Показ-ли обеспеченности СОС.
а) К-т маневренности СК = (СК-ВнА (СОС)) / СК= (490+640,650-190) / (490+640,650) >=0– показ., какая часть СК пошла на формир-е Об. ср-в, т.е. какая часть СК явл. мобильной.
б) Индекс пост. актива = 1 – К-т маневрен-ти СК = Вна / СК= 190 / (490+640,650) – показ., какая часть СК вложена в ВнА (в мобилизован. активы)
в) К-т обеспечен-ти СОС = (СК - ВнА) / Об.Ак.= (490+640,650-190) / 290 >0,3-0,6, min 0,1– показ., какая часть Об.Ак. сформирована за счет СК.
г) К-т обеспеченности запасов СОС = (СК - ВнА) / Запасы= (490+640,650-190) / 210 >=0,6-0,8– показ., какая часть запасов орг-ции сформирована за счет собствен. источ-ков, >1 –все 100% запасов формир-ся за счет СОС и пред-тие имеет абсолют. фин. уст-ть.
Дан. коэф-ты рассчит-ся за ряд пер., выявл-ся тенденции их измен-я.
75. Выявление ранних признаков банк-ва орг. по БО. Анализ вероятности банк-ва орг-ции 1-й з-н о банкротстве был принят в 1992 г., вступил в силу в 1993 г. 2-й в 1998 г., послед. в 2002 г.Согласно ст. 3 ФЗ № 127 от 26 окт. 2002 г. «О несостоят-ти (банкротстве)» Несостоят-ть (банкротство) – это признанная арбитраж. судом или объявленная должником неспособ-ть должника в полном объеме удовлетворить треб-я кредиторов по ден. обяз-вам и (или) исполнить обяз-ть по уплате обязательных платежей (нал, сборы, взносы во внебюдж фонды). Под неплатежеспособ-тью (несостоят-тью) пред-тия поним. его неспособ-ть своевременно и в полном объеме погасить внеш. обяз-ва. Если плат-ть восстан-ть не удается, то такое пред-тие стан-ся банкротом. Т.о. банкротство явл. частным случаем неплат-ти (несосоят-ти).Осн. признак Б – неспособность пр-ия обеспечить выполнение треб-я кредиторов в теч 3 мес. со дня наступления сроков платежей, по истечению этого срока крен-ры получают право на обращение в арбитр-й суд с заявлением о признании пр-ия должника банкротом.Кризисные ситуации возникают на всех стадиях жизненного цикла пр-ия. Традиц-ий жизн. цикл. включ 7 стадий: - зарождение, - развитие, - бурный рост, - стабилизация, - стагнация, - спад, - банкротство, ликвидация. Вероятность наступления криз. значительно выше при переходе от одной стадии к др.
Причины кризисной ситуации: Внешние: 1. политические: - политическая нестабильность в стране; - междунар. политика по отнош к данной стране; - отсутствие четко выраженного полит. курса в стране и по отнош к др странам; - наличие кризиса в др. странах; - не устоявшееся часто меняющееся з/д. 2. Экономические: - междунар конкуренция, - отсутсвие четок выр-ой эк. стратегии; - относительно низкий платежеспо-й С.; - слабые мал. бюдж не формир. гос заказа в требуемом объеме; - инфляция; - недостаточное развитие кред. системы; - относит выс % ст. по кредитам; - сложности в получении долгоср. банк. кредита которые необходимы для инвестиции; - необязательность гос. по своим долгам; - растущие ц. на сырье, мат.; - отсутствие или недостаток маркетинговой информации; - нестабильность нал. системы, конкуренция и т.д. 3. Социальные: - демографич. ситуация; -- сниж-е ур. культуры и образования части населения; - утрата нац. традиций, ликвидация нар. промыслов; - природные явления, стих. бедствия, которые ухудшают климат. Внутренние: - неудачная маркетинговая политика; - непроф-й менеджмент; - низкое кач; - неконк-е ц. на прод; - выс с/с; - из-за низкого ур исп-я мощностей и больших накладных расходов; - значительная ДЗ в т.ч. просроч (плохое фин. сот. покупателей прод); - низкий ур. применяемых технологий, физ и моральный износ фондов; - отсутствие инновационной дея-ти; - отсутствие долгосрочной страт. развития пред-ия; - рискованная, агрессивная программа развития; - ориентация на сеюмин-ю выгоду.
Ранние признаки банк-ва по БФО. Оценка вероят-ти банк-ва орг-ии проводится с примен-ем самых разнообразных методик, моделей. В рос. прак-ке исп-ют:-экспесс-диагностику-комплексную оценку фин. сост-я орг-ии-модели (отеч. и зарубеж.) (авторские)Экспресс-диагностика вероят-ти банк-ва проводится на основе БФО и вкл. в себя:1) выявл-е ранних признаков банк-ва поБФО2) оценка неудовл. стр-ры баланса.БФО обладает громадными аналитич. возможностями, в т.ч. и в части обнаруж-я признаков банк-ва.Ранние признаки банк-ва по БФО1) значит. уменьш-е ден. ср-в на счетах орг-ии или их отсутствиеТемп роста ДС = стр.260 на нач./ стр. на к.2) значит. рост ДЗ (стр.230/240)3) значит. спад ДЗ при одновременном росте остатков ГП4) значит. рост КЗ (Темп роста КЗ = стр.620)5)одновременное сниж-е ДЗ и КЗ. что свид-ет о свертывании хоз. деят-ти6) разбалансированность ДЗ и КЗ (когда одна из них выше другой)7)наличие убытков (стр. 190 ф.2)8) сниж-е выручки (Ф.2) (Темп роста выручки стр. 010)9) отсутствие СОС (СОСн.г. = 490+640,650+590-190)А) СОС = СК - ВнА, если СК<ВнА, то СОС нетБ) СОС = ОбА - КрО, если ОбА<КрО, то СОС нет.Пр-р, в годовой БФО до 2003 г. в ф.5 были след. показ-ли: - просроч. ДЗ, в т.ч. свыше 3-х мес. - просроч. КЗ, в т.ч. свыше 3-х мес. - просроч. кредиты и займы.Вывод: начиная с 2003г. аналит. возмож-ти БФО в части обнаруж признаковбанк-ва сущ сократились.
Оценка неудовлетворит. стр-ры баланса.В 1994 г. вышло Постановление РФ «О некоторых мерах по реализации законодат-ва о несостоят-ти (банк-ве)» от 20 мая № 498. На основе него были приняты «Методич. полож-я по оценке фин. сост-я и оценке неудовл. стр-ры баланса» от 12 августа 1994г. №13-Р, были утверждены распоряжением ФУДН. Эти док-ты определили сис-му критериев, показ-лей, на основе к-рых делалось заключение о близости пред-тия к банк-ву.
Оценка неудовл. стр-ры баланса основана на 2-х критериях (показ-лях): 1) К-т тек. ликв. = ОбА / КрО ≥2
2) К-т обеспеченности СОС = (СК-ВнА) / ОбА ≥0,1
Если хотя бы один из показ-лей не соот-ет нормативу, то стр-ра баланса признается неудовлетвор., а пред-тие - имеющим признаки неплатежеспособности. К-т восстан-я плат-ти= [К-т тек. ликв. к.г. + (К-т тек. ликв. к.г. - К-т тек. ликв. н.г.) х Тв/Т] / 2 ≥1 Тв - период восстан-я плат-ти (6,12 мес.) Т- длительность расчетного периода. Если Кв≥1, то пред-тие сможет восстановить платежеспособность в ближайшие 6 мес. Если Кв<1, то пред-тие не сможет восстановить платежеспособность в ближайшие 6 мес. Если оба показ-ля соот-ют нормативу, то стр-ра баланса признается удовлетвор., а пред-тие платежеспособным и рассчит. к-т утраты платежеспособ-ти.
К-т утраты плат-ти = [К-т тек. ликв. к.г. + (К-т тек. ликв. к.г. - К-т тек. ликв. н.г.) х Ту/Т] / 2 ≥1 Если Ку≥1, то пред-тие скорее всего не утратит свою платежеспособность в ближайшие 3 мес. Если Ку<1, то пред-тие может утратит свою платежеспособность в ближайшие 3 мес.
Недостатки дан. методики:1) слишком узок круг критериев (показлей) - их всего 2.2) норматив. знач-я критериев не дифференцированы по отраслям и подотраслям. В отраслях с высокой скоростью оборота капитала КТЛ м.б. от 1 до 2.3) знач-е критериев не учит-ют стадии жизненного цикла пред-тия.Дан. методика с 94-98 г. исп-сь в прак-ке работы арбитраж. судов, т.е. рез-ты расчетов исп-сь при вынесении реш-й в делах о несостоят-ти (банк-ве), т.е. ликвидировать пред-тие или нет. В наст. вр. дан. методика исп-ся только в целях диагностики вероят банк-ва, в аналит. целях.
Пятифакторная модель Э.Альтмона. Дан. модель получила наиб. известность, исп-ся, с одной стороны, для оценки вероят-ти банк-ва, с др, для оценки кредитоспособности компании. Осн. базовая модель Альтмана была разработана в 1968 г. При построении модели им было проверено 56 пред-тий промышленности, половина из к-рых обанкротились. Он исследовал 22 фин. коэф-та, к-рые были рассчитаны по данным 33 компаний одного отчет. пер.перед банк-вом. Из 22 коэф-тов отобрал 5 наиб. значимых:z = 1.2 x1 + 1.4 x2 + 3.3 x3 + 0.6 x4 + 0.999 x5(основная для открытых компаний), x1 = (Тек.Активы - Тек.Пассивы) / Активы =(ОбА - КрО) / А = СОС/А = (стр. 290 - 690+640,650) / 300, x2= Нераспр. прибыль/Активы = стр.190(ф.2) / [0,5(300 н.г. + 300 к.г.)], x3= Прибыль до н/о / Активы = стр.140(ф.2) / [0,5(300 н.г. + 300 к.г.)], x4=Рыноч. ст-ть акционер. капитала / Заем. ср-ва. Рыноч. ст-ть акционер. капитала (рыноч. капитализация компании) - суммар. ст-ть всех акций компании., x4= [Число обык. акций х Рыноч. ст-ть обык. акций + Число привелиг. акций х Рыноч. ст-ть привелиг. акций] / (590+690-640,650).Рыноч. ст-ть акции = (Номинал. ст-ть акций х Ставка дивиденда) / Ставка банковского %. x5 = Выручка / Активы = стр. 010 (ф.2) / [0,5(300 н.г. + 300 к.г.)]x2, x3, - рентаб. активов. x5 – оборач. активов. Эти показ-ли хар-ют эф-сть исп-ния активов.x1, x4- показ-ли, хар-щие фин. сост-еМодель Альтмана показ. степень отдаленности от банк-ва или близость к банк-ву.z<1.81 - вероят-ть банк-ва высока1.81<z<2.765 - вероят-ть банк-ва средняя2.765<z<2.99 - вероят-ть банк-ва невеликаz>2.99 - вероят-ть банк-ва ничтожна.
Дан. оценки подтверждаются в течю. 2х лет. В 1983г. Альтман разработал модифицированную формулу для производ-х компаний, акций к-рых не котировались на фонд. биржах.
z = 0,717 x1 + 0,847 x2 + 3,107 x3 + 0,42 x4 + 0,945 x5(для закрытых), x4= СК по балансовой ст-ти / Заем. ср-ва (ЗК) = (стр.490+640,650) / (590+690-640,650), z<1,23 - вероят-ть банк-ва высока, z>1.23 - вероят-ть банк-ва мала, 1,23÷2,9 - зона неведения, z>2.9 - угроза банк-ва точно низка.
Часть эконогмистов в Р. счит., что модель Альтмана в усл-ях России исп-ть нецелесообразно. Причины: 1) несопостпавимость факторов, приводящих к банк-ву 2) различие в методике расчета отдельных показ-лей 3) влияние инфляции на формир-е показ-лей 4) не соответствие балансовой и рыноч. ст-ти активов. Сис-ма показ-лей У.Бивера. Фин. аналитик В. Бивер разработал свою сис-му показ-лей с целью диагностики банк-ва.
Группа 1 - благополучные компании, группа2 - за 5 лет до банк-ва, группа 3 - за год до банк-ва. 1) К-т Бивера = (Чист. прибыль + Ам-ция) / ЗК = (190(ф.2)+∆140(ф.5)) / (590+690-640,650)
Гр.1 = 0,4÷0,45, Гр. 2 = 0,17, Гр. 3 = -0,15 2) К-т тек. ликв. (L4) = ОбА/КрО = 290 / (6690-640,650) Гр.1 ≤ 3,2, Гр. 2 ≤ 2, Гр. 3 ≤ 1
3) Эконом. рентаб-ть (Х2) = Чист. приб. / Активы х 100% = 190 (ф.2) / [0,5(300 н.г. + 300 к.г.)] Гр.1 = 6÷8 (18÷30%), Гр. 2 = 4 (8÷15%), Гр. 3 = -22 (-2) 4)Фин. леверидж = ЗК / Валюта баланса х 100% = (590+690-640,650) / 700 Гр.1 ≤ 37, Гр. 2 ≤ 50, Гр. 3 ≤ 80 5) К-т покрытия активов СОС = (СК-ВнА) / Имущ-во (Активы) = (490+640,650-190) / 300 Гр.1 = 0,4, Гр. 2 ≤ 0,3, Гр. 3 = около 0,06. Дан. коэф-т показ. долю СОС в активах.
Пути фин.оздор-я пр-я С-ма защитн. фин. мех-мов при угрозе банк-ва завис. от масштабов кризис. сит-и. При легкомфин. кризисе достат-но нормализ-ть текущ. фин. сит-ю, сбалансир-ть и синхрониз-ть приток и отток ден. ср-в. Глубокий фин. кризис требует полного исп-я всех внутр. и внеш. мех-мов фин. стабилиз-и. Внутр. д.б. напр-ны на восст-е текущ. пл/спос-ти (за счет сокращ-я текущ. р-дов с целью предупрежд-я роста фин. обяз-в и реализ-и отдельн. видов А с целью ув-я «+» ден. потока). Полная фин. катастрофа предполаг. поиск эф-ных форм санации, в противн. случ. – ликвид-я пр-я. К пр-ю, кот. признано б-том, примен-ся ряд санкций: 1) реорганиз-ные процедуры предусм-ют восст-е пл/спос-ти путем провед-я опред. инновац-х мероприят. По рез-там ан-за д.б. выработана генеральная фин. стратег-я и составлен бизнес-план фин. оздор-я пр-я с целью недопущ-я б-ва и вывода его из «опасн. зоны» путем комплексного исп-я внутр. и внеш. источников. К внеш. ист-кам привлеч-я ср-в в об-т пр-я относят факторинг, лизинг, привлеч-е кредитов под прибыльн. проекты, выпуск новых акций и облигаций, слияние несостоятельного пр-я с др., реструктуризация долгов, временный отказ от выплаты див-дов и соц. программ. Внутр. ист-ки по ув-ю производ-ти пр-ва и достиж-ю безубыт. работы за сч. более полного исп-я пр-ной мощности, повыш-я кач-ва и конкурентоспос-ти прод-и, сниж-я ее с/с (за счет ресурсосбереж-я: внедрение прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, исп-е вторич. сырья), рац. исп-я мат., труд., фин. рес., сокращ-е суммы пост. р-дов на содерж-е управленч. персонала, ремонт ОС; сниж-е ур-ня перемен. издержек за счет сокращ-я числ-ти пр-ного персонала и роста произв-ти труда, ускоренная аморт-я машин и обор-я, сокращ-я непроизводит-ных р-дов и потерь, реализ-я неиспользуемого им-ва. Большую помощь в выявлении резервов улучш-я фин. сост-я м. оказать маркетинг. ан-з по изуч-ю спроса и предл-я, р-ков сбыта и формир-ю на этой основе оптим. ассорт-та и стр-ры пр-ва прод-и. В особо тяжелых случ. необх. провести реинжинирингбизнес-процесса, т.е. конкретн. обр. пересмотреть пр-ную программу, мат.-технич. снабж-е, орг-ю труда и начисл-е з/п, упр-е кач-вом прод-и, р-ки сырья и р-ки сбыта прод-и и т.п. 2) ликвидац. процедуры – принудит. ликвид-я по реш-ю суда; добровол. ликвид-я под к-ролем кредиторов. 3) мир. соглаш-е: отсрочка платежей кредиторов, скидка с долгов, сниж-е недоимок по платежам в бюджет.
76. Понятие, расчет и анализ ЧА. Анализ эф-ти исп-ния ЧА орг-ции. Для оценки степени ликвидности активов орг-ции в справке отраж-ся показ-ль ЧА, к-рый исп-ся для анализа фин. полож-я орг-ции. Порядок расчета ЧА утвержден Приказом Минфина РФ и Приказом Комиссии по РЦБ.Для то чтобы рассчитать вел-ну ЧА исп-ют:1) все ВнА2) ОбА, кроме ст-ти в сумме фактич. затрат на выкуп акций у аукционеров для их последующей перепродажи и задолженности участников по взносам в УК3) ДО банкам и иным юр. лицам4) краткосроч. заем. ср-ва, КЗ, КЗ участникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие краткосроч. пассивы.Т.о в расчет ЧА не вкл. доходы будущих периодов и 3 раздел ББ «СК»Показ-ль ЧА исп-ся в оценках фин. уст-ти орг-ции (ф.3)ЧА = Активы – Обяз-ва.Пассивы – Обяз-ва = СК, ЧА = СК.Чистые активы (ЧА)– активы, сформированные за счет СК. Активы, принимаемые в расчет ЧА = ВнА + Об.Ак. = 190+290.Обяз-ва, принимаемые в расчет ЧА = Долгосроч. обязва + (краткосроч. обяз-ва – дох. буд. пер.) = 590+(690-640)
ЧА = (190-290) – (590+690-640)
Анализ ЧА включ.:
1) срав-е ЧА с вел-ной СК. а) если ЧА<УК, то УК д.б. снизиться до вел-ны ЧА. При этом пред-тие обязано уведомить об этом кредиторов. б) если ЧА<минимально допустимого размера УК (для ОАО=1000 МРОТ, для ЗАО=100 000 МРОТ). В этом случае пред-тие обязано преобразоваться в другую организационно-правовую форму (из ОАО в ЗАО, ЗАО – в ООО) или объявить о своей ликвидации (согласно з-ну об ОАО).
в) если ЧА>УК, то необх-мо оценить динамику ЧА (темп роста или прироста)
2) определение доли ЧА в активах орг-ции. а) если ЧА>УК, то м. найти отнош-е ЧА/УК и выявить, во ск-ко раз ЧА>УК.б) рост ЧА и рост доли ЧА в активах орг-ции – это положит. тенденция, свидет-щая об укреплении фин.уст-ти пред-тия.в) если ЧА<УК, то пред-тие фин. неустойчиво нах-ся в кризис. сост-ии, т.е. расчет фин. коэф-тов не нужен.г) чем больше у пред-тия возмож-ти наращивать СК за счет прибыли. тем больше у пред-тия ЧА
Показ-ли эф-сти исп-ния чистых активов
К-т оборач-сти ЧА = Выручка от продаж / Сред. величина ЧА.Показ. ск-ко оборотов совершили ЧА за 1 хоз. год.
К-т закрепления ЧА = Сред. величина ЧА / Выручка от продаж.Показ. ск-ко ЧА приходится на 1 руб. выручки от продаж.
Рентаб. ЧА = Прибыль от продаж / Сред. вел-на ЧА х 100.Показ. ск-ко прибыли получило пред-тие в расчете на 1 руб. ЧА.