Анализ финансовых коэффициентов
Финансовые коэффициенты начнем рассчитывать с показателей ликвидности, (табл2.5)
Таблица 2.5
Расчет показателей ликвидности ООО «Эвинокс»[17]
| Наименование показателя | Норма | Расчет и значение показателя | Абсолютное отклонение | |
| 2014 г. | 2015 г. | |||
| 5 = (4) – (3) | ||||
| 1. Коэффициент текущей ликвидности Ктл= ОА / КО) | ≥ 1,0-2,0 | 3440/3532=0,97 | 3970/4010=0,99 | 0,02 |
| 2. Коэффициент критической ликвидности Ккл=(ДС+КВФ+ДЗ+ПОА)/КЗСскорр | ≥ 0,7-1,0 | (260+680)/1702+200=0,49 | (223+1850)/1903=1,09 | 0,6 |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности Кал=(ДС+КФВ)/ТО | ≥ 0,2-0,5 | 680/(1702+200)=0,36 | 1850/1903=0,97 | 0,61 |
| 4. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств Клпмс=Зп/КО | ≥ 0,5-0,7 | 2447/(1702+200)=1,29 | 1829/1896=0,96 | -0,33 |
Как видно из таблицы 2.5, первые три коэффициента ликвидности за отчетный период повысились, но несмотря на это, значения этих показателей выше рекомендуемых ограничений. Клпмс в отчетном периоде понизился, но так и не достиг нормального значения.
Коэффициент текущей ликвидности за отчетный период составил 0,99 (при норме выше 1-2), что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, т.к. у него недостаточно оборотного капитала, который в случае необходимости может быть использован для погашения своих текущих обязательств.
Коэффициент критической ликвидности равен 1,09 при нормативе выше 0,7 - 1. Это говорит о высокой прогнозируемой платежеспособности организации, т.е. ее возможности своевременно рассчитываться с дебиторами.
Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период составил 0,97 (при норме выше 0,2-0,5) и свидетельствует о том, что предприятие может погасить 97 % своей текущей задолженности в ближайшие сутки (1 / 0,97 = 1,03 дн.).
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств равен 0.96 (при норме от 0,5 до 0,7) что говорит о зависимости предприятия от своих запасов при мобилизации средств для покрытия краткосрочных обязательств.
Таким образом, предприятие является высоко ликвидным и платежеспособным, хотя и обладает повышенным финансовым риском. Предприятие имеет неплохие платежные возможности, но невысокий потенциал для привлечения дополнительных средств со стороны.
По данным таблицы 2.6 можно сделать следующие выводы о структуре капитала ООО «Эвинокс»:
1) Коэффициент автономии предприятия за анализируемый период повысился и составил 0,26, что не соответствует нормативному значению. Это означает, что сумма собственных средств предприятия равна 26%, следовательно, предприятие свои текущие обязательства не может покрыть собственными средствами;
2) Коэффициент финансовой зависимости за отчетный период понизился по сравнению с предыдущим периодом и составил 2,58 (при норме ниже и/или равно 0,7). Это значит, что на один рубль собственных средств, вложенных в активы, предприятие привлекло 2 рубля и 58 копеек заемных средств. Снижение показателя рекомендуемых значений свидетельствуют об ослабление финансовой зависимости организации от внешних источников финансирования;
Таблица 2.6
Расчет показателей структуры капитала ООО «Эвинокс»[17]
| Коэффициент | Норма | Расчет и значение показателя | Абсолютное отклонение | |||
| 2014 г. | 2015 г. | |||||
| 5 = (4) – (3) | ||||||
| 1. автономии Ка=СК/Авб | ≥ 0,5 | 1757/7119=0,25 | 2025/7675=0,26 | 0,01 | ||
| 2. финансовой зависимости Кфз=СК/ЗК | ≤ 0,7 | (1830+3079)/1757=2,79 | (1640+3582)/2025=2,58 | 0,21 | ||
Как видно из таблицы 2.7, показатели оборачиваемости различных видов активов и ресурсов предприятия имеют в основном положительную динамику, а именно:
1) Общая оборачиваемость имущества ООО «Эвинокс» в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом выросла на 0,32 оборота и составляет 1,28, т.е. срок оборачиваемости всех активов предприятия сократился примерно на 93 дня и составляет на конец отчетного периода 281 дня. Это свидетельствует о повышении общей ресурсоотдачи имущества;
2) Оборачиваемость оборотных активов также имеет положительную динамику – ее значение по сравнению с предыдущим периодом увеличилось и составляет 2,5 оборота в год; период их оборачиваемости, сократившись приблизительно на 27 дня, в отчетном периоде составляет 144 дня;
Таблица 2.7
Расчет показателей деловой активности ООО «Эвинокс»[17]
| Наименование показателя | Абсолютное отклонение | |||
| 5 = (4) – (3) | ||||
| 1. | Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 6641,5 | 9456,4 | 2814,9 |
| 2. | Средняя величина валюты баланса, тыс. руб. | |||
| 3. | Средняя величина оборотных активов, млн. руб. | |||
| 4. | Средняя величина запасов, млн. руб. | 1932,5 | 205,5 | |
| 5. | Средняя величина краткосрочной дебиторской задолженности, млн. руб. | 246,5 | -83,5 | |
| 6. | Средняя величина краткосрочной кредиторской задолженности, млн. руб. | 2135,5 | -336,5 | |
| 7. | Средняя величина собственного капитала, млн. руб. | 1288,5 | 602,5 | |
| 8. | Коэффициент оборачиваемости активов (п.1/п.2) | 0,96 | 1,28 | 0,32 |
| 9. | Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (п.1/п.3) | 2,1 | 2,5 | 0,4 |
| 10. | Коэффициент оборачиваемости запасов (п.1/п.4) | 3,4 | 4,4 | |
| 11. | Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности( п.1/п.5) | 20,1 | 38,4 | 18,3 |
| 12. | Коэффициент оборачиваемости краткосрочной кредиторской задолженности (п.1/п.6) | 3,1 | 5,3 | 2,2 |
| 13. | Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (п.1/п.7) | 5,2 | -0,2 | |
| 14. | Период оборачиваемости активов, дни (360/п.8) | 281,3 | -93,7 | |
| 15. | Период оборачиваемости оборотных активов, дни (360/п.9) | 171,4 | -27,4 | |
| 16. | Период оборачиваемости запасов, дни (360/п.10) | 105,9 | 81,8 | -24,1 |
| Наименование показателя | Абсолютное отклонение | |||
| 5 = (4) – (3) | ||||
| 17. | Период оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности, дни (360/п.11) | 17,9 | 9,4 | -8,5 |
| 18. | Период оборачиваемости краткосрочной кредиторской задолженности, дни (360/п.12) | 116,1 | 67,9 | -48,2 |
| 19. | Период оборачиваемости собственного капитала, дни (360/п.13) | 69,2 | 2,8 | |
| 20. | Продолжительность производственного цикла, дни (= п.16) | 105,9 | 81,8 | -24,1 |
| 21. | Продолжительность операционного цикла, дни (п.20 + п.17) | 123,8 | 91,2 | -32,6 |
| 22. | Продолжительность финансового цикла, дни (п.21 – п.18) | 7,7 | 23,3 | 15,6 |
*продолжение таблицы 2.7
3) Оборачиваемость запасов предприятия в отчетном периоде увеличилась в 1 раз и составляет 4,4 оборотов, т.е. товарно-материальные запасы компании реализуются примерно через 81 день с момента их приобретения, что свидетельствует о более эффективности их использования;
4) Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности в отчетном периоде также выросла и составляет 38,4 оборота (или 9 дней). Этот факт говорит об уменьшении срока ожидания поступления денежных средств за отгруженную продукцию и улучшении системы расчетов с ее покупателями;
5) Уменьшение оборачиваемости собственного капитала ООО «Эвинокс» в отчетном периоде (5 оборота, тогда как в предыдущем периоде – 5,2) имеет отрицательное значение для предприятия и, особенно, для его учредителей, поскольку если этот коэффициент уменьшается, то деловая активность компании снижается;
6) Сокращение производственного и операционного циклов также свидетельствует об эффективном управлении имуществом предприятия.
Показатели, имеющие отрицательную динамику, – увеличение финансового цикла и коэффициент оборачиваемости собственного капитала: в отчетном периоде скорость оборота собственного капитала незначительно замедлилась и составила 5 оборотов.
Как показывает таблица 2.8, ООО «Эвинокс» имеет высокие показатели чистой прибыли, а так же рентабельности продаж, совокупных активов и собственного капитала (8 %,10.2% и 109.3 % соответственно).
Этот факт может свидетельствовать о эффективной работе менеджмента предприятия.
Таблица 2.8
Расчет показателей рентабельности ООО «Эвинокс»
| Наименование показателя | Абсолютное отклонение | |||
| 5 = (4) – (3) | ||||
| 1. | Выручка от реализации продукции, тыс. руб. | 6641,5 | 9456,4 | 2814,9 |
| 2. | Прибыль от реализации продукции, тыс. руб. | 318,7 | 757,3 | 438,6 |
| 3. | Чистая прибыль, тыс. руб. | 1025,7 | 2067,7 | |
| 4. | Средняя величина совокупных активов (имущества), тыс. руб. | |||
| 5. | Средняя величина собственного капитала, тыс. руб. | 1288,5 | 602,5 | |
| 6. | Коэффициент чистой прибыли (NPM), в % | 15,4 | 21,9 | 6,5 |
| 7. | Рентабельность продаж (ROS), в % | 4,8 | 3,2 | |
| 8. | Рентабельность совокупных активов (ROA), в % | 4,6 | 10,2 | 5,6 |
| 9. | Рентабельность собственного капитала (ROE), в % | 79,6 | 109,3 | 29,7 |
Анализ финансовых коэффициентов проводится на основании данных годовых балансов предприятия (Приложения А, Б).[17]