Тема 4. Экономическая сущность и состояние инвестиционного климата в России

1. Сущность, содержание и мониторинг инвестиционного климата

2. Факторы, определяющие инвестиционный климат в стране и регионе

3. Характеристика инвестиционного климата в Россиии меры государства по его улучшению

4. Макроэкономический, факторный и рисковый подходы к оценке инвестиционного климата различных стран

5. Структура инвестиционного климата региона. Инвестиционный потенциал и инвестиционный риск региона

6. Методология сравнительной (рейтинговой) оценки инвестиционной привлекательности (инвестиционного климата) региона

Вопрос 1.Сущность, содержание и мониторинг инвестиционного климата

Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.

Инвестиционный климат - это обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предопределяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему (экономику страны, региона, корпорации). Понятие инвестиционный климат отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той или иной стране (регионе, отрасли), по отношению к инвестициям, которые могут быть сделаны в страну (регион, отрасль).

Согласно данным Всемирного банка инвестиционный климатпредставляет собой совокупность характерных для каждой местности факторов, определяющих возможности компаний и формирующих у них стимулы к осуществлению продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест и расширению своей деятельности.

Оценка инвестиционного климата основывается на анализе факторов, определяющих инвестиционный климат и способствующих экономическому росту. Обычно применяются выходные параметры инвестиционного климата в стране (приток и отток капитала, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережения в ВВП), а также входные параметры, определяющие значения выходных, характеризующие потенциал страны по освоению инвестиций и риск их реализации.

При рассмотрении инвестиционного климата необходимо учитывать баланс интересов инвесторов и инвестируемой социально-экономической системы страны (региона) и учитывать необходимость структурных преобразований.

В настоящее время не существует единого подхода к рассмотрению инвестиционного климата, синонимом которого многие экономисты называют инвестиционную привлекательность. Одно из немногих имеющихся определений инвестиционной привлекательности сводится к установлению устойчивого совокупного экономического эффекта от производственно-хозяйственной деятельности.

Вопрос 2. Факторы, определяющие инвестиционный климат в стране и регионе

Оценка инвестиционного климата предполагает учет:

1) экономических условий (состояния макроэкономической среды, динамики ВВП, национального дохода, объемов производства промышленной продукции, инфляции, развития высокотехнологичных производств, положения на рынке труда, ситуации в денежно-кредитной, финансовой, бюджетной, налоговой, валютной системах и т.п.);

2) государственной инвестиционной политики (степени государственной поддержки иностранных инвестиций, возможности национализации иностранного имущества, участия в международных договорах, соблюдения соглашений, устойчивости государственных институтов и эффективности их деятельности и т.д.);

3) нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности.

Оценки инвестиционного климата колеблются в границах от благоприятного до неблагоприятного. Благоприятным считается климат, способствующий активной деятельности инвесторов, стимулирующий приток капитала. Неблагоприятный климат повышает риск для инвесторов, что ведет к утечке капитала и снижению инвестиционной деятельности.

Вопрос 3. Характеристика инвестиционного климата в России и меры государства по его улучшению

В настоящее время инвестиционный климат в России, в основном, является неблагоприятным для широкого привлечения иностранных инвестиций. Притоку в инвестиционную сферу иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, высокий уровень инвестиционных и кредитных рисков, инфляция, не конвертируемость рубля, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры.

Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, центром и субъектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), преступностью, коррупцией.

Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических проблем.

Важным фактором, отрицательно сказывающимся на отношении иностранных инвесторов к российским проектам, является нарушение прав интеллектуальной собственности и подделка продукции. Защита прав собственников осуществляется слабо, что удерживает многие высокотехнологичные компании (прежде всего в области производства программного обеспечения) от размещения своего производства в России.

Все эти факторы перевешивают такие привлекательные черты России, как ее природные ресурсы, высокий уровень образования, наличие относительно дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силы.

Иностранные инвесторы заинтересованы в том, чтобы целенаправленное влияние политических факторов на инвестиционный климат Российской Федерации приняло предсказуемый характер.