Расчет и анализ экономической рентабельности активов
1. Произведено продукции 3724 тыс.руб., затраты на материалы 799 тыс.руб., заработная плата 482 тыс.руб. без начислений,, норма отчислений – 40%, амортизация 104 тыс.руб. Активы предприятия составляют 80 тыс.руб. Определите нетто-результат эксплуатации инвестиций и экономическую рентабельность активов предприятия.
2. Остатки готовой продукции на складе предприятия на начало квартала 5.2, на конец квартала 8.0, реализовано продукции за квартал 17.2, материальные и приравненные к ним затраты 4.6, начисленная заработная плата 0.4, амортизация 0.5, стоимость основных и оборотных средств предприятия 68 млн.руб. определите объем производства, НРЭИ и экономическую рентабельность активов предприятия.
3. Произведено продукции 134 млн.руб., затраты на производство 88 млн.руб. Предприятие располагает основными фондами на сумму 65 млн.руб. с износом 38%, НМА на сумму 4.3 млн.руб. с износом 0.9 млн.руб., оборотные средства 29 млн.руб. Заемные средства не используются. Определите НРЭИ, величину активов предприятия и их ЭР.
4. Предприятие, не имеющее налоговых льгот и не использующее заемных средств, уплатило налог на прибыль в сумме 11 млн.руб. Основные средства предприятия по балансовой стоимости 32 млн.руб., на расчетном счете 19 млн.руб., в кассе 0.4 млн.руб., запасы МБП 1.5 млн.руб., материалов - 8 млн.руб., дебиторская задолженность 18 млн.руб., кредиторская - 3 млн.руб., износ МБП 0.1 млн.руб. Определите балансовую прибыль предприятия, активы и их ЭР.
5. Уставной фонд предприятия в размере 998 млн.руб. внесен равными частями в виде основных фондов, запасов материалов, НМА со сроком службы 10 лет и безналичных денежных средств. Известно, что в течение 1 квартала израсходована половина материалов, выплачена заработная плата 10 млн.руб., начислен износ основных фондов по норме 12% и износ НМА. Произведено и реализовано продукции на 290 млн.руб., уплачен дорожный налог и налог на прибыль. Определите НРЭИ, активы и их рентабельность.
6. Выручка от реализации продукции предприятия составила 80 млн.руб., доход по депозитным сертификатам 7 млн.руб., НРЭИ 39 млн.руб., стоимость активов предприятия 57 млн.руб.Определите экономическую рентабельность активов, уровень коммерческой маржи и коэффициент трансформации активов.
Чистая рентабельность акционерного капитала
1. Акционерный капитал 10 млн.руб., оборот 194 млн.руб., активы предприятия составляют 38 млн.руб. Чистая прибыль за период 82 млн.руб. Как изменится чистая рентабельность акционерного капитала при увеличении акционерного капитала на 17%, а чистой прибыли на 11% ? Рассчитать коэффициенты структуры капитала и коммерческой маржи в изменившихся условиях.
2. Балансовая прибыль предприятия за период составила 55 млн.руб., коэффициент структуры капитала 2, оборот за тот же период 234 млн.руб., активы предприятия 37 млн.руб. На сколько процентов уменьшится ЧРАК, если коэффициент структуры капитала увеличится на 15 %, а оборот уменьшится в 1.25 раза? Каков в этом случае будет коэффициент коммерческой маржи? Ставка налога на прибыль 35%.
3. Коэффициент структуры капитала в базовом периоде 2, коэффициент коммерческой маржи 19, коэффициент трансформации активов 4. В отчетном периоде эти показатели изменились соответственно на +20%, на +10% и на -7%. Как изменилась чистая рентабельность акционерного капитала в отчетном периоде по сравнению с базовым?
4. Оборот предприятия за период составил 128 млн.руб., коэффициент трансформации 3, коэффициент структуры капитала 1, НРЭИ 42 млн.руб., финансовые издержки 21 млн.руб. Определить величину активов предприятия и чистую рентабельность акционерного капитала. Ставка налога на прибыль 35%.
5. Количество акций предприятия 1718 шт., номинал одной акции 10 тыс. руб. Выручка от реализации составила 350 млн.руб., постоянные и переменные затраты равны соответственно 145 млн.руб. и 193 млн.руб. Финансовые издержки предприятия 6 млн.руб. вычислите чистую рентабельность акционерного капитала. Налог на прибыль 24 %.
Ответы и решения
Номера правильных ответов к разделу 5.6.1.
Вопрос 1 - правильный ответ 3
Вопрос 2 - правильный ответ 6
Вопрос 3 - правильный ответ 4
Вопрос 4 - правильный ответ 3
Вопрос 5 - правильный ответ 6
Вопрос 6 - правильный ответ 5
Вопрос 7 - правильный ответ 2
Вопрос 8 - правильный ответ 5
Решения задач раздела 5.6.2
1. НРЭИ = 3724 - 799 - ( 482+ 482 х 40/100 ) - 104 =2 146.2 тыс.руб.
ЭР = НРЭИ / А = 2 146.2 / 80 = 26.8275
2. объем производства = 17.2 +( 5.2 - 2.0 ) =20.4 млн.руб.
НРЭИ = 20.4 - 4.6 - 0.4 х 1.4 - 0.5 = 14.74 млн.руб
ЭР = 14.74 / 68 = 0.21676
3. НРЭИ = 134 - 88 = 46 млн.руб.
А = ( 65 - 65 х 0.38 ) + ( 4.3 - 0.9 ) +29 = 72.7 млн.руб.
ЭР = 46 / 72.7 = 0.587
4. Ставка налога на прибыль 24%.
Балансовая прибыль = 11/0,24 = 45,8 млн.руб.
А = 32 +19 + 0.4 +1.5 - 0.1 + 8 + 18 - 3 = 75,8 млн.руб.
ЭР = 45.8 / 75.8 = 0.604 = 60,4%
Решение задачи 5:
Амортизация за квартал равна ¼ годовой суммы.
Остаточная стоимость на конец квартала
ОФ = 249.5 - 29.94/4 = 242 млн.руб.
НМА = 249.5 - 24.95/4 = 243,3 млн.руб.
запасы материалов = 249.5 - 124.75 = 124.75 млн.руб.
Выручка без НДС = 290/1,2 = 241,67 млн.руб
Налог на пользователей автодорог 2,5% от оборота по реализации без НДС: 241,67*0,025 = 6,04 млн. руб.
Начисления на зарплату 10*0,356 = 3,56 млн.руб
Затраты = 124.75 + 10 +3,56 + 29.94/4 + 24.95/4 + 6,04 = 158,072 млн.руб.
Прибыль = 241,67 - 158,072 = 83,598 млн.руб.
Налог на прибыль 83,598 * 0,24 = 20,064 млн.руб.
расч.счет = 249.5 - 10 –3,56+ 290 – 6,04 - 20,064 = 499,836 млн.руб.
Активы на конец квартала: 242 + 243,3 + 124,75 + 499,836 = 1109,886
Средняя величина активов за квартал:
А = (998 + 1109,886) / 2 = 1053,943 млн.руб.
НРЭИ = Прибыли = 83,598 млн.руб
ЭР = 83,598 / 1053,943 = 7,9%
6. КМ = НРЭИ / оборот = 39 / (80 +7) = 0.45
КТ = оборот / актив = 87 / 57 =1.53
ЭР = КМ х КТ = 0.69
Решения задач раздела 5.6.3
1. ЧРАКс = 82 / 10 = 8.2 или 820%
ЧРАКн = 82 х 1.11 / 10 х 1.17 = 7.78 или 778%
DЧРАК = 778 - 820 = - 42%
Ксн = 38 / 10 х 1.17 = 3.25
Кмн= 82 х 1.11 / 194 = 46.92%
2. Пчист.=0.65 х 55 = 35.75 млн.руб.
Кс=А/АК , АК = А / Кс =18.5
ЧРАКс = 35.75 / 18.5 = 1.932 или 193.24%
Ксн= 2 х 1.15 = 2.3
Он = 234 / 1.25 = 187.2
Кмн = 35.75 / 187.2 х 100 = 19.09%
АКн =18.5 / 2.3 = 8.043
ЧРАКн =35.75 / 8.043 = 4.44 или 444%
DЧРАК = 444 - 193.24 = 250.76
3. ЧРАКс= 2 х 19 х 4 = 152%
ЧРАКн = 2 х 1.2 х 19 х 1.1 х 4 х 0.93 = 186.5952%
DЧРАК = 34.5952%
4. А = О / Кт = 128 / 3 = 42.66 млн.руб.
Км = П чист. / О
П чист. = 0.65 х (42 - 21 ) = 13.65 млн.руб.
Км = 13.65 / 128 = 10.7
ЧРАК = 3 х 1 х 10.7 = 32.1
5. Пбал = 350- 145 - 193 – 6 = 6 млн.руб
П чист. = 6 – 6*0,24 = 6 – 1,44 = 4,56 млн.руб.
АК = 17,180 млн.руб.
ЧРАК = 4,56/17,180 = 18,96 %
Литература
1. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: пер. с англ./ под ред. Я.И.Соколова – М.: Финансы и статистика, 1996. – 800с.
2. Колб Р.Б., Родригес Р. Дж. Финансовый менеджмент. – М.: Издательство «Финпресс»,2001;
3. Станиславчик Е.Н. Основы финансового менеджмента. – М.: «Ось-89»,2001.
4. Финансовый менеджмент. Под ред. Стояновой Е.С. - М.:Перспектива,1998
Лекция 6 Управление рисками