Условия международного кредита

Условия международного кредита включают поня­тия:

1) валюта кредита и валюта платежа;

2) сумма кредита;

3) срок;

4) условия использования и погашения;

5) стоимость;

6) вид обеспечения;

7) методы страхования рисков.

На выбор валюты кредита зависит от следующих факторов:

уровень процентной ставки;

практика международных расчетов (например, контракты по поставкам нефти обычно заключаются в долларах США);

степень инф­ляции;

динамика курса валюты.

Валютой меж­дународных кредитов являются

А) национальные денеж­ные единицы;

Б) евровалюты;

В) между­народные счетные валютные единицы.

Неустойчивость валюты кредита ведет к потерям кредитора. Валюта плате­жа может не совпадать с валютой кредита. Например, займы, предоставленные в валюте кредито­ра, погашаются национальной валютой заемщика или товарами традиционного экспорта страны.

Сумма (лимит) кредита - часть ссудного капитала, который предоставлен в товарной или денежной форме заемщику. Сумма фирменного кредита фиксируется в коммерческом контракте. Сумма банковского кредита (кредитная линия) определяется кредитным соглаше­нием или путем обмена телексами (при краткосрочной ссуде). Кредит может предоставляться в виде одной или нескольких траншей (долей), которые различаются по своим условиям.

Срокмеждународного кредита зависит от ряда фак­торов:

- целевого назначения кредита;

- соотношения спро­са и предложения аналогичных кредитов;

- размера конт­ракта;

- национального законодательства;

- традиционной практики кредитования;

- межгосударственных соглаше­ний.

Для определения эффек­тивности кредита различаются полный и средний сроки кредита. Полный срок исчисляется от момента начала ис­пользования кредита до его окончательного погашения. Он включает:

1)период использования предоставлен­ного кредита;

2) льготный (грационный) период — от­срочка погашения использованного кредита;

3) период погашения, когда осуществляется выплата ос­новного долга и процентов.

Формула расчета полного срока кредита:

С_П=П_И+Л_П+П_П

где С_П - полный срок кредита;

П_{И -} период использования;

Л_{П -} льготный период;

П_П период погашения.

В отличие от банковского кредита период исполь­зования фирменного кредита по существу совпадает со сроком поставки товара по контракту. При этом нача­лом полного срока служит дата акцепта покупателем тратт, выставленных экспортером после поставки по­следней партии товара, т. е. после выполнения экспор­тером контрактных обязательств. Льготный период кредита особо важен при коммерческих сделках, по­ставках комплектного оборудования, поскольку в этом случае начало его погашения по возможности прибли­жается к моменту ввода в эксплуатацию закупленного оборудования. Тем самым сокращаются сроки окупа­емости инвестиций импортера. В этот период обычно взимается более низкая процентная ставка, чем в остальные периоды кредита. Льготный период встречается

в международных дол­госрочных банковских кредитах, гарантируемых госу­дарством;

в консорциальных еврокредитах;

при круп­ных поставках машин и оборудования;

при реализации за рубежом инвестиционных проектов.

Однако полный срок не показывает, в течение какого периода в распоряжении заемщика находилась вся сумма кредита. Поэтому для сравнения эффектив­ности кредитов с разными условиями используется средний срок, показывающий, в расчете на какой пери­од в среднем приходится вся сумма ссуды.

Средний срок включает:

полностью льготный период;

полови­ну срока использования и погашения кредита.

Средний срок кредита при равномерном использова­нии и погашении исчисляется по следующей формуле:

С_СР =1/2П_И+Л_П+1/2П_п

где С_СР - средний срок кредита;

Средний срок кредита обычно меньше полного сро­ка. Они совпадают, если кредит предоставляется сразу в полной сумме и погашается единовременным взно­сом. Но если использование или погашение кредита происходит неравномерно, то определить средний срок можно по следующей формуле:

С_СР=(НЗ₁+НЗ₂+…+НЗ_N)/Lim

где С_СР - средний срок кредита;

НЗ - непогашенная задолженность (на определенную дату);

Lim - сумма (лимит) кредита

|По условиям погашения различаются кредиты:

с равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока;

с неравномерным погашением в зависимости от зафиксированного в соглашении принципа и графика (например, увеличение доли к концу срока);

с единовременным погашением всей суммы сразу;

аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).

В соответствии с международной практикой экс­портного кредитования в качестве критерия для расчета начала погашения кредита принимается дата заверше­ния выполнения экспортером соответст­вующих обязательств по коммерческому контракту (за­вершение отгрузок товаров, подписание протокола о сдаче сооружаемого в счет кредита объекта и т. п.).

Основными методами определения начала погашения кредита являются:

1) дата первой поставки;

2) дата последней поставки;

3) дата каждой поставки;

4) средневзвешенная дата поставки;

5) дата завершения шефмонтажных работ или пуска оборудования в эксплуатацию;

6) соответствующая дата использования кредита;

7) дата наиболее крупной поставки.

Обычно большинство указанных дат непосредствен­но фиксируется в контрактах и кредитных соглашениях. Исключение составляет определение начала погашения кредита на базе средневзвешенной даты поставки, кото­рая рассчитывается по следующей формуле:

Д_СР/В=(С₁*Т₁+С₂*Т₂+…С_N*Т_N)/С_K

где Д_{СР/В -} средневзвешенная дата поставки;

С_N - сумма отдельной (частичной) поставки;

Т_{N -} период поставки;

C_K- сумма контракта (общая стоимость поставок).

Сумма очередного платежа определяется по формуле:

Где Lim - лимит кредита;

Z - процентная ставка;

N - количество периодов погашения основной суммы долга и процентов.

Различают договорные и скрытые элементы стоимости кредита.

Договорные элементы делятся на основные и дополнительные.

К основным элементам стоимости кредита относятся суммы, кото­рые должник непосредственно выплачивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога комиссии. Дополнительные элементы включают суммы, выпла­чиваемые заемщиком третьим лицам (например, за гарантию). Сверх основного процента взимается специ­альная (в зависимости от суммы и срока кредита) и единовременная (независимо от срока и размера ссуды) банковская комиссия.

Хотя международный кредит в известной мере раз­вивается обособленно от внутреннего, а процентные ставки по нему не формируются непосредственно на базе процентов по внутреннему кредиту, в конечном счете «цена» международного кредита (как и интерна­циональная цена производства) базируется на процент­ных ставках стран. Однако в силу мно­гофакторности ссудного процента образуется разрыв между национальными уровнями ставок.

Основные факторы, определяющие размер процентной ставки:

1) валютно-финансовое, экономическое и поли­тическое положение в стране-заемщика;

2) источники кредитов;

3) международные со­глашения о регулиро­вании стоимости кре­дитов;

4) вид процентной став­ки (плавающая, фикси­рованная, комбиниро­ванная);

5) наличие конкурентных предложений;

6) срок кредита;

7) темп инфляции;

8) связанность или не связанность кредита с коммерческими опера­циями;

9) состояние мирового и национальных рынков ссудных капиталов;

10) коммерческая репутация и финансо­вое положение заем­щика;

11) качество обеспечения кредита;

12) наличие страхового покрытия по кредиту;

13) наличие без­условных обяза­тельств заемщика ис­пользовать кредит в заранее согласованные сроки;

14) сумма контракта;

15) валюта кредита и ва­люта платежа;

16) динамика валютного курса;

17)момент заключения кредитного соглаше­ния по отношению к коммерческому конт­ракту.

Наряду с фиксированными с 70-х годов появились плавающие процентные ставки, которые меняются в зависимости от уровня рыночной ставки. Часть срока кредита, предоставляемого по плавающей ставке, в течение которого ставка фик­сируется на неизменном уровне, называется процент­ным периодом.

Реальная процентная ставка - это номинальная ставка за вычетом темпа инфляции за определенный пе­риод. Если темп обесценения денег превышает величину номинальной ставки, то реальная процентная ставка превращается в отрицательную. Вырав­нивание национальных процентных ставок происходит не только в результате движения между странами крат­косрочных капиталов, но и в зависимости от динамики валютных курсов. Обычно чем выше курс валюты, тем ниже процент по вкладам в этой евровалюте.

По еврокредитам практикуются международные процентные ставки. Обычно ЛИБОР.

К скрытым элементам стоимости кредита относятся прочие расходы, связанные с получением и использова­нием кредита и не упомянутые в соглашении. В их числе

завышенные цены товаров по фирменным кредитам;

принудительные депозиты в установленном размере от ссуды;

требование страхования кредита в определенной страховой компании, связанной с банком;

завышение банком комиссии по инкассации товарных документов.

Для сопоставления условий предоставления различ­ных кредитов используется показатель грант-элемент (льготный элемент, субсидии), который показывает, какой объем платежей в счет погашения кредита эко­номит заемщик в результате получения кредита на более льготных условиях, чем рыночные. Грант-эле­мент по частным международным кредитам намного ниже (3.2—4,5%), чем по официальной помощи раз­витию (ОПР) (76,2—80%).

Различают показатели простого и взвешенного эле­мента субсидий, которые рассчитываются по следу­ющим формулам.

Простой элемент субсидии:

Э_с= % _Р -% _Ф

где Э_с - элемент субсидии;

% р - рыночная процентная ставка;

% ф - фактическая субсидированная процентная ставка.

Взвешенный элемент субсидии:

Э_С/ВЗ=(С_К*Т_СР*Э_С) / 100,

где Э_С/ВЗ -взвешенный элемент субсидии;

Ск - сумма (лимит) кредита;

Тср - средний срок кредита;

Финансово-товарным обеспечением международного кредита являются:

1)выставление платежной контр гарантии учредителя заемщика;

2) обязательство поставлять определенные договором то­вары при наступлении гаран­тийного случая;

3)залог товарно-материальных ценностей, средств на счетах и других настоящих и буду­щих активов клиента;

4) долгосрочные и гарантиро­ванные поставки сырья по фиксированным ценам;

5) залог прав по договорам аре­нды с инофирмами - арен­даторами недвижимости;

6) гибкая структура платежей в погашение кредита;

7)самофинансирование контр гарантий предприятий – изготовителей экспортной продукции;

8) совместные гарантии первоклассных ба­нков и фирм-участников ин­вестиционных проектов;

9) платежная гарантия правительства или уполномоченного правительством органа;

10) увеличение в стоимости кон­тракта доли авансовых и других наличных платежей;

11) система специальных резерв­ных и других счетов;

12) независимая оценка проекта, заключение о положении на рынках сбыта, налоговая экс­пертиза;

13) фиксация предельной даты начала погашения кредита;

14) предоставление заемщиком банку права блокировать на специальном валютном счете валютные поступления;

15) гарантия учредителя поддер­живать на своем счете оста­ток средств, равный очеред­ному платежу в погашение кредитов, вне зависимости от наличия средств на счете кли­ента;

16) блокирование счета заемщи­ка в национальной валюте с правом обращения выручки от продажи ее на иностран­ную валюту на погашение предоставленного кредита;

17) право кредитора на досроч­ное принудительное погаше­ние кредита;

18) валютные оговорки, лимитирование кредита;

19) размещение «принудительно­го» резервного депозита;

20) подписание экспортных кон­трактов и пере­уступка экспортной выручки кредитору, откры­тие аккредитива (по за­ключенным контрактам).

Юридическим обеспечением международного кредита является:

1) экспортные и импортные ли­цензии и квоты;

2) лицензия на привлечение (предоставление) кредита;

3) лицензия на открытие счета за границей;

4) обязательное страхование с переуступкой страховых по­лисов банку-кредитору (гара­нту);

5) временное освобождение заем­щика от обязательных плате­жей, налогов и других льгот;

6) рекомендательные письма;

7) юридическая экспертиза тех­нико-экономического обосно­вания инвестиционного проек­та, договора и других учреди­тельных документов.

При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности и платежеспособности заемщика.

Кредитоспособность – это способность заемщика получить кредит.

Платежеспособность – это способность заемщика своевременно и полностью расплачиваться по своим обязательствам.

В связи с этим одним из условий международного кредита является защита от кредитных и валютных рисков.