Методологический инструментарий оценки стоимости денег во времени.

1) Расчёт стоимости денег по простым процентам:

Ø наращения:

,

где I – начисленные проценты;

S – будущая стоимость денежных средств;

Р – настоящая стоимость денежных средств

n – количество периодов начисления процентных платежей;

i – используемая процентная ставка

Ø процесс дисконтирования:

,

где D – сумма дисконта (рассчитанная по простым процентам) за обусловленный период времени в целом;

S – стоимость денежных средств;

i – используемая дисконтная ставка

P=S-D

2) Оценка стоимости денег по сложным процентам:

Ø наращение:

,

где – будущая стоимость вклада (денежных средств) при его наращении по сложным процентам;

Р – первоначальная сумма вклада;

і – используемая процентная ставка;

n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Ø Расчет настоящей стоимости денежных средств в процессе дисконтирования

,

где Рс – первоначальная сумма вклада;

S – будущая стоимость вклада при его наращении, обусловленная условиями инвестирования;

і – используемая процентная ставка;

n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Ø Определение средней процентной ставки (iср)

,

где і – средняя процентная ставка, используемая в рассчетах стоимости денежных средств по сложным процентам;

– будущая стоимость денежных средств;

– настоящая стоимость денежных средств;

n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Ø Длительность общего периода платежей

,

где – будущая стоимость денежных средств;

– настоящая стоимость денежных средств;

і – используемая процентная ставка;

Ø Эффективная ставка процентов

где – эффективная среднегодовая процентная ставка при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам;

і – периодическая процентная ставка, используемая при наращении стоимости денежных средств по сложным процентам;

n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж по периодической процентной ставке на протяжении года.

3) Методологический инструментарий оценки стоимости денег при аннуитете

Аннуитет (финансовая рента) – длительный инвестиционный поток платежей, характеризующийся одинаковым уровнем процентных ставок на протяжении всего периода

Ø Расчёт будущей стоимости аннуитета на основе предварительных платежей SA_pre (пренумеранто)

,

где R – член аннуитета, характеризующий размер отдельного платежа.

Ø Расчёт будущей стоимости аннуитета на основе последующих платежей – SA_post (постнумеранто)

Ø Расчёт настоящей стоимости аннуитета на основе предварительных платежей ( )

Ø Расчёт настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на основе последующих платежей ( )

Ø Расчёт размера отдельного платежа при заданной будущей стоимости аннуитета

Ø Расчёт размера отдельного платежа при заданной текущей стоимости аннуитета

2. Концепция и методологический инструментарий

учёта фактора инфляции

Концепция учёта влияния инфляции в управлении различными аспектами инвестиционной деятельности предприятия заключается в необходимости отражения стоимости инвестиционных ресурсов и денежных потоков, а также возмещения потерь инвестиционных доходов, вызванных инфляционными процессами, при осуществлении различных инвестиционных операций.

1) Методический инструментарий прогнозирования годового темпа и индекса инфляции.

,

ТИ_г – темп инфляции годовой;

ТИ_м - месячный прогнозный темп инфляции

ИИг=1+ТИг,

где ИИг – индекс инфляции годовой.

2) Методический инструментарий формирования реальной процентной ставки с учётом фактора инфляции.

Ø реальные процентные ставки

где I_н – номинальная процентная ставка;

Темп инфляции (ТИ) берём месячный.

3) Методический инструментарий оценки стоимости денег с учётом фактора инфляции

Ø будущая стоимость денежных средств с учётом (Sи) инфляции рассчитывается по формуле

Ø текущая стоимость денежных средств с учётом (Ри) фактора инфляции:

,

где Ри – реальная настоящая сумма вклада , учитывающая фактор инфляции;

Sн – ожидаемая номинальная будущая стоимость вклада;

Iр – реальная процентная ставка, используемая в процессе дисконтирования стоимости;

n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

4) Методический инструментарий расчёта необходимого уровня доходности инвестиционных операций с учётом фактора инфляции.

Ø определение необходимого размера инфляционной премии (Пи)

Пи=Р·ТИ

Ø определяем общую сумму необходимого дохода

Dн=Dp+Пи,

Dн – общая номинальная сума необходимого дохода по инвестиционной операции с учетом фактора инфляции в рассматриваемом периоде;

Dp – реальная сумма необходимого дохода по инвестиционным операциям в рассматриваемом периоде, рассчитанная по простым или сложным процентам с использованием реальной процентной ставки

Ø необходимый уровень доходности (УDн) рассчитывается по формуле:

3. Концепция и методологический инструментарий

учёта факторов риска.

Концепция учёта фактора риска состоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности инвестиционных операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его финансовые последствия для инвестиционной деятельности предприятия.