Производственный цикл - период оборота материальных оборотных средств с момента поступления сырья до момента отгрузки.

2) Финансовый цикл - период полного оборота денежных средств, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за сырье и заканчивая инкасацией дебюторской задолженности за готовую продукцию.[4]

Финансовый цикл определяется по формуле:

ФЦ = ОЦ - Дкз (1)

где ФЦ - финансовый цикл (в днях)

ОЦ - операционный цикл (в днях)

Дкз - продолжительность оборота кредиторской задолженности (в днях)

Операционный цикл расчитывается по формуле:

ОЦ = Дz + Дкз (2)

где Дz - продолжительность оборота запасов (в днях)

Ддз - продолжительность оборота дебиторской заделженности (в днях)

Для нахождения продолжительности оборота Д(кз,дз,z) необходимо воспользоваться формулой:

Д = (3)

где Т - колличество дней в периоде (Т_год , Т_кв , ­Т_мес­)

К_{окз,одз,оz} - колличество оборотов кредиторской задолженности, дебиторской задолженности, запасов соответственно.

К_{окз,одз,оz} = (4)

где ВР - выручка (ВР_год, ВР_кв, ВР_мес­)

КЗ - кредиторская задолженность

ДЗ - дебиторская задолженность

Z - запасы

В мировой практике, при организации контроля за движением оборотных средств, широко используется правило Парето "20/80". Данное правило гласит, что 20% усилий приносит 80% результата.

В финансовом менеджменте это правило трансформировалось в две системы: ABC и XYZ.

АВС-анализ - метод, позволяющий определить наиболее значимые ресурс

Цель ABC анализа– простое, удобное и наглядное ранжирование любых ресурсов с точки зрения их вклада в прибыль или продажи. Благодаря такому ранжированию можно правильно расставить приоритеты деятельности, сфокусировать использование ограниченных ресурсов организации, выявить излишнее использование ресурсов и предпринять своевременные корректирующие меры.

Данный анализ состоит из трех групп:

1) А - наиболее важные активы, требующие наиболее тщательного мониторинга. Именно в этой группе 20% наименований товаров приносят 80% прибыли.

2) B - активы средней важности, состоящие из 30% номенклатуры и приносящие 15% прибыли.

3) С - большое количество номенклатуры наименее важных активов, приносящие остальные 5% прибыли.

Анализ XYZ - позволяет разделить продукцию по степени стабильности продаж.

Метод данного анализа заключается в расчете каждой товарной позиции коэффициента вариации или колебания расхода. Этот коэффициент показывает отклонение расхода от среднего значения и выражается в процентах.

Анализ XYZ состоит из трех групп:

1) X - эти товары характеризуются стабильной величиной потребления и высокой степенью прогнозирования. Колебание продаж от 5% до 15%.

2) Y - в эту группу входят товары, характеризующиеся сезонными колебаниями и средними возможностями их прогнозирования с колебание продаж от 15% до 50%.

3) Z - последняя группа характеризуется товарами с нерегулярным потреблением и непредсказуемыми колебаниями, поэтому, спрогнозировать их спрос очень сложно.

Данные системы анализов можно применять в комплексе как к запасам, так и к дебиторской задолженности.

Запасы отражают представления организации о спросе в будущем и финансовых отношениях между конкурирующими позициями. Если заказать слишком много товаров, резко растут цены на их хранение; если товаров слишком мало, то они быстро закончатся и нечего будет продавать, что также приведет к финансовым потерям. Именно для этого необходимо оптимизировать запасы.[4]

Самая распространенная модель оптимизации запасов это модель "Экономически обоснованного запаса" (EOQ). Автор данной модели: Харрис Уилсон.

Оптимизация запасов предполагает минимизацию затрат двух видов:

1) Затраты на размещение и выполнение заказа (Сразм.)

2) Затраты на хранение запасов (Схр)

Формула EOQ выглядит следующим образом:

EOQ = (5)

где ПЗ - потребность в запасах на соответствующий период.

График на рисунке 4 наглядно показывает оптимизацию запасов.

Расходы

Сумма Схр

Сразм

Q_{оптимальное} Q _{(запасы)}

Рисунок 4 - График оптимизации запасов по EOQ

Контроль за закупкой, движением и расходованием запасов ведется по системе ABC.[6]

Для осуществления своей деятельности, а именно своевременной оплаты услуг и продукции поставщиков и заказчиков, платежи во внебюджетные фонды, выплаты работникам и т.п., организации необходимо иметь некоторую сумму свободных денежных средств.

Для оптимизации величины денежных остатков наиболее часто используются две модели:

1)Модель Баумоля – согласно этой модели величина оптимального остатка денежных средств зависит от двух факторов: расходов по обслуживанию операции пополнения денежных активов (Ро) и потерь при хранении свободных денежных средств (Пхр), (Рисунок 5), что подтверждает аналогичность с моделью EOQ (Рисунок 4).

Расходы

Сумма Пхр

Ро

Д_{оптимальное} Д _{(Остаток денежных средств)}

Рисунок 5 - График оптимизации денежных средств по Баумолю.

Для нахождения оптимального остатка денежных средств необходимо воспользоваться формулой:

Д_опт = (6)

где ПД – общая потребность в денежных средствах

2) Модель Миллера-Орра, в отличии от модели Баумоля, которая базируется на предположении о равномерности расходования денежных средств, базируется на предположении о неопределенности входящих и исходящих денежных потоков.

Исходные положения модели Миллера-Орра:

1) Существует неопределенность осуществления выплат и поступлений денежных средств.

2) Сальдо ежедневного денежного потока подчиняется закону нормального распределения, то есть изменяется случайным образом, а не подчиняется какой-либо тенденции.

3) При необходимости излишек денежных средств может быть вложен в ликвидные ценные бумаги.

4) При осуществлении купли-продажи ценных бумаг возникают определенные транзакционные издержки.

5) Предполагается возможность поддержания определенного страхового остатка денежных средств.

Согласно модели Миллера-Орра оптимальный остаток денежных средств рассчитывается по следующей формуле:

Д_опт = + Д_мин (7)

где F - транзакционные издержки пополнения остатка денежных средств;

σ - среднеквадратическое отклонение сальдо дневного денежного потока;

k - альтернативные издержки поддержания остатка денежных средств (процентная ставка по ликвидным ценным бумагам);

Д_мин - минимально допустимый остаток денежных средств.

Величина минимально допустимого остатка денежных средств определяется индивидуально исходя из текущего финансового положения и потребностей бизнеса. При наличии существенных вложений в ликвидные ценные бумаги или возможности взять краткосрочный кредит в любой момент, он может быть установлен на нулевом уровне. Однако при других обстоятельствах бизнес может поддерживать определенный страховой остаток денежных средств на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, что не противоречит исходным положениям модели Миллера-Орра.[5]

Посредством нормирования определяется общая потребность организации в оборотных средствах.

Норма оборотных средств - величина, соответствующая минимальному, экономически обоснованному объему запасов. Она устанавливается, как правило, в днях.

Норматив оборотных средств - минимально необходимая сумма денежных средств, обеспечивающих непрерывность работы организации.

Норма оборотных средств (Н_о.с.) определяется по формуле:

Н_о.с. = Т_ек + С_тр + Т_ехн + П_р (8)

где Т_ек – текущий запас (основной вид запаса, самая значительная величина в норме оборотных средств);

С_тр – страховой запас;

Т_ран – транспортный запас;

Т_ехн – технологический запас;

П_р – время, необходимое для приемки.

Текущий запас определяется по формуле:

Т_ек = : 2 (9)

где С_п – стоимость поставки;

И – интервал между поставками.

Страховой запас (второй по величине вид запаса) определяется по формуле:

С_тр = (10)

Транспортный запас определяется как превышение сроков грузооборота (время доставки товара от поставщика покупателю) над сроками документооборота.

Технологический запас – время, необходимое для подготовки материалов к производству.

Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве осуществляется по формуле:

Н_н.п. = × П_ц × К (11)

где В – расход (выпуск) по элементу оборотных средств за период (руб.);

Т – продолжительность периода (дни);

П_ц – длительность производственного цикла;

К – коэффициент нарастания затрат, который при равномерном нарастании затрат определяется по формуле:

К = = (12)

где Ф_е – единовременные затраты;

Ф_н – нарастающие затраты;

С/С – себестоимость.

При неравномерном нарастании затрат:

К = С/П (13)

где С – средняя стоимость изделия в незавершенном производстве;

П – производственная себестоимость изделия.

Норматив оборотных средств в расходах будущих периодов (Н_б.п.) определяется по формуле:

Н_б.п. = П + Р - С (14)

где П – переходящая сумма расходов будущих периодов на начало планируемого года;

Р – расходы будущих периодов в предстоящем году, предусмотренные сметами;

С – расходы будущих периодов, подлежащие списанию на себестоимость продукции предстоящего года.[3]