Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой.

Он представляется разными способами: как число единиц национальной ва­люты (например, рублей), необходимое для приобретения одной иностранной валюты (обменный курс), и как число единиц иностранной валюты, необходимое для приобретения национальной валюты (девизный курс). Такое представление называется двусторонним номинальным валютным курсом.

Конвертируемыми, т.е. обратимыми, называются такие валюты, которые свободно обмениваются на национальные денежные единицы, товары и услуги.

Современную международную экономическую жизнь просто невозможно представить себе без таких валют. Именно благодаря обратимости (конверти­руемости) валют совершается в мире огромный товарооборот и еще более гро­мадный оборот капиталов. Все это подчеркивает важность проблемы конверти­руемости валют.

Одну валюту можно конвертировать в другую непосредственно или через третью валюту. В последнем случае устанавливается кросс-курс двух валют. По­скольку стоимость рубля изменяется по отношению ко всем валютам, то рассчи­тывается индекс многостороннего, или эффективного, обменного курса. Он представляет собой цену представительной корзины иностранных валют, удель­ный вес каждой из которых соответствует величине торговли с Россией. Эффек­тивный валютный курс отражает изменение среднего номинального валютного курса. Для оценки изменения соотношения цен на отечественные и зарубежные товары используется показатель реального валютного обменного курса (РВК). Он показывает конкурентоспособность национальных товаров в мировой торгов­ле. Его можно рассчитать как отношение рублевых цен в зарубежных странах к ценам на внутреннем рынке России:

РВК = еР_Z / Р,

где:	РZ и Р – уровень цен соответственно на зарубежном и внутреннем рынках; е – рублевая цена иностранной валюты (обменный курс).

Реальный валютный курс показывает относительный уровень цен. Рост ре­ального валютного курса отражает, что цены на иностранные товары в рублях превышают цены на аналогичные товары отечественного производства. Проис­ходит обесценение реального обменного курса. При прочих равных условиях это приведет к повышению конкурентоспособности российской продукции, поскольку производимые в России товары становятся дешевле заграничных. Про­тивоположно, снижение реального обменного курса означает удорожание реаль­ного обменного курса и приводит к потере конкурентоспособности отечествен­ных товаров.

Конвертируемость – это, по существу, связь внутреннего и мирового рын­ков через гибкий валютный курс национальной денежной единицы при сущест­вующей свободе торговли. Конвертируемость валют в условиях золотого стандарта является абсолют­ной. При всех других условиях функционирования международной валютной системы конвертируемость валют можно охарактеризовать только как относи­тельную. В этом случае она проявляется в обмене валюты одной страны только на валюты других стран, но не на золото.

Существующие виды конвертируемости можно подразделить на две услов­ные группы: полная конвертируемость и конвертируемость частичная.

Полная конвертируемость означает отсутствие каких-либо ограничений для национальных и иностранных владельцев валюты данной страны на ее ввоз-вывоз или перевод за границу при совершении любых операций в любое время.

Частичная конвертируемость указывает на существование определенных ва­лютных ограничений, которые распространяются на субъекты, объекты и зоны обратимости.

Введение частичной конвертируемости для резидентов, т.е. местных держа­телей валюты, означает предоставление им права свободного ввоза-вывоза и пе­ревода средств за границу, покупки иностранной валюты без каких-либо ограничений. Такая форма частичной конвертируемости вводится с целью либерализа­ции импорта и называется внутренней.

Введение частичной конвертируемости только для нерезидентов (по счетам иностранных физических и юридических лиц) получило название внешней кон­вертируемости. Для резидентов валютные ограничения в этом случае сохраняются.

Частичная конвертируемость может распространяться на отдельные виды валют и валютных средств. Так, если объектом конвертируемости являются ва­лютные средства, полученные в результате текущих операций (т. е. связанные с внешней торговлей, туризмом и другими), то мы имеем дело с так называемой коммерческой конвертируемостью.

Различают также и частичную конвертируемость по операциям, отражаю­щим движение капиталов. Устранение ограничений на движение капиталов – одно из направлений развития валютной интеграции в современных условиях. Например, страны ЕЭС полностью отменили валютные ограничения в этой области с 1992 г.

Следует назвать также частичную конвертируемость в пределах той или иной валютной зоны, когда разрешена обратимость валют страны, входящих в данную зону.

Основным условием, способствующим введению конвертируемости валюты, является равновесие баланса текущих платежей.

Иными словами, страна не должна иметь дефицит платежного баланса, т.е. ее платежи за границу не должны быть выше указанных платежей из-за ру­бежа. Кроме того, конвертируемость валюты требует практически беспрепятст­венного движения товаров и определения уровня цен преимущественно под воз­действием спроса и предложения. При этом влияние рыночного механизма на формирование внутренних мировых цен должно быть равнозначно и в значи­тельной степени предопределять одинаковые тенденции в их динамике и невоз­можность существенных долговременных различий в уровнях этих цен.

Один из важнейших факторов, влияющих на состояние платежного баланса и тем самым создающих условия для конвертируемости, – реальные курсовые соотношения, отражающие стоимостные условия и пропорции обмена данной страны с остальным миром.

Все отмеченные признаки свойственны национальным экономикам только высокоразвитых стран, которые занимают господствующее положение на миро­вом товарном, денежном рынке и рынке капиталов. Эти страны имеют громад­ный устойчивый внешнеторговый оборот, поставляют на мировой рынок основ­ную массу товаров.

Сегодня национальная валюта 60 государств полностью конвертируема. Толь­ко шесть из них (доллар США, английский фунт стерлингов, марка ФРГ, японская иена, швейцарский и французский франк) используются для большинства между­народных расчетов, официальных резервов, определения валютного паритета и курса для других стран. Эти валюты называются резервными, или ключевыми.