Структура прав собственности в фирмах

И экономические результаты

Выбор формы экономической деятельности не ограничивается дилеммой: фирма или рынок. На следующем этапе принятия решения возникает проблема выбора типа фирмы. Трактовка фирмы в качестве «сети контрактов» является исходным пунктом для построения типологии, основанной на особенностях внутрифирменного распределения прав собственности.

Если понимать контракт как совокупность правил, определяющих, в том числе, набор прав экономиче­ских агентов, то фирму можно рассматривать как сеть кон­трактов. Следовательно, внутри фирмы происходит распределение правомочий в соответствии с договоренностью, достигнутой между образующими ее инди­видами. Распределением правомочий между собственниками ресурсов, объеди­ненных для достижения определенных целей, определяется ее организационно-правовая форма, которая, в свою очередь, влияет на структуру и величину из­держек внутрифирменных трансакций и систему стимулов членов фирмы.

Место и роль индивида в команде определяется в соответствии с об­ладанием одним или несколькими из следующих правомочий:

– правом на остаточный доход (остающийся после осуществления выплат остальным участникам);

– правом на осуществление контроля над остальными участниками;

– правом заключать договоры со всеми остальными участниками (соответствующим статусу центрального агента);

– правом изменения членства в команде;

– правом продажи всех правомочий сразу и каждого в отдельности.

Все многообразие существующих в реальности фирм описывают, исходя из распределения правомочий между их членами. Выделяют семь типов экономических организации [5].

1. Частнопредпринимательская фирма является примером классической фир­мы, собственник которой обладает одновременно всеми пятью правомочиями. Это влияет на стимулы собственника и его подчиненных, а также на величину трансакционных издержек.

Наличие центрального агента позволяет избежать издержек по ведению переговоров и заключе­нию многочисленных контрактов, снижает затраты оценки вклада участников производства. Центральным агентом становится владелец специфического ре­сурса, который больше других заинтересован в продолжении отношений. Оп­портунистическое поведение других членов команды может поставить под уг­розу окупаемость инвестиций, осуществленных центральным агентом в специ­фические активы, поэтому он готов заплатить максимальную цену за право кон­троля. Обладание правом на изменение членства в команде позволяет создавать достоверную угрозу наказания и предотвращать оппортунизм служащих.

Функции собственности и управления в частнопредпринимательской фирме объединены, следовательно, весь риск ложится на одного индивида, и величина его дохода будет определяться рыночной конъюнктурой, предпринимательским талантом и способностью контролировать работу остальных членов команды. Наделение индивида правом на остаточный доход предотвращает проявление оппортунизма с его стороны.

Основными положительными чертами частнопредпринимательской фирмы яв­ляются мощная мотивация собственника-управляющего, создаваемая оценкой и контролем его действий со стороны рыночного механизма и связанная с этим полная идентификация индивида с делом, которым он руководит.

Концентрация права на остаточный доход у единственного собст­венника приводит к обострению проблем возникновения оппортунистического поведения со стороны других участников команды. Условием обеспечения достоверности угрозы наказания служит эффективный контроль и мониторинг дея­тельности служащих. Невозможность осуществления контроля поведения большого ко­личества исполнителей предопределяет небольшой размер частнопредприни­мательских фирм. Это является причиной другого недостатка – недиверсифицированности используемых ресурсов и сфер деятельности, в результате чего уве­личивается риск и принимаются дополнительные меры предосторожности.

У частнопредпринимательской фирмы могут возникнуть трудности с привлечени­ем внешних инвестиций, поскольку гарантией обязательств выступает только имущество заемщика. Проблема обостряется, если центральным агентом высту­пает собственник специфического человеческого капитала: с его уходом рыноч­ная стоимость предприятия резко падает. Сужение временного горизонта по личным обстоятельствам может стать причиной недоинвестирования средств, предпочтения сбережения или потребления. Еще одним недостатком яв­ляется необходимость выполнения одним человеком нескольких функций. Ог­раниченность познавательных способностей индивида может стать причиной его некомпетентности.

Преимущества и недостатки предопределяют сферы деятельности, в которых частнопредпринимательские фирмы будут наи­более эффективны. Их функционирование приведет к достижению хороших ре­зультатов там, где незначителен потенциал экономии на масштабе и разнообра­зии производства, сравнительно высока отдача от самоконтроля, связанного с поддержанием определенного стандарта качества продукта или услуги, высоки издержки внешнего контроля.

2. В партнерстве совокупность правомочий принадлежит не одному, а несколь­ким индивидам, причем реализация права на их передачу может быть ограниче­на. Право на остаточный доход принадлежит всем владельцам специфи­ческих ресурсов и принимает форму участия в прибыли. Вместе с тем, соедине­ние права на остаточный доход и на контроль может в этих условиях не обеспе­чивать достаточной защиты от оппортунизма.

Существует риск обострения проблемы безбилетника – члены команды, не идентифицирующие себя с общим делом, могут счесть возможным экономию собственных усилий, при этом на каждого из них будет приходиться незначительная доля потенциальных потерь. Ограничения на размер партнерства накладываются в связи с усложнением оценки вклада каждого партнера в совокупный продукт при росте размеров группы, сопровождающихся снижением степени ее однородности. В этой си­туации уменьшение риска проявления оппортунистического поведения про­изойдет в той мере, в какой окажется возможным осуществление взаимного контроля участников команды.

Увеличение количества партнеров имеет и положительные сторо­ны. По мере роста партнерства ослабевают финансовые ограничения, что позво­ляет в большей мере использовать положительные эффекты масштаба произ­водства, диверсифицировать виды производимой продукции и оказываемых ус­луг. Это также приводит к снижению уровня риска инвестиций и расширению временного горизонта функционирования фирмы.

В партнерстве право на остаточный доход, так же как и в частнопредпринима­тельской фирме совмещено с правом контроля и управления, но реализация правомочий отдельным индивидом возможна только по согласованию с други­ми партнерами. Это предопределяет повышение издержек принятия решений в рамках данного типа организации. Возможным вариантом снижения остроты проблемы является неформальная специализация некоторых членов на реализа­ции отдельных правомочий. В то же время, стабильность существования орга­низации может быть поставлена под угрозу, в связи со стремлением одного из партнеров занять доминирующее положение, что приведет к ухудшению стра­тегического положения в фирме других ее членов.

Равноправие обычно наблюдается между собственниками специфического че­ловеческого капитала, поэтому партнерства часто встречаются в сфере научной, артистической, интеллектуальной деятельности. В этих областях трудно осуще­ствлять контроль деятельности членов команды. Равномерное распределе­ние прав на остаточный доход и на контроль, а также культивирование нефор­мальных отношений, является наиболее эффективным способом предотвраще­ния оппортунистического поведения.

3. В самоуправляющейся фирме (производственном кооперативе) всеми правами наделены собственники как специфических, так и общих ресурсов. Вместе с тем, они могут реализовывать свои правомочия, только являясь работниками предприятия, что существенно сужает временной горизонт принимающих ре­шение индивидов, чье право на передачу правомочий также ограничено.

В производственном кооперативе ни один из членов команды не может само­стоятельно реализовать право собственности на капитальное имущество. Работ­ники предприятия используют активы только в процессе производства, поэтому члены кооператива предпочтут распределение прибыли между собой осуществ­лению инвестиционных проектов. Кроме того, они будут препятствовать найму новых работников.

Возможность участия в прибыли всех членов самоуправляющейся фирмы, тео­ретически означает согласованность их мотиваций. Вместе с тем, в краткосроч­ной перспективе индивид может найти для себя более выгодным снизить уро­вень усилий.

Вероятность оппортунистического поведения повышается, если нет эффективных форм внутригруппового контроля, отсутствуют санкции за отклонение от общепринятых норм поведения. Самоуправляющаяся фирма имеет сравнительные преимущества в условиях, когда ее рабочие разделяют общую систему ценностей, созданную, например, распространяемой идеологией. В противном случае, у фирмы с подобной струк­турой правомочий возникнут проблемы с накоплением капитала и коллектив­ным отлыниванием.

4. У членов неприбыльной фирмы (некоммерческой организации) отсутствует право на остаточный доход, поскольку получаемая прибыль не распределяется. Право на контроль может реализовываться как всеми членами организации, так и назначаемым управляющим. Остальными правомочиями владеют в равной степени все члены фирмы, однако право на их передачу не может быть реализо­вано: индивид может только принять решение о собственном уходе.

В отсутствие права на остаточный доход необходимы другие факторы, позво­ляющие предотвратить оппортунизм участников некоммерческой организации. Ими становятся взаимовыгодность сотрудничества и персонализация отноше­ний. В этих условиях постоянство состава участников является специфическим активом. Примером служат потребительские кооперативы и кре­дитные союзы. Они возникают, как правило, путем объединения средств хоро­шо знающих друг друга людей, чьи отношения основываются на взаимном до­верии и неформальных нормах поведения. Фактически собственниками органи­зации являются потребители ее услуг, что выступает дополнительной причиной выдачи кредита на выгодных условиях, поэтому потеря членства в организации оказывается достаточно серьезной угрозой наказания. Возможность получения дешевого кредита может рассматриваться как способ присвоения части оста­точного дохода.

Стимулами к существованию неприбыльных благотворительных организаций может являться широкий спектр мотиваций: от высоких идей и альтруистических устремлений, до уклонения от налогов и же­лания создать себе положительный имидж. В обоих случаях также высок риск проявления оппортунизма со стороны управляющих, следящих за распределе­нием собранных средств.

5. В государственной фирме право на остаточный доход и на контроль оказыва­ются размытыми. Государственная собственность подразумевает, что ключевы­ми правомочиями обладает население (налогоплательщики). Однако, поскольку принятие коллективных решений требует высоких издержек координации, то избиратели, как правило, делегирует свои полномочия представителям органов власти, которые в свою очередь назначают чиновников для надзора за деятель­ностью государственного предприятия. Чиновник координирует действия наем­ного управляющего.

В описываемой ситуации право на остаточный доход фактически не могут реа­лизовать ни собственники, ни избираемый представитель власти, ни чиновник, ни управляющий. Собираемые платежи за предоставление услуг поступают в бюджет и могут лишь частично идти на покрытие издержек функционирования предприятия, Сумма, превышающая необходимую для этих целей, не выплачи­вается управляющему и не раздается гражданам, а идет на финансирование дру­гих статей бюджета, в соответствии с принятыми схемами распределения. В этой ситуации затруднено как создание стимулов у управляющего к приложе­нию оптимального уровня усилий и принятию эффективных решений, так и у собственников – к контролю деятельности высшего менеджмента. Если предприятие, оказывается убыточным и субсидируемым, то уверенность, что издержки будут покрыты в любом случае, а риск банкротства невелик ввиду значимости производимой продукции еще больше снижает стимулы рабочих и управляющих.

Существование данной организации предполагает наличие нескольких связок поручитель – исполнитель. В этих условиях проведение мониторинга на каждой стадии является нежелательным процессом, ввиду его трудоемкости. Наилуч­шим путем предотвращения оппортунистического поведения является создание системы стимулов, пронизывающих все звенья иерархической цепочки и согла­совывающих мотивацию первичного поручителя (потребителей) и конечного исполнителя (управляющего государственным предприятием). Однако ситуация осложняется несогласованностью функций полезности участников данной ие­рархии. Население беспокоит, прежде всего, качество и экономическая доступ­ность товаров и услуг. Избираемого представителя власти – его политическая карьера. Назначаемый чиновник обеспокоен сохранением своего положения и возможностями роста в рамках бюрократического аппарата. Управляющий так­же может думать о перспективах роста, но ближайшей его целью является по­лучение более высокого вознаграждения за свои усилия.

Отсутствие права на доход в денежной форме делает предпочтительным полу­чение неденежного удовлетворения в соответствии с функциями полезности поручителей и исполнителей. Никому из них оказывается не выгодным повы­шение цен на продукцию: населению, поскольку оно является потребителем, депутату, поскольку принятие подобных популистских решений склоняет в его пользу избирателей, чиновнику, поскольку это приводит к дефициту, а, следова­тельно, получению выгод от использования неценовых форм рационирования. Создание комфортных условий для работы и отдых управляющих и служащих, хотя и приводит к повышению непроизводственных издержек, может никак не отразиться на цене, уплачиваемой конечным потребителем.

Как служащие предприятий, так и собственники не могут передать свои правомочия другим экономическим агентам. Это приводит к невозможно­сти специализации индивидов в соответствии с их отношением к риску и ослаб­ляет эффект разделения функций в зависимости от сравнительных преимуществ в их выполнении. Так же затруднено использование внешних механизмов кон­троля действий менеджеров, отсутствует рынок поглощений: сфера деятельности может быть не привлекательной для ча­стного сектора и в то же время государство выступает гарантом перед кредито­рами.

Государственные предприятия имеют сравнительные преимуще­ства в тех областях, где необходимо осуществление долгосрочных инвестиций, а результат оказывается не определенным, при этом права собственности на него сложно специфицировать, например, в сфере фундаментальных исследований. Кроме того, осуществление некоторых видов деятельности, таких как оборона, охрана порядка, требует высокой достоверности угрозы наказания, признания легитимности власти и создание соответствующих идеологических установок.

6. Регулируемая фирма. Применение различных методов регулирования, как пра­вило, приводит к снижению прибыли фирмы и ее перераспределению в пользу других экономических агентов, что ограничивает право собственников на при­своение остаточного дохода. Распределение остальных правомочий зависит от размера предприятия. Если речь идет о крупной корпорации, то право на кон­троль будет принадлежать управляющему.

Собственники, обладающие правом на остаточной доход в ограниченной форме, будут более терпимо относиться к оппортунистическому поведению менеджеров, выражающемуся в принятии не­эффективных решений, ведущих к необоснованному увеличению производст­венных и непроизводственных издержек. Вместе с тем право на контроль также оказывается в большей или меньшей степени ограничено, в зависимости от вы­бора метода регулирования. Основными факторами при принятии решения яв­ляются: достоверность обязательств правительства и органов регулирования по применению выработанных процедур, скорость смены технологии производст­ва, необходимость регулирования объема и качества выпускаемой продукции, а также возможность захвата регулирующего органа. Однако даже в условиях достоверности обязательств органов власти, ограничение прав собственников и управляющих сказывается на возможности получения косвенных оценок дейст­вия менеджеров при котировке акций на фондовом рынке.

Регулирование, как правило, применяется для ограничения возможности зло­употребления доминирующим положением со стороны одного из участников сделки, а также в условиях существования положительных и отрицательных внешних эффектов.

7. В открытой корпорации специфическим ресурсом является физический капи­тал. Именно его владельцы, акционеры, претендуют на право получения оста­точного дохода. Вместе с тем, рост размеров предприятия приводит к невоз­можности реализации этого права небольшой группой хорошо знающих друг друга людей. Для управления крупной компанией требуются специфические знания и навыки, поэтому в этих условиях право собственников на управление сводится к праву контроля поведения высшими менеджерами, которым также передает­ся право на изменение членства в команде.

Преимущества такой организационной формы состоят в ограниченной ответст­венности акционеров, что является немаловажным стимулом для мобилизации крупных сумм рискового капитала в условиях высокого уровня неопределенно­сти. У открытой корпорации шире временной горизонт, поскольку при выбытии одного из членов команды не происходит изъятия специфических ресурсов.

Разделение права на остаточный доход, связанного с несением риска, и права на управление также может привести к увеличению экономической эффективности в рамках сложной организационной структуры. Подобная специализация позво­ляет переложить риск на нейтрально относящегося к нему индивида, каковым является поручитель (владелец акций) и делегировать право принятия решений исполнителю, обладающему специфическими знаниями или информацией.

Вместе с тем распыление права на остаточный доход среди акционеров и деле­гирование ими права управления высшим менеджерам создает определенные трудности в организации контроля действий последних. Функция полезно­сти менеджеров может включать много компонентов, но только при создании определенных стимулов они будут заинтересованы в увеличении прибыли кор­порации. В этих условиях прибыль, скорее всего, не достигнет максимального уровня, поскольку менеджеры будут стараться завышать уровень непроизводст­венных издержек, раздувать штаты, не принимать рискованные решения, эко­номить собственные усилия.

Преимуществом данной организационной формы является возмож­ность получения дополнительной информации об эффективности действий ме­неджеров в виде косвенных сигналов с фондового рынка. При снижении уровня дивидендов, со временем падает и доверие акционеров к решениям управляю­щих, начинается массовый сброс акций, что влияет на их курсовую стоимость. Это имеет ряд негативных последствий для менеджеров всех уровней: снятие с должности, снижение статуса в связи с поглощением компании, создание пло­хой репутации на рынке менеджерских услуг. Последнее может быть также эф­фективным средством обеспечения взаимного контроля управляющих, посколь­ку стороннему наблюдателю трудно выявить, кто именно виноват в ухудшении положения компании.

Появление открытой корпорации связано с развитием технологии массового производства, осуществляемого в условиях значительной экономии на масшта­бе. Применение подобной технологии требует не только значительных капи­тальных вложений, но и сложной внутренней организации.

Вопросы и задания

Основные понятия по теме

Рынок. Фирма. Организация. Производственная функция. Границы фирмы. Бюрократизация. Кооперация. Специфический актив. Рыночная контрактация. Информационная асимметрия. Уровень неопределенности. Организационная культура. Предельные издержки использования рынка. Предельные издержки использования иерархической организации. Корпорация. Ассоциация. Община. Частнопредпринимательская фирма. Регулируемая фирма. Неприбыльная фирма. Государственная фирма. Партнерство. Открытая корпорация. Самоуправляющаяся фирма.

Вопросы

1. По каким критериям осуществляется классификация фирм?

2. В чем причины вертикальной интеграции?

3. Каковы особенности рыночного обмена

4. Что является решающей предпосылкой существования фирмы?

5. Какие существуют критерии классификации рынков?

6. В чем сущность контрактной природы фирмы?

7.В чем отличие корпорации от ассоциации как формы организации совместной деятельности людей?

8. Как происходит экономия трансакционных издержек в фирме?

9. Является ли фирма институтом или организацией?

10. Что означают понятия «отлынивание» и «вымогательство» в трансакционной теории фирмы?

Задания

1. Дайте определение рынка и перечислите основные виды трансакционных издержек, характерных для рыночного обмена.

2. Назовите основной критерий классификации рынков в новой институцио­нальной экономической теории.

3. Каковы сравнительные преимущества и недостатки различных типов рынка.

4. Назовите основные причины возникновения фирмы.

5. Перечислите и прокомментируйте гарантии против оппортунистического поведения в форме вымогательства существуют в рамках различных механизмов управления трансакциями.

6. Перечислите основные виды трансакционных издержек, характерных для внутрифирменного обмена.

7. Дайте сравнительную характеристику различных типов фирм.

8. Раскройте и сопоставьте содержание теории фирмы Р. Коуза, Ф. Найта, А. Алчиана и Г. Демсеца, О. Уильямсона, Г. Гроссмана и Г. Харта, Д. Крепса, У. Меклинга и М. Дженсен.

9. Охарактеризуйте пять типов рынка.

10. Объясните, как соотносятся структура прав собственности в фирмах и экономические результаты.

Тест

1. Основателями трансакционной теории фирмы являются:

а) Д. Крепс, б) Д. Норт, в) Г. Гроссман, г) Г. Харт, д) Р. Коуз, е) Ф. Найт, ж) О. Уильямсон.

2. Трансакционная теория на основе внутрифирменного распределения прав собственности выделяет следующие виды фирм:

а) регулируемая фирма, б) частноуправляемая фирма, в) акционерное общество, г) государственная фирма, д) общество с ограниченной ответственностью.

3. Место и роль индивида в команде определяется:

а) правом на остаточный доход, б) должностью, в) правом на осуществление контроля над остальными участниками, г) опытом работы, д) правом заключать договоры со всеми остальными участниками, е) правом расторгнуть договор с организацией, ж) личностью.

4. В истории известны следующие формы организации совместной деятельности людей ради общей цели:

а) феодальная иерархия, б) община, г) корпорация, д) монополия, е) ассоциация.

5. Экономия трансакционных издержек в фирме происходит из-за того, что:

а) вместо серии двусторонних краткосрочных контрактов между каждой парой собственников ресурсов возникает возможность заключения по одному контракту между центральным агентом и каждым собственником, б) облегчается процесс адаптации к непредвиденным событиям, в) приспособление к экзогенным шокам происходит е с помощью механизма цен, г) центральный агент кон­тролирует действия остальных участников производства и имеет возможность обеспечивать выполнение ими контрактных обязательств, д) не используются механизмы принуждения.

6. Понятие организационной культуры ввел:

а) О. Уильямсон, б) Р. Коуз, в) Г. Гроссман, г) Д. Крепс, е) Ф. Найт, ж) М. Дженсен.

7. В институциональной теории рынок рассматривается как:

а) механизм образования цены, б) институциональное соглашение, в) механизм управления контрактными отношениями, г) соглашение между продавцом и покупателем, д) место, где продаются и покупаются товары.

8. В рамках новой институциональной экономической теории выделяют следующие типы рынка:

а) открытый публичный рынок, б) отраслевой рынок, в) ремесленную лавку, г) биржу, д) региональный ранок, е) универсальный магазин, ж) олигополистический рынок.

9. Стремлением избегать издержек по заключению сделок на рынке существование фирмы объясняет:

а) О. Уильямсон, б) У. Меклинг, в) А. Алчиан, г) Р. Коуз, д) Г. Демсец.

10. Примером классической фир­мы, собственник которой обладает одновременно всеми пятью правомочиями, является:

а) государственная фирма, б) частнопредпринимательская фирма, д) корпорация, г) регулируемая фирма, д) самоорегулируемая фирма.