Тема № 10: Методы отбора инновационных проектов
Обоснование экономической эффективности проекта. Факторы, обеспечивающие сопоставимость проектов. Сопоставимость обеспечивается приведением к единому объему производства продукции, к одним срокам и уровню качества.
При сравнении вариантов необходимо соблюдать принципы системного и комплексного подхода, что позволяет более точно оценить потенциальные результаты проекта.
Значительная продолжительность жизненного цикла инновации приводит к неравноценности осуществленных в разное время затрат и получаемых результатов, поэтому необходимо устранить это несоответствие методом приведенной стоимости или дисконтирования.
Дисконтирование основано на том, что любая стоимость, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. Разница между будущей и текущей стоимостью называется дисконтом.
К методам отбора инновационных проектов относят: метод приведенной стоимости, коэффициент дисконтирования, чистый приведенный доход, срок окупаемости, рентабельность проекта.
Норма прибыли при финансировании инновационных проектов определяется инноватором и инвестором с разных точек зрения, так как имеют в виду разные факторы, определяющие норму прибыли инновационного проекта (см. рис.1).
Требования к норме прибыли для различных групп инвестиций различны, например:
Замещающие инвестиции – категория 1 (новые машины или оборудование, транспортные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные замещаемому оборудованию) - требуемая норма прибыли равна цене капитала.
Замещающие инвестиции – категория 2 (новые машины или оборудование, транспортные средства и т.п., которые будут выполнять функции, аналогичные замещаемому оборудованию, но являются технологически более совершенными, для их обслуживания требуются специалисты более высокой квалификации, организация производства требует других решений) - требуемая норма прибыли равна цене капитала + 3%.
Рис. 1 Факторы, определяющие норму прибыли инновационного проекта
При отборе инновационных проектов учитывают также уровень риска. В проектах НИР по созданию новых изделий и технологий технический, коммерческий и финансовый риски неизбежны, поэтому при выборе проектов необходимо учитывать, как их потенциальную ценность, так и вероятность достижения целей проекта.
Выделяют следующие виды рисков:
1. собственно инновационные, т.е. риски неполучения ожидаемых результатов НИР, научных и инженерных разработок;
2. технико-технологические, обусловленные трудностями технической, технологической реализации новшества и т.п.;
3. производственные, связанные с необходимостью адаптации технологии, остановками и перерывами в производстве, задержкой в поставках сырья и т.п.;
4. экономические (рост затрат, прежде всего на стадии НИОКР, увеличение цен на сырье и комплектующие, инфляция и т.п.);
5. коммерческие (отторжение новшества потребителем, уменьшение емкости рынка, риск появления товара-аналога, обладающего патентной защитой и т.п.);
6. финансовые (кредитные, валютные, процентные и другие риски, связанные с биржевыми операциями);
7. социальные (несоответствие новшества культурным ценностям потребителей и т.п.);
8. политические (изменение законодательства, приоритетов, административные ограничения и т.д.);
9. отраслевые, т.е. специфические риски отраслевой деятельности (промышленность, строительство, сельское хозяйство, транспорт, финансы и т.п.);
10. экологические и природно-климатические;
11. риски умышленно противоправных действий (мошенничество и т.п.).
Технология управления риском включает следующие действия:
· анализ факторов и условий, влияющих на вероятность риска
· анализ возможных рисков
· оценка отдельных видов риска
· установление нормативов предельных уровней риска
· выбор способов сокращения и удержания рисков, определение источников покрытия ущерба
· перераспределение (диверсификация) рисков
· создание и ведение базы данных рисков проектов
Модель управления риском (рис.2)
|
|
Рис. 2. Модель управления риском
Проект будет привлекательным для инвестора, если его реальная доходность с учетом платы за риск будет превышать таковую для любого другого способа вложения капитала. Критерием эффективности управления риском при реализации проекта будет изменение стоимости предприятия в целом.