Принципы организации финансов хозяйствующих субъектов.

Принципы организации финансов хозяйствующих субъектов.

Принципы организации финансов субъектов хозяйствования.

В целом финансы субъектов хозяйствования функционируют на основе основополагающих принципов, без которых использование финансов как инструмента эффективной деятельности невозможно. Это:

- экономическая самостоятельность;

- самофинансирование;

- материальная заинтересованность;

- материальная ответственность;

- создание финансовых резервов.

Принципами современной организации финансов хозяйствующих субъектов дополнительно могут быть:

1. Принцип плановости, - который обеспечивает соответствие объема продаж и издержек, инвестиций потребностям рынка, учета конъюнктуры, а в наших условиях и платежеспособного спроса, т. е. возможности осуществления нормальных расчетов. Этот принцип наиболее полно реализуется при внедрении современных методов внутрифирменного финансового планирования (бюджетирования) и контроля.

2. Финансовое соотношение сроков - обеспечивает минимальный разрыв во времени между получением и использованием средств, что особенно важно в условиях инфляции и изменения курсов валют. При этом под использованием средств, здесь понимается и возможность их сохранения от обесценения при размещении в легкореализуемые активы (ценные бумаги, депозиты и т. п.).

3. Гибкость (маневрирование) - обеспечивает возможность маневра в случае недостижения плановых объемов продаж, превышения плановых затрат по текущей и инвестиционной деятельности,

4. Минимизация финансовых издержек - финансирование любых инвестиций и других затрат должно обеспечиваться самым «дешевым» способом.

5. Рациональность - вложение капитала в инвестиции должно иметь более высокую эффективность по сравнению с достигнутым ее уровнем и обеспечить минимальные риски.

6. Финансовая устойчивость - обеспечение финансовой независимости, т. е. соблюдение критической точки удельного веса собственного капитала в общей его величине и платежеспособности предприятия, т е его способности к погашению своих краткосрочных обязательств.

Естественно, что реализация этих принципов должна осуществляться при разработке финансовой политики и организации системы управления финансами конкретного предприятия.

Сущность и структура капитала.

Капитал предприятия – это совокупность ресурсов, авансируемых в деятельность предприятия в целях достижения экономического эффекта в результате рационального использования этих ресурсов.

Капитал являетсяодним из факторов производства наряду с землей и трудовыми ресурсами.

Капитал фирмы, его классификация

Часть финансовых ресурсов, задействованных формой в оборот и приносящих доходы от этого оборота, называется капиталом, который выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

Классификация капитала предприятия

Виды капитала

По принадлежности предприятию

Собственный

Заёмный

По объекту инвестирования

Основной

Оборотный

По форме нахождения в процессе кругооборота

Капитал в денежной форме

Капитал в производительной форме

Капитал в товарной форме

В зависимости от цели использования

Производительный

Ссудный

Спекулятивный

Капитал является главной экономической базой создания и развития предприятия, так как он характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. В процессе своего функционирования капитал обеспечивает интересы собственников и персонала фирмы, а также государства. Именно это определяет его как основной объект финансового управления фирмой, а обеспечение эффективного его использования относится к числу наиболее ответственных задач финансового менеджмента.

Под общим понятием капитала предприятия обычно понимаются различные его виды, которых достаточно много. Поэтому необходимо рассмотреть классификацию капитала по различным признакам.

По принадлежности различают собственный и заёмный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащую её на праве собственности. В его основе учитывается уставной (складочный), добавочный, резервный капитал, нераспределённая прибыль и прочие резервы.

Уставной (складочный) капитал образуется на момент создания фирмы и находится в её распоряжении на всем протяжении жизни фирмы. В зависимости от организационно-правовой формы предприятия его уставной капитал формируется за счет выпуска и последующей продажи акций, вложений в уставной капитал паёв, долей и т. д.

Уставной капитал предприятия определяет минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Таким образом, уставной капитал является основным источником собственных средств. Капитал называется уставным потому, что

его размер фиксируется в уставе предприятия, который подлежит регистрации в установленном порядке.

За время жизненного цикла предприятия его уставной капитал может дробиться, уменьшаться и увеличиваться, в том числе и за счет части внутренних финансовых ресурсов предприятия.

Добавочный капитал включает в себя:

· сумму переоценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества предприятия со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в установленном порядке;

· безвозмездно полученные предприятием ценности;

· сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещённых акций (эмиссионный доход акционерного общества);

· другие аналогичные суммы.

Добавочный капитал аккумулирует денежные средства, поступающие предприятию в течение года по указанным выше каналам. Основным каналом здесь являются результаты переоценки основных фондов.

Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определённом уставом, но не менее 15% его уставного капитала. Ежегодно в резервный капитал должно отчисляться не менее 5% процентов прибыли до тех пор, пока резервный капитал не достигнет установленного уставом размера. Резервный капитал создаётся для покрытия возможных убытков фирмы, а также для погашения облигаций, эмитированных фирмой, и выкупа собственных акций.

В целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства или обращения отчетного периода фирма может создавать следующие резервы:

· сомнительных долгов по расчетам с другими организациями и гражданами;

· на предстоящую оплату отпусков работникам;

· на выплату вознаграждения по итогам работы за год;

· на ремонт основных средств;

Прибыль представляет собой конечный финансовый результат деятельности предприятия и является важным компонентом собственного капитала фирмы.

Заёмный капитал включает в себя денежные средства или другие имущественные ценности, привлекаемые на возвратной основе для финансирования развития деятельности предприятия. Все формы заёмного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению, в определённые сроки.

По объекту инвестирования различают основной и оборотный капитал

Модели структуры капитала

Структура капиталапредставляет собой соотношение собственных и заемных средств долгосрочного характера.

Структура капитала определяетмногие аспекты деятельности предприятия и оказывает прямое влияние на его финансовые результаты.

Управление структурой капитала является одной из наиболее важных и сложных задач финансового менеджмента. Оно заключается в создании смешанной структуры капитала, представляющей такое оптимальное соотношение собственных и заемных источников, при котором минимизируются общие капитальные затраты и максимизируется рыночная стоимость предприятия.

Решение использовать или не использовать заемные средства в качестве дополнительного источника финансирования обусловливает возникновение двух видов риска: производственногоифинансового.

Производственный рискзависит от влияния различных факто­ров, важнейшими из которых являются динамика спроса и цены на продукцию, размер затрат на производство продукции и изменение удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат на предпри­ятии (операционный рычаг).

Эор = вм : п

где, ЭОР – эффект операционного рычага;

ВМ– валовая маржа (выручка – переменные издержки);

П –прибыли.

Действие операционного рычагапроявляется в том, что любое изменение выручки от реализации продукции отзывается более сильным изменением величины прибыли в связи с различной степенью влияния постоянных и переменных затрат в составе себестоимости па формирование финансовых результатов деятельности предприятия.

Финансовый риск при использовании заемных средств можно рассматривать как риск, связанный с недостатком средств для вы­платы процентов и погашения долгосрочных ссуд и займов. На сте­пень финансового риска указывает сила финансового рычага.

Действие финансового рычагахарактеризует целесообразность и эффективность использования предприятием заемных средств как источника долгосрочного финансирования хозяйственной деятель­ности. Использование заемных средств связано со значительными издержками.

Финансовый рычаг представляет собой потенциальную возмож­ность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные сред­ства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности.

Так как проценты за кредит относятся к постоянным издержкам, увеличение объема заемных средств усиливает действие операцион­ного рычага, что в свою очередь ведет к возрастанию производствен­ного риска.

Эффект финансового рычага определяется как приращение к чистой рентабельности соб­ственных средств, получаемое за счет использования кредита:

Эфр = (1 - т) *(Rа - р) * (зк : ск)

где

ЭФР - сила воздействия финансового рычага (прирост коэффициента рентабельности собственного капитала), %;

Т - ставка налога на прибыль;

Rа - экономическая рентабельность активов, %;

р - средняя расчетная процентная ставка за кредит;

ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал предприятия.

Эта формула позволяет определить безопасный для предприятия объем заемных средств, наиболее выгодные условия кредитования и приемлемую ставку ссудного процента, а также облегчает налоговое бремя.Кредит будет выгодным для предприятия, если он увеличит эффект финансового рычага.

В формуле можно выделить три основные составляющие:

1. налоговый корректор(1-Т) показывает влияние налогообложения на эффект финансового рычага;

2. дифференциал финансового рычага (Rа - р) характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средней расчетной ставкой за кредит;

3. коэффициент финансового рычага(ЗК : СК) характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, приходящуюся на единицу собственного капитала.

Главным среди них является дифференциал финансового рычага, который характеризуется высоким динамизмом. Эффект финансового рычага проявляется в том случае, если он является положительной величиной; чем выше положительное значение дифференциала, тем выше эффект финансового рычага.

Коэффициент финансового рычага мультиплицирует положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет значения дифференциала. При неизменном дифференциале коэффициент финансового рычага является главным генератором возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска потери этой прибыли.

При неизменном коэффициенте финансового рычага положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска ее потери.

Знание механизма воздействия финансового рычага на уровень прибыльности собственного капитала и степень финансового риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью, так и структурой капитала предприятия.

Чем больше финансовый рычаг, тем выше финансовый риск и стоимость капитала предприятия, так как увеличивается сумма процентов, выплачиваемая по заемным средствам. В результате изменения структуры капитала и привлечения заемных средств может возрасти рентабельность акционерного капитала.

По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее значительные изменения объема реализации и выручки приводят ко все более крупным изменениям чистой прибыли на акцию.

Это находит выражение в умножении двух сил - операционного (ЭОР) и финансового (ЭФР) рычагов и появлении общего операционно-финансового рычага (ЭОФР):

Эофр = эор* эфр.

Он показываетобщий риск для данного предприятия, связанный с возможным недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств.

Для того чтобы уровень операционного рычага был выгодным для держателей обыкновенных акций, объем реализации должен превышать точку безубыточности. Для того чтобы было выгодным привлечение заемных средств, цена заемного капитала должна быть меньше коэффициента рентабельности активов.

Модели структуры капитала:

1. Традиционная модель;

2. Модель Модильяни – Миллера;

3. Компромиссная модель;

4. Модель Майерса.

1. В соответствии с традиционным подходом оптимальная структура капитала существует и цена капитала зависит от его структуры.

Цена капитала зависит от цены собственной и заемной его составляющих. При изменении структуры капитала цена этих источников меняется. Небольшое увеличение доли заемного капитала в общем объеме источников не оказывает существенного влияния на рост цены собственных источников.

С ростом доли заемных средств цена собственного капитала начинает увеличиваться, а цена заемного капитала сначала остается неизменной, а потом также начинает возрастать.

Так как цена заемного капитала в среднем ниже цены собственного капитала, существует оптимальная структура капитала, при которойсредневзвешенная цена капитала имеет минимальное значение, и, значит, цена предприятия будет максимальной, т.е. максимизируется рыночная стоимость компании.

2. Модель Ф. Модильяни и М. Миллеросновывается на обратном:.

Сторонники этого подхода утверждают, что при некоторых условиях стоимость фирмы и стоимость капитала не зависят от структуры пассивов, следовательно, структуру источников финансирования нельзя оптимизировать.

К структуре капитала в данном случае применяется «принцип пирога»: его можно по-разному делить, но величина при этом не меняется. При всей убедительности этого подхода, в модели Модильяни-Миллера много допущений: в частности, игнорируются агентские издержки (расходы по обеспечению управления компанией и контроля за его эффективностью) и так называемые затраты финансовых затруднений, которые, например, при банкротстве достигают 20 % стоимости компании.

3. Развитие теории Модильяни-Миллера в плане учета агентских издержек и затрат финансовых затруднений привело к появлениюкомпромиссной_модели, в соответствии с которой привлечение заемных средств, способствующее минимизации средневзвешенной стоимости капитала, на определенном этапе повышает стоимость компании.Однако по мере увеличения риска возрастают затраты, связанные с агентскими отношениями и финансовыми затруднениями, что нивелирует положительный эффект заемного финансирования.Увеличение степени риска не всегда приемлемо для собственников. Снижение средневзвешенной стоимости капитала, обусловленное привлечением дешевых источников финансирования, корректируется классом риска, в результате такой поправки рыночная стоимость компании остается неизменной.

4.Дальнейшее развитие компромиссные модели получили в трудах профессора С. Майерса, объединенных в теорию асимметричной информации структуры капитала.

Суть ее заключается в том, что менеджеры лучше осведомлены о реальном состоянии дел и перспективах развития предприятия, чем его акционеры и другие инвесторы. Это и следует учитывать при разработке оптимальной структуры капитала предприятия. На практике эта теория реализуется путем ограничения выпуска новых обыкновенных акций по пониженным ценам и сохранения резервного заемного потенциала предприятия за счет высокой доли акционерного капитала и низкого уровня задолженности. Этот резервный потенциал может использоваться дополнительно для привлечения заемных средств в случае крайней необходимости.

Таким образом, при достижении некоторого критического уровня доли заемных средств, при котором рыночная стоимость компании максимальна, любое финансовое решение, связанное с дальнейшим уменьшением доли собственного капитала, приводит к ухудшению положения компании, что связано с ростом уровня финансового левериджа.

Собственный капитал

Капитал - это совокупность собственного и заемного капитала. Собственный капитал - сумма уставного, резервного и добавочного капитала, а также нераспределенная прибыль и целевое финансирование. Изменения в собственном капитале организации между началом и концом отчетного периода отражают увеличение или уменьшение ее чистых активов в течение периода. В условиях доминирования финансовой концепции капитала изменение величины чистых активов свидетельствует об изменении собственного капитала организации, т.е. о росте или снижении ее капитализации за период. Заемный капитал - это кредиты, займы и кредиторская задолженность, т.е. обязательства организации перед физическими и юридическими лицами.

Собственный капитал организации

Капитал предприятия можно рассматривать с нескольких точек зрения. Прежде всего, целесообразно различать капитал реальный, т.е. существующий в форме средств производства, и капитал денежный, т.е. существующий в форме денег и используемый для приобретения средств производства, как совокупность источников средств для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия. Рассмотрим сначала денежный капитал. Средства, обеспечивающие деятельность предприятия, обычно делятся на собственные и заемные. Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности. В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, включая суммы, невостребованные с различных должников предприятия, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени. Собственный капитал предприятия складывается из различных источников: уставного, или складочного, капитала, различных взносов и пожертвований, прибыли, непосредственно зависящей от результатов деятельности предприятия. Особая роль принадлежит уставному капиталу, который будет ниже рассмотрен более подробно. Заемный капитал — это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.

Резервный капитал.

Законодательством РФ предусмотрено обязательное создание резервных фондов в акционерных обществах.

В соответствие со ст. 35 федерального закона «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26 декабря 1995 года резервный фонд соз­дается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5 % от его уставного капитала. Резервный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5 % от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества.

Средства резервного фонда общества предназначены для по­крытия убытков, погашения облигаций общества, выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств. Резервный фонд не может быть использован в иных целях.

Для предприятий других организационно-правовых форм созда­ние резервного фонда не является обязательным.

Общество с ограниченной ответственностьюможет со­здавать резервный фонд в порядке и размерах, пре­дусмотренных уставом общества. При этом для ООО при создании резервных фондов не установлены его минимально необходимые размеры.

Как видим, предприятия могут направлять на покрытие убытков все виды резервов, а также при определенных обстоятельствах - уставный капитал. Понятно, что прежде всего на покрытие убытков следует направить нераспределенную прибыль (при его наличии). За исчерпания такого дохода для таких целей следует использовать скрытые резервы (см. разд. 4) и резервный капитал, созданный за счет прибыли. В случае дефицита и этих источников на погашение непокрытых убытков можно направить капитальные резервы (дополнительный капитал). Последней возможностью покрытия убытков является попытка получить санационный прибыль в результате уменьшения уставного капитала, о чем речь пойдет далее.

Рассмотрим подробнее основные виды резервов, которые могут создаваться предприятиями.

Согласно законодательству Украины на каждом предприятии, основанном в форме акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью и т.д., должен быть сформирован резервный (страховой) капитал. Размер этого капитала регламентируется учредительными документами, но он не может быть меньше 25 % уставного капитала предприятия. Для акционерных обществ минимальная величина резервного капитала должна составлять 15 % акционерного капитала. Размер ежегодных отчислений в резервный капитал также предусматривается учредительными документами, но не может быть меньше 5 % суммы чистой прибыли предприятий. Для сравнения: в Германии установлена минимальная граница совокупного объема резервов: капитальных и тех, что созданы за счет прибыли. Согласно Закону об акционерных обществах (AktG) немецким предприятиям для формирования обязательных резервов следует направлять двадцатую часть чистой прибыли. Такие отчисления нужно осуществлять, пока объем совокупных резервов не достигнет 10 % номинального капитала общества[36]. Аналогичный порядок формирования резервов действует в Швейцарии, с одной разницей, что минимальный размер обязательных резервов составляет 20 % номинального капитала. Интересным является то, что создание обязательных резервов обществами с ограниченной ответственностью законодательствами развитых стран, как правило, не регулируется. Это является компетенцией участников.

Следовательно, резервный капитал (в узком смысле) - это сумма резервов, сформированных за счет чистой прибыли в размерах, установленных учредительными документами предприятия и нормативными актами. Резервный капитал может использоваться на следующие основные цели:

покрытие убытков субъекта хозяйствования;

выплата долгов в случае ликвидации предприятия;

выплата дивидендов (если величина резервов превышает минимально допустимый уровень);

другие цели, предусмотренные законодательством или учредительными документами.

До формирования минимально необходимого размера резервов их можно использовать только для покрытия убытков. Информация о движении резервного капитала содержится в Отчете о собственном капитале предприятия. В этом же отчете отражается динамика капитальных резервов.

В так называемых капитальных резервов, то есть резервов, которые создаются за счет капитала собственников (или иных лиц), принадлежит дополнительный капитал. Источником формирования указанных резервов не является хозяйственная деятельность предприятия. Понятие «Дополнительный капитал» появилось в отечественной экономической практике относительно недавно. Согласно определению, которое приводится в стандартах бухгалтерского учета, дополнительный капитал - это сумма прироста имущества предприятия, которая возникла в результате переоценки (индексации), безвозмездно полученных необоротных активов и от эмиссионного дохода. Отечественными нормативными актами не установлено никаких ограничений относительно размеров капитальных резервов.

Различают дополнительный вложенный капитал другой дополнительный капитал. Дополнительный вложенный капиталхарактеризует сумму эмиссионного дохода (разница между продажной и номинальной стоимостью первоначально размещенных акций), полученного в результате реализации акционерными обществами собственных корпоративных прав. В состав другого дополнительного капиталаотносятся следующие составляющие:

другой вложенный капитал;

дооценка (уценка) необоротных активов;

стоимость бесплатно полученных необоротных активов.

До другого дополнительного капитала принадлежит другой вложенный учредителями предприятий (кроме акционерных обществ) капитал, превышающий уставный капитал, ранее внесенный такими учредителями без принятия решения об изменении размера уставного капитала. По нашему мнению, к дополнительному капиталу следует относить также капитальный доход в виде разницы между номинальной стоимостью выкупленных и аннулированных корпоративных прав и цене выкупа. Природа этого дохода является такой же, как и эмиссионного дохода. Кроме этого, дополнительного капитала целесообразно зачислять сумму превышения курса эмиссии конвертируемых облигаций над их номинальной стоимостью.

В состав дооценки (уценки) необоротных активов относится сумма дооценки (уценки) активов, которая проводится в случаях, предусмотренных законодательством. Отметим, что дооценка оборотных активов можно рассматривать как дополнительный капитал предприятия, она отражается по соответствующим позициям Отчета о финансовых результатах.

В состав стоимости бесплатно полученных необоротных активов включается стоимость необоротных активов, бесплатно полученных предприятием от других лиц. Она считается дополнительным капиталом i уменьшается на сумму начисленной амортизации, величина которой признается доходом одновременно с ее начислением. Заметим, что бесплатно полученные оборотные активы рассматриваются как доход предприятия и не могут быть дополнительным капиталом.

Пример 3.4

Предприятие получило на безвозмездной основе объект основных средств с первоначальной стоимостью 100 тыс. грн, а также полуфабрикаты первоначальной стоимостью 15 тыс. грн. Годовая сумма амортизации указанных основных средств составляла 5 тыс. грн. По каким позициям финансовой отчетности следует отразить изменения, которые являются результатом этих операций?

На сумму разницы между первоначальной стоимостью основных средств и их амортизацией увеличивается прочий дополнительный капитал. На сумму амортизации безвозмездно полученных необоротных активов и на всю сумму безвозмездно полученных оборотных активов растут другие доходы. На сумму начисленной амортизации также увеличиваются соответствующие статьи затрат.

Дополнительный вложенный капитал другой дополнительный капитал в основном можно использовать по следующим основным направлениям:

во-первых, на покрытие балансовых убытков, при условии, что на эти цели использованы все другие источники;

во-вторых, на увеличение уставного или паевого капитала;

в-третьих,на покрытие разницы между фактической себестоимостью изъятого капитала, который аннулируется, и его номиналом.

К основным ограничений относительно использования дополнительного капитала следует отнести запрет его направления на увеличение уставного капитала выкуп собственных корпоративных прав, если в балансе отражены непокрытые убытки и недопустимости его распределения с целью выплаты дивидендов в денежной форме.

К числу обязательных резервов, которые должны создаваться на предприятии, принадлежит резерв сомнительных долгов, который формируется с целью покрытия возможных убытков предприятия в результате непогашения должником сомнительной или безнадежной дебиторской задолженности. Начисление суммы резерва отражается в составе других операционных расходов. Поскольку в результате формирования резерва сомнительных долгов уменьшается чистая прибыль предприятия, косвенно это влияет на размер собственного капитала.

Сумма дебиторской задолженности предприятия отражается в отчетности по чистой реализационной стоимости, которая соответствует разнице между суммой текущей дебиторской задолженности за товары (работы, услуги) и резервом сомнительных долгов. Величина резерва сомнительных долгов может быть определена с помощью двух методов: исходя из платежеспособности отдельных дебиторов или на основании классификации дебиторской задолженности. В первом случае величина резерва определяется на основании анализа фактического непогашения дебиторской задолженности в предыдущих периодах. Если резерв создается на основании классификации дебиторской задолженности, осуществляется группировка дебиторской задолженности по срокам ее непогашения с установлением коэффициента сомнительности для каждой группы, который определяется предприятием исходя из фактической суммы безнадежной дебиторской задолженности за продукцию (товары, работы, услуги) за предыдущие отчетные периоды. С увеличением сроков непогашения дебиторской задолженности коэффициент сомнительности растет. Величина резерва сомнительных долгов определяется как сумма произведений текущей дебиторской задолженности за продукцию (товары, работы, услуги соответствующей группы на коэффициенты сомнительности соответствующей группы. Если же безнадежной признано текущую дебиторскую задолженность, не связанную с реализацией продукции (товаров, работ, услуг), то такая задолженность списывается с баланса с отражением потерь в составе других операционных расходов. В случае, если дебитор возместил под-
приємству сумму долга, ранее признанного безнадежным и списанного за счет резерва сомнительных долгов, сумму долга необходимо восстановить в резерве сомнительных долгов с одновременным отражением этой суммы в составе доходов отчетного периода.

Кроме обязательного резервирования сумм, предприятия по своему усмотрению могут создавать обеспечения (резервы) для возмещения будущих расходов. Подробная информация о порядке формирования и использования обеспечений приводится при рассмотрении внутренних источников финансирования предприятия (разд. 4).

ПРИМЕР 17. Выкуп собственных акций с последующим их аннулированием

Условия

• На общем собрании акционеров АО с уставным капиталом 250000 грн принято решение об уменьшении уставного капитала на сумму 50000 грн путем изъятия акций в количестве 1000 шт. (номиналом 50 грн) из обращения.

ВАРИАНТ 1. Если акции выкупаются по номиналу

Таблица 2.168

		Обороты по счетам
№ п/п	Содержание операции	Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам	Сумма
		Д-т	К-т	Д-т	К-т
1.	Начисляется компенсация акционерам за изъятые у них акции
2.	Стоимость изъятых акций компенсируется акционерам		30, 31
3.	Погашение выкупленных акций и уменьшение уставного капитала
ВАРИАНТ 2. Если акции выкупаются по рыночной цене, превышающей номинал		Таблица 2.169
		Обороты по счетам
№ П/П	Содержание операции	Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам	Сумма
		Д-т	К-т	Д-т	К-т
1.	Начисляется компенсация акционерам за изъятые у них акции
2.	Стоимость изъятых акций компенсируется акционерам		30,31
3.	Погашение выкупленных акций и уменьшение уставного капитала
4.	Разница между выданной компенсацией и номиналом зачисляется на уменьшение эмиссионного дохода
ВАРИАНТ 3. Если акции выкупаются по рыночной цене, которая ниже номинала		Таблица 2.170
		Обороты по счетам
№ п/п	Содержание операции	Основные хозяйственные операции	Операции расчетов по налогам	Сумма
		Д-т	К-т	Д-т	К-т
1.	Начисляется компенсация акционерам за изъятые у них акции
2.	Стоимость изъятых акций компенсируется акционерам		30,31
3.	Разница между номиналом и выданной компенсацией зачисляется на увеличение дополнительного капитала
4.	Погашение выкупленных акций и уменьшение уставного капитала

Таблица 1. Порядок действий компании в связи с уменьшением уставного капитала путем уменьшения номинальной стоимости размещенных акций.

Наши рекомендации

№№	Без предоставления компенсации	Срок7	Примечание
1.	Совет директоров (созыв собрания акционеров).
2.	Дата закрытия реестра.	Т
3.	Общее собрание акционеров.	Т+35
	Уведомление органа, осуществляющего государственную регистрацию юридических лиц, о принятом решении об уменьшении уставного капитала.	Т+38