Как избежать импульсных ловушек?

Успех торгового процесса напрямую зависит от силы либо слабости рынка в целом и от того, насколько выгодно для себя вы используете все те возможности, которые предоставляют правиль­но открытые позиции. Отдельные позиции, открытые в направле­нии, противоположном преобладающему настрою рынка, могут принести прибыль, однако, как правило, шансы на успех резко падают, когда позиции не следуют направлению движения веду­щих биржевых индексов и рыночных циклов. Свинг-трейдинг по­зволяет получать лучшие результаты, когда позиции открываются по гребням циклических волн и не поглощаются ими.

Большую часть времени, на протяжении многих месяцев, рынок пребывает в состоянии коррекции. Однако большинство участников рынка предпочитает фокусировать свое внимание на коротких периодах подъема рынка, надеясь получить большие прибыли. К сожалению, такие захватывающие периоды времени характеризуются нарастанием алчности рыночной толпы, что, в свою очередь, снижает эффективность риск-менеджмента. Охо­тясь за рискованными позициями, участники торгового процесса, попирая свои персональные правила трейдинга, развивают нездо­ровое ощущение собственной неуязвимости. Они также забывают о том, что окружающая обстановка сменяется очень быстро и, причем, без всякого предупреждения.

Стратегии, успешно работающие в условиях «разогретого» рынка, могут опустошить многие торговые счета при спокойномрынке. Многие трейдеры пытаются использовать влияние длитель­ного импульса при достижении рынком своих максимумов и в условиях коррекции, что приводит к массовому открытию необос­нованных позиций, не сулящих прибыли, и в результате опустоша­ются те самые карманы, которые еще совсем недавно потяжеле­ли во время параболического ралли. Набираясь практического опыта, учитесь обходить подобные ловушки. Учитесь понимать весь рынок в целом и быстро адаптироваться при изменении ры­ночных условий. Разработайте свои собственные циклические коэффициенты, которые будут позволять вам не принимать во вни­мание всю лишнюю, ненужную «болтовню» финансовой прессы и выступлений ответственных лиц тех или иных компаний. Ис­пользуя общее настроение, царящее на рынке, учитесь предвосхи­щать события и тестируйте новые прибыльные стратегии, кото­рые рыночная толпа может никогда и не увидеть.

Умелое сочетание настроя рынка и Модели Циклов позво­лит вам распознавать наилучшие условия для трейдинга в каждый конкретный момент времени. Силы широкого масштаба хорошо выстраиваются с установочными наборами для открытия позиций по отдельным акциям. В первую очередь определите текущее состояние рынка, а затем уже решайте, какой тип трейдинга будет работать лучше в данных конкретных условиях. Убедитесь, что выбранные вами торговые стратегии соответствуют тем времен­ным рамкам, в которых был проведен анализ рынка. При каждой возможности торгуйте в тех же фазах, в которых пребывают те­кущие Модели Циклов ведущих биржевых индексов при схожде­нии (конвергенции) последних. Если же схождение индексов не наблюдается, выбирайте позиции, поддерживающие общий рыноч­ный настрой и способные выдержать текущие риски. Используйте уровни поддержки/сопротивления как для отдельных акций, так и для ведущих индексов для выявления наиболее удачного мо­мента выхода из рынка с максимальной прибылью.

Свинг-трейдеры одинаково успешно должны уметь работать как с длинными позициями на покупку, так и короткими продажа­ми. Этот момент вызывает предубеждение инвесторов против неофитов современных финансовых рынков. Многие участники торгов до сих пор не понимают многих аспектов установленного порядка классической торговли. Многие годы финансовые инсти­туты отговаривали индивидуальных инвесторов заниматься изучением коротких продаж. Правило «uptick» создавало первые труд­ности уже при открытии позиции, а профессионалы с Wall Street неустанно твердили практикующим короткие продажи, что они тем самым якобы подрывают американскую экономику, оставляя при этом право использования этой прибыльной стратегии за собой. Но времена меняются, и сегодня «зашортить» акцию, используя систему прямого доступа к рынку, можно так же легко и быстро, как и купить ее. Не откладывайте изучение стратегии коротких продаж и используйте ее в своей работе.

Для успешного применения Моделей Циклов требуется зна­ние широкого спектра стратегий обоих направлений. Будьте гото­вы к быстрой адаптации к изменившимся рыночным условиям, учитесь находить простейшие пути распознавания новых условий в масштабах всего рынка. Все приложенные усилия с лихвой оку­пятся. Самые легкие и удачные трейды, как правило, формируют­ся в самом начале тенденции, когда рыночная толпа еще не рас­познала ее. Используйте все возможные импульсы рынка, но не слишком доверяйте им. Повышенный риск всегда сопровождается увеличением вознаграждения. Расширяйте диапазон своих знаний и повышайте практический опыт, учитесь работать с любыми индикаторами, предвещающими хорошие возможности для успеш­ного трейдинга. Те трейдеры, которые успешно используют раз­личные сигналы для входа в рынок, достигают гораздо лучших результатов, нежели те, которые приспособились работать лишь с несколькими тактиками, и большую часть времени работы сес­сии вынуждены прозябать в ожидании только привычных им сиг­налов. Будьте последовательны и настойчивы, и тогда вы научи­тесь достойно зарабатывать себе на жизнь как при растущем рынке, так и в понижающемся тренде.

ГЛОБАЛЬНАЯ КАРТИНА

Свинг-трейдеры должны очень грамотно разбираться в ог­ромном потоке информации для принятия единственно правильно­го решения в отношении текущих рыночных условий и возможных рисков потерь. Начните с анализа перекрестных финансовых рын­ков и определите, какие воздействия - локального или мирового масштабов - вероятнее всего будут оказывать влияние на движение курса акции. Избегайте новостей или фундаментальных пока­зателей, которые способны оказать сильное воздействие на рынок, в фокусе вашего внимания должны всегда оставаться модели графиков и индексы. За исключением новостей, касающихся кон­кретных компаний, рынок всегда следует за техническими показа­телями, так как инсайдеры отрабатывают новость по акциям за­долго до того, как она станет достоянием широкой публики.

Взаимодействие между различными финансовыми рынками (рынком бондов, валютными и товарными рынками) способно оказать значительное влияние на рынок акций. Эти силы крупного масштаба пускают в ход арбитраж между фьючерсами на индек­сы и бондами, который и движет ценами акций и лишает прибы­лей. К счастью, большая часть значительных изменений в рамках мировых рынков протекает достаточно медленно. Так что свинг-трейдеры вполне могут адекватно подготовиться к таким воздей­ствиям посредством использования нескольких умело отобранных новостей и анализа недельных графиков ведущих индексов.

Вы должны быть в курсе всех важных событий. Сегодняш­нее потрясение не будет управлять рынком завтра. Учитесь выде­лять основную картину происходящего и опознавать лидера на фоне новостей экономических и политических. Погрузившись однажды основательно в дебри основ трейдинга и внимательно отслеживая все финансовые новости, вы со временем добьетесь того, что любая важная информация, выходящая в течение торгового дня, станет для вас очевидной. Современные финансовые рынки срод­ни самореализовавшемуся механизму, который способен продви­нуть большинство акций непосредственно к вершинам лишь на эмоциональной энергетике. Изучите эту центральную тематику и затем попытайтесь выяснить, насколько серьезными и длитель­ными могут быть эти воздействия на рынок.

Идентифицируйте лидеров и отстающих среди ведущих бир­жевых индексов американского фондового рынка. Исследуйте Модели Циклов для каждого индекса в целях четкого выявления текущей фазы трейдинга. Намечается ли какая-либо тенденция или следует ожидать бокового тренда? Куда направлены осцилля­торы - вверх или вниз? Сходятся они или расходятся? Каждый индекс имеет характеристики, способные искажать дневные ре­зультаты. Поэтому уделите определенное время изучению струк­туры индексов, а также понаблюдайте за тем, каким образом движение отдельно взятой конкретной акции может сгенерировать движение индексов. Так, например, ралли и сильное снижение курса акций Microsoft в определенные дни 1999 года вызвали значитель­ные изменения курсов и индекса Dow 30, и индекса Nasdaq 100.

Отслеживайте те ведущие рыночные индексы, которые су­щественно влияют на принятие решения. К таким важнейшим индексам, которые дают всю необходимую информацию об аме­риканских финансовых рынках, относятся Nasdaq Composite, Nasdaq 100, S&P 500 и Dow Industrials. С помощью этих индексов свинг-трейдеры могут выделять сильный рост или падение тех или иных секторов рынка. Отслеживайте также состояние рынка облигаций и их фьючерсов, а также состояние более мелких рынков, генери­рующих особый интерес. И быстро отбрасывайте ту информацию, которая не способна укрепить линию дна.

Многие трейдеры постоянно отслеживают на своих экранах фьючерсы, получая в режиме реального времени необходимые ко­тировки наиболее активных из них. Понижение оплаты на Chicago Merchantile Exchange (CME) и появление фьючерсных контрактов на E-Mini индекс S&P позволили индивидуальным инвесторам наблю­дать за рынками деривативов, и стало это возможным всего не­сколько лет назад. Начните изучение фьючерсов на примере индек­са S&P 500 и всем известного E-Mini и понаблюдайте за взаимодействием рынков акций и фьючерсов. Эти дневные рывки могут многое объяснить в кратковременных колебаниях цены, вок­руг которых и поднимают шум многие обозреватели. Уже приобре­тя небольшой торговый опыт, свинг-трейдеры могут строить стра­тегии, внимательно выявляя подобные побочные влияния на цены.

Среди участников рынка, профессионалов, торгующих фью­черсами S&P, гораздо больше, чем среди трейдеров, торгующих акциями. Свинг-трейдеры могут наблюдать за действиями этих профессионалов на внутридневных графиках. Индексы сливаются с почти каждым обширным движением ценового бара, что дает шанс появлению целого потока ценового движения. Используйте этот феномен в качестве фильтра при осуществлении торговых сделок по акциям. При действительных прорывах цены вверх или вниз эти точки будут пройдены, при фальшивых сигналах - движе­ние в этих точках завершится. Научитесь оставаться в стороне в то время, как другие теряют деньги на незначительных внутри­дневных пульсациях цены, истощая торговые счета.

РИСУНОК 2.16

Индекс относительной силы (RSI) определяет текущие рыночные усло­вия и циклы. Спрэд между индексами Nasdaq и S&P 500 противопос­тавляет активность растущих акций надежности «голубых фишек». Ры­нок пытается достичь дна, когда Nasdaq отрывается от остальных индексов. 14-недельный RSI определяет давление покупателей и про­давцов. Как только картинка начинает разворачиваться, появляются сглаженные 5- и 7-периодные RSI и несколько хаотических изменений цены. Свинг-трейдеры добиваются заметных результатов, когда выстра­ивают долгосрочные и краткосрочные тактики в соответствии с настро­ем всего рынка в целом.

ТЕОРИЯ ДОУ У2К

Применяйте и постоянно обновляйте Теорию Доу для совре­менных американских финансовых рынков. Те эксперты, которые до сих пор использует индексы Dow Transportation и Dow Utility Average для прогнозирования среднесрочных тенденций, не заслу­живают нашего внимания. Все рыночные взаимодействия в насто­ящее время концентрируются вокруг индексов Dow [ndustrials, S&P 500 и Nasdaq Composite. Именно используя анализ движения этих трех индексов, свинг-трейдеры могут оценивать характер разви­тия основных тенденций и коррекций. Необходимо также учиты­вать растущее доминирующее влияние рынка Nasdaq, по мере того как в мире в целом происходит смещение из эпохи индустриальной в эпоху информатики. Даже Dow Industrials на протяжении несколь­ких лет не мог долгое время вызывать чей-либо интерес.

Взаимосвязь между лидирующими и отстающими ведущи­ми биржевыми индексами определяет, в большей степени, теку­щее состояние рынка. Если Nasdad, лидируя, опережает показа­тель голубых фишек, это означает, что наступила фаза спекуляций технологического сектора, сопровождающаяся резкими изменени­ями цены и ростом волатильности. Подъем индексов S&P 500 или Dow указывает на то, что рынком будут двигать финансовые потоки крупных институционалов, что способствует сохранности и безо­пасности средств. Такие периоды характеризуются низкой вола-тильностью и высокой вероятностью того, что рынок перейдет в стадию бокового тренда.

Индекс Nasdaq имеет несколько особенностей, которые ра­ботают не на руку трейдерам. Тем не менее, именно этот индекс привлекает наибольшее внимание индивидуальных инвесторов. В состав этого доминирующего рынка Nasdaq входят три отдель­ных сектора: крупнейшие высокотехнологические компании, ком­пании средней капитализации, специализирующиеся в области тех­нологий и сервиса, и наконец, огромное количество компаний малой капитализации. Поэтому об истинной оценке индекса Nasdaq мож­но говорить только лишь после внимательного инспектирования каждого их указанных секторов. Чаще всего четыре самые круп­ные компании из состава индекса Nasdaq определяют изменение значения индекса. Вялое, апатичное состояние тех же самых круп­ных компаний индекса Nasdaq способно скомпенсировать резкие подъемы или падения акций компаний малой капитализации, входя­щих в состав индекса.

Удостоверьтесь в том, что выбранные Вами свинг-страте­гии соответствуют общим рыночным условиям. Акции крупных компаний торгуются подобно малым индексам, при этом зачастую для трейдинга достаточно бывает поверхностного анализа. Для отслеживания позиций акций более мелких компаний необходимо опираться на анализ движения индекса соответствующего секто­ра. Большинство свинг-трейдеров отслеживает движение индекса Nasdaq Composite и индекса компаний малых капитализаций для фильтрации различных искажений. Добавьте еще индекс Nasdaq 100 или акцию какой-либо крупной компании для отслеживания вли­яния таких «бегемотов», как их часто называют, на состояние рын­ка в целом. И всегда окидывайте быстрым взглядом графики таких «бегемотов», прежде чем откроете внутридневную позицию.

Почти все время тенденция к повышению или коррекция провоцирует движение ведущих биржевых индексов. Накал стра­стей между рыночными быками и медведями, в сущности, прово­цирует большие амплитуды колебаний цен независимо от того, чье давление в данный момент превалирует на рынке. Такая неэффек­тивность рынка в целом способствует развитию механизма, лежа­щего в основе формирования прибыли свинг-трейдинга: когда на­правленная сила определяет цель движения, она сохраняет направление тенденции до тех пор, пока не появится иная сила.

Вы должны максимально извлекать выгоду из каждого на­правленного движения, отслеживая его день за днем. Как правило, после того как индексные бары строятся в широком диапазоне, рынок на следующее утро имеет тенденцию укрепляться, сохра­няя предыдущее направление. Такая картина наблюдается при больших ценовых разрывах (gap) или при медленном «тяжелом» рынке. В любом случае позиции оставляются в овернайт с целью использовать эту тенденцию для увеличения прибыли. В основе одной из популярных стратегий лежит отслеживание акции, кото­рая колеблется в широком диапазоне и закрывает день вблизи своего максимума (high) или минимума (low). Чтобы не упустить прибыль, свинг-трейдер должен оперативно закрыть такую, остав­ленную накануне в овернайт, позицию либо во время утренней пре-маркетовой торговли, либо в первый час регулярной сессии.

При удерживании позиции дольше означенного утра резко возрастают риски потерь. Ценовой разрыв (gap) при открытии зачастую отмечает кульминационную точку краткосрочного трен­да. Так как для того, чтобы построились два направленных цено­вых бара необходим довольно сильный тренд, именно после таких движений внутри широкого диапазона часто наблюдается резкий разворот индексов. Свинг-трейдеры улавливают такие тенденции и очень внимательно наблюдают за волатильной утренней сесси­ей. Они тщательно отбирают акции в свой реестр (watch list) для выявления установочных наборов для открытия прибыльных пози­ций, которые могут проявиться при внезапных разворотах. И за­тем они рассчитывают время закрытия позиции, ориентируясь по ведущим биржевым индексам, в моменты разворота рынка.

ПОИСК ЛИДЕРОВ

С усердием работайте над поиском вновь и вновь возникающих благоприятных возможностей для трейдинга на рынке акций. В пер­вую очередь необходимо устранить из поля зрения ценные бумаги, не представляющие интерес для трейдинга. К таковым относятся: ипотечные инвестиционные трасты (REITs), инвестиционные фон­ды закрытого типа, американские депозитарные расписки (ADRs), акции коммунальных предприятий. Затем отсортируйте акции по средним дневным торговым объемам и исключите из них акции с наименьшими объемами (от половины до двух третьих от обще­го числа). Выберите из них наиболее ликвидные. Все эти манипу­ляции сократят количество акций примерно до 2000 штук. В каж­дый данный момент времени 90% этих акций с большими торговыми объемами не обладает теми необходимыми атрибута­ми, которые давали бы возможность получения хороших заработ­ков. Так, в процессе ежедневных исследований Вы можете ото­брать до 10% акций, которые таят в себе благоприятные возможности для трейдинга, а значит, и установочные наборы для открытия позиций с приличными прибылями. И чаще всего акции, вызывавшие огромный интерес инвесторов во вчерашней торговой сессии, не будут в числе многообещающих для сессии завтраш­ней. Поэтому в результате каждого нового исследования рынка Ваш реестр (active list) акций должен обновляться: новые, с боль­шим потенциалом, акции должны сменять уже исчерпавших себя, и сегодня ненужных.