Тема 12. Оценка и управление эффективностью операций на финансовом рынке
12.1. Ценные бумаги, участники рынка ценных бумаг, цели функционирования рынка ценных бумаг
12..2. Акции. Доход, доходность, курсовая стоимость
12.3. Облигации. Доход, доходность, курсовая стоимость
12.4. Векселя, доход, доходность, учетные операции
12.5.Сертификаты. Доход, доходность, курсовая стоимость
12.6. Рентные платежи
12.7. Оптимизация способа погашения кредитов и займов
12.8. Покупка, аренда и лизинг оборудования. Методы сравнения и оценки эффективности
12.9. Факторинг, форфейтинг и другие современные финансовые инструменты
12.10. Анализ и сравнение условий коммерческих контрактов
12.11. Изменение условий коммерческих сделок. Консолидация платежей на основе простых, сложных процентных и учетных ставок
12.12. Изменение условий ренты. Консолидация рент
12.13. Конверсия и консолидация займов
Теоретический материал подробно изложен в Орлов А.А. Финансовые инструменты и методы: Методические указания к практическим занятиям по дисциплине «Финансовый менеджмент» для студентов 4 курса специальности «Финансы и кредит». - М.: МИИТ, 2012. - 60 с.
Примеры методических решений изложены в Орлов А.А. Методология финансовых вычислений: Методические указания к практическим занятиям по дисциплине «Финансовый менеджмент» для студентов направлений "Экономика", "Менеджмент" и др. - М.: МИИТ, 2015. - 40 с.
Управление инвестициями (принятие решений по инвестиционным проектам)
Экономическая сущность, классификация инвестиций и инвестиционных проектов
Инвестиции – это вложения капитала во всех его формах с целью обеспечения его роста в перспективе, получения текущего дохода или решения некоммерческих (социальных) задач.
Классификация инвестиций
1. По объектам вложения капитала инвестиции подразделяются на:
· реальные - производственные (новое строительство, реконструкция, модернизация, строительство объектов социального назначения). Производственные капитальные вложения называют вложениями в основной капитал;
· финансовые, в том числе прямые и портфельные.
Прямые - это вложения средств в другие предприятия, при этом не обязательно с образованием юридического лица. Портфельные - это вложения в ценные бумаги.
2. По сроку инвестирования инвестиции подразделяются на:
· краткосрочные (до года);
· долгосрочные (более года).
3. По уровню инвестиционного риска инвестиции подразделяются на:
· безрисковые;
· низкорисковые (ниже среднерыночного);
· среднерисковые (равен среднерыночному);
· высокорисковые (выше среднерыночного).;
4. По форме собственности инвестируемого капитала различают частные и государственные инвестиции.
5. По государственной принадлежности инвесторов различают национальные и иностранные инвестиции.
6. По источникамдолгосрочные инвестиции можно представить как:
· собственные средства хозяйствующего субъекта;
· привлеченные средства;
· заемные средства;
· поступающие в порядке перераспределения.
К собственным относятся:
· уставный капитал (т.е. взносы учредителей);
· резервные фонды;
· фонды накопления, созданные в т. ч., за счет амортизационных отчислений;
· прибыль, в т.ч., от основной деятельности.
Привлеченные средства - это :
· целевые взносы юридических и физических лиц;
· денежные средства, полученные от размещения акций (на безвозвратной основе).
Заемные средства :
· долгосрочные кредиты банков;
· займы (например, путем размещения облигаций);
· приобретение ОФ на основе финансового лизинга;
· факторинг;
· инвестиционный налоговый кредит.
Поступающие в порядке перераспределения:
· поступление страховых возмещений при наступлении страховых случаев;
· поступающие от вышестоящих организаций;
· средства Федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации, имеющие целевое назначение и предоставляемые на возвратной или безвозвратной основе.
Одной из форм простого воспроизводства ОФ является капитальный ремонт, с помощью которого частично возмещается физический износ ОФ. Финансирование капитального ремонта осуществляется на основе плана капитального ремонта с отнесением затрат на себестоимость продукции. Существуют три варианта отнесения на себестоимость продукции затрат на ремонт:
- отнесение фактических затрат на проведение капитального ремонта непосредственно после его осуществления по элементам затрат;
- создание ремонтного фонда за счет себестоимости продукции и его учет в составе прочих затрат;
- отнесение фактических затрат на расходы будущих периодов с последующим их ежемесячным списанием на производственные затраты.
Причины, обуславливающие необходимость инвестиций
1. Необходимость обновления материально-технической базы.
2. Наращивание объёмов производства.
3. Освоение новых видов деятельности (продуктов).
Инвестиционная политика
Цель - обоснование необходимости и реализация наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.