Анализ движения собственного капитала организации

Собственный капитал организации состоит из учредительного капитала, резервного капитала, добавочного капитала и нераспределенной прибыли. В акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью учредительный капитал состоит из долей учредителей (акционеров).

В Федеральном законе «Об акционерных обществах» указывается, что уставный капитал общества состоит из номинальной стоимости акций, выкупленных акционерами. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.

В ОАО минимальный размер уставного капитала должен быть не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, а ЗАО – не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда. Такое же требование записано в ООО в ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций.

Уменьшение акционерного капитала общества может быть за счет номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества.

Все решения принимаются общим собранием акционеров с последующей перерегистраций общества.

В таблице 1 приведены показатели по наличию и движению уставного капитала акционерного общества.

Таблица 1

Изменение уставного капитала

ЗАО «ДИЗЕЛЬ», млн. руб.

Показатели	2005г.	2008г.	Изменение (+, -)
Наличие уставного капитала на начало года			-
Удельный вес уставного капитала в источниках формирования имущества (валюте баланса), %			-5
Удельный вес уставного капитала в сумме собственного капитала, %	24,2	18,2	-6
Увеличение уставного капитала за счет:
дополнительного выпуска акций
увеличения номинальной стоимости акций
реорганизации юридического лица
Итого
Уменьшение уставного капитала за счет:
уменьшения номинала акций
уменьшения количества акций
реорганизации юридического лица
Итого
Наличие уставного капитала на конец года			-

Данные таблицы 1 показывают, что в течение трех последних лет изменение уставного капитала ЗАО «ДИЗЕЛЬ» не наблюдалось. Удельный вес уставного капитала в валюте баланса и в сумме собственном капитале снижается за счет роста краткосрочных кредитов и займов и нераспределенной прибыли.

В результате переоценки имущества в организациях формируется добавочный капитал. Он может быть пополнен за счет безвозмездной передачи имущества и эмиссионного дохода.

Исследуем движение добавочного капитала в акционерном обществе.

Данные таблицы 2 показывают, что изменений добавочного капитала не происходило в течении исследуемого периода.

Таблица 2

Изменение добавочного капитала

ЗАО «ДИЗЕЛЬ», млн. руб.

Показатели	2005г.	2008г.	Изменение (+,
Наличие добавочного капитала на начало года			-
Увеличение добавочного капитала за счет:
переоценки объектов основных средств
изменения стоимости имущества, выраженного в валюте, внесенного в счет вклада в уставный капитал
безвозмездного получения имущества
Итого
Уменьшение добавочного капитала за счет:
переоценки объектов основных средств
списание суммы дооценки объектов основных средств при его выбытии
увеличения уставного капитала
Итого	-	-	-
Наличие добавочного капитала на конец года			-

На случай покрытия убытков и потерь в акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью создается резервный капитал за счет ежегодных отчислений от прибыли. В акционерных обществах такие отчисления должны составлять не менее 5% от прибыли организации ежегодно и размер резервного капитала должен быть не менее 5% суммы уставного капитала.

В таблице 3 отражено движение резервного капитала в акционерном обществе.

Таблица 3

Изменение резервного капитала

ЗАО «ДИЗЕЛЬ»

Показатели	2005г.	2008г.	Изменение (+, -)
Наличие резервного капитала на начало года, млн. руб.			-
Удельный вес резервного капитала в сумме уставного капитала, %			-
Увеличение резервного капитала, млн. руб. за счет:
отчислений от прибыли
Итого	-	-	-
Уменьшение резервного капитала, млн. руб. за счет:
покрытия убытков и потерь
Итого	-	-	-
Наличие резервного капитала на конец года			-
Удельный вес резервного капитала в сумме уставного капитала, %			-

Данные таблицы 3 показывают, что созданный резервный капитал составляет 15 % от суммы уставного капитала, ЗАО «ДИЗЕЛЬ» выполнило требования ФЗ «Об акционерных обществах». В течение трех последних лет размер резервного капитала не изменился и его сумма не использовалась на покрытие убытков и потерь, организация работала с прибылью.

Существенным собственным источником является нераспределенная прибыль организации, это результат работы организации ее возможности развития на перспективу.

Размер чистой прибыли организации может быть направлен, по решению учредителей, на выплату дивидендов или на развитие организации.

Если свободный остаток прибыли направляют на развитие организации, то она учитывается как нераспределенная прибыль на счете 84 «Нераспределенная прибыль».

Изменение нераспределенной прибыли ЗАО «ДИЗЕЛЬ» отражено в таблице 4.

Таблица 4

Изменение нераспределенной прибыли

ЗАО «ДИЗЕЛЬ»

Показатели	2005г.	2008г.	Изменение (+, -)
Наличие нераспределенной прибыли на начало года, млн. руб.
Удельный вес нераспределенной прибыли в сумме собственного капитала, %
Удельный вес нераспределенной прибыли в сумме источников формирования имущества (валюте баланса), %
Увеличение нераспределенной прибыли за счет чистой прибыли, млн. руб.			-64144
Итого, млн. руб.
Уменьшение нераспределенной прибыли, млн. руб. за счет:	-	-	-
выплаты дивидендов	-	-	-
отчислений в резервный капитал	-	-	-
Итого	-	-	-
Наличие нераспределенной прибыли на конец года, млн. руб.

Данные таблицы 4 показывают о росте нераспределенной прибыли ЗАО «ДИЗЕЛЬ», что является положительным моментов в ее работе и характеризуется устойчивой финансовой независимостью. Нераспределенная прибыль занимает сравнительно высокий удельный вес в собственном пассивном капитале и в источниках формирования имущества. Но тенденция в динамике не благоприятная, так как темпы роста нераспределенной прибыли замедляются. Кризисные явления в экономике затрагивают каждый субъект хозяйствования.

4. ВЫВОДЫ:

Финансовое состояние предприятия (ФСП)- это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, предвидеть непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в любых условиях, свидетельствует о его устойчивом финансовом положении, и наоборот. Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовое состояние – это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ресурсов предприятия.

Анализ финансового состояния – это глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-хозяйственном процессе. Финансовое состояние предприятия (ФСП) выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников.

Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе динамики абсолютных и относительных финансовых показателей которые разбиваются на следующие аналитические блоки:

ü структурный анализ активов и пассивов;

ü анализ финансовой устойчивости;

ü анализ платежеспособности (ликвидности);

ü анализ необходимого прироста собственного капитала.

На основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности в рамках финансового анализа можно оценить имущественное положение, текущую платежеспособность организации, ее финансовую устойчивость, структуру капитала, оборачиваемость активов, рентабельность деятельностипредприятия, движение его денежных средств.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность включает следующие формы:

ü Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;

ü Форма № 2 «Отчет о при былях и убытках»;

ü Форма № 3 «Отчет о движении капитала»;

ü Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

ü Форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

ü Форма № 6 «Отчет о средствах целевого финансирования»

ü Пояснительную записку;

ü Итоговую часть аудиторского заключения для организаций, подпадающих под обязательный аудит.

Первоначально при исследовании финансового состояния необходимо проанализировать состав и структуру имущества организации, и источники его формирования.

Имущество организации в балансе расположено по степени возрастания его ликвидности, а источники формирования по степени срочности оплаты.

Имущество организации расположенное в активе баланса называют еще активным капиталом, а источники его формирования отражают в пассиве капитала и их называют пассивным капиталом.

Желательно, чтобы в организации мобильные активы превышали внеоборотные активы, а собственные источники занимали не менее 50% в валюте баланса, т.е. имущество организации на 50% было сформировано за счет собственных источников и на 50% - за счет обязательств.

Если имущество организации сформировано, в основном, за счет долгов, то такая организация постоянно рискует и может обанкротится, если одновременно кредиторы потребуют возврата долгов.

Предприятие постоянно ведет расчеты с поставщиками и покупателями, с поставщиками за приобретенные у них основные средства, сырье, материалы и другие товарно - материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги; с покупателями – за купленные ими товары; с заказчиками – за выполненные работы и оказанные услуги.

Задолженность по этим расчетам в процессе финансово – хозяйственной деятельности должна находится в рамках допустимых значений.

Сомнительная дебиторская задолженность и просроченная кредиторская задолженность свидетельствуют о нарушениях поставщиками и клиентами финансовой и платежной дисциплины, что требует незамедлительного принятия соответствующих мер для устранения негативных последствий. Своевременное принятие этих мер, возможно, только при осуществлении со стороны предприятия систематического контроля.

Размер дебиторской задолженности должен уравновешиваться кредиторской задолженностью.

Для оценки кредитоспособности достаточные значения показателей:

КАЛ - 0,2

КПЛ - 0,8

КТЛ - 2,0

КССиЗ - 1,0

РП - 0,15 ,

где:

КАЛ -коэффициент абсолютной ликвидности ;

КПЛ -коэффициент промежуточной ликвидности ;

КТЛ - коэффициент текущей ликвидности ;

КССиЗ - коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

Одним из индикаторов финансового положения организации является ее платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность организации.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность организации – более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но организация может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому, оценивая ликвидность организации, надо учитывать ее финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность организации. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Организация может быть платежеспособной на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В зависимости от степени ликвидности активов предприятия их подразделяют на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 – быстрореализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы;

А3 – медленно реализуемые активы – запасы и затраты за исключением «Расходы будущих периодов», «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал».

А4 – трудно реализуемые активы – внеоборотные активы и оборотные активы, не вошедшие в предыдущие группы;

По степени срочности оплаты пассивы также группируют на 4 группы.

П 1- наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, а также кредиты и займы не погашенные в срок;

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы;

П3 –долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы;

П4 – постоянные пассивы – собственный капитал иди собственные источники формирования имущества.

Если:

А1 равно или больше П1

А2 равно или больше П2

А3 равно или больше П3

А4 равно или меньше П4, то бухгалтерский баланс считается абсолютно ликвидным.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет установить текущую ликвидность.

Сравнение же медленно реализуемых активов со среднесрочными и долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Для оценки финансовой устойчивости используют такие показатели как коэффициент концентрации собственного капитала. Коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент структуры заемного капитала и коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Деловую активность организации оценивают по показателям оборачиваемости капитала, готовой продукции, производственных средств, производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Реальным источником финансирования, как текущей деятельности, так и сферы капитальных вложений, т.е. инвестиционной деятельности является прибыль организации, размер которой зависит от усилий коллектива и грамотного руководства высшего менеджмента.

Вопросы для самоконтроля

1. Как расположено имущество в активе баланса?

2. Как расположены источники формирования имущества в пассиве баланса?

3. На какие группы подразделяются оборотные активы?

4. Как рассчитывается собственный оборотный капитал?

5. Как определяется коэффициент текущей ликвидности?

6. Как определяется величина абсолютно и наиболее ликвидных активов?

7. Какие активы относят к быстро реализуемым?

8. Какие активы относят к медленно реализуемым?

9. Какие активы относят к трудно реализуемым?

10. Как определяется величина активов, принимаемых в расчет чистых активов?

11. Как определяется величина обязательств, принимаемых в расчет чистых активов?

12. Как определяется величина обязательств?

13. Как определяется коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (собственным оборотным капиталом или источниками собственных оборотных средств)?

14. Как определяется коэффициент автономии?

15. Как рассчитывается коэффициент финансовой устойчивости?

16. Как определяется коэффициент маневренности собственного капитала?

17. Как определяется коэффициент оборачиваемости оборотных активов?

18. Как определяется коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности?

19. Как рассчитывается продолжительность 1 оборота оборотных средств в днях?

20. Как определить сумму привлеченных в оборот или высвобожденных из хозяйственного оборота оборотных средств в результате ускорения или замедления их оборачиваемости?

Библиография

1. Н. П. Любушин. Экономический анализ. Учебное пособие. М.: ЮНИТИ, 2007.

2. Экономический анализ. Учебник под ред. Войталовского Н.В. , Калининой А.П. и Мазуровой И.И. М.: Высшее образование, 2007.

3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2006.

4. Гинзбург А.И. Экономический анализ для руководителей малых предприятий / А.И.Гинзбург. - СПб. [и др.]: Питер, 2007.

5. Киреева Н.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие. – М.: Издательский дом «Социальные отношения», 2007.

6. Гиляровская Л.Т, Д.В.Лысенко, Д.А.Ендовицкий. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. для студентов вузов. М.: Проспект : [Велби], 2008.

7. И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. для вузов. М. : Дашков, 2006.

8. Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. М.: ИНФРА-М, 2006.

9. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности предприятия. Под ред. Войталовского Н.В., Калининой А.П., Мазуровой И.И. Санкт-Петербург, : Питер, 2009.

10. Мельник М.В. Экономический анализ в аудите : учеб. пособие для студентов вузов. М. : ЮНИТИ, 2007.

11. Молибог Т.А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации : учеб. пособие. М.: Владос, 2007.

12. Орлова Т. М. Практикум по комплексному экономическому анализу хозяйственной деятельности. Учебное пособие. М.: КНОРУС, 2010.

[1] Пункт 6 статьи 114 ГК РФ

[2] Далее - ФКЦБ

[3] Установленный этим приказом порядок оценки чистых активов не распространяется на акционерные общества, осуществляющие страховую и банковскую деятельность.

[4]Приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. №67н выкупленные акции, начиная с отчетности за 2003 г., предписано отражать в разд. 11I Бухгалтерского баланса, в связи с чем здесь исключения не требуется.

[5] Эта задолженность определяется по расшифровкам показателей бухгалтерской отчетности или данным бухгалтерского учета.

[6] Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд./Пер. с англ. под. ред. к.э.н. Е. А. Дорофеева. — СПб.:Питер, 2007. — 960 с.