Экономическая эффективность инноваций

Экономическая эффективность инновации означает, что результат, получаемый в ходе вложения инвестиций и всех ресурсов (денежных, материальных, информационных, рабочей силы) в новый продукт или операцию (технологию), обладает определенным полезным эффектом (выгодой).

Экономическую эффективность инноваций следует рассматривать в двух направлениях.

1. Экономическая эффективность производства и реализации инновации.

2. Экономическая эффективность покупки инновации.

Продуцент, производя инновацию, а продавец, продавая ее, преследует одну и ту же цель – получить денежные средства или в полную собственность, или взаймы, чтобы затем вложить их в выгодный проект.

1). Экономический эффект от производства и реализации инновации, приносящей денежные средства, определяется по формуле:

(1.1)

где сумма эффекта по одной инновации, руб.;

сумма денежных средств, полученная от производства и реализации инновации, руб.

инвестиции в производство и реализацию инновации, руб.

Для сравнения экономической эффективности различных инноваций применяют коэффициент эффективности, который рассчитывается по формуле:

(1.2)

где чистый доход, руб.

Коэффициент эффективности производства и реализации инновации показывает величину чистого дохода, получаемого с одного рубля инвестиций в производство и реализацию инновации.

Для инновации в форме новой операции, используемой внутри продуцента, экономический эффект определяется по формуле:

(1.3)

где сумма эффекта, руб.;

годовые текущие затраты до осуществления каких-либо действий,

закладываемых в будущую инновацию, руб.;

годовые текущие затраты после осуществления этих же действий по инновации, руб.;

инвестиции (текущие затраты) на производство и реализацию данной инвестиции, руб.;

0,15 – нормативный коэффициент.

В состав текущих затрат относятся заработная плата работников за время осуществления операции, начисления на заработную плату, амортизационные отчисления по компьютерной технике, затраты на электроэнергию.

2). Экономическая эффективность покупки инновации означает получение выгоды покупателем этой инновации, т.е. получение эффекта от вложения капитала.

Экономическая эффективность вложения капитала в инновацию покупателем определяется системой следующих показателей:

1) срок окупаемости инвестиций;

2) годовая и среднегодовая рентабельность инвестиций;

3) учетная норма прибыли;

4) чистая текущая стоимость;

5) внутренняя норма рентабельности инвестиций.

1. Срок окупаемости инвестиций – самый простой метод оценки инвестиций. Он показывает время, необходимое инвестору для возвращения суммы вложенного капитала, и определяется отношением величины капитала к величине среднегодовой суммы чистой прибыли (т.е. прибыли, оставшейся после уплаты налогов) и амортизационных отчислений.

(1.4)

где срок окупаемости инвестиций, лет;

сумма инвестиций, руб.;

среднегодовая сумма чистой прибыли, руб.;

среднегодовая сумма амортизационных отчислений, руб.

Чем меньше срок окупаемости инвестиций, тем эффективнее вложение капитала.

Согласно Закону РФ от 2 января 2000г. №22-ФЗ “О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений””, срок окупаемости инвестиционного проекта – это срок со дня начала финансирования проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.

2. Годовая рентабельность инвестиций оценивается процентным отношением прибыли го года к сумме инвестиций.

При этом целесообразно использовать значение чистой прибыли с добавлением к ней суммы амортизационных отчислений го года:

(1.5)

где рентабельность инвестиций в году ;

чистая прибыль в году ;

амортизационные отчисления в году ;

сумма инвестиций.

Чем выше уровень рентабельности, тем эффективнее вложение капитала.

3. Учетная норма прибыли оценивает рентабельность путем сравнения чистой прибыли без учета величины обесценения капитала с суммой инвестиций:

(1.6)

где учетная норма прибыли;

чистая прибыль, руб.;

годовая сумма обесценения капитала (равна годовой сумме амортизационных отчислений), руб.;

сумма инвестиций, руб.

Чем выше учетная норма прибыли, тем эффективнее вложение инвестиций.

4. Чистая текущая стоимость представляет собой разницу между текущей стоимостью будущего денежного потока (притока денежных средств) и суммой первоначального вложения капитала.

Текущая стоимость – это стоимость будущих доходов или расходов в текущих ценах, т.е. в ценах, действующих сегодня.

Текущая стоимость будущего денежного потока рассчитывается с использованием стоимости капитала или минимально необходимой нормы прибыли в качестве процентной (учетной) ставки. При годовой серии равновеликих периодических поступлений денег текущая стоимость определяется по формуле:

(1.7)

или

(1.8)

где текущая стоимость, т.е. оценка величины с позиции текущего

момента, руб.;

доход, планируемый к получению в году , руб.;

капитальные вложения в году , руб.;

коэффициент дисконтирования, т.е. стоимость капитала, норма

доходности, процентная ставка, доли ед.;

общее число лет, ед.;

число лет или количество оборотов капитала, ед.;

дисконтирующий множитель, ед.

Дисконтирующий множитель позволяет определить текущую стоимость (финансовый эквивалент) будущей денежной суммы, т.е. уменьшить ее на доход, нарастающий за определенный период времени по правилу сложных процентов.

На практике обычно используют таблицы с заранее исчисленными значениями.

Расчет чистой текущей стоимости включает в себя следующие этапы.

Первый этап – выбор ставки дисконта. Критерием этого выбора может быть требуемый доход или норма прибыли на вложенный капитал.

Второй этап – вычисление эквивалентов текущей стоимости всех потоков средств, связанных с инвестицией (после уплаты налогов) и суммы этих эквивалентов для получения чистой текущей стоимости инвестиции.

Чистая текущая стоимость инвестиций показывает величину денежных средств, которую хозяйствующий субъект может получить сверх стоимости инвестиций, сохраняя безубыточность этих инвестиций. Это также текущая (дисконтируемая) стоимость всех будущих доходов, когда доходы подсчитываются после всех капитальных вложений.

Чистая текущая стоимость равна:

(1.9)

где чистая текущая стоимость, руб.;

текущая стоимость, руб.;

сумма инвестиций, руб.

Инвестиция является эффективной, если величина текущей стоимости положительная.