Перелік використаної законодавчо-нормативної бази 5 страница
Потреба підприємства у фінансуванні оборотних активів (ОАпл) може бути визначена на основі балансу обігових коштів та джерел їх фінансування:
ОАпл = ВОКп + ЧПОА + СП + КЗ + КБ,
де ВОКп – наявність власних обігових активів на початок планового періоду;
ЧПОА – приріст оборотних коштів підприємства за рахунок частини чистого прибутку, що спрямована на реінвестування для виробничого розвитку;
СП – розмір стійких пасивів;
КЗ – кредиторська заборгованість товарного характеру;
КБ – кредити банку (змінний елемент, який включений до формули з метою врівноваження правої та лівої частин).
Таким чином, кредитними ресурсами в даному випадку являються два останні елементи рівності, тобто комерційні та банківські кредити.
Подібно визначається і потреба у фінансуванні інвестицій
(як реальних, так і фінансових, хоча фінансові інвестиції, як правило, фінансуються за рахунок тимчасово вільних грошових коштів на поточному рахунку підприємства) (ПІ):
ПІ = ВКІ + ДПК,
де ВКІ – власні кошти для фінансування капітальних вкладень (реальних інвестицій): амортизаційний, ремонтний фонд, виручка від реалізації необоротних активів, частина чистого прибутку, що спрямована на такі цілі;
ДПК – довгостроковий позиковий капітал (інвестиційний кредит).
Потреба в довгостроковому кредитуванні (понад 1 рік) виникає тому, що короткострокові позикові ресурси потрібно дуже швидко повернути разом з відсотками, які передбачені в кредитному договорі за користування позиковими коштами, а необоротні активи до того часу ще не окупляться.
З умови задачі відомо, що прогнозний розмір загальних оборотних активів, що необхідні підприємству для здійснення поточної операційної діяльності, становить:
ОАпл = 4460 + 1050 + 7500 + 1560 + 250 + 60 = 14880 грн.
Розмір стійких пасивів за даними задачі визначити неможливо.
Кредиторську заборгованість, знаючи період її обороту (погашення) (ПОКЗ), можна визначити за формулою:
де ТОпл – плановий розмір товарообороту (взагалі розмір кредиторської заборгованості визначається по відношенню до собівартості реалізації (або наближено обороту в закупівельних цінах), але в даному випадку значення останньої невідоме).
Таким чином,
грн.
Про розмір стійких пасивів, тобто нормальної заборгованості по заробітній платі та відповідних соціальних відрахуваннях, в умові задачі нічого не сказано, а тому приймемо, що для фінансування оборотних активів дані кошти не використовуватимуться.
Задача 7. Оцінка типу фінансової стійкості торговельного підприємства
На основі звітного балансу торговельного підприємства
(див. звітність ВАТ "Універмаг "Україна") визначити тип його фінансової стійкості, врахувавши, що на формування обігових коштів спрямовується 100% короткострокових кредитів банку та інших поточних зобов’язань операційного характеру. Оцінити зміни, що відбулися в розмірі показників, які її формують, з точки зору стратегічних завдань підприємства.
Зробити необхідні висновки та розробити пропозиції щодо поліпшення фінансової стійкості підприємства.
Розв’язок
Для розв’язку даної задачі скористаємося одним з агрегатних методів аналізу фінансового стану підприємств: методом аналізу фінансової стійкості за допомогою моделей Ковальова. При цьому використаємо те, що власний обіговий капітал (ВОК) може бути розрахований наступним чином:
ВОК = ВК + ДЗ – НА,
де ВК – перший розділ пасиву балансу (власний капітал);
ДЗ – довгострокові зобов’язання підприємства (ІІІ розділ пасиву), але їх можна включати до даної формули лише за умови, що вони мають цільовий характер (для поповнення оборотних коштів підприємства);
НА – необоротні активи (І розділ активу балансу).
Нормальні джерела фінансування товарно-матеріальних активів визначаються за наступною формулою:
НДФЗ = ВОК + ККБ + КЗ,
де ККБ – короткострокові кредити банків, термін погашення яких не настав (тобто непрострочені);
КЗ – кредиторська заборгованість товарного характеру (комерційний кредит).
Визначимо тип фінансової стійкості ВАТ "Універмаг "Україна" в 2000-2001 рр. (див. додаток Б). Причому будемо вважати, що підприємство не має простроченої заборгованості, оскільки розмір останньої (за умов її наявності) може бути отриманий лише з матеріалів управлінського обліку.
Як видно з даних табл. 1, протягом року (досліджуваного періоду) підприємство було фінансово стійке. Так, якщо на початок даного періоду його стан може бути ідентифікований як "абсолютна фінансова стійкість" (ВОК > ЗВ), то протягом решти року фінансова стійкість була нормальною, коли нормальні джерела фінансування запасів, строк погашення яких не настав чи не пролонгований, повністю перекривають потребу у обігових товарно-матеріальних коштах.
Таблиця 1
Визначення фінансової стійкості ВАТ "Універмаг "Україна" в 2000-2001 рр.
за допомогою використання балансових моделей, тис.грн
| Показники | Фактично на | Відхилення ( + ; - ) | ||||||
| 01.01.2000 | 01.01.2001 | 01.01.2002 | від базисного періоду, станом на | від попереднього періоду, станом на | ||||
| 01.2001 | 01.2002 | 01.2001 | 01.2002 | |||||
| 1. Запаси і витрати, | 20149,8 | 27751,5 | 24741,0 | 7601,7 | 4591,2 | 7601,7 | -3010,5 | |
| у тому числі: | ||||||||
| - виробничі запаси; | 257,8 | 456,5 | 380,8 | 198,7 | 123,0 | 198,7 | -75,7 | |
| - незавершене виробництво; | 1971,9 | 4057,5 | 0,0 | 2085,6 | -1971,9 | 2085,6 | -4057,5 | |
| - товарні запаси | 17920,1 | 23237,5 | 24360,2 | 5317,4 | 6440,1 | 5317,4 | 1122,7 | |
| 2. Власний обіговий капітал | 23167,6 | 24865,4 | 19451,6 | 1697,8 | -3716,0 | 1697,8 | -5413,8 | |
| Власний капітал | 13818,1 | 18678,3 | 18421,8 | 4860,2 | 4603,7 | 4860,2 | -256,5 | |
| Необоротні активи | 12376,4 | 14067,3 | 18717,7 | 1690,9 | 6341,3 | 1690,9 | 4650,4 | |
| Довгострокова заборгованість, що інвестована в ОА | 21725,9 | 20254,4 | 19747,5 | -1471,5 | -1978,4 | -1471,5 | -506,9 | |
| 3. Нормальні джерела формування запасів | 39600,5 | 47003,0 | 42701,9 | 7402,5 | 3101,4 | 7402,5 | -4301,1 | |
| Короткострокові кредити банків, термін погашення яких не настав | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| Кредиторська заборгованість товарного характеру, термін погашення якої не настав | 16432,9 | 22137,6 | 23250,3 | 5704,7 | 6817,4 | 5704,7 | 1112,7 | |
| Тип фінансової стійкості | Абсолютна | Нормальна | Нормальна | - | - | - | - |
Спостерігається покращення ефективності політики фінансування запасів та витрат підприємства. Стали ширше використовуватися переваги позикового капіталу. Але в подальшому занепокоєння може визвати та ситуація, що обсяг власних обігових активів скорочується більш швидкими темпами, ніж знижується розмір запасів та витрат універмагу "Україна" (або зростають помітно повільнішими темпами порівняно із запасами підприємства). Так, розмір запасів та витрат підприємства на початок 2-го та 3-го років при визначенні ланцюгових абсолютних відхилень відповідно збільшився на 7601,7 та знизився на 3010,5 тис. грн, тоді як власні обігові активи ВАТ "Універмаг "Україна" відповідно збільшилися лише на 1697,8 і зменшилися на 5413,8 тис. грн. Така тенденція не є позитивною, хоча "запас перебування" в положенні фінансово стійкого (нормальна стійкість) підприємства на кінець досліджуваного періоду все ж таки залишався на досить високому рівні.
Для покращення ситуації щодо управління структурою джерел фінансування (фінансовою стійкістю) підприємства необхідно вжити наступних заходів: підвищити ефективність діяльності шляхом більш раціонального використання наявних фінансових ресурсів, економії на витратах (але таким чином, щоб при цьому не погіршився нормальний рівень обслуговування покупців, тобто витрати потрібно оптимізувати, а не мінімізувати), пошуку більш надійних постачальників з вищими ціновими знижками та відстрочками оплати товарів; це призведе до зростання чистого прибутку – основного внутрішнього джерела власного капіталу; нормування та планування запасів, розробка чітких графіків їх завозу, замовлення оптимальних партій поставки; виважена політика фінансування активів, тобто вибір найбільш підходящої позиції співвідношення ризику та дохідності (шкала "ризик-доходність" чи "ризик-ліквідність") тощо.