Замещение активов должника проводится путем создания на базе имущества должника одного или нескольких открытых акционерных обществ.

- состав имущества должника, вносимого в оплату уставных капиталов создаваемых акционерных обществ, определяется планом внешнего управления;

- величина уставного капитала определяется рыночной стоимостью вносимого имущества;

- наряду с активами вновь создаваемым обществам передаются обязательства.

Этапы замещения активов

┌─────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Принятие решения о создании нового юридического лица на │

│ базе имущества должника │

└────────────────────────────┬────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Одобрение крупной сделки │

└────────────────────────────┬────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Утверждение уполномоченным органом учредительных │

│ документов и оценки имущества │

└────────────────────────────┬────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Передача решения о замещении активов внешнему │

│ управляющему │

└────────────────────────────┬────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Проведение собрания кредиторов по вопросу замещения │

│ активов │

└────────────────────────────┬────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Утверждение плана внешнего управления, включая │

│ мероприятия по замещению активов │

└─────────────────────────────────────────────────────────┘

Конкурсное производство

КОНКУРСНОЕ ПРОИЗВОДСТВО - процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику, признанному банкротом, в целях пропорционального удовлетворения требований кредиторов.

Цели введения конкурсного производства:

- поиск и аккумулирование имущества должника;

- ликвидация организации;

- соразмерное удовлетворение требований кредиторов.

Последствия открытия конкурсного производства (ст. 126 Закона о банкротстве):

- наступает срок исполнения всех обязательств должника;

- прекращается начисление процентов, неустоек и иных санкций за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей;

- сведения о финансовом состоянии должника более не относятся к сведениям, составляющим коммерческую тайну;

- прекращается совершение сделок, связанных с отчуждением имущества и передачей его в пользование;

- прекращается исполнение по исполнительным документам;

- исполнительные документы передаются конкурсному управляющему;

- снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника и иные ограничения распоряжения имуществом;

- прекращаются полномочия руководителя;

- все требования кредиторов могут быть предъявлены только в ходе конкурсного производства.

Процедура конкурсного производства

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Решение арбитражного суда о признании должника банкротом │

└────────────────────────────────┬────────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Утверждение конкурсного управляющего │

└────────────────────────────────┬────────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│Публикация объявления о несостоятельности/банкротстве (10 дней с │

│ даты принятия решения) │

└────────────────────────────────┬────────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Внесение записи в ЕГРЮЛ о признании должника банкротом │

└───────────────┬──────────────────────────────────┬──────────────┘

V V

┌───────────────────────────────┐ ┌───────────────────────────────┐

│ Формирование │ │Формирование реестра кредиторов│

│ конкурсной массы │ │ (2 месяца со дня публикации │

│ │ │ объявления) │

└───────────────┬───────────────┘ └────────────────┬──────────────┘

V V

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Расчеты с кредиторами │

└───────────────────────────────┬─────────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Отчет конкурсного управляющего о завершении конкурсного │

│ производства │

└───────────────────────────────┬─────────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Определение суда о завершении конкурсного производства │

└───────────────────────────────┬─────────────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Внесение записи в ЕГРЮЛ о ликвидации юридического лица │

└─────────────────────────────────────────────────────────────────┘

Срок процедуры - до 6 месяцев; срок может быть продлен не более чем на 6 месяцев, количество продлений не ограничено (п. 2 ст. 124 Закона о банкротстве).

Порядок расчетов с кредиторами

┌──┬──────────────────────────────────────┐

│1 │ Судебные расходы, оплата конкурсного │ Расходы на

Вне очереди └──┤ управляющего, эксперта │ предотвращение

(п. 1 ст. 134┌──┼──────────────────────────────────────┤ катастроф

Закона о │2 │ Оплата труда персонала за время │┌─┐ и гибели

банкротстве) └──┤процедуры банкротства (кроме "золотых ││+│ людей,

│ парашютов") │└─┘ связанные с

┌──┼──────────────────────────────────────┤ деятельностью

│3 │ Коммунальные/эксплуатационные │ предприятия

└──┤платежи, необходимые для деятельности │

│ должника │

┌──┼──────────────────────────────────────┤

│4 │ Иные текущие платежи │

└──┴────────────────────────────┬─────────┘

V

┌──┬─────────────────────────────────────────────────────┐

По очереди │1 │Возмещение ущерба жизни, здоровью (капитализируются, │

(п. 4 ст. 134└──┤ т.е. исчисляются на несколько лет вперед) │

Закона о ┌──┼─────────────────────────────────────────────────────┤

банкротстве) │2 │ Оплата труда, выходных пособий, авторских │

│ │ вознаграждений │

├──┼─────────────────────────────────────────────────────┤

│3 │ Выплаты иным кредиторам │

└──┴────────────────────────────┬────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Погашение ущерба по сделкам, направленным на причинение │

│ ущерба интересам кредиторов (п. 4 ст. 134 Закона о │

После │ банкротстве) │

расчетов по ├─────────────────────────────────────────────────────────┤

очередям │ Выплаты по требованиям членов органов управления, │

│главного бухгалтера сверх компенсации за утрату рабочего │

│ места (выплата "золотых парашютов") (п. 2.1 ст. 134 │

│ Закона о банкротстве) │

└────────────────────────────────┬────────────────────────┘

V

┌─────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Выплаты участникам и учредителям │

└─────────────────────────────────────────────────────────┘

После погашения реестровых требований погашаются требования, заявленные в дело о банкротстве после закрытия реестра.

По обязательству, обеспеченному залогом

Особенности по банковскому кредиту

Денежные средства, оставшиеся после погашения указанных выше требований, обеспеченных залогом реализованного имущества, включаются в конкурсную массу.

Требования кредиторов, не удовлетворенные за счет стоимости залога, удовлетворяются в составе требований кредиторов третьей очереди.

Основные нормативные акты и судебная практика

- ГК РФ;

- Закон об АО;

- Закон об ООО;

- Закон о регистрации юридических лиц;

- Закон о банкротстве;

- Закон о лицензировании;

- Закон о защите конкуренции;

- Закон об иностранных инвестициях;

- Закон о производственных кооперативах;

- Закон о некоммерческих организациях;

- Федеральный закон от 29 июня 2015 г. N 210-ФЗ;

- Федеральный закон от 19 июля 1998 г. N 115-ФЗ "Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)";

- Федеральный закон от 28 июня 2013 г. N 134-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части противодействия незаконным финансовым операциям";

- Федеральный закон от 5 февраля 2007 г. N 13-ФЗ "Об особенностях управления и распоряжения имуществом и акциями организаций, осуществляющих деятельность в области использования атомной энергии, и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации";

- Федеральный закон от 6 октября 2003 г. N 131-ФЗ "Об общих принципах организации местного самоуправления в РФ";

- Приказ ФНС России от 25 января 2012 г. N ММВ-7-6/25@ "Об утверждении форм и требований к оформлению документов, представляемых в регистрирующий орган при государственной регистрации юридических лиц, индивидуальных предпринимателей и крестьянских (фермерских) хозяйств";

- Методические указания по формированию бухгалтерской отчетности при осуществлении реорганизации организаций, утвержденных Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 20 мая 2003 г. N 44н;

- информационное письмо Президиума ВАС РФ от 13 января 2000 г. N 50 "Обзор практики разрешения споров, связанных с ликвидацией юридических лиц (коммерческих организаций)";

- Постановление Пленума ВАС РФ от 30 июля 2013 г. N 61;

- Постановление Пленума ВС РФ от 23 июня 2015 г. N 25.

Глава 4. ВИДЫ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЪЕДИНЕНИЙ

Концентрация и централизация капитала и производства

приводят не только к образованию монополий, но и

к появлению в хозяйственной жизни иных структур,

образно говоря, молекулярного уровня. Это различного рода

объединения юридически самостоятельных субъектов

(обычно юридических лиц), связанных отношениями

экономической зависимости.

М.И.Кулагин

§ 1. Общие положения о корпоративных объединениях

Понятие "корпоративное объединение"

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЕ ОБЪЕДИНЕНИЕ - не обладающая статусом юридического лица совокупность экономически взаимосвязанных субъектов - организаций и (или) индивидуальных предпринимателей, совместно участвующих в осуществлении предпринимательской деятельности для достижения согласованных целей, созданная как на добровольной (договорной) основе, так и вследствие экономического контроля одного(-их) участника(-ов) над другим(-и).

КОРПОРАТИВНОЕ ОБЪЕДИНЕНИЕ - разновидность предпринимательского объединения, представляющая собой совокупность экономически взаимосвязанных юридических лиц, организованных по принципу участия (членства), осуществляющих согласованную предпринимательскую деятельность.

┌──────────────────────────────────┐

│ Виды корпоративных объединений │

└────────────────┬─────────────────┘

┌───────────────────┴────────────────┐

V V

┌─────────────────────────┐ ┌─────────────────────────────────────────┐

│ Холдинги │ │Объединения, созданные на основе договора│

│ │ │ простого товарищества (в т.ч. │

│ │ │ инвестиционные товарищества) │

└─────────────────────────┘ └─────────────────────────────────────────┘

Классификация корпоративных объединений

┌───────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│ Классификация корпоративных объединений │

└──────────────────────────────┬────────────────────────────────────┘

┌────────────────────┼───────────────────────┐

V V V

┌──────────────────┐ ┌───────────────────────┐ ┌────────────────────┐

│По организационным│ │ По экономическому │ │По способу организа-│

│ формам │ │ содержанию │ │ ции объединения │

└─────────┬────────┘ └─────────┬─────────────┘ └───────┬────────────┘

V V V

┌──────────────────┐ ┌───────────────────────┐ ┌────────────────────┐

│- холдинги; │ │Критерии: │ │- объединения │

│- объединения, │ │- цель создания, │ │вертикального типа -│

│созданные на │ │принципы централизации;│ │холдинги; │

│основе договора │ │- распределение │ │- объединения │

│простого │ │полномочий между │ │горизонтального типа│

│товарищества; │ │участниками │ │(равноправные │

│ │ │объединения: │ │договорные │

│ │ │ концерны; │ │объединения) - │

│ │ │ конгломераты; │ │простое товарищество│

│ │ │ консорциумы; │ │ │

│ │ │ синдикаты; │ │ │

│ │ │ пулы и пр. │ │ │

└──────────────────┘ └───────────────────────┘ └────────────────────┘

§ 2. Холдинг

Понятие и структура холдинга

ХОЛДИНГ - форма предпринимательского объединения, представляющая собой группу организаций (участников), основанную на отношениях экономической зависимости, участники которой, сохраняя формальную юридическую самостоятельность, в своей предпринимательской деятельности подчиняются одному из участников группы - холдинговой компании (головной организации).

│ ┌───────────────────────────────────────────────────────┐

│ │ Основное общество (товарищество). │

│ │ Холдинговая компания │

│ └─────────────────────────────┬─────────────────────────┘

│ ┌────────────────────┼─────────────────┐

│ V V V

ЭКОНО- │ ┌─────────────────┐ ┌─────────────────┐ ┌───────────────┐

МИЧЕСКИЙ │ │ СУБХОЛДИНГ │ │ СУБХОЛДИНГ │ │ СУБХОЛДИНГ │

КОНТРОЛЬ │ ├─────────────────┤ ├─────────────────┤ ├───────────────┤

│ │ Дочернее │ │ Дочернее │ │ Дочернее │

│ │ хозяйственное │ │ хозяйственное │ │ хозяйственное │

│ │ общество │ │ общество │ │ общество │

│ └────────┬────────┘ └─────────┬───────┘ └───────┬───────┘

│ V V V

│ ┌─────────────────┐ ┌─────────────────┐ ┌───────────────┐

│ │ Дочернее │ │ Дочернее │ │ Дочернее │

│ │ хозяйственное │ │ хозяйственное │ │ хозяйственное │

│ │ общество │ │ общество │ │ общество │

V └─────────────────┘ └─────────────────┘ └───────────────┘

Способы создания холдингов в России

В результате приватизации государственного и муниципального имущества путем внесения контрольных пакетов акций, принадлежащих государству, в уставные капиталы хозяйственных обществ

Путем приобретения и концентрации пакетов акций (долей участия) в уставных капиталах хозяйственных обществ

Создание холдинга вследствие заключения договоров

Образование холдинга на базе имущественного комплекса коммерческой организации путем ее реорганизации в форме выделения или учреждения дочерних хозяйственных обществ

Основания возникновения холдинговых отношений

(отношений экономического контроля)

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КОНТРОЛЬ - способность одного лица (контролирующее лицо) определять решения другого лица (контролируемая организация).

Основания:

- преобладающее участие одного общества в уставном капитале другого;

- наличие договора;

- "иным образом определять решения", в том числе;

- косвенный контроль (через третьих лиц);

- право определять персональный состав органов управления через аффилированных лиц;

- предоставление участникам (акционерам) прав по корпоративному договору;

- другие обстоятельства, перечень которых является открытым (ст. 67.3 ГК РФ), в том числе фактический контроль.

Основные особенности холдинга как корпоративного объединения

Совокупность формально независимых юридических лиц, волю которых формирует холдинговая компания (основное общество) как центр интегрированной системы.

Наличие экономического контроля одного участника над другими.

Организационное единство (корпоративное управление осуществляется через органы юридических лиц, входящих в состав объединения).

Осуществление согласованной политики в сфере деятельности участников холдинга, консолидированная позиция на рынке.

Создание холдинга не влечет за собой его регистрацию.

Холдинг как объединение юридических лиц может выступать субъектом отдельных правоотношений (в налоговой сфере, в сфере защиты конкуренции).

Классификация холдингов

┌─────────────────────────────────┐┌──────────────────────────────────┐

│ По типу зависимости ││ По цели образования │

└─┬───────────────────────────────┘└─┬────────────────────────────────┘

├─> имущественный; ├─> финансовый (инвестиционный);

├─> договорный; └─> управляющий (единое

└─> фактический экономическое обществ)

┌─────────────────────────────────┐┌──────────────────────────────────┐

│ По функциям основного общества ││ По системе участия │

└─┬───────────────────────────────┘└─┬────────────────────────────────┘

├─> "чистый"; ├─> основной холдинг;

└─> смешанный └─> промежуточный холдинг

(субхолдинг)

┌─────────────────────────────────┐┌──────────────────────────────────┐

│ По форме собственности ││ По территории осуществления │

│ ││ деятельности │

└─┬───────────────────────────────┘└─┬────────────────────────────────┘

├─> государственный; ├─> национальный;

└─> частный └─> транснациональный

┌─────────────────────────────────┐┌──────────────────────────────────┐

│ По формам производственной ││ По отраслевой принадлежности │

│ интеграции ││ │

└─┬───────────────────────────────┘└─┬────────────────────────────────┘

├─> горизонтальный; ├─> отраслевой (в том числе

├─> вертикальный; │ банковский холдинг);

└─> диверсифицированный └─> полиотраслевой

Виды холдингов по типу зависимости

Имущественные (наиболее распространены)		Договорные		Иные
- основаны на преобладающем участии в уставном капитале хозяйственного общества; - право основного общества определять решения дочерних обществ гарантируется наличием достаточного пакета акций; - основное общество в качестве акционера/участника участвует в формировании органов управления и контроля дочерних обществ		- холдинговые отношения возникают в силу, в рамках и на срок заключенного договора; - право основного общества определять решения дочерних обществ, в том числе в вопросах формирования его органов управления и контроля, определяется условиями договора		- холдинговые отношения складываются в связи с обстоятельствами, непосредственно не названными в законодательстве, в том числе в связи с осуществлением фактического контроля

Виды холдингов в зависимости от функций основного общества

"Чистые"		Смешанные (наиболее распространены)
Основное общество выполняет только функции "держательской компании"		Основное общество осуществляет самостоятельную предпринимательскую деятельность (производственную, коммерческую)

Виды холдингов в зависимости от формы собственности

Государственный. (муниципальный)		Частный
Холдинг, в котором участие государства (муниципального образования) в уставном капитале основного общества позволяет государству (муниципальному образованию) контролировать такое объединение		Холдинг, в котором уставный капитал основного общества сформирован из вкладов частных лиц - организаций и граждан

Виды холдингов в зависимости

от формы производственной интеграции

ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ ХОЛДИНГ - образуется участникам одной сферы деятельности, одного сектора рынка. Субъекты находятся на одном уровне производства и распределения.

Горизонтальный тип холдинга может быть признан в соответствии с Законом о конкуренции картелем.

┌────────────────────────────────────────────────────────────────────┐

│ ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ (ОСНОВНОЕ ОБЩЕСТВО) │

└────────────────────────────────┬───────────────────────────────────┘

┌─────────────────────┼──────────────────────┐

V V V

┌────────────────────┐ ┌────────────────────┐ ┌──────────────────────┐

│Дочернее общество 1.│ │Дочернее общество 2.│ │ Дочернее общество 3. │

│ Производство │ │ Производство │ │ Производство │

│машиностроительного │ │машиностроительного │ │ машиностроительного │

│ оборудования │ │ оборудования │ │ оборудования │

└────────────────────┘ └────────────────────┘ └──────────────────────┘

ВЕРТИКАЛЬНЫЙ ХОЛДИНГ - объединение участников, осуществляющих разнопрофильную деятельность в единой технологической цепочке производства продукта. В состав вертикального холдинга входят поставщики сырья, материалов, комплектующих, производители готового продукта, сервисные центры, т.е. субъекты хозяйствования, находящиеся на разных уровнях производства и распределения.

┌─────────────────────────────────────────────────────────────────