Как товар и приносить доход.

Такая форма капитала функционирует наряду с денежной, производ-ственной и товарной. У владельца ценной бумаги реальный капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированыценной бумагой. Она позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить его в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.Значение ценных бумаг в экономике велико. Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных

денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, раз-мещение ценных бумаг — эффективный способ мобилизации ресур- сов для развития производства и удовлетворения других обществен-

ных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуютв обслуживании товарного и денежного обращения. В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются

курсы ценных бумаг. Эти курсы – барометр любых изменений в эко-номической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот,

повышаются в периоды оживления и подъема производства.

Ценная бумага в рыночной экономике выполняет ряд функций:

􀀹 перераспределяет денежные средства между отраслямии сферами экономики, территориями и странами, группами и слоя-ми населения, экономическими субъектами и государством и т. п.;

􀀹 предоставляет определенные дополнительные права ее вла-дельцам, помимо права на капитал. Например, право на участиев управлении, на получение информации, на первоочередность в определенных ситуациях и т. п.;

􀀹 обеспечивает получение дохода на капитал и/или на возврат

самого капитала.-

Под обращаемостью понимается способность ценной бумагипродаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.

Доступность предполагает способность ценных бумаг бытьпредметом гражданских сделок.

Курс ценной бумаги (рыночная стоимость) — цена, по которйценные бумаги продаются. Процедура установления курса ценной бумаги называется котировкой.

Стандартность заключается в наличии стандартного представ-ления и реквизитов, что делает ценную бумагу предметом оборота.

Регулируемость и признание государствомобеспечивает сни-жение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов.

Рыночность — это свойство ценной бумаги быть неразрывносвязанной с соответствующим рынком и являться его отражением. Стоимость ценной бумаги регулируется спросом и предложением,

что отражается в ее рыночном курсе.Раскрытие информации означает, что должен быть обеспечен рав-

ный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов.

Ликвидность ценной бумаги — возможность быстро продатьценную бумагу без значительных потерь.

Доходность — количественная характеристика ценной бумаги, определяющая ее ценность для инвестора. Доходность зависит от меры риска. Чем выше доходность ценной бумаги, тем выше мера

риска. Доходность в общем виде вычисляется отношением дохода,полученного инвестором за время владения ценной бумагой к за- тратам на ее приобретение и обычно определяется в процентах.

Признаки ценных бумаг. Наряду с основными свойствами каждаяценная бумага обладает определенной совокупностью признаков: •срок существования – время обращения ценной бумаги: цен-ная бумага может быть выпущена в обращение на определенный период или бессрочно;•форма существования – документарная или бездокументарная; •национальная принадлежность – отечественная или ино-странная;

Классификация ценных бумаг.

56Ценная бумага — это особая форма существования капитала,которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке

как товар и приносить доход.Классификация ценных бумаг разнообразна и основана на свой-ствах и признаках этих финансовых активов.

По форме выпуска ценные бумаги делятся на бумаги бездоку- ментарные и документарные. Документарныеценные бумаги —документы, отпечатанные на бумажном бланке. Бездокументар-ныеценные бумаги оформляются в форме записей на счетах.Вла-делец таких ценных бумаг может реализовать свои имущественныеправа по отношению к эмитенту через специализированные органи-зации, осуществляющие хранение, учет и расчеты по операциям сценными бумагами.

Различают именные, предъявительские и ордерные ценные бу-маги. В именнойценной бумаге на ее бланке и (или) в реестре соб-ственников зафиксировано имя владельца. В предъявительскойценной бумаге имя владельца не фиксируется непосредственно наней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации.

По ордернойценной бумаге права принадлежат названному в нейлицу, осуществляющему эти права или назначающему своим рас-поряжением другое правомочное лицо.

С точки зрения участников рынка, предъявительская ценная бу-мага имеет существенные преимущества перед именной, так какпроцесс перехода прав на капитал совершается сразу же путем пе-рехода ценной бумаги от ее владельца к покупателю. Кроме затратна погашение такой ценной бумаги, ее обращение почти не требует

каких-либо других расходов от участников рынка. Именная ценная бумага в отличие от предъявительской обладаетдвумя важными свойствами: 1) ее владелец всегда известен; 2) всеоперации с этой бумагой доступны для контроля и налогообложе-ния со стороны государства, так как подлежат регистрации.

В зависимости от формы имущественных отношений, выражае-мых ценной бумагой, различают долевые и долговые ценные бума-ги. Долеваяценная бумага подтверждает отношения собственности

ее владельца на часть имущества эмитента. Долговаяценная бума-га выражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом,который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатитьопределенный процент.Существующие в современной мировой практике все ценные

бумаги делятся на два класса: основные и производные.Основныеценные бумаги — это ценные бумаги, в основе кото-рых лежат имущественные права на какой-либо актив: на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы. Акция — это ценная бумага, закрепляющая права держателя наполучение части прибыли акционерного общества в виде дивиден- дов, на участие в управлении и на часть имущества, оставшегосяпосле его ликвидацииОблигация— удостоверяет внесение ее владельцами денежныхсредств и подтверждает обязательства возместить номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатойфиксированного процента.Векселемявляется ценная бумага, удостоверяющая обязательст-ва векселедателя (простой вексель или соло-вексель), либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель или тратта)выплатить по наступлению предусмотренного векселем срока оп- ределенную сумму векселедержателю.Чек— ценная бумага, содержащая письменное распоряжениечекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сум- му. В имущественном обороте чеки в основном выполняют функ-ию средства платежа и расчета. В чековых отношениях участвуюттри лица — чекодатель, банк — плательщик и чекодержатель (ре-митент). Депозитными и сберегательными сертификатамипризнаютсяценные бумаги, представляющие собой письменные свидетельства бан- ка о вкладе денежных средств, удостоверяющие право владельца на по-лучение в установленный срок суммы вклада и процентов по ней в лю-бом учреждении данного банка. Сберегательные сертификаты выдают- ся вкладчикам — гражданам, а депозитные — юридическим лицам.Банковская сберегательная книжка на предъявителяявляетсяценной бумагой, удостоверяющей внесение в банковское учрежде- ние денежной суммы и право ее владельца на получение этой суммыв соответствии с условиями денежного вклада. В банковской сбере-гательной книжке на предъявителя должны быть указаны и удостоверены банком наименование и место нахождения банка, всесуммы денежных средств, зачисленных на счет, все суммы денеж- ных средств, списанных со счета, и остаток денежных средств насчете на момент предъявления сберегательной книжки в банк. Коносамент— товарораспорядительный документ, удостове-ряющий право ее держателя распоряжаться указанным в нем гру-зом и получить груз после завершения перевозки. Производныеценные бумаги (деривативы)выпускаются на базеосновных ценных бумаг (варранты, депозитарные расписки и т. п.) илив связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива (фьючерсные контракты, опционы и т. п.).

Варрант— ценная бумага, дающая ее владельцу право на по-купку некоторого количества акций на определенную будущую да- ту по определенной цене Депозитарная расписка— свободно обращающаяся ценная бу-мага, выпущенная на акции иностранной компании, депонирован-ные в депозитарном банке.

щающиеся и не обращающиеся на рынке.