Выбор политики комплексного оперативного управл-я текущ. активами и текущ. пассивами.

Если п/п не ставит никаких ограничений в наращивании текущ. активов, держит значительные денеж. средства, имеет значител-е запасы сырья и готовой продукции и, стимулируя покупателей,- удельный вес текущ. активов в общей сумме всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен, - это признаки агрессивной политики управления текущ. активами. Агрессивная политика способна снять вопрос возрастания риска технич. неплатежесп-ти, но не мож. обеспечить повышенную эконом. рентабельность активов

Если п/п всячески сдерживает рост текущ. активов, стараясь минимизировать их - удельный вес текущ. активов в общей сумме всех активов низок, а период оборачиваемости оборот. средств краток - это признаки консервативной политики управления текущ. активами. Такую политику п/п ведут либо в условиях достаточной определенности ситуации, либо при необходимости строжайшей экономии буквально на всем. Консервативная политика управления текущ. активами обеспечивает высокую эконом. рентабельность активов, но несет в себе чрезмерный риск возникновения технической неплатежеспособности из-за малейшей ошибки.

Если п/п придерживается «центристской позиции» - это умеренная политика управления текущ. активами. И эконом. рентабельность активов, и риск технич. неплатежеспос-ти, и период оборачиваемости оборот. средств находятся на средних уровнях.

Каждому из перечисленных типов политики управл-я текущ. активами д.б. под стать соответствующая политика финансир-я, т.е. политика управления текущ. пассивами.

Признаком агрессивной политики управления текущими пассивами служит абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. При такой политике у п/п повышается уровень эффекта финанс. рычага. Постоянные затраты отягощаются процентами за кредит, увеличивается сила воздействия операционного рычага.

Признаком консервативной политики управления текущ. пассивами служит отсутствие или очень низкий удельный вес краткосроч. кредита в общей сумме всех пассивов п/п. И стабильные, и нестабильные активы при этом финансир-ся, в основном, за счет постоян. пассивов (собственных средств и долгосрочных кредитов и займов).

Признаком умеренной политики управления текущ. пассивами служит нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов п/п.

Одной из главных задач управления текущ. активами и текущими пассивами яв-ся превращение текущ. фин.потребностей п/п в отриц. величину. Если это удается, у п/п возникают денеж. излишки и встает проблема их эффект-го использования.

27. Критерии принятия финанс. реш-й по управл-ю оборот. капиталом.

Шаги, необходимые для определения потребности п/п в оборотных средствах:

-Оценить объем потенц. продаж компании.

-Составить производ. план для этого уровня продаж.

-Оценить капиталовложения в материалы, необходимые для выполнения производ. плана.

-Оценить период произв-ва и размер капиталовложений в незаверш. произв-во и запасы готовой продукции.

-Оценить вложения в дебитор. задолж-ть на основе кредит. политики п/п.

В целях анализа производится сравнение структуры оборотных средств в текущем периоде со структурой средств в предыдущих периодах. Положит. тенденции в активе баланса:

- увеличение денеж. средств на счетах;

-увеличение величины запасов с увеличением объемов выручки;

-уменьшение дебиторской задолженности, если до этого она была слишком большой (больше чем 20-40% от оборотного капитала);

уменьшение незавершенного производства.

Положит. тенденции в пассиве баланса:

-сокращение кредиторской задолженности;

-уменьшение объемов кредитов;

-уменьшение заемных средств.

Отриц. тенденции в активе баланса:

- рост денеж. средств на счетах свыше 30% от суммы оборотного капитала;

-рост дебитор. задолж-ти свыше 40% от суммы оборотного капитала;

-уменьшение денеж. средств на расчетном счете ниже 10% от суммы оборотного капитала;