Особенности котировки акций и облигаций.

Котировка - цена, по которой участник торгов (трейдер) выражает готовность к приобретению или отчуждению ценной бумаги, являющимся одним из существенных условий заявки.

Все лимитированные заявки, поступившие от брокеров и дилеров в торговую систему, выстраиваются так, что цены, указанные в заявках, растут сверху вниз. Самая нижняя заявка на покупку оказывается самой «дорогой», а самая верхняя заявка на продажу оказывается самой «дешевой». Самая «дорогая» заявка на покупку оказывается самой выгодной для контрагента, т.е. для продающей стороны, а самая «дешевая» заявка на продажу оказывается самой выгодной для покупающей стороны.

Таким образом, все лимитированные заявки выстраиваются так, что участники торгов видят лучшую для себя цену на покупку и продажу. Чем меньше разрыв цен, тем более ликвидным считается рынок. С уменьшением разрыва цен покупающая или продающая сторона быстрее согласится с контрагентом, и в результате совершится сделка.

Покупающая сторона, получив рыночную заявку, сразу приобретает ценную бумагу по лучшей цене, которую предлагает в этот момент продающая сторона. Продающая сторона продаст ценную бумагу по наилучшей цене, которую предлагает покупающая сторона.

Если в торговой системе в данный момент больше продавцов, то они, конкурируя, быстрее соглашаются с ценой покупателей, и в результате совершения сделок курсовая цена этой ценной бумаги начинает уменьшаться. Если в торговой системе больше покупателей, то они, конкурируя, быстрее соглашаются с ценой продавцов, и в результате совершения сделок курсовая цена ценной бумаги начнет расти.

При подаче обезличенных заявок в торговой системе формируется курсовая цена ценной бумаги, которая зависит исключительно от соотношения покупателей и продавцов в данный момент времени.

Заявка – объявление участником торгов, трейдером предложения о совершении сделки с ценными бумагами или финансовыми инструментами, содержащее существенные условия сделки.

Цена заявки – на рынке акций цена устанавливается в рублях, на РТС - $, евро. Облигации- в %.

Котировка облигаций - это установление на фондовой бирже ее курсовой цены. Производит ее обычно специальная котировальная комиссия фондовой биржи. Котировка облигаций обычно публикуется в специальных биржевых бюллетенях. Биржевые бюллетени также содержат информацию о котировках других ценных бумаг, иностранной валюты и товаров

Котировки бывают односторонние- когда объявляется только цены покупки или продажи. Если же дилер готов и покупать и продавать данную ценную бумагу, то объявляется двухсторонняя котировка.

Бывает еще выбросная котировка, которая образуется после ценового разрыва и если дальнейшие котировки идут уже на другом ценовом уровне, то она перестает считаться выбросной.

15. Сделки на организованном РЦБ: определение, виды, условия совершения и аннулирования.

Организованный рынок ценных бумаг – это их обращение на основе устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками – участниками рынка – по поручению других участников рынка.

БИРЖЕВЫЕ СДЕЛКИ - соглашения о взаимной передаче прав и обязанностей в отношении имущества (товаров, ценных бумаг и др.), допущенного к обращению на бирже. Биржевые сделки подразделяются на кассовые, исполняемые в момент заключения сделки или в ближайшие 2-3 дня, и срочные, которые выполняются через определенный срок. Биржевые сделки подлежат регистрации на бирже.

Виды биржевых сделок

1. Кассовые сделки - Характерным признаком кассовых сделок является немедленное их исполнение.

v содержание кассовой сделки на фондовой бирже сводится к реальной купле-продаже ценных бумаг. При кассовой сделке, в отличие от фьючерсной сделки, ценные бумаги оплачиваются и передаются покупателю, как правило, в день заключения сделки, иногда - в течение недели. Кассовые операции осуществляются лицами, приобретающими ценные бумаги с целью помещения в них своих сбережений:

v на валютном рынке к кассовым относятся операции с немедленной поставкой валюты не считая дня заключения сделки.

2. Срочные сделки:

- форвардные - внебиржевое соглашение между двумя сторонами о будущей поставке предмета контракта; твердая сделка

- фьючерсные – биржевой срочный стандартизированный контракт на покупку/продажу базового актива (базиса) в указанную дату и цену

- опционные - особый вид биржевых сделок с ограниченным риском. Это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму (премию).

Заключение сделок на бирже происходит путём подачи участником торгов заявок на сделку. В случае если две разнонаправленные заявки (одна на покупку — одна на продажу) удовлетворяют условиям друг друга, то на их основе заключается сделка. Гарантом исполнения обязательств по сделке выступает биржа. То есть, если даже один из контрагентов не выполнит свои обязательства, они будут выполнены биржей.

Все контракты между покупателями и продавцами товаров должны освещать следующие моменты: название товара, качество, количество, цена, место доставки, время доставки, способ оплаты

Любая сделка имеет следующую принципиальную схему, охватывающую ее жизненный цикл:

1) введение заявок в систему биржевой торговли

2) заключение сделки - сделки могут заключаться непосредственно между продавцом и покупателем т.е. напрямую или через посредника

3) сверка параметров сделки - необходима при заключении неутвержденной сделки (совершаемая по телефону или устно). Утвержденные сделки (совершаемые в письменной форме) не требуют дополнительного согласования условий

4) взаиморасчеты

5) исполнение сделки.

Аннулирование сделки - исключение сделки из клирингового пула. При аннулировании сделок позиции по деньгам и ценным бумагам контрагентов приводятся в состояние предшествующее заключению ошибочной сделки.

Может быть осуществлено в следующих случаях:

1. Невозможности завершения расчетов по торговой сессии в следствии недостаточности обеспечения по деньгам или ценным бумагам. Маклер торговой системы – должностное лицо биржи, отвечающее за организацию и проведение торговой сессии

2. При удовлетворении заявления участника торговли

3. В случае, предусмотренном законодательством РФ, в том числе, судебные случаи.

В случае аннулирования сделок маклер осуществляет процедуру проверки возможности аннулирования сделки. Если проверка подтверждает, что после аннулирования сделки позиции участников торгов примут «+» значение, следовательно, сделки аннулируются, если позиции =0// «-», следовательно, аннулирование не осуществляется.

Реестр сделок передается в клиринговую систему.