Тема 6. Оценка стоимости и структуры капитала, дивидендная политика

Задача 6.1. Компания для привлечения долгосрочных заемных средств выпускает облигации со сроком погашения 30 лет. Банк согласен предоставить заем на условиях эмиссии компанией облигаций без права досрочного погашения номиналом 1 тыс. руб. с купонной ставкой 11%, выплатой процентов 2 раза в год. Затраты на размещение займа оцениваются в 1% от стоимости выпущенных облигаций. Ставка налога на прибыль организаций – 20%. Определить цену данного источника финансирования.

Задача 6.2. Предприятие планирует выпустить облигации нарицательной стоимостью 1 тыс. руб. со сроком погашения 20 лет и купонной ставкой 9%. Расходы по реализации облигаций составят в среднем 3% нарицательной стоимости. Для повышения привлекательности облигаций они продаются на условиях дисконта – 2% нарицательной стоимости. Налог на прибыль организаций – 20%. Рассчитать стоимость этого источника средств.

Задача 6.3. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала предприятия по приведенным в таблице данным, если ставка налога на прибыль организаций – 20%. Обосновать цену нераспределенной прибыли.

Цена источников капитала

Источники средств	Балансовая оценка, тыс. руб.	Выплачиваемые проценты или дивиденды, %
Заемные: краткосрочные долгосрочные
Обыкновенные акции
Привилегированные акции
Нераспределенная прибыль		?
Итого	?	-

Задача 6.4. Капитал АО состоит из 900 обыкновенных и 100 привилегированных акций по 100 тыс. руб., а также общество использует заемный капитал путем выпуска 150 облигаций по 100 тыс. руб. Купонный доход по облигациям составляет 14%. Дивиденд по привилегированным акциям – 15%. Прибыль к распределению – 20 тыс. руб. Рассчитать дивиденд по обыкновенным акциям.

Темы практических занятий

Раздел I. Теоретические основы финансового менеджмента

Тема 1. Система управления финансами предприятия

Вопросы для обсуждения:

1. Сущность, функции финансов предприятий, принципы их организации.

2. Роль финансов предприятий в процессе общественного воспроизводства.

3. Особенности финансов предприятий различных организационно- правовых форм.

4. Характеристика системы управления финансами предприятия.

5. Общая схема финансового менеджмента: субъекты и объекты.

Формы текущего контроля знаний: опрос, тест.

Формы контроля самостоятельной работы студентов: рефераты.

Основная литература: [1;3].

Дополнительная литература: [3;5].

Тема 2. Структура и содержание финансового менеджмента

Вопросы для обсуждения:

1. Принципы, цель, задачи и функции финансового менеджмента.

2. Этапы становления финансового менеджмента как науки.

3. Функции и задачи финансового менеджера.

4. Основные прогнозно-аналитические методы, используемые в финансовом менеджменте: формализованные и неформализованные.

Формы текущего контроля знаний: опрос, тест.

Формы контроля самостоятельной работы студентов: рефераты.

Основная литература: [1;3].

Дополнительная литература: [1;5].

Тема 3. Концептуальные основы финансового менеджмента

Вопросы для обсуждения:

1. Понятие концептуальных основ финансового менеджмента.

2. Базовые принципы финансового менеджмента.

3. Финансовые рынки: структура, особенности функционирования.

4.Сущность, виды, назначение финансовых институтов.

5. Понятие и виды финансовых инструментов: первичные, вторичные.

Формы текущего контроля знаний: опрос, тест.

Формы контроля самостоятельной работы студентов: рефераты.

Основная литература: [1;3].

Дополнительная литература: [2;5].

Тема 4. Информационная база принятия финансовых решений

Вопросы для обсуждения:

1. Структура информационной базы принятия решений финансового характера, основные требования к исходным данным.

2. Место бухгалтерской (финансовой) отчетности в системе информационного обеспечения процесса управления деятельностью предприятия.

3. Методика чтения и анализа бухгалтерской отчетности.

4. Содержание и структура основных форм бухгалтерской отчетности: баланса - формы №1, отчета о прибылях и убытках - формы №2, приложений к базовым отчетным формам.

Формы текущего контроля знаний: опрос, тест.

Формы контроля самостоятельной работы студентов: рефераты.

Основная литература: [1;3].

Дополнительная литература: [1;1].

Раздел II. Анализ и планирование в системе финансового менеджмента

Тема 5. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности

Предприятия

Вопросы для обсуждения:

1. Экономический анализ в системе управления деятельностью предприятия.

2. Цели, задачи и методы анализа финансово-хозяйственной деятельности.

3. Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности.

4. Углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности.