Структура капіталу і ризик, їх взаємозв’язок
Зі структурою капіталу пов’язані два поняття ризику: підприємницький та фінансовий.
Підприємницький ризик — це ризикованість вкладень у активи підприємства, що не має боргів. Він являє собою невизначеність в одержанні майбутнього валового прибутку від операційної діяльності і зумовлений сукупністю чинників:
— коливаннями вартості матеріальних ресурсів;
— здатністю підприємства змінювати ціни на свою продукцію залежно від зміни ринкової ситуації;
— зміною попиту на продукцію підприємства;
— зниженням конкурентоспроможності продукції;
— високим рівнем операційного важеля (левериджу).
Сутністьопераційного левериджу полягає в тому, що прибуток від основної дія-сті залежить від рівня постійних витрат у собівартості продукції. Чим вищий рівень постійних витрат, тим вищий підприємницький ризик за інших рівних умов.
Ризики, які супроводжують фінансову діяльність підприємства, формують великий портфель ризиків і визначаються загальним поняттям — фінансовий ризик
Капітал — основна категорія ринкового суспільства, яка постійно перебуває у русі. Він є головною економічною базою створення та розвитку підприємства і у процесі свого функціонування забезпечує інтереси держави, власників та персоналу.
Капітал підприємства характеризує загальну вартість у грошовій, матеріальній і нематеріальній формах, інвестовану у формування його активів. Серед чинників виробництва — капіталу, матеріальних і трудових ресурсів, капітал відіграє пріоритетну роль.
Капітал відображає фінансові ресурси підприємства, які приносять дохід.
За джерелами формування виділяють власний і залучений капітал.
Фінансовий леверидж — це використання підприємством залучених коштів, яке впливає на зміну дохідності власного капіталу і дає йому можливість одержати додатковий прибуток на власний капітал.
Показник, що відображає рівень додаткового прибутку на власний капітал за різних варіантів структури капіталу, називається ефектом фінансового левериджу
де E— ефект фінансового левериджу, пов’язаний з підвищенням дохідності власного капіталу; ЗК — сума залученого капіталу; ВК — сума власного капіталу; ДА — рівень дохідності активів; ПК — рівень відсотків за кредит; РП — рівень податку на прибуток.
Коефіцієнт структури капіталу 
— характеризує фінансову стійкість підприємства і показує, яка величина залученого капіталу припадає на одну гривню власного капіталу.
Диференціал фінансового левериджу 
— показує різницю між рівнем дохідності активів і рівнем відсотків за залучений капітал.
Податковий коректор 
— відображає ступінь впливу на ефект фінансового левериджу рівня оподаткування прибутку.