Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

Платежеспособность организации является внешним признаком его финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для самих организаций с целью оценки и прогнозирования их дальнейшей финансовой деятельности, но и для их внешних партнеров и потенциальных инвесторов.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

Группировку активов по уровню ликвидности и обязательств по срочности оплаты можно рассмотреть в таблице 7.

Таблица 7.-Группировка активов по уровню ликвидности и обязательств по срочности оплаты

Группа активов	Сумма, тыс. руб.	Группа пассивов	Сумма, тыс. руб.
на начало года	на конец года	на начало года	на конец года
Наиболее ликвидные активы (А1)			Наиболее срочные обязательства (П1)
Быстро реализуемые активы (А2)			Краткосрочные обязательства (П2)
Медленно реализуемые активы (A3)			Долгосрочные обязательства (ПЗ)
Трудно реализуемые активы (А4)			Собственный капитал (П4)
Валюта баланса			Валюта баланса

Где,

А1 – наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, стр. 1240 + стр. 1250.

А2- быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, стр. 1230.

А3- медленнореализуемые активы – запасы, НДС по приобретенным ценностям, стр. 1210 + стр. 1220 + стр. 1260.

А4- Труднореализуемые активы– Внеоборотные активы, стр. 1100.

П1 – наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, стр. 1520.

П2- краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные обязательства, стр. 1510 + стр. 1550.

П3- долгосрочные пассивы - долгосрочные обязательства, стр. 1400 + стр. 1530 + стр. 1540.

П4- постоянные пассивы – капитал и резервы, стр. 1300.

Для осуществления оценки ликвидности баланса предприятия необходимо провести сопоставительный анализ между размером активов и пассивов соответствующих групп (табл. 8).

Таблица 8. - Анализ ликвидности предприятия

Анализ ликвидности	Оценка платежеспособности
А1 > П1	Предприятие может погасить наиболее срочные обязательства с помощью абсолютно ликвидных активов
А2 > П2	Предприятие может рассчитать по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами
А3 > П3	Предприятие может погасить долгосрочные займы с помощью медленно реализуемых активов
А4 ≤ П4	Данное неравенство выполняется автоматически, если соблюдены все три неравенства. Предприятие обладает высокой степенью платежеспособности и может погасить различные виды обязательств соответствующими активами.

Анализ и выполнение неравенств для различных видов активов и пассивов предприятия позволяет судить о степени ликвидности баланса. Если выполняются все условия, то баланс считается абсолютно ликвидным. При анализе баланса следует учесть, что более ликвидные активы могут покрывать менее срочные обязательства.

На следующем этапе анализа ликвидности оцениваются показатели платежеспособности предприятия (табл. 9).

Таблица 9. - Оценка платежеспособности предприятия

	Оценка платежеспособности
А1+А2 > П1+П2 и А4 < П4	Предприятие платежеспособно в краткосрочном и среднесрочном периоде
А3 > П3 и А4 < П4	Предприятие платежеспособно в долгосрочной перспективе
А4 > П4	Баланс неликвиден

Сравните полученные показатели с нормативными значениями и занесите в таблицу 10.

Таблица 10.- Соотношение активов и пассивов баланса

Нормативные показатели	на начало периода, руб.	на конец периода, руб.
А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 ≤ П4

Анализ ликвидности баланса позволяет определить наличие ресурсов для погашения обязательств перед кредиторами, но он является общим и не позволяет точно определить платежеспособность предприятия. Для этого, на практике, используют относительные показатели ликвидности.

Расчет показателей производится по следующим формулам:

1. Коэффициент текущей ликвидности - показатель отражающий степень покрытия активами наиболее срочных и среднесрочных обязательств предприятия. Формула расчета коэффициента следующая:

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) (15)

В мировой практике значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

2. Коэффициент критической ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Формула расчета коэффициента следующая:

К = (А1 + А2) / (П1 + П2) (16)

В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т.е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Формула расчета коэффициента следующая:

К = А1 / (П1 + П2) (17)

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

4. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле:

К = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)(18)

Оценивает изменения финансовой ситуации в компании сточки зрения ликвидности. Данный показатель применяется при выборе надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе финансовой отчетности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

K = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3) (19)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

6. Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:

K = А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)] (20)

По коэффициенту маневренности функционирующего капитала можно судить, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от отраслевой принадлежности коммерческой организации.

В ходе анализа ликвидности баланса каждый из рассмотренных коэффициентов ликвидности рассчитывается на начало и конец отчетного периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Чем выше ликвидность баланса, тем выше платежеспособность компании и меньше риск банкротства.

Рассчитаем коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия и занесем данные в таблицу 11.

Таблица 11.-Показатели ликвидности

Показатель	На начало года	На конец года	Изменение	Нормативное значение
1. Коэффициент текущей ликвидности				1-2
2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)				0,7-1,5
3. Коэффициент абсолютной ликвидности				> 0,2
4. Коэффициент маневренности функционирующего капитала				Уменьшение показателя в динамике - положительный факт
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами				≥ 0,1
6. Общий показатель ликвидности баланса предприятия)				≥ 1

Вывод: сделать вывод на основании произведенных расчетов.

Анализ прибыли предприятия

Прибыль — это важнейший качественный показатель эффективности деятельности организации, характеризующий рациональность использования средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Цель анализа прибыли состоит в выяснении причин, обусловивших изменение прибыли, определении резервов ее роста и подготовке управленческих решений по мобилизации выявленных резервов.

Методика и последовательность анализа прибыли определяется тем, в какой форме предполагается его проводить. Однако можно отметить ряд общих методических моментов, позволяющих экономисту построить схему анализа финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия. Прежде всего, необходимо, используя данные отчета о финансовых результатах за отчетный и предыдущий годы, определить изменение величины общей бухгалтерской прибыли предприятия (совокупной прибыли).

Анализ финансовых результатов предприятия начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики прибыли (убытка) до налогообложения в разрезе основных источников ее формирования, которыми являются прибыль (убыток) от продаж и прибыль (убыток) от прочей деятельности, т.е. сальдо прочих доходов и расходов.

По итогам расчетов делается вывод о влиянии на отклонение суммы прибыли (убытка) до налогообложения изменений величин источников ее формирования: прибыли (убытка) от продаж и прибыли (убытка) от прочей деятельности.

Показатели состава, структуры и динамики доходов и расходов можно рассмотреть в таблице 12.

Таблица 12.-Показатели состава, структуры и динамики доходов и расходов

№ п/п	Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонение	Темп роста, %	Темп прироста, %
тыс. руб.	Удельный вес, %	тыс. руб.	Удельный вес, %	тыс. руб.	Удельный вес, %
1.	Доходы и расходы по обычным видам деятельности - всего, в том числе
1.1.	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
1.2.	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
1.3.	Валовая прибыль
1.4.	Коммерческие расходы
1.5.	Управленческие расходы
1.6.	Прибыль (убыток) от продаж
2.	Прочие доходы и расходы - всего в том числе:
2.1.	Проценты к получению
2.2.	Проценты к уплате
2.3.	Доходы от участия в других организациях
Продолжение таблицы 12
2.4.	Прочие доходы
2.5.	Прочие расходы
2.6.	Прибыль (убыток) до налогообложения
2.7.	Отложенные налоговые активы
2.8.	Отложенные налоговые обязательства
2.9.	Текущий налог на прибыль
2.10.	Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
2.11.	Постоянные налоговые обязательства (активы)
2.12.	Базовая прибыль (убыток) на акцию
2.13.	Разводненная прибыль (убыток) на акцию
	Итого:

Вывод: сделать вывод на основании произведенных расчетов.

Начнем анализ финансовых результатов коммерческой организации с изучения объема, состава, структуры и динамики прибыли до налогообложения в разрезе основных источников ее формирования, которыми являются прибыль от продаж и прибыль от прочей деятельности (табл. 13).

Таблица 13.- Анализ прибыли до налогообложения

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
Сумма, тыс., руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
1. Прибыль от продаж (стр. 2200)
2. Прибыль от прочей деятельности (стр. 2320 - стр.2330 + стр.2310+ стр.2340 - стр.2350)
3. Прибыль до налогообложения (стр. 1 + стр. 2)						-

Вывод: сделать вывод на основании произведенных расчетов.

Далее обратимся к анализу основных источников формирования прибыли до налогообложения: прибыли от продаж и прибыли от прочей деятельности - в отдельности.

Анализ прибыли (убытка) от продаж начинается с изучения ее объема, состава, структуры и динамики в разрезе основных элементов, определяющих ее формирование: выручки (нетто) от продаж, себестоимости продаж, управленческих и коммерческих расходов. При этом в ходе анализа структуры за 100% берется выручка (нетто) от продаж как наибольший положительный показатель.

По итогам аналитических расчетов делается вывод о влиянии на отклонение прибыли (убытка) от продаж изменений величин каждого из элементов, определяющих ее формирование.

Анализ прибыли от продаж можно рассмотреть в таблице 14.

Таблица 14.- Анализ прибыли от продаж

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
1. Выручка (нетто) от продаж (стр. 2110)						-
2 Себестоимость продаж (стр. 2120)
3. Управленческие расходы (стр. 2220)
4. Коммерческие расходы (стр. 2210)
5. Прибыль от продаж (стр. 1 - стр. 2 - стр. 3 - стр. 4)

Вывод: сделать вывод на основании произведенных расчетов.

Затем проанализируем прибыль от прочей деятельности в разрезе формирующих ее доходов и расходов, связанных с этой деятельностью (табл. 15). В ходе анализа изучим ее объем, состав, структуру и динамику. При этом структуры доходов и расходов, связанных с прочей деятельностью, как уже было отмечено ранее, анализируются в отдельности.

Таблица 15. -Анализ прибыли от прочей деятельности

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
1. Доходы от прочей деятельности, всего, в том числе:						-
1.1. Проценты к получению (стр. 2320)
1.2. Доходы от участия в других организациях (стр. 2310)
1.3. Прочие доходы (стр. 2340)
2. Расходы, связанные с прочей деятельностью, всего, в том числе:
2.1. Проценты к уплате (стр. 2330)
2.2. Прочие расходы (стр. 2350)
3. Прибыль (убыток) от прочей деятельности (п. 1 - п. 2)

Вывод: сделать вывод на основании произведенных расчетов.

Завершив анализ прибыли до налогообложения и основных источников ее формирования, обратимся к анализу чистой прибыли, который ведется в разрезе определяющих ее элементов: прибыли до налогообложения, отложенных налоговых активов, отложенных налоговых обязательств и текущего налога на прибыль — и предполагает изучение ее объема, состава, структуры и динамики (табл. 16).

Таблица 16.- Анализ чистой прибыли

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Изменение	Темп роста, %	Темп прироста, %
Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
1. Прибыль до налогообложения (стр.2300)
2. Текущий налог на прибыль (стр. 2410)
3. Отложенные налоговые обязательства (стр.2430)
4. Отложенные налоговые активы (стр.2450)
5. Прочее (стр. 2460)
6. Чистая прибыль (убыток) (стр. 1 - стр. 2 + стр. 3 + стр. 4 + стр. 5)

Вывод: сделать вывод на основании произведенных расчетов.

Подводя черту под выполнением анализа финансовых результатов предприятия по данным отчета, можно констатировать (снижение, увеличение) всех ее финансовых результатов в отчетном периоде по сравнению с данными прошлого года в (большей или меньшей) степени, что является, безусловно, (негативным, положительным) явлением, свидетельствующим о (достаточной, недостаточной) успешности финансово-хозяйственной деятельности данной компании в отчетном году.