Механізм формування фінансової стратегії підприємства
Основними принципами формування фінансової стратегії є:
забезпечення реалізації загальної стратегії підприємства та взаємозв’язку з іншими функціональними стратегіями;
гнучкість фінансової стратегії до змін зовнішнього і внутрішнього середовища;
попередження|попереджувати| можливих наслідків негативних змін зовнішнього середовища|середи|;
внутрішня узгодженість параметрів фінансової стратегії;
врахування ризиків в процесі прийняття стратегічних фінансових рішень;
достовірна оцінка ефективності реалізації фінансової стратегії за критерієм досягнення стратегічних фінансових цілей.
Механізм фінансової стратегії підприємстваслід розглядати як складову механізму стратегічного фінансового управління, що відображає сукупність фінансових методів, способів, форм, фінансових інструментів і важелів, за допомогою яких здійснюється вибір стратегічних пріоритетів.
Елементами фінансової стратегії є|з'являються| методи її розробки, реалізації і оцінки ефективності.
Вихідними даними для розробки фінансової стратегії є: обсяги, асортимент, ціна та умови реалізації продукції (робіт, послуг), стан активів і пасивів, політика інвестування фінансових ресурсів, політика нарахування амортизації, дивідендна політика, політика залучення фінансових ресурсів, облікова політика.
Виходячи з системного підходу, концептуальну модель механізму фінансової стратегії можна представити у вигляді чотирьох блоків: (1) стратегічне позиціювання; (2) механізм підтримки; (3) організаційно-методичний базис формування фінансової стратегії сталого розвитку підприємства; (4) механізм реалізації (рис. 4.5). Кожна з зазначених складових інтегрує ряд власних методів і фінансових показників.
Рис. 4.5. Концептуальна модель механізму фінансової стратегії сталого розвитку підприємства
Перший блок передбачає формування глобальної мети підприємства – максимізації вартості підприємства. Це 1-й рівень «дерева цілей». Критерій максимізації ринкової вартості підприємства для більш низького рівня в ієрархії стратегічних цілей перетворюється в мету. Цілі 2-го рівня - це основні цілі кожного з домінантних напрямів|направлень| фінансової стратегії, що безпосередньо забезпечують і підтримують досягнення її головної мети.
При розробці будь-якої стратегії на початковому її етапі необхідно обґрунтувати вибір пріоритетів. Вибір пріоритетів визначається фінансовим станом підприємства і оцінкою впливу факторів навколишнього середовища, а механізм їх реалізації досягається розробкою та адаптацією стратегічних і тактичних фінансових планів. Попередній аналіз вибору пріоритетів формування стратегії передбачає формування вхідної інформації про сформовані економічні умови і тенденції функціонування підприємства, які визначають зовнішню систему обмежень і на цій основі здійснюється вибір стратегічних орієнтирів і пріоритетних напрямків фінансової стратегії. Від пріоритетів, прийнятих при формуванні загальної|спільної| стратегії підприємства залежить логіка побудови|шикування| фінансової стратегії: ресурсний| або цільовий підхід (рис. 4.6). Відправною точкою при побудові|шикуванні| фінансової стратегії є|з'являється| фінансовий ресурсний потенціал.
| інвестиційний процес |
| обґрунтування стратегічних пріоритетів |
| джерела обсяг фінансування |
| ресурсний |
| коректування |
| обґрунтування стратегічних пріоритетів |
| оцінка ресурсного потенціалу |
| джерела обсяг фінансування |
| інвестиційний процес |
| Оцінка ресурсного потенціалу |
| коректування |
| цільовий |
Рис. 4.6. Логіка побудови|шикування| фінансової стратегії (ресурсний і цільовий підходи)
Таким чином, оцінка стратегічної позиції підприємства передбачає:
- аналіз внутрішнього середовища|середи| підприємства, що дозволяє оцінити стратегічний| потенціал організації в рамках|у рамках| її стратегічних пріоритетів: наскільки ресурсний потенціал, стан|достаток| функцій і проектів економічної системи відповідає стратегічним цілям;
- аналіз зовнішнього середовища,|середи| що|відносно| надає можливість оцінити стратегічні можливості,|спроможності| конкурентні переваги і слабкі|слабі| сторони організації.
З цією метою використовуються наступні|слідуючі| інструменти аналізу: PEST-аналіз, SWOT-аналіз, SNW-аналіз.Стратегічний аналіз зовнішнього середовища компанії з використанням PEST- і M-аналізу передбачає розмежування чинників|фактори| зовнішнього середовища|середи| на 5 основних груп: політичні (Р), економічні (Е), соціальні (S), технологічні (Т) і чинники|фактори| ринкового оточення (М). Аналіз зовнішнього середовища|середи| непрямої дії здійснюється за допомогою PEST–аналіза|, аналіз зовнішнього середовища|середи| прямої дії – шляхом проведення SWOT-аналіза.
Другий блок. Базуючись на еволюції поглядів стратегічного фінансового управління, механізм забезпечення фінансової стратегії потрібно розглядати як систему, формування якої відбувається на основі концепції і методів управління, які забезпечують збалансовану взаємодію систем підтримки, організацію і механізм реалізації цієї складної системи. Даний підхід ґрунтується на взаємозв'язку систем підтримки фінансової стратегії, який забезпечується за допомогою інформації зі зворотним зв'язком і збалансованістю його механізмів. Основними елементами механізму підтримки фінансової стратегії є фінансовий аналіз і фінансове планування, які надають можливість комплексно оцінити потенціал фінансової стійкості і сформувати інформацію для вибору фінансової стратегії та розробки стратегічних фінансових планів.
Третій блок передбачає попередню оцінку ефективності фінансової стратегії сталого розвитку, яка інтегрує такі етапи: (1) комплексну оцінку потенціалу фінансової стійкості підприємства; (2) моделювання оптимальної структури капіталу при виборі фінансової стратегії; (3) комплексна оцінка ризику. Результати дослідження в рамках даного блоку є аналітичним базисом для обґрунтування механізму реалізації фінансової стратегії.
Четвертий блок припускає формування механізму реалізації фінансової стратегії за такими етапами: (1) вибір фінансової стратегії; (2) розробка стратегічного фінансового плану фінансової стратегії; (3) прогнозування сталого розвитку на основі стратегічної вартості підприємства; (4) контроль за реалізацією фінансової стратегії.
На рис. 4.7. наведена принципова схема формування фінансової стратегії, яка практично є концептуальним алгоритмом, що містить|утримує| основні етапи і види дій з її розробки.
| ОЦІНКА МАКРОЕКОНОМІЧНОЇ ТА РЕГІОНАЛЬНОЇ СИТУАЦІЇ |
| Оцінка фінансового стану підприємства |
| Оцінка фінансового становища на ринках |
| Прийняття рішення про розробку стратегії |
| Визначення ключових прогнозних фінансових індикаторів |
| Аналіз відповідності фінансових параметрів основних техніко-економічних індикаторів |
| Вибір пріоритетів фінансової стратегії підприємства |
| Орієнтація на обсяг продажів |
| Орієнтація на обсяг прибутку |
| Орієнтація на беззбитковість |
| Формування прогнозних фінансових параметрів |
| Визначення критеріїв оцінки фінансової діяльності підприємства |
| Розрахунок варіантів розвитку компанії на основі обраних стратегічних рішень |
| Оцінка стратегічних альтернатив |
| Оцінка забезпечення фінансової стійкості підприємства |
| Вибір стратегії підприємства з урахуванням забезпечення зростання вартості |
Рис. 4.7. Принципова схема формування фінансової стратегії (концептуальний алгоритм)
Декомпозиція структурних елементів і етапів формування фінансової стратегії представлена у вигляді алгоритму (рис. 4.8), що інтегрує шість етапів.
Рис. 4.8. Алгоритм формування фінансової стратегії сталого розвитку підприємства
На першому етапі здійснюється перегляд стратегічних орієнтирів у випадку, коли виникають нові цілі чи з'ясовується неможливість досягнення поставлених цілей за допомогою діючої стратегії. Другий етап передбачає експрес-діагностику для оцінки «сильних» і «слабких» сторін фінансово-економічної діяльності підприємства. На третьому етапі здійснюється обґрунтування вибору фінансової стратегії на основі комплексної оцінки потенціалу фінансової стійкості та ризику. Четвертий етап передбачає вибір фінансової стратегії сталого розвитку підприємства на основі результатів діагностики потенціалу фінансової стійкості. П'ятий етап являє собою перспективну оцінку ефективності реалізації фінансової стратегії підприємства на основі оцінювання синергетичного ефекту і якісних характеристик фінансової стратегії. Шостий етап передбачає формування механізму реалізації фінансової стратегії сталого розвитку і поєднує такі завдання: (1) обґрунтування процедур прогнозування і формування стратегічного фінансового плану у форматі балансу, таблиць прогнозних показників фінансових результатів і грошових потоків; (2) прогнозування сталого розвитку підприємства на основі його стратегічної вартості. Запропонована модель формування механізму фінансової стратегії сталого розвитку дозволяє комплексно підійти до рішення проблеми вибору альтернативи фінансової стратегії сталого розвитку.
До початку лекції