Сущность ценных бумаг. Задачи и информация для анализа.

Ценная бумага – документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценные бумаги выступают как экономическая и юридическая категории. Они делятся на основные (акции, облигации), производные (опционы, варранты, права, фьючерсы) и инструменты денежного рынка (векселя, сертификаты).

Оценка уровня эффективности инвестиций в ценные бумаги необходима и важна как для инвесторов, заинтересованных в повышении их доходности, так и для эмитентов, заинтересованных в повышении инвестиционной привлекательности своих ценных бумаг на рынке.

Цель анализа инвестиционных качеств ценных бумаг – определение и оценка их критериев с позиции рыночной активности: надежности (рискованности) и доходности ценных бумаг.

Для целей анализа инвестиционных качеств ценных бумаг принципиально важно рассмотреть сущность ценных бумаг и права, которые они обеспечивают инвестору (акционеру).

Задачей анализа инвестиционных качеств ценных бумаг является определение круга показателей, характеризующих надежность и доходность ценных бумаг.

Источниками информации инвестиционного анализа ценных бумаг служат данные о финансово-хозяйственной деятельности эмитента, публикуемые в бухгалтерской отчетности. К анализу привлекают также внешнюю информацию о положении эмитента на рынке ценных бумаг: через брокерские конторы, аудиторские фирмы.

29. Виды ценных бумаг и методы определения их доходности.

Ценные бумаги – документы имущественного содержания, которые связаны с имущественными правами таким образом, что последние без этих документов не могут быть ни осуществлены, ни переданы другим лицам.

В зависимости от выраженных на бумаге прав – несколько видов ценных бумаг:

- денежные бумаги (облигации, векселя, казначейские обязательства, чеки и т.д.);

- товарные бумаги, закрепляющие права владения имуществом (коносаменты, деливери-ордера, складские свидетельства и т.д.):

- бумаги, закрепляющие право участия в какой-либо компании (акции, сертификаты на акции, пользовательские свидетельства и т.д.).

В зависимости от способа легитимации лица в качестве владельца права различают:

- ценные бумаги на предъявителя, когда собственником признается лицо, предъявившее документ;

- именные бумаги, содержащие обозначение собственника на самой ценной бумаге;

- ордерные бумаги, предусматривающие возможность передачи другим лицам путем совершения специальной передаточной записи (индоссамента) на оборотной стороне документа.

Важные качества ценной бумаги – доходность и ликвидность. Эти характеристики находятся в обратно пропорциональной зависимости: чем выше ликвидность ценной бумаги, тем меньше ее доходность,

Ликвидные (легкореализуемые бумаги) образуют часть оборотного капитала компании-владельца и могут быть в случае необходимости легко реализованы на рынке ценных бумаг (превращены в наличные деньги).

Доходность – величина дохода от вложений финансовых средств, т.е. от предоставления активов в долг, соотнесенную с затратами на получение данной суммы дохода.

Доходность – относительный показатель, представляет собой доход, который приходится на единицу затрат.

Доходность облигации измеряется текущей и полной, или конечной, доходностью.

Текущая доходность характеризует выплачиваемый годовой процент на вложенный капитал, то есть на сумму, уплаченную в момент приобретения облигации, но не отражает изменение стоимости облигации за период владения ею. Оба источника дохода отражаются в показателе конечной или полной доходности, которая характеризует полный доход по облигации, приходящийся на единицу затрат на покупку этой облигации.

Доходность акций. Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода. Доход состоит из двух составляющих: дивиденда и прироста курсовой стоимости. При определении дохода, который приносит акция, необходимо различать текущую и полную доходность.

Дивидендная доходность характеризуется размером годовых дивидендов, отнесенных к цене акции.

Большую часть дохода составляет прирост курсовой стоимости акций. Поэтому инвестор, вкладывая свои средства в акции, рассчитывает не столько на получение текущего дохода, сколько на получение совокупного дохода, учитывающего рост курсовой стоимости акций.

Полная доходность характеризуется размером выплачиваемых дивидендов и приростом цены акции по отношению к вложенному капиталу.

Основные факторы, влияющие на доходность акций:

- размер дивидендных выплат;

- колебания рыночных цен;

- уровень инфляции;

- налоговый климат в стане.

Таким образом, доходность акций – расчетный относительный показатель, характеризующий отношение полученного дохода к затратам акционера при ее приобретении.