Кафедра международных финансов

Утверждаю

Зав.кафедрой В.Д. Миловидов

«---------« 2012

ПЛАН СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ

ПО КУРСУ «ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ»

( для студентов 1У курса факультета Международных

Экономических отношений)

ПЛАН-ГРАФИК

ЧТЕНИЯ ЛЕКЦИЙ И ПРОВЕДЕНИЯ СЕМИНАРСКИХ ЗАНЯТИЙ

ПО КУРСУ «ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ»

для студентов 1У курса факультета Международных

Экономических отношений

	Темы курса	Лекц. -Кол .час.	Семин.- Кол. час.
	Сущность финансов предприятий и основы их организации
	Финансовые ресурсы и капитал предприятия
3	Основной и оборотный капитал предприятия
	Расходы , доходы и прибыль предприятия
6	Налоговое бремя как условие развития предприятий
6	Инвестиционная стратегия предприятий
	Финансовое состояние и ликвидность активов предприятия. Процедура банкротства.
	Экономические методы государственного регулирования условий деятельности предприятий

Семинар 1

Сущность финансов предприятий и основы их организации

1.Финансовые отношения в деятельности предприятий. Место финансов предприятия в финансовой системе страны.

2.Роль финансов предприятий в механизме обеспечения воспроизводства на макро - и микроуровне.

3.Функции финансов предприятия., особенности их реализации на разных фазах циклического развития, в условиях кризиса.

4.Принципы организации финансов предприятия

5. Финансовый механизм предприятия ( правовое обеспечение управления финансами ; финансовый менеджмент; информационно-методическая база управления; финансовые инструменты и методы).

Семинар 2

Финансовые ресурсы и капитал предприятия

1. Капитал предприятия и его структура. Уставный капитал и источники его формирования. Уставный капитал и чистые активы.

2. Привлеченный, заемный капитал предприятия. Внешние источники формирования капитала.. Целевая структура и средневзвешенная цена капитала ( Weighted Average Cost of Capital - WACC).

3.Теоремы Миллера-Модильяни, отражение в них тенденции к выравниванию доходности предприятий на основе межотраслевой конкуренции.

4.Формы привлечения предприятием материальных и финансовых ресурсов.

5.Показатели структуры капитала ( соотношение собственных и заемных средств; коэффициент автономии; коэффициент финансового рычага)

6.Принципы формирования структуры капитала .

Задание 1.

Используя приведенный ниже алгоритм расчета, на основе дополнительно представленных отчетных данных определить эффект финансового рычага

Общий объем капитала предприятия – 4500 млн. руб.

В том числе:

Собственный капитал- 2500

Доходность собственного капитала – 20%

Заемный капитал 2000 млн. руб.

Ставка банковского процента 15%

Коэффициент замещения собственного капитала заемным = 2000: 2500- 0,8

Ставка налога на прибыль -20%

Корректирующий коэффициент = 1-0,2 =0,8

Эффект финансового рычага будет отрицательным ( положительным), если при том же соотношении слагаемых капитала банковский кредит станет дороже (21%) - при доходности капитала 15%?

В изменившейся ситуации под высокий процент (21% годовых) при доходности капитала 15% получение кредита :

а) возможно (невозможно);

б) сопряжено с риском– снижается доходность капитала , ограничиваются возможности использования прибыли для развития производства.

Задание 2

Определите средневзвешенную цену капитала,
используя следующую информацию:

Госкорпорация имеет капитал в объеме 200 млрд. руб

Состав капитала:

* 100 млрд. руб. капитала (50%) сформировано путем выпуска акций под 10% годовых;

* 50 млрд руб. (25%) привлечено от выпуска облигаций под 7% годовых;

* 20 млрд . руб . (10%) . составил кредит под 15% годовых;

*остальное ( 30 млрд руб, или 15%) предполагается получить в качестве безвозвратной беспроцентной бюджетной субсидии

В приведенном примере невысокая средневзвешенная цена капитала стала предметом дискуссий о целесообразности предоставления бюджетной субсидии. Предложен «промежуточный» вариант - сформировать за счет кредита 25% капитала (50 млрд. руб.), но субсидировать из бюджета только оплату половины банковского процента , то есть исходя из-7,5 % годовых.

Определить , как могла измениться средневзвешенная цена капитала, если бы в предоставлении бюджетной субсидии было бы отказано и 25% капитала пришлось бы формировать также за счет кредита , но под 16% годовых. В силу ряда причин рентабельность капитала после уплаты налога на прибыль составит 10%.

Что можно сказать о сложившейся ситуации?