Семинар 7. Финансовое состояние и ликвидность активов предприятия. Процедура банкротства.

1.Финансовое состояние предприятия., его показатели.

2.Ликвидность активов предприятия и возможность банкротства.

3.Процедуры банкротства , их значение для реализации принципа ответственности менеджмента за финансовые результаты деятельности организаций.

4. Метод прогнозирования банкротства с использованием Z- счета Э.Альтмана., возможности и ограничения его применения в условиях России.

Задания

Задание 1.

На основе анализа баланса ( предоставляется преподавателем) определите основные изменения финансового положения предприятия

Задание 2.

1.При проведении процедуры банкротства предприятия что является исходным :

А) финансовое состояние предприятия;

Б) финансовая состоятельность предприятия?

2.Какие факторы являются наиболее существенными , определяющими финансовую состоятельность предприятия:

А) внутренние, связанные с наличием современной техники, резервных мощностей, квалифицированных кадров , с конкурентоспособностью предприятия и состоянием финансового менеджмента

Б) внешние, в том числе экономическая «среда» в целом ( «Уралвагонзавод» в состоянии производить 1500 танков в год. Парк их в ВС РФ не превышает 3000. Может ли быть в таком случае устойчиво благоприятным финансовое состояние названного предприятия?

В) Как правило, п.А и Б) взаимосвязаны

Задание 3.

Существенное в определении понятия «банкротство (несостоятельность)»:

А) форма признания неспособности предприятия отвечать по долгам :\

-- а 1) только перед кредитующим банком;

- а 2) также перед бюджетом ( по налоговым платежам);

- а 3) также перед государственными внебюджетными фондами (страховые взносы)

- а4) также перед поставщиками по полученным от них ценностям , выполненным ими работам или и оказанным услугам

Б) форма ограждения партнеров предприятия от последствий неэффективного управления

В) То и другое ( А (а1- , а2. а 3, а 4 ,Б)

Г.Кто имеет право инициировать банкротство предприятия:

-само предприятие-должник ( орган управления, уполномоченный принимать решения по Уставу -собрание акционеров)

-кредиторы, требования которых предприятия не удовлетворяет ;

-собственник имущества (например, если предприятие является унитарным)

-лица, заинтересованные в ликвидации предприятия.

Д. Оцените и аргументируйте уровень развития института банкротства в России:

- соответствует уровню развитых стран;

- низкий, не соответствует.

Какой из приведенных ниже аргументов достаточен для этого вывода:

1. «В рыночной экономике институт банкротства используется для санации неэффективных собственников. В России с его помощью захватывают также имущество эффективных собственников» Г.Сатаров). Как можно исправить положение? ( Назовите меры).

2. В развитых странах кредиторы в результате банкротства должников получают: 45-50-% долговых обязательств. В России соответствующий показатель-12-15%. ( Данные главы Высшего арбитражного суда РФ А.Иванова)

Ж).Кто в России принимает решения об осуществлении процедуры банкротства:

- -Арбитражный суд. Конституционный суд. Суды по гражданским делам.

З). Подготовьте ответы на вопросы:

*Кто назначает внешнего арбитражного управляющего.

*Возможно ли внесудебное назначение конкурсного управляющего?

*Продолжает ли при этом работать администрация должника?

*Имеет ли внешний управляющий право введения моратория на удовлетворение требований кредиторов?

*Если в итоге расчеты с кредиторами не произведены, может ли быть должник объявлен банкротом ?

*Кто принимает решение об открытии конкурсного производства?

*Возможны ли согласительные процедуры (мировое соглашение)?

*Являются ли обязательными при этом следующие условия :

- реальная возможность погашения (или погашение ) обязательств 1-3 очереди ( требования граждан о возмещении ущерба жизни и здоровью;

- расчеты по выплате пособий и оплате труда;

-выплаты по обязательствам под залог должника)

- возможность погашения всех обязательств. (подчеркнуть)

*При каком объеме просроченной задолженности допускается банкротство:

А) 1000 МРОТ ; Б) 500 МРОТ ; В) 1500 МРОТ ; Г ) 5000 МРОТ. Справка: официально установленный размер МРОТ в России - 4330 руб.?

Семинар 8.

Российский и зарубежный опыт использования экономических методов государственного регулирования условий деятельности предприятий.

1. Основные проблемы государственного регулирования условий деятельности предприятий.

2. Формы государственного регулирования условий деятельности предприятий.

3.Опыт развитых стран в области государственного регулирования деятельности малых и средних предприятий.

4 Роль государства в вертикальной интеграции предприятий в форме госкорпораций , ее экономическое значение, нерешенные проблемы. Финансовые проблемы интеграционного процесса.

Задание 1.

В соответствии с федеральным законом о федеральном бюджете на 2012 г. и на плановый период 2013-2014 годов (ст.19) предусмотрены целевые взносы средств федерального бюджета в в уставные капиталы открытых акционерных обществ через федеральные органы исполнительной власти и Государственную корпорацию по атомной энергии "Росатом". Определены цели вложений, о чем свидетельствует нижеприведенная информация.

Определите Вашу позицию по данному вопросу. (Материал приводится для критического анализа).

Ассигнования средств федерального бюджета в уставные капиталы ОАО:

1) "Особые экономические зоны" (город Москва) в 2012 - 2014 годах в сумме 6 034 400,0 тыс. рублей ежегодно в целях создания объектов инфраструктуры и иных объектов, предназначенных для обеспечения функционирования особых экономических зон;

2) "Особые экономические зоны" (город Москва) в 2012 году в сумме 12 000 000,0 тыс. рублей для участия в проекте создания туристического кластера на территории Северо-Кавказского федерального округа;

3) "Объединенная авиастроительная корпорация" (город Москва) в 2012 году в сумме 1 094 233,5 тыс. рублей в целях финансового обеспечения работ по проекту "Изделие 476";

4) "Объединенная авиастроительная корпорация" (город Москва) в 2012 году в сумме 9 700 000,0 тыс. рублей, в том числе в сумме 3 700 000,0 тыс. рублей в целях уплаты купонного дохода по облигационному займу, привлеченному с предоставлением в 2010 году государственной гарантии Российской Федерации на погашение кредитов, привлеченных открытым акционерным обществом "Объединенная авиастроительная корпорация", его дочерними и зависимыми обществами на финансирование инвестиционной и основной производственной деятельности, и в сумме 6 000 000,0 тыс. рублей в целях реализации проектов строительства гражданских воздушных судов отечественного производства;

5) "Объединенная авиастроительная корпорация" (город Москва) в 2013 и 2014 годах в сумме 3 700 000,0 тыс. рублей ежегодно в целях уплаты купонного дохода по облигационному займу, привлеченному с предоставлением в 2010 году государственной гарантии Российской Федерации на погашение кредитов, привлеченных открытым акционерным обществом "Объединенная авиастроительная корпорация", его дочерними и зависимыми обществами на финансирование инвестиционной и основной производственной деятельности;

6) Черноморского банка торговли и развития в 2012 году в сумме 189 420,0 тыс. рублей, в 2013 году в сумме 194 040,0 тыс. рублей и в 2014 году в сумме 201 300,0 тыс. рублей в целях расширения деятельности Черноморского банка торговли и развития в соответствии с его уставными задачами;

7) "Российские железные дороги" (город Москва) в 2012 году в сумме 14 497 157,0 тыс. рублей и в 2013 году в сумме 21 255 940,0 тыс. рублей в целях создания объектов транспортной инфраструктуры в рамках подготовки к XXII Олимпийским зимним играм и XI Паралимпийским зимним играм 2014 года в городе Сочи;

8) "Российские железные дороги" (город Москва) в 2012 году в сумме 7 500 000,0 тыс. рублей в целях комплексной реконструкции, строительства вторых железнодорожных путей и электрификации участка Выборг - Приморск - Ермилово;

9) "Российские железные дороги" (город Москва) в 2012 году в сумме 825 395,0 тыс. рублей для развития инфраструктуры станции Гремячая;

10) "Российские железные дороги" (город Москва) в 2012 году в сумме 17 638 400,0 тыс. рублей, в 2013 году в сумме 17 638 400,0 тыс. рублей и в
2014 году в сумме 17 638 400,0 тыс. рублей в целях реализации мероприятий по развитию транспортного комплекса Московского региона;

11) "Холдинг межрегиональных распределительных сетевых компаний" (город Москва) в 2012 году в сумме 5 044 000,0 тыс. рублей в целях реализации программы реновации кабельной сети напряжением 6 - 110 кВ в городе Санкт-Петербурге и комплексной программы мер по снижению сверхнормативных потерь электроэнергии в распределительных сетях на территории Северного Кавказа, в 2013 году в сумме 500 000,0 тыс. рублей в целях реализации программы реновации кабельной сети напряжением 6 - 110 кВ в городе Санкт-Петербурге;

12) "Объединенная промышленная корпорация "Оборонпром" (город Москва) в 2012 году в сумме 2 377 000,0 тыс. рублей, в том числе в сумме 1 686 000,0 тыс. рублей в целях уплаты купонного дохода по облигационному займу, привлеченному с предоставлением в 2010 году государственной гарантии Российской Федерации на погашение кредитов, привлеченных открытым акционерным обществом "Объединенная промышленная корпорация "Оборонпром" на финансирование инвестиционной и основной производственной деятельности, и в сумме 691 000,0 тыс. рублей для приобретения дополнительных акций двигателестроительных и вертолетостроительных организаций;

13) "Объединенная промышленная корпорация "Оборонпром" (город Москва) в 2013 и 2014 годах в сумме 1 686 000,0 тыс. рублей ежегодно в целях уплаты купонного дохода по облигационному займу, привлеченному с предоставлением в 2010 году государственной гарантии Российской Федерации на погашение кредитов, привлеченных открытым акционерным обществом "Объединенная промышленная корпорация "Оборонпром" на финансирование инвестиционной и основной производственной деятельности;

14) "Объединенная промышленная корпорация "Оборонпром" (город Москва) в 2012 году в сумме 154 140,0 тыс. рублей, в 2013 году в сумме 329 760,0 тыс. рублей и в 2014 году в сумме 525 726,0 тыс. рублей в целях уплаты купонного дохода по облигационным займам, привлекаемым открытым акционерным обществом "Объединенная промышленная корпорация "Оборонпром" с предоставлением государственных гарантий Российской Федерации на финансирование работ, связанных с реализацией проекта создания перспективных двигателей для гражданской авиации ПД-14, ПД-14А, ПД-14М, ПД-10;

15) "Объединенная судостроительная корпорация" (город Санкт-Петербург) в 2012 году в сумме 3 200 000,0 тыс. рублей, в 2013 году в сумме 3 200 000,0 тыс. рублей и в 2014 году в сумме 3 400 000,0 тыс. рублей в целях последующего осуществления финансового оздоровления открытого акционерного общества "Амурский судостроительный завод" (город Комсомольск-на-Амуре, Хабаровский край);

16) "Производственное объединение "Северное машиностроительное предприятие" (город Северодвинск, Архангельская область) в 2012 году в сумме 263 120,0 тыс. рублей в целях возмещения затрат на уплату процентов, начисленных по кредитам, полученным ранее во Внешэкономбанке;

17) "Концерн ПВО "Алмаз-Антей" (город Москва) в 2012 году в сумме 5 000 000,0 тыс. рублей и в 2013 году в сумме 3 000 000,0 тыс. рублей в целях реализации проекта создания двух новых производств;

18) Советско-Монгольского Акционерного Общества "Улан - Баторская железная дорога" (Республика Монголия) в 2012 году в сумме, эквивалентной 125,0 млн. долларов США, в целях осуществления мероприятий по модернизации Улан-Баторской железной дороги;

Задания для оформления результатов итоговой рейтинговой оценки

1.Коэффициент обновления основных производственных фондов (ОПФ)

определяется как отношение:

а) стоимости ОПФ, поступивших в текущем году, к стоимости ОПФ на конец периода

б) стоимости ОПФ, приобретенных в текущем году, к стоимости ОПФ на начало период

_____________________________________________________________________________

При выручке от реализации 58,2 млн руб и среднем остатке оборотных средств 15,7 млн руб . число оборотов оборотных средств составляет:

_____________________________________________________________________________

3.Амортизация является:

- перенесенной на производимую предприятием продукцию частью стоимости используемых при этом ОПФ

- частью издержек производства

-- перенесенной на продукт частью стоимости используемых внеоборотных активов, включая нематериальные активы

4.Уровень и динамика показателей оборачиваемости оборотных средств характеризует:

-деловую активность предприятия

-финансовую устойчивость предприятия

-платежеспособность предприятия

_____________________________________________________________________________

5. Реальный собственный капитал :

А) отражается в уставе предприятия

Б)представляет собой итог по разделу баланса «Капитал и резервы»

В) не отражается в балансе и подлежит определению на основе имеющейся в балансе информации

6. Укажите наиболее ликвидные активы предприятия:

- дебиторская задолженность

-денежные средства

-краткосрочные финансовые вложения

-денежные средства

-уставный капитал

(допускается ранжирование)

7.Из приведенных ниже элементов оборотных активов подчеркните наиболее ликвидный:

- расходы будущих периодов

-производственные запасы

Краткосрочные финансовые вложения

-дебиторская задолженность

8 Показатель абсолютной ликвидности характеризует:

- часть краткосрочных обязательств, для погашения которой имеются средства

-часть всех обязательств, для погашения которой имеются средства

-часть долгосрочных обязательств, для погашния которых имеются средства

9. Использование основных производственных фондов признается эффективным, если:

-темп роста ОПФ превышает темп роста прибыли

- рост физического объема продукции опережает рост стоимости ОПФ

10. Укажите правильно определенную долю оборотных активов в составе капитала предприятия., если собственный капитал составляет 10800 млн руб, внеоборотные активы-9200 млн руб, активы в целом- 26000 млн руб

А) 0,85

Б) 0,35

11. При определении ликвидности активов что включается (не включается) в состав срочных обязательств:

А) резервы предстоящих расходов

Б) – расчеты по дивидендам

В) прочие краткосрочные пассивы

12. Укажите правильно определите объем дополнительных вложений, если без учета роста цен прогнозировался объем инвестиций на уровне 5600 млн руб.

Фактически реальным стал индекс цен 1,2

А) 4667 млн руб

В) 6720 млн руб

В) 1120 млн руб.

13.По каким критериям оценивают платежеспособность предприятия:

А) степень обеспеченности собственными оборотными средствами

Б) реальная возможность покрытия краткосрочных обязательств

В) доля денежных средств в составе оборотных средств

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

14.При каком объеме просроченной задолженности допускается банкротство предприятия?

А) 1000 МРОТ ; Б) 500 МРОТ ; В) 1500 МРОТ ; Г ) 5000 МРОТ. Справка: официально установленный размер МРОТ в России - 4330 руб.

ПРИМЕРНЫЕ ТЕМЫ ИНФОРМАЦИОННО-АНАЛИТИЧЕСКИХ СПРАВОК

1. Проблемы совершенствования финансов предприятий .

2. Прибыль как результат и фактор инновационного развития предприятия.

3. Сравнительный анализ налогообложения предприятий в России и зарубежных странах.

4. Система налогообложения субъектов малого предпринимательства в России.

5. Управление оборотными средствами предприятия.

6. Инвестиционная политика предприятия.

7. Бизнес-план как элемент финансового планирования.

8. Финансовые аспекты разработки разделов бизнес-плана предприятия.

9. Финансовые проблемы несостоятельности (банкротства) предприятий.

10. Программа финансового оздоровления предприятий.

11. Анализ финансового состояния предприятия.

12. Финансовая стратегия предприятия.

13. Финансовые вопросы реорганизации и ликвидации акционерного общества.

14. Методы оценки инвестиционных проектов.

15. Взаимосвязь элементов финансового механизма предприятия.

16. Предпринимательский риск: способы оценки и снижения.

17. Финансово-экономические аспекты развития малого бизнеса в России.

18. Проблемы кредитования малых предприятий.

19.Нематериальные активы предприятия : содержание понятия, учет, оценка

20. Оборотные средства предприятия: назначение, источники формирования и финансирования их прироста.

21. Проблема оптимизации соотношения собственных и заемных средств предприятий.

22.Финансовые индикаторы эффективности функционирования предприятий.

23. Взаимосвязь состояния акционерного права и рейдерства в России.

24. Роль предприятий в формировании пассивов коммерческих банков.

25. Роль предприятий в формировании пассивов и использования активов коммерческих банков.

26. Лизинг как форма решения предприятиями проблем формирования основного капитала.

27. Сравнительный анализ результатов банкротства предприятий в различных отраслях экономики

28. Возможности предприятий, связанные с концессионными соглашениями

29. Финансовые проблемы функционирования вертикально интегрированных холдингов

30.Государственные корпорации: сущность, проблемы, перспективы

31. Концессионные соглашения, участие в них российских компаний (предприятий)

32.Оценка зарубежного опыта ускоренной амортизации основного капитала.

33.Взаимосвязь роста внешнего долга корпораций и средневзвешенной цены капитала.

Примечание. По согласованию с ведущим преподавателем студентом может быть подготовлена работа по предложенной им теме. Обязательное условие- соответствие программе курса.

Примерный перечень экзаменационных вопросов

1. Предприятие (организация) как субъект рыночных отношений

2.Финансы предприятий как составляющая финансовой системы государства.

3.Функции финансов предприятия и принципы их организации.

4.Финансовый механизм функционирования предприятия.

5.Финансовые ресурсы предприятия. Собственные и привлеченные средства.

6.Нематериальные активы предприятия.

7.Фонды денежных средств, формируемые на предприятиях.

8.Основные и оборотные средства предприятия, их классификация . Принципы организации оборотных средств.

9.Определение потребности предприятия в оборотных средствах в части материальных запасов и незавершенного производства.

10.Износ и амортизация основных средств. Методы расчета норм амортизации.

11. Себестоимость продукции и прибыль. Направления использования прибыли предприятия (организации).

12. Основные факторы повышения доходности предприятий.

13 Управление процессом формирования прибыли предприятия.

14. Факторы повышения рентабельности активов предприятия

15. Показатели ликвидности предприятия.

16. Показатели оборачиваемости оборотных средств и их использование

в финансовом планировании.

17.Показатели структуры капитала. Эффект финансового рычага.

18. Аналитический метод планирования прибыли. Точка безубыточности.

19. Инвестиционный процесс на предприятии, его содержание и направления развития.

20.Налоговое бремя как фактор инвестиционного процесса на предприятии.

21. Капитальные вложения как способ воспроизводства основных фондов.

22. Основные источники инвестиций на предприятии.

23.Бизнес-план: понятие, сфера применения, структура

24. Риски управления текущими активами и способы воздействия на уровень рисков.

25. Стоимость капитала и его целевая структура. Теоремы Миллера-Модильяни.

26. Актуальные проблемы совершенствования финансового менеджмента на предприятиях.

27.Принципы организации ресурсов предприятий.

28. Налоговые стимулы повышения эффективности деятельности предприятий: российский и

зарубежный опыт

29. Оценка финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия.

30.Финансовая ответственность, состоятельность предприятия и процедуры банкротства.

31 Тенденции развития лизинга технологического оборудования в условиях модернизации

экономики

32. Предприятие как плательщик налогов. Соотношение различных налогов и сборов в зависимости от

характера деятельности предприятия.

33.Отношения предприятий с коммерческими банками.

34.Влияние выбора форм расчетов и кредитования на финансовое положение предприятия.

35.Альтернативные банковскому кредиту формы привлечения ресурсов. Эмиссия предприятием

(корпорацией) долговых ценных бумаг.

37. Финансовые проблемы роста внешнего долга корпораций.

38.Налог на прибыль и другие доходы организации.

39. Финансовые проблемы деятельности акционерных обществ.

40.Отчетность предприятия как источник информации для финансового анализа

41.Государственное регулирование условий деятельности предприятий.

42. Финансовые проблемы правового регулирования деятельности акционерных обществ.

43. Внешнеэкономические аспекты деятельности предприятия как инвестора и заемщика.

44. Роль государства в вертикальной интеграции предприятий. Финансовые проблемы интеграционного процесса.

5.Сектор клиентуры коммерческих банков, представленный предприятиями.

46.Инвестиционная стратегия организации.

48. Индикаторы финансового состояния , финансовой состоятельности и ликвидности предприятия.

49.Банкротство предприятия: основания, процедура.

Список рекомендуемой основной и дополнительной литературы с включением Интернет –источников *\

Основная литература

1.Ковалев В.В., Ковалев В.В. Финансы организаций (предприятий).Учебник. М.: Проспект.2010.

2. Леусский А.И., Гребенников П.И., Тарасевич Л.С. Теория корпоративных финансов. Учебник. М.Высшее образование. 2008.

3.Шеремет А.Д. Ионова А.Ф. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ. Учебное пособие. М. ИНФРА-М. 2008.

Нормативно-правовые акты

1.Федеральный закон «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях от 14 ноября 2002 года № 161-ФЗ

2. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ

3. Федеральный закон «О концессионных соглашениях» от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ.

4. Приказ Министерства финансов РФ от 27 декабря 2003 г. № 153 н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету – Учет нематериальных активов (ПБУ 14/27)»

5.Постановление Правительства РФ от 24 февраля 2009 г. №165 О внесении изменений в Классификацию основных средств, включаемых в амортизационные группы (утверждена Постановлением Правительства РФ от 1 января 2002 г. № 1 (Собрание законодательства Российской Федерации,2002,31)

6.Постановление Правительства Российской Федерации от 25 июня 2003 г. №367 Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа._-Российская газета»,8 июля 2003 г.

Дополнительные источники*

1..Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование. Спб, 2006.

2.Попова Л.В., Дрожжина И.А. Маслов Б.Г. Налоговые системы зарубежных стран. -М.2008.

3.Чернецов С.А.Финансы -Учебное пособие.М.МАГИСТР.2010 .

* Непрерывный процесс публикации новых материалов предполагает изучение новейшей литературы по рекомендации ведущего преподавателя в рабочем порядке. Студентам предлагаются для изучения проблемные статьи в периодических научных изданиях.

Интернет-ресурсы

Данныеправовой системы «Гарант».

Официальный сайт Счетной палаты РФ в сети Интернет www.ach.gov.ru

Официальный сайт Росфинмониторинга http:// www. fedsfm. ru

Официальный сайт Правительства России www.gov.ru

Официальный сайт Внешэкономбанка РФ. http://veb.lgg.ru/ru/agent