Рынок капитала и процент

Капитал представляет собой запас произведенных благ длитель­ного пользования, используемых при производстве других благ. Капитал отличается от земли тем, что он может воспроизводиться, в то время как земля невоспроизводима.

Ценой капитальных активов выступает доход, который они могут принести в результате их применения. Этот доход соответствует цене, уплачиваемой за пользование деньгами в течение определенного пе­риода времени (обычно — года) — проценту.

Согласно неоклассической теории процент — это плата за право получения ресурсов в свое распоряжение сегодня, т.е. до того, как будут накоплены средства, чтобы эти ресурсы купить. Поскольку сегодняшние производственные ресурсы или потребительские бла­га ценятся выше будущих ресурсов или благ, то обладание ресурсами сегодня позволяет пустить их в производство и обеспечить более высокий доход в будущем.

Как уже отмечалось, деньги (денежный капитал) не являются производственным фактором, они не способны непосредственно производить товары или услуги, однако деньги служат условием приобретения факторов производства, в том числе капитала. Пред­приниматели «покупают» деньги (берут ссуду), так как их можно использовать, в частности, для покупки физического капитала, не­обходимого для создания товаров и услуг. Следовательно, используя капитал, предприниматель должен получить доход на уровне цены, которую он платит за пользование деньгами.

Предположим, что стоимость реального капитала фирмы со­ставляет 1 млн руб. Предприниматель может рассуждать следую­щим образом: если у меня не было бы собственного капитала, я должен был бы взять ссуду в банке и заплатить за нее,например, при 15% годовых — 150 тыс. руб. Следовательно, используемый мною капитал должен приносить доход не менее 15%.

Следует обратить внимание на то, что плату за пользование день­гами принято рассматривать не как абсолютную величину, а как про­центное отношение дохода, полученного от предоставления денег, к общей сумме предоставленных денег. Если капитал, отданный в ссу­ду, равен 100 тыс., а годовой доход составляет 5 тыс., то норма про­цента (процентная ставка) составит5% [(5000: 100000) * 100%].

Ставка процента определяется на денежном рынке и зависит от соотношения спроса на деньги и предложения денег.

Различают номинальную и реальную процентные ставки. Номи­нальная процентная ставка (i) — это денежная процентная ставка; ре­альная процентная ставка (r) — это процентная ставка с поправкой на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах:

r = i-

где — темп инфляции.

Реальная процентная ставка может иметь отрицательное значе­ние. Если деньги даны в ссуду под 20% годовых, а годовой темп инфляции составил 30%, то реальная процентная ставка будет отрицательной.

Ставка процента, характеризуя цену денег, играет огромную роль в экономике, так как она влияет на уровень инвестиций, распределение реального капитала, от нее во многом зависят объем и структура производства.

Пофакторное распределение доходов и социальная справедливость

Анализ рынка ресурсов демонстрирует механизм формирова­ния цен ресурсов и доходов, получаемых собственниками ресурсов. Согласно теории предельной производительности, каждый фактор приносит тот доход, который этот фактор создает. Отсюда любой человек, прямо или косвенно участвующий в производстве, получает доход в соответствии с вкладом принадлежащего ему ре­сурса (труда, предпринимательской способности, капитала, земли) в создание продукции, измеряемом предельным продуктом ресурса в денежном выражении.

Каждому фактору производства соответствует определенный вид дохода (Табл.5.2)

Табл.5.2 Факторы производства и их доходы

Факторы производства	Вид дохода
Труд Земля Капитал Предпринимательская деятельность	Заработная плата Рента Процент Чистая прибыль

Это так называемое функциональное (пофакторное) распреде­ление доходов — деление денежного дохода общества в соответ­ствии с функцией, выполняемой получателями доходов как по­ставщиками ресурсов. На первый взгляд такое распределение в соответствии с предельной производительностью представляется справедливым. И оно таковым бы и было, если бы ресурсы были распределены равномерно. Различия в способностях людей, в уровне образования и квалификации, неравенство в собственности на вещественные факторы производства — все это ведет к фактическо­му неравенству в доходах.

Кроме того, как уже отмечалось, совершенная конкуренция — это некая идеальная модель, на самом деле она в той или иной мере соче­тается с монополией. В этих условиях цены ресурсов уже не отражают точного вклада ресурса в производство.

В связи с этим функциональное распределение дохода не со­впадает с персональным распределением дохода( по величине дохода) — распределением дохода между отдельными членами общества (домохозяйствами, семьями). Процесс формирования персональных доходов может быть представлен следующим образом:

плата за труд (заработная плата)

+ доходы от собственности (рента, процент)

+ доход от предпринимательской деятельности (прибыль)

= факторные доходы

+ трансфертные платежи

= личный (персональный) доход

— налоги

= располагаемый (чистый) доход.

Персональное распределение доходов в России представлено в табл. 5.3.

Данные табл. 5.3 свидетельствуют о нарастающей неравномерно­сти в распределении доходов в России. Интенсивно происходящий процесс социального расслоения общества требует активного вме­шательства государства в процесс распределения доходов.

Таблица 5.3.

Распределение общего объема денежных располагаемых доходов населения по 20%-ным группам населения (в % к итогу)

Группы населения по размеру денежного дохода	1992 г.	1995г.	1997г.	1999 г.	2002 г.
1 группа (с наименьшим доходом)	6,0	6,1	5,8	6,0	5,6
2 группа	11,6	10,7	10,5	10,4	10,4
3 группа	17,6	15,2	15,2	14,8	15,4
4 группа	26,5	21,7	22,3	21,1	22,8
5 группа (с наивысшим доходом)	38,3	46,3	46,2	47,7	45,8
Коэффициент концентрации доходов (индекс Джини)	0,289	0,387	0,390	0,400	0,398

Для характеристики неравномерности персонального распределения доходов используют кривую Лоренца ( рис. 5.4).

Если на горизонтальной оси отложить все население страны, поделенное на 5 групп (квинтелей), в каждую из которых входит 20% населения, а по вертикальной — национальный доход страны (совокупность всех доходов, полученных обществом за год), то биссектриса ОС будет характеризовать абсолютное равенство. На долю 20% населения приходится 20% национального дохода, на долю 40% населения — 40% национального дохода и т.д.

Рис. 5.4. Кривая Лоренца

Кривая 0АВС (кривая Лоренца) отражает фактическое распределение доходов. Беднейшая часть населения получает 5—6% наци­онального дохода, богатейшая — 40—50%. Чем больше выпуклость кривой Лоренца, тем неравномернее распределен доход.

Отношение площади фигуры 0АВСД к площади треугольника 0СД— индекс концентрации доходов (коэффициент Джини) изме­ряет неравенство в распределении доходов. Чем ниже значение ко­эффициента, тем сильнее неравенство, тем больше поляризация общества по уровню доходов. Чем ближе этот коэффициент к 1, тем равномернее распределены доходы.

Еще один показатель, употребляемый для характеристики диф­ференциации доходов — это децильный коэффициент, который ра­вен отношению среднего дохода 10% наиболее обеспеченных граж­дан к среднему доходу 10% наименее обеспеченных граждан. Если в1991г. децильный коэффициент составлял 4,5, в 1998г.- 13,8 , то в 2006г. -15,3.

Выравнивание доходов осуществляется через систему прогрес­сивного налогообложения и трансфертных платежей (пенсии, сти­пендии, пособия и т.п.). Минимальные размеры оплаты труда, пенсии по старости, а также размеры стипендий, пособий и других социальных выплат устанавливаются на основе понятия «прожи­точный минимум». .(Табл.5.4)

Таблица 5.4. Прожиточный минимум (в расчете на душу населения; руб., до 1998 г. тыс. руб. в месяц)

Год
Показатель	1,9	20,6	86,6	369,4		1210,0	1500,0	1808,0	2112,0	2376,0

Существенная особенность рынка труда состоит в том, что на этом рынке есть предел падения цен. Эта граница определяется суммой, которую при сложившихся в стране ценах надо уплатить за приобретение минимальной потребительской корзины благ. В такую «корзину» входят те блага, которые необходимы человеку для выживания. Стоимость этой «корзины» называется прожиточным минимумом.

Прожиточный минимум – сумма денег, необходимая для приобретения человеком объёма продуктов питания не ниже физиологических норм, а также удовлетворения на минимально необходимом уровне его потребностей в одежде, обуви, жилье, транспортных услугах, предметах санитарии и гигиены.

Определить величину прожиточного минимума на практике крайне сложно из-за ряда причин:

1) существуют различные точки зрения на то, какие блага должны входить в «корзину», по которой считается прожиточный минимум;

2) нелегко согласовать единые позиции относительно минимальных уровней потребления благ, включённых в корзину;

3) существуют территориальные различия в прожиточном минимуме из-за того, что цены могут быть неодинаковы в разных регионах страны.

В России значительная часть населения получает доходы ниже прожиточного минимума. (Табл.5.5)

Табл.5.5. Доля населения, имеющего доходы ниже прожиточного мини­мума (в % от общей численности населения)

Годы	1992г	1996г	1997г	1998г	2001г	2002г	2003г.	2004г.
Показатель	33,5	22,0	20,8	23, 83	40,0	35,6	29,3	25,2

Величина прожиточного минимума в соответствии с Федеральным законом от 24 октября 1997 г. №134-ФЗ "О прожиточном минимуме в Российской Федерации" представляет собой стоимостную оценку потребительской корзины (устанавливается федеральным законом), а также обязательные платежи и сборы. Потребительская корзина включает минимальные наборы продуктов питания, непродовольственных товаров и услуг, необходимых для сохранения здоровья человека и обеспечения его жизнедеятельности.

Величина прожиточного минимума в целом по Российской Федерации определяется ежеквартально и устанавливается Правительством Российской Федерации.

Численность населения с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума определяется на основе данных о распределении населения по величине среднедушевых денежных доходов и является результатом их соизмерения с величиной прожиточного минимума.