Неплатежеспособность (банкротство) предприятия. Программа финансового оздоровления

В современных условиях хозяйствования предприятия испытывают дефицит финансовых ресурсов, что может привести к проблеме поиска инвестиционных источников для расширения и обновления основных средств и источников формирования оборотных активов. Данное обстоятельство влияет на состояние такой важной финансовой характеристики предприятия как платежеспособность.

Платежеспособность – это возможность погашения в срок и в полном объеме текущих обязательств. Платежеспособность определяется через систему финансовых коэффициентов.

Например, текущая платежеспособность определяется как отношение оборотных активов (итог II раздела активов баланса) к текущим обязательствам (итог V раздела пассива баланса). Рекомендуемый оптимальный уровень равен 2.

Реальные признаки платежеспособности характеризуются следующим:

· достаточность денежных средств для погашения краткосрочных обязательств с наступившим сроком погашения;

· отсутствие просроченных краткосрочных обязательств.

Если значение коэффициента текущей платежеспособности ниже нормы (2), это может быть сигналом о потенциальных трудностях с платежами или означать, что на предприятии умеют управлять своими активами и не хранят бесполезные и дорогостоящие ликвидные средства.

Если значение коэффициента меньше единицы, это показывает, что внеоборотные активы финансируются за счет краткосрочных обязательств. Это свидетельствует о рискованной финансовой политике предприятия. Слишком высокое значение коэффициента характеризует менеджмент предприятия как консервативный и неэффективное управление имуществом.

Признаком платежеспособного и финансово устойчивого предприятия наряду с коэффициентом текущей платежеспособности является соответствие коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами минимально допустимому значению, равному 0,1. Этот показатель характеризует долю финансирования общей величины оборотных средств за счет собственных источников финансирования, а также уровень независимости текущей деятельности предприятия от внешних заимствований определяется как отношение собственных оборотных средств к общей сумме оборотных активов.

Глубинными признаками, свидетельствующими о возможном ухудшении финансового состояния предприятия в будущем, даже при общем благоприятном на сегодняшний день фоне, могут быть:

· недостаточная диверсификация деятельности предприятия;

· потеря ключевых партнеров по бизнесу;

· недооценка или невозможность постоянного технического и технологического обновления производства, переобучения персонала; ставка на успешность венчурных проектов;

· появление сильных конкурентов на том же сегменте рынка.

Более серьезными признаками неблагополучия могут быть:

· неблагоприятные изменения в портфеле заказов, потеря;

· неритмичность производства, вынужденные остановки;

· осложнение отношений с банками;

· использование новых финансовых источников на невыгодных условиях;

· высокий удельный вес брака и возврата продукции;

· использование краткосрочных заемных средств для финансирования долгосрочных проектов в больших объемах;

· постоянный дефицит оборотных средств;

· увеличение запасов без соответствующего роста производства;

· неэффективная реинвестиционная политика.

Начальным этапом финансового оздоровления любого предприятия является формирование концепции предотвращения кризиса (или вывода предприятия из кризиса) и разработка политики финансового оздоровления. Под концепцией финансового оздоровления понимается идея, которая может стать основой улучшения положения предприятия (например, диверсификация деятельности или уход с рынка данной продукции). Под политикой финансового оздоровления понимается система конкретных мер, направленных на преодоление кризиса и ликвидацию его последствий. Политика отвечает выбранной концепции и содержит стратегию и тактику. Стратегия финансового оздоровления определяет долгосрочные цели и относительно долговременные мероприятия по стабилизации и развитию организации. Тактика финансового оздоровления направлена на разработку системы оперативных мер. Тактика финансового оздоровления разрабатывается в рамках выбранной концепции и стратегии и может влиять на них: если первые результаты тактических мер не оправдывают ожиданий, возможно, требуется корректировка стратегии и концепции оздоровления.

Программа финансового оздоровления должна отражать следующие этапы работ:

1. Сбор информации по центрам повышенной опасности. К ним относят, как правило материальное обеспечение, производство, сбыт, финансы.

2. Оценка финансово – экономического положения предприятия, выявление проблемных видов деятельности и участков работы, блокирование и ликвидация объективных условий, создающих кризисную ситуацию.

3. Анализ причин отклонения от нормального развития, внутренних и внешних факторов.

4. Выбор стратегии и тактики финансового оздоровления исходя из специфики предприятия, его потенциала и ресурсов, выявленных в процессе анализа финансово – экономического состояния.

5. Реализация первоочередных мероприятий по финансовому оздоровлению. Оценка результатов проведенных мероприятий.

6. Прогнозирование будущих кризисных явлений на основе экспертных оценок и по финансовой отчетности.

Вопросы для самопроверки

1. Какую роль играют финансы предприятий в финансовой системе?

2. Проблемы управления оборотным капиталом предприятия?

3. Какие денежные фонды формируются из прибыли предприятия?

4. Какие виды финансовых планов разрабатываются на предприятии?

5. За счет каких источников формируются финансовые ресурсы предприятия?

6. Чем отличаются программы финансового оздоровления и стратегического развития предприятия?

Список рекомендуемой литературы

7. Бюджетный кодекс (в последней редакции).

8. Налоговый кодекс (в последней редакции).

9. ФЗ “О Федеральном бюджете на 2007 год”

10. ФЗ “О Федеральном бюджете на 2008 год”

11. Бюджетная система России /Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2006.

12. Бюджетная система Российской Федерации /Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублевской. – М.: ЮРАЙТ-М, 2007.

13. Государственный и муниципальный долг: учеб.-метод. пособие /Под ред. Л.И. Ушвицкого.- М.: Финансы и статистика, 2007.

14. Мысляева И.Н. Государственные и муниципальные финансы.- М.: ИНФРА-М, 2007.

15. Финансы. Денежное обращение. Кредит /Под ред. Л.А.

Дробозиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006.

16. Финансы. Денежное обращение. Кредит /Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2007.

17. Финансовый менеджмент /Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005.

18. Финансы и кредит /Под ред. М.В. Романовского, Г.Н. Белоглазовой. – М.: ЮРАЙТ-ИЗДАТ, 2005.

19. Финансы / Под ред. В.В. Ковалева. – М.: Проспект, 2007.

20. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник.- М.: ИНФРА-М, 2007.

21. Журналы “Финансы”, “Деньги и кредит”, “Финанс”.

Учебное издание

Зубова Ольга Николаевна

ФИНАНСЫ И КРЕДИТ

Учебное пособие