно. Величина совокупного спроса на рынке благ, соответствующая совместному равновесию на рынках благ и денег, называется эффективным спросом. Пересечение линии LM и IS делит все множество сочетаний i и Y на 4 области, различающиеся характером неравновесия на отдельных рынках.

В зоне I: Y^s>Y^d и M>L, т.е. и на рынке благ и на рынке денег существует избыток предложения;

в зоне II: Y^s<Y^d и M>L;

в зоне III: Y^s<Y^d и M<L;

в зоне IV: Y^s>Y^d и M<L;

Процесс движения к равновесному состоянию может протекать по-разному в зависимости от характера поведения экономических субъектов. Однако, в большинстве случаев на денежном рынке равновесие установится быстрее, чем на рынке благ, так как для изменения объема производства благ требуется больше времени, чем для изменения количества находящихся в обращении денег.

Все точки, лежащие слева от IS , соответствуют такому состоянию в экономике, когда притоки (инъекции) в экономике превышают оттоки, и это говорит о том, что общее производство товаров и услуг меньше соответствующего спроса на них. В такой ситуации фирмы под воздействием экономических сил начнут увеличивать выпуск, что приведет уровень производства к равновесному национальному доходу.

Если в качестве исходного состояния взять точку А (рис. 24, зона II), то существующий при Y_A, i_A на рынке денег избыток приведет к увеличению покупки ценных бумаг, их курс возрастет, и произойдет снижение ставки процента до i_e1, при которой на денежном рынке установится равновесие. При этом сначала произойдет увеличение дефицита на рынке благ, так как в результате снижения ставки процента увеличится спрос на инвестиционные блага. При данном уровне цен дефицит в реальном секторе будет устранен за счет расширения производства. Расширяющееся производство соответствует росту национального дохода, в результате чего на рынке денег возникнет дефицит из-за увеличения спроса на деньги для сделок, и ставка процента начнет расти. Процесс движения к равновесному состоянию будет протекать вдоль LM.

Соответственно, все точки лежащие справа от IS, соответствуют перепроизводству, в такой ситуации возникают тенденции, приводящие к падению национального дохода. Например, точка В (рис. 24, зона I), характеризуется не только избытком на рынке благ, но и на денежном рынке. Избыток денег приводит к снижению ставки процента, вследствие этого предложение денег будет сокращаться, а спрос на них расти. В результате на рынке денег установится равновесие (Y_в, i_e2). При этом, существующий на рынке благ избыток начнет уменьшаться, так как, с одной стороны, снижение ставки процента увеличит инвестиционный спрос предпринимателей, а с другой – увеличивающиеся товарно-материальные запасы на складах приведут к сокращению производства и к снижению национального дохода.

Направления воздействия экономических сил, под влиянием которых будет развиваться процесс восстановления равновесного состояния, изображены во всех квадрантах на рис. 24. Т.е. для всех точек неравновесного состояния существуют экономические силы, которые толкают рынок в направлении равновесного состояния. Реальный путь к равновесию скорей всего будет спиральный (точка С на рис. 24), а не прямой. И соответственно, при прочих равных неизменных факторах, требуется определенный период времени, чтобы достичь равновесия.

Модель IS-LM позволяет наглядно представить процессы взаимодействия отдельных рынков не только в ходе приспособления к совместному равновесию, но и при переходе от одного равновесного состояния к другому.

Некоторые изменения в экономике могут привести к передвижению кривых IS и LM:

1) Последствия сдвига линии IS. Например, на рис. 25 показано, как под воздействием научно-технического прогресса предпринимательский сектор увеличивает объем инвестиций, что, в свою очередь, приводит к сдвигу линии IS. Если предположить, что уровень процентной ставки останется неизменным, то национальный доход в результате действия мультипликатора увеличится до Y₂.

Однако, когда произведенный национальный доход достигнет величины у₂, на рынке денег возникнет дефицит (точка F лежит ниже линии LM). При данной величине денежной массы количество денег для сделок может быть увеличено только путем сокращения объема денег как имущества, что потребует продажи ценных бумаг. Продажа ценных бумаг, в сою очередь, вызовет падение их курса и роста процентной ставки. При возрастающей ставке процента спрос на инвестиции уменьшится, что приведет к уменьшению объема производства национального дохода – эффект вытеснения. В результате совокупный спрос на блага возрастет не до Y₂, а только до Y₁, и новое совместное равновесие на рынке благ и денег установится в точке Е (Y₁, i₁). Следовательно, денежный рынок оказывает тормозящее воздействие на мультиплицирование национального дохода. Но степень воздействия денежного рынка на изменения на рынке благ зависит от того, на каком из трех участков линии LM происходит сдвиг линии IS.

Рис. 25. Последствия изменений на рынке благ

Если первоначальное совместное равновесие на двух рынках происходит на горизонтальном участке линии LM, то никаких препятствий для роста национального дохода не будет, мультипликатор будет действовать без каких-либо ограничений. Это объясняется тем, что в исходном состоянии равновесие установилось при низком уровне национального дохода и близкой к минимальной ставке процента. В подобной ситуации у людей малый спрос на деньги для сделок и большой спрос на деньги как имущество. Если при таком состоянии экономики начнет расти национальный доход, то дополнительная потребность в деньгах для сделок удовлетворяется за счет денег в составе имущества, не вызывая роста процентной ставки.

Если же исходное совместное равновесие на рынке благ и денег происходит на вертикальном отрезке кривой LM, то сдвиг линии IS вообще не изменит совокупный спрос на блага в текущем периоде, но процентная ставка вырастет (рис. 26). Максимальный уровень процентной ставки означает, что стимулы к новым капитальным вложениям будут подорваны. В области инвестиций может происходить только перераспределение среди уже выделенных капитальных вложений в пользу более эффективных вариантов проектных решений. Поскольку общество не осуществляет новых инвестиций, постольку не будет увеличиваться и национальный доход. Такая ситуация в экономической теории получила название инвестиционной ловушки.

Рис. 26. Инвестиционная ловушка

Инвестиционная ловушка имеет место и в том случае, когда спрос на инвестиции совершенно эластичен по ставке процента.

2) Последствия сдвига LM.

Допустим, банковская система увеличит предложение денег или произойдет падение в основном уровне цен (увеличение реального денежного предложения). Это отразится в сдвиге линии LM на рис. 27 вправо (LM → LM').

Рис. 27. Последствия изменений на рынке денег

Если линия IS не меняет своего положения, то возрастание денежной массы вызовет рост национального дохода и снижение процентной ставки. Это объясняется тем, что в результате роста денежной массы увеличивается количество денег как имущества, что в свою очередь, увеличит спрос на ценные бумаги. Курс ценных бумаг возрастет, а ставка процента понизится. Снижение ставки процента стимулирует рост объема инвестиций, а, следовательно, и национального дохода. Однако на этом воздействие денежного импульса не заканчивается. Возросший объем национального дохода требует большого количества денег для сделок. Объем инвестиций и национального дохода отреагирует на это снижением. Затухающее воздействие денежного импульса будет продолжаться до тех пор, пока не установится новое равновесное состояние (точка Е₂).

Но возрастание денежной массы может вовсе не повлиять на уровень национального дохода.

Рис. 28. Ликвидная ловушка

Если бы исходное совместное равновесие на рынке благ и рынке денег было на горизонтальном отрезке кривой LM (рис.28), то увеличение количества денег не привело бы к росту национального дохода. Такая ситуация в экономической теории получила название ликвидной ловушки. В ситуации ликвидной ловушки процентная ставка принимает минимальное значение, ниже которого она не может упасть. Поэтому и объем инвестиций, и объем национального дохода сохраняются на прежнем уровне.

Ликвидная и инвестиционная ловушки возникают только в том случае, когда линия IS строится на основе кейнсианской функции потребления.

На основе модели IS-LM производится оценка эффективности налогово-бюджетной и кредитно-денежной политики.

Необходимо сказать об определенных ограничениях, которые нужно принимать во внимание:

а) модель IS-LM - модель относительного статического равновесия, т.е. в ней игнорируется то, что для установления равновесия требуется определенный промежуток времени, а это очень важно при изменении экономической политики;

б) данная модель не позволяет исследовать влияния изменяющихся составляющих агрегированного спроса одновременно на выпуск и на цены.