Тема 11. Банковская система. Кредитно-денежная политика. Фондовый рынок.
Основные изучаемые вопросы:
1. Банковская система.
2. Кредит.
3. Рынок ценных бумаг.
Мотивационная характеристика темы:
Кредитно-денежная политики – это особая деятельность государства, направленная на разработку и осуществление системы мероприятий, с помощью которых регулируются денежно-кредитные процессы страны. Кредитно-денежные отношения – основа всех рыночных связей. Без денег и кредита рыночная экономика не существует. Главная цель кредитно-денежной политики – регулирование экономической активности в стране и борьба с инфляцией.
Денежно-кредитная политика направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). В условиях падения производства и увеличения безработицы центральные банки пытаются оживить конъюнктуру путем расширения кредита и снижения нормы процента. Напротив, экономический подъем часто сопровождается "биржевой горячкой", спекуляцией, ростом цен, нарастанием диспропорций в экономике. В таких условиях центральные банки стремятся предотвратить "перегрев" конъюнктуры с помощью ограничения кредита, повышения процента, сдерживания эмиссии платежных средств и т.д.
Основные категории и понятия
Банки в системе кредита. Небанковские кредитные организации. Рынок ценных бумаг. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг. Ценные бумаги с фиксированным и нефиксированным доходом. Государственные, муниципальные и корпоративные ценные бумаги. Доход по ценным бумагам. Инвестиционный портфель и его структура. Посредничество на рынке ценных бумаг. Биржевой рынок. Фондовая биржа.
Внебиржевой рынок. Виды операций на рынке ценных бумаг. Фондовые индексы.
Кредитно-денежная (монетарная) политика. Стимулирующая кредитно-денежная политика (кредитная экспансия). Ограничительная кредитно-денежная политика (кредитная рестрикция). Инструменты кредитно-денежной политики. Кредитные ограничения. Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования). Изменение нормы обязательных резервов. Проведение операций на открытом рынке. Проведение валютных интервенций. Жесткая и гибкая монетарная политика. Передаточный механизм кредитно-денежной политики. «Встречные» механизмы. Побочные эффекты. Монетаристская модель кредитно-денежного регулирования.
Цели.
Общая цель: изучить понятия кредитно-денежная политика, банковская система, рынок ценных бумаг.
Конкретные цели:
| Знать | Уметь |
| 1. Основные термины и понятия, по теме “Кредитно-денежная политика. Банковская система. Рынок ценных бумаг”, сущность и виды кредитно-денежной (монетарной) политики, инструменты кредитно-денежной политики. Место и роль банковской системы в кредитно-денежной политике. Фондовый рынок, виды ценных бумаг, особенности спроса и предложения на рынке ценных бумаг, основные фондовые индексы. | 1. Объяснить понятия, оперировать основными терминами и понятиями по теме “Кредитно-денежная политика. Банковская система. Рынок ценных бумаг ”. 2. Определять эффективность кредитно-денежной политики, последствия применения Центральным банком инструментов кредитно-денежного регулирования. |
Контрольные вопросы и задания для определения исходного уровня знаний:
1. Что такое кредитно-денежная (монетарная) политика?
2. Какие цели преследует кредитно-денежная политики?
3. Какие Вы знаете методы и инструменты кредитно-денежной политики?
4. В чем суть монетаристского подхода к кредитно-денежному регулированию?
5. В каких формах осуществляется кредитно-денежная политика?
6. Посредством каких инструментов Банк России воздействует на денежную базу, а через нее и на все денежное предложение?
7. Какова структура банковской системы.
8. Что такое операции на открытом рынке?
9. Какие Вы знаете функции и формы кредита?
10. Что такое фондовый рынок, какие существуют виды ценных бумаг?
Базовый тестовый контроль:
1. Цели кредитно–денежной политики:
1. устойчивые темпы роста национальной экономики
2. стабильные цены
3. высокий уровень занятости населения
4. равновесие платежного баланса
@5. все вышеизложенное
2. Кредитно–денежная политика осуществляется:
1. коммерческими банками
@2. центральным банком страны
3. Правительством РФ
4. Государственной думой
5. Советом Федерации
3. Основными общими инструментами кредитно–денежной политики являются:
1. изменение учетной ставки
2. изменение нормы обязательного резервирования центральным банком страны
3. операции на открытом рынке
@4. правильно 1, 2 и 3
5. правильно 1 и 2
4. При понижении учетной ставки:
@1. ссудный процент уменьшается, денежная масса увеличивается, кредит становится дешевле
2. ссудный процент и денежная масса увеличиваются, кредит становится дешевле
3. ссудный процент уменьшается, денежная масса увеличивается, кредит становится дороже
4. ссудный процент и денежная масса уменьшается, кредит становится дороже
5. ссудный процент увеличивается, денежная масса уменьшается, кредит становится дешевле
5. При повышении учетной ставки:
1. ссудный процент уменьшается, денежная масса увеличивается, кредит становится дешевле
2. ссудный процент и денежная масса увеличиваются, кредит становится дешевле
3. ссудный процент уменьшается, денежная масса увеличивается, кредит становится дороже
4. ссудный процент и денежная масса уменьшается, кредит становится дороже
@5. ссудный процент увеличивается, денежная масса уменьшается, кредит становится дороже
6. При повышении Центральным банком резервной нормы коммерческие банки:
1. уменьшают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд
2. увеличивают обязательные резервы и выдачу ссуд
@3. увеличивают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд
4. уменьшают обязательные резервы и увеличивают выдачу ссуд
5. нет правильного ответа
7. При понижении Центральным банком резервной нормы коммерческие банки:
1. уменьшают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд
2. увеличивают обязательные резервы и увеличивают выдачу ссуд
3. увеличивают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд
@4. уменьшают обязательные резервы и увеличивают выдачу ссуд
5. нет правильного ответа
8. Операции на открытом рынке:
1. покупка Центральным банкам государственных ценных бумаг
2. продажа Центральным банкам государственных ценных бумаг
3. покупка или продажа коммерческими банками государственных ценных бумаг
@4. покупка или продажа Центральным банкам государственных ценных бумаг
5. покупка или продажа Центральным банкам облигаций
9. В периоды спада производства для стимулирования деловой активности Центральный банк:
@1. снижает учетную ставку
2. сокращает резервную норму
3. покупает государственные ценные бумаги
4. сокращает денежную массу
5. нет правильного ответа
10. Фондовый рынок – это рынок:
1. кредитов
2. основных фондов
3. ценных бумаг и рынок кредитов
@4. ценных бумаг
5. правильно 1 и 4
Учебная задача 1.
При проведении политики кредитной экспансии Центральный банк выкупает облигации у коммерческих банков на 5 млрд. руб. и у населения на 5 млрд. руб. Пятую часть полученных денег население превращает в наличность и хранит вне банковской системы.
Как изменится предложение денег, если норма обязательных резервов составляет 20%?
Учебная задача 2.
Норма резервирования составляет 20%. Привлечение дополнительного депозита составляет 1000 руб.
Определите изменение денежного предложения.
Учебная задача 3.
Если номинальное предложение денег за год увеличится на 10%, уровень цен вырастет на 7%, скорость оборота денег увеличится на 5%, на сколько, в соответствии с уравнением количественной теории денег, возрастет объем выпуска?
Ориентировочная основа действий:
Банковская система.
В истории различных стран известно несколько типов банковских систем:
· двухуровневая банковская система (центральный банк и система коммерческих банков);
· централизованная монобанковская система;
· уникальная децентрализованная банковская система — Федеральная резервная система США.
Банковская система Россиипредставлена двухуровневой системой - Центральным банком и коммерческими банками.
Центральный банк Российской Федерации основной проводник денежно-кредитной политики в стране.
К числу его основных задач относятся:
· обеспечение стабильности национальной денежной единицы, разработка и осуществление совместно с Правительством РФ единой государственной денежно-кредитной политики;
· регулирование и контроль деятельности коммерческих банков и других кредитных организаций;
· бесперебойное осуществление расчетов.
В соответствии с законом Российской Федерации “О Центральном банке Российской Федерации” Банк России независим от распорядительных и исполнительных органов государственной власти. Он подотчетен законодательной власти и в своей деятельности руководствуется лишь законами Российской Федерации, а также своим уставом.
Резервная система (в США) состоит в следующем. Центральный банк США — Федеральная резервная система (ФРС) — включает совет управляющих (7 человек с 14-летним периодом полномочий) и 12 федеральных резервных банков в различных регионах страны. Задачей членов совета является контроль за деятельностью банков — членов ФРС и определение кардинальных направлений монетарной политики США.
Банковское законодательство включает:
Гражданский кодекс (от 21 октября 1994г, изменения 20 февраля, 12 августа 1996г., 24 октября 1997г.) – содержит основные положения о регулировании банковской деятельности и банковских операций (в том числе по договорам банковского вклада, банковского счета) и о расчетах с помощью чеков.
Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 19 июня 2001г. № 82-Ф3 – регулирует отношения в области банковского дела между банками и кредитными организациями, с одной стороны, и гражданами, предприятиями, организациями, с другой стороны отношения банков между собой; так же устанавливает основные принципы государственного регулирования банковской деятельности.
Банк – это финансовая организация, которая производит, хранит, распределяет, обменивает и контролирует денежные средства и обращение денег и ценных бумаг.
Банки в зависимости от формы собственности подразделяются на:
· Государственный
· Межгосударственный
· Муниципальный
· Акционерный
· Смешанный
Банковская система РФ включает в себя:
Центральный Банк РФ и Коммерческие банки, которые в свою очередь в зависимости от вида деятельности делятся на:
· Торговые
· Ипотечные
· Инновационные
· Биржевые
· Страховые
· Залоговые
· Трастовые
· Земельные
Центральный банк не ведет операций с фирмами или гражданами и имеет дело только с банками внутри страны и за ее рубежом. Главная задача центрального банка – борьба с инфляцией.
Основные функции центрального банка:
· Выпуск наличных денег
· «Банк банков»
· «Банкир правительства»
· Регулирование денежно-кредитной массы
· Контроль за деятельностью коммерческих банков
Отношения центрального банка с коммерческими банками:
· выдает и отзывает лицензии на совершение банковских операций,
· устанавливает обязательные экономические нормативы для банков и других кредитных организаций,
· осуществляет надзор за соблюдением ими этих нормативов,
· контролирует правильное применение банковского законодательства,
· устанавливает для банков объемы и сроки предоставления отчетности, необходимой для надзора за их деятельностью.
Кредитная организация в качестве юридического лица, целью которого является извлечение прибыли, имеет право на основе лицензии Банка России осуществлять все или часть следующих банковских операций, предусмотренных Законом:
· привлекать вклады (депозиты) и предоставлять кредиты по соглашению с заемщиком;
· осуществлять расчеты по поручению клиентов и банков-корреспондентов и их кассовое обслуживание;
· открывать и вести счета клиентов и банков-корреспондентов, в том числе иностранных;
· финансировать капитальные вложения по поручению владельцев или распорядителей инвестируемых средств, а также за счет собственных средств банка;
· выпускать, продавать, покупать и хранить платежные и другие документы, осуществлять операции с ними;
· выдавать поручительства, гарантии и другие обязательства за третьих лиц, предусматривающие исполнение этих документов в денежной форме;
· привлекать и размещать средства и управлять ценными бумагами по поручению клиентов (доверительные, трастовые операции);
· оказывать брокерские и консультационные услуги, осуществлять лизинговые операции;
· производить другие операции и сделки по разрешению Банка России.
Коммерческий банк — это коммерческое предприятие, которое в условиях рынка строит свои взаимоотношения с партнерами обычные рыночные, т.е. на основе прибыльности и риска. Однако банк должен всегда соотносить прибыльность с соображениями безопасности и ликвидности.
Функции коммерческого банка:
· привлекать вклады (депозиты) и предоставлять кредиты по соглашению с заемщиком;
· осуществлять расчеты по поручению клиентов и банков-корреспондентов и их кассовое обслуживание;
· открывать и вести счета клиентов и банков-корреспондентов, в том числе иностранных.
Пассивные операции банка – это операции по мобилизации денежных средств. К данным видам операций относятся: первичная эмиссия ценных бумаг банка; отчисления от прибыли банка на формирование или увеличение фондов банка; депозитные операции; кредиты и займы, полученные от других юридических лиц.
Активные операции банка.Банковские активы состоятиз капитальных и текущих статей. Капитальные статьи активов включают здания, сооружения, оборудование, принадлежащее банку. Текущие статьи – денежная наличность банков, учтенные веселя и другие краткосрочные обязательства, выданные суды и инвестиции в ценные бумаги.
Активные операции банка– операции по размещению средств. К ним относятся: ссудные операции по предоставлению заемщику средств на условия срочности, возвратности и платности; расчетные операции по зачислению и списанию средств со счетов клиентов; кассовые операции по приему и выдаче наличных средств; фондовые операции с векселями и ценными бумагами на бирже; гарантийные операции.
Активно-пассивные операции банков – комиссионно- посреднические операции.
Для обеспечения собственной безопасности и безопасности клиентов банк должен оставлять определенную фиксированную часть депозитов «незадействованной». Эти фонды именуются банковскими резервами. Соотношение между размером резервов и выданными обязательствами по вкладам называется нормой обязательных резервов. Эта норма устанавливается центральным банком или банковской структурой, выполняющей функции центрального банка.
Депозиты – вклады клиентов в коммерческие банки. Могут быть бессрочные (до востребования), срочные и условные (средства могут быть изъяты при заранее оговоренных условиях).
Кредитование – предоставление денежных средств во временное пользование за плату.
Кредитный договор – соглашение между банком и тем, кто у него одалживает деньги (заемщиком), определяющее обязанности и права каждой из сторон: срок предоставления кредита, плату за пользование им и гарантии возврата денег банку.
Принципы кредитования – срочность, платность, возвратность, гарантированность.
Поступление денежных средств в коммерческие банки позволяет им в свою очередь расширять кредиты, опосредуя процесс создания денег, эмитируя в ходе деятельности платежные средства.
Например, коммерческий банк увеличил депозиты за счет внесенных вкладчиком дополнительно 100 лен. Ед. на свой счет ( 
. При норме обязательного банковского резерва, например в 10%, банк может выдать ссуду заемщику в 90 ден. ед. (100 ден. ед. минус 10 ден. ед. резерва). Заемщик (покупатель услуг) оплачивает поставщику оказанные услуги и на счет поставщика в банке появляются дополнительные средств в размере полученной ссуды – 90 ден. ед., из которых банк 10% или 9 ден. ед. резервирует. Остальные средства 81 ден. ед. (90 ден. ед. минус 9 ден. ед.) банк может предоставить следующей фирме. В целом за две операции банк аккумулирует свободных средств для предоставления следующего займа в размере 171 ден. ед.
Применив формулу суммы бесконечной геометрической прогрессии при знаменателе меньше единицы, получим сумму кредитно-денежной эмиссии банковской системы:
где:
первоначальный вклад в банке;
r - норма обязательных резервов (в %).
Таким образом, первоначальный взнос денег в банковскую систему в размере 
вызвал мультипликативный эффект.
Банковский мультипликатор (mb) равен:
В нашем примере при r = 10% mb = 1:10*100=10.
Таким образом, при первоначальном взносе в 100 ден. ед. количество денег в обращении можно увеличить до 1000 ден. ед. или на 900 ден. ед.
Кредитно-денежная политикагосударства представляет собой комплекс мер, воздействующих на денежное обращение и состояние кредита в целях достижения неинфляционного экономического роста и полной занятости.
Денежно-кредитная политика осуществляется посредством специфических инструментов и реализует определенные цели. Выделяют конечный и промежуточные цели.
К конечным целям (непосредственно экономическая политика государства) относят:
- быстрый рост реального ВВП (повышение деловой активности);
- низкую безработицу (полная занятость);
- стабильные цены (снижение инфляции);
- устойчивый платежный баланс.
К промежуточным целям(непосредственно деятельность Центробанка) относят:
- денежную массу;
- ставку процента;
- обменный курс валюты.
Объектами денежно-кредитной политики являются спрос на деньги и их предложение.
Субъектами денежно-кредитной политики выступают банки и, прежде всего, Центральный банк. Для непосредственного регулирования массы денег в обращении ЦБ использует различные денежные агрегаты, уменьшая или увеличивая их объем, меняя структуру денежных агрегатов в денежном обороте. Денежный оборот регулируется ЦБ также и в процессе осуществления кредитной политики, направленной либо на стимулирование кредитной эмиссии (кредитная экспансия), либо на ее ограничение (кредитная рестрикция).
Осуществляет кредитно-денежную политику Центральный банк или организации, выполняющие функции Центрального банка (Федеральная резервная система в США).
Кредитно-денежная политика базируется на принципах монетаризма. Главным ее преимуществом перед бюджетно-налоговой политикой является оперативность и гибкость. Поскольку она проводится Центральным банком, а не парламентом страны, она гораздо меньше подвержена политическому влиянию.
Отрицательным моментом по сравнению с бюджетно-налоговой политикой является косвенный характер воздействия кредитно-денежной политики на экономику, опосредованный определенными «передаточными механизмами». Центральный банк способен оказывать преимущественно косвенное воздействие на коммерческие банки с целью сокращения или увеличения ими кредитов, что в свою очередь способствует финансовой стабилизации, укреплению денежного обращения, расширению инвестиций и, в конечном итоге, экономическому росту в стране.
Достижения поставленных целей Центральный банк добивается путем воздействия на промежуточные звенья механизма кредитно-денежного регулирования: денежную массу, ставку процента, обменный курс валюты.
Различают пассивную и активную кредитно-денежную политику. Под пассивнойполитикой понимают изменения денежных параметров, возникающие вследствие осуществления государством фискальной (бюджетно-налоговой) политики. Проводя активную политику, государство при помощи специфических инструментов кредитно-денежной политики воздействует на денежный рынок для достижения поставленных целей.
Выделяют два типа кредитно-денежной политики: стимулирующую и ограничительную.
Стимулирующаякредитно-денежная политика (кредитная экспансия) осуществляется в целях увеличения экономической активности в стране путем увеличения денежного предложения и снижения цены денег (ставки процента).
Ограничительнаякредитно-денежная политика (кредитная рестрикция) направлена на сдерживание инфляционного экономического роста и предполагает сокращение объемов денежного предложения и увеличение цены денег.
Можно также выделить долгосрочную и краткосрочную кредитно-денежную политику. Они различаются по своим результатам. В краткосрочном периоде кредитно-денежная политика в большей мере влияет на объем национального производства и в меньшей – на цены. В долгосрочном периоде, напротив, она оказывает преимущественное воздействие на уровень цен, лишь незначительно влияя на реальный объем выпуска.