Оценка инвестиционного проекта
Для оценки инвестиционных проектов используется несколько методов:
Срок окупаемости;
Учетная норма прибыли;
Чистая текущая стоимость (NPV);
Внутренняя норма рентабельности (IRR);
Индекс прибыльности (IP).
1. Срок окупаемости – время, необходимое предприятию для возмещения его первоначальных инвестиций. Он определяется делением первоначальных инвестиций на притоки денежных средств:
PBP= 
= 
= 2.2 года.
2. Учетная норма прибыли оценивает рентабельность методом сравнения требуемых инвестиций с будущим годовым чистым доходом.
SRR=
= 42%.
3. Чистая текущая стоимость – разница между текущей стоимостью будущих денежных потоков, полученных в результате реализации проекта, и стоимостью первоначальных инвестиций.
NPV= 
- 
Для удобства расчета NPV строим следующую таблицу.
Таблица 10 .
Расчет составляющих NPV при r = 10%.
| Период (n) | Дисконтирующий множитель | Инвестиции | Чистая денежная прибыль | Текущая стоимость инвестиций | Текущая стоимость денежного притока |
| 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 |  = -17100 | -17100 | |||
| (5) | 0.621 | ||||
| Всего | -7474 |
=29547 грн.; I = 7474 грн.; NPV = 29547 – 7474 = 22073 грн.
Т.к. NPV>0, то данный проект следует принять.
4. Внутренняя норма доходности – ставка дисконта, при которой NPV = 0.
IRR показывает максимально допустимый уровень расходов, которые могут быть понесены при финансировании данного проекта, и при которых инвестиция еще не прибыльна, но уже и не убыточна (NPV = 0).
Для удобства расчета NPV строим таблицу.
Таблица 11.
Расчет NPV
| Период | Инвестиционный и денежный приток | Дисконтирующий множитель r = 10% | Текущая стоимость при r = 10% | Дисконтирующий множитель r = 40% | Текущая стоимость при r = 40% | Дисконтирующий множитель r = 50% | Текущая стоимость при r = 50% |
| -17100 | 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 | -17100 | 0.714 0.510 0.364 0.260 0.186 | -17100 | 0.667 0.444 0.296 0.198 0.132 | -17100 | |
| (5) | 0.621 | 0.186 | 0.132 | ||||
| NPV | -1512 |
По данным таблицы 11 строим график для нахождения значения IRR.
Рис.2 График нахождения внутренней нормы рентабельности.
Т.к. внутренняя норма доходности (IRR = 47.5%) больше, чем альтернативные затраты капитала, выраженные в формуле NPV в виде ставки дисконта (r = 10%), то проект следует принять.
5. Показатель рентабельности (индекс прибыльности) представляет собой отношение текущей стоимости будущих денежных потоков и первоначальных инвестиций.
PI= / , r = 10%.
=29547 грн.; 
= 7474 грн.; PI = 
= 3.95.
Вывод по разделу:Т.к. срок окупаемости приблизительно равен 2 годам, NPV=22073 грн. (что больше 0), а индекс прибыльности равен 3.95 (что больше 1), то данный проект следует принять по всем параметрам. Также учетная норма прибыли равна 42%, а IRR = 47.5%.
Определение цены контракта с учетом ИНКОТЕРМС и повторная оценка проекта
Сделка на приобретение и поставку данного оборудования заключается на условиях «СИФ» (Правила «Инкотермс» 2000 г.).